मार्केट कैपिटलाइज़ेशन क्या है?

सूचीबद्ध कंपनी की कुल बाजार पूंजीकरण निवेशकों को भौगोलिक स्थिति के बावजूद एक कंपनी के सापेक्ष आकार की तुलना करने की अनुमति देता है. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन खुले बाजार में कंपनी की वैल्यू और संभावनाओं को मापता है, जिससे यह पता चलता है कि इसके शेयरों के लिए कितने इन्वेस्टर भुगतान करना चाहते हैं.

यह लेख बाजार पूंजीकरण की विस्तृत जानकारी पर चर्चा करता है.
 

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन क्या है?

कंपनी के मूल्य को समझना महत्वपूर्ण है, और अक्सर सटीक रूप से पहचानना मुश्किल होता है. मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का अर्थ होता है, प्रति शेयर की कीमत से बकाया शेयरों की कुल संख्या. यह सार्वजनिक रूप से ट्रेड किए गए कंपनी के मूल्य का अनुमान लगाने की एक तेज़ और आसान विधि है. 

किसी कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध और ट्रेड किए जाने के बाद, इसकी कीमत बाजार में अपने शेयरों की आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित की जाती है. अगर अनुकूल कारकों के कारण स्टॉक अधिक मांग में है, तो कीमत बढ़ जाती है. अगर कंपनी की भविष्य में वृद्धि की संभावनाएं प्रतिकूल नहीं हैं, तो विक्रेता स्टॉक की कीमत कम कर सकते हैं. बाजार पूंजीकरण कंपनी के मूल्य का वास्तविक समय अनुमान बन जाता है.
 

मार्केट कैप की गणना कैसे करें?

आप नीचे दिए गए फॉर्मूले का उपयोग करके मार्केट कैप की गणना कर सकते हैं.

एमसी = एन x पी

जहां MC का अर्थ है मार्केट कैपिटल

N का अर्थ है बकाया शेयरों की संख्या.

और P संबंधित कंपनी के शेयरों की अंतिम कीमत है.

उदाहरण के लिए, अगर किसी कंपनी के पास 50,000 बकाया इक्विटी शेयर हैं, तो प्रति शेयर ₹75 की क्लोजिंग प्राइस के साथ, अब कंपनी की कुल मार्केट कैप की गणना इस प्रकार की जाएगी

एमसी = एन x पी

= 50,000 x ₹ 75

= रु. 27,50,000 

इसलिए, कंपनी का कुल मूल्य ₹27,50,000 है.
 

बाजार पूंजीकरण का महत्व

मार्केट कैप स्टॉक की क्षमता को समझने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. मार्केट कैप का महत्व इस प्रकार है

1. ग्लोबल मेट्रिक्स: मार्केट कैप का उपयोग स्टॉक का मूल्यांकन करने के लिए व्यापक रूप से किया जाता है. क्योंकि यह वैश्विक रूप से स्वीकृत विधि है, इसलिए इन्वेस्टर अपने भौगोलिक या आर्थिक अंतर के बावजूद स्टॉक की तुलना करना आसान है.

2. सटीक सुझाव: उक्त सुझाव देने में शामिल विभिन्न कारकों के कारण मार्केट की स्थिति पर किसी भी सुझाव जोखिमपूर्ण हो सकते हैं. हालांकि, मार्केट कैप विधि इसके मूल्यांकन में बहुत सटीक है. यह कंपनी से जुड़े जोखिमों का सुझाव करता है.

3. इंडेक्स को प्रभावित करता है: इस विधि का उपयोग स्टॉक मार्केट सूचकांकों के लिए विभिन्न कंपनियों के स्टॉक को वज़न देने के लिए भी किया जाता है. इस विधि के तहत, उच्च बाजार पूंजीकरण वाले स्टॉक इंडेक्स में अधिक भारी होते हैं.

4. तुलना के लिए उपयोगी: विभिन्न कंपनियों की तुलना करना इन्वेस्टर के लिए एक सुविधाजनक तरीका है क्योंकि यह किसी भी कंपनी के बाजार मूल्य का आकलन करने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली एक सार्वभौमिक विधि है. यह तुलना न केवल आपको कंपनी के आकार को समझने में मदद करती है बल्कि कंपनी में निवेश करने में शामिल जोखिमों को भी समझती है.

5. संतुलित पोर्टफोलियो: अधिक नुकसान के जोखिम से बचने के लिए इन्वेस्टर को संतुलित पोर्टफोलियो रखना चाहिए. एक संतुलित पोर्टफोलियो में आमतौर पर बाजार पूंजीकरण और विकासशील कंपनियों में जोखिमपूर्ण निवेश के माध्यम से कुछ शीर्ष कंपनियों में निवेश शामिल होता है. 

हालांकि यह मूल्यांकन प्रक्रिया सुविधाजनक और व्यापक रूप से स्वीकार की जाती है, लेकिन निवेशकों को यह भी पता होना चाहिए कि यह कंपनी और अन्य फाइनेंशियल देयताओं को शामिल नहीं करता है. स्टॉक स्प्लिट, डिविडेंड आदि जैसे विभिन्न प्रकार के रिटर्न पर विचार करें.
 

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के प्रकार

एक निवेशक फर्म का विश्लेषण करने के इस व्यापक तरीके के आधार पर तीन अलग-अलग प्रकार के स्टॉक में से चुन सकता है. इन सभी पोर्टफोलियो को संवेदनशील तरीके से वितरित करके जोखिम कम किया जा सकता है.

रु. 20,000 करोड़ से अधिक की मार्केट कैप कंपनी को मेगा-कैप स्टॉक के रूप में निर्धारित करती है. इन्वेस्टर द्वारा चुनी जाने वाली तीन मुख्य स्टॉक कैटेगरी नीचे दी गई हैं.

मार्केट कैप के आधार पर कंपनियों के प्रकार

1. लार्ज-कैप: ये मार्केट के सबसे विश्वसनीय कंपनी समूहों में से एक हैं. इसलिए, इन बिज़नेस में इन्वेस्ट करना सबसे कम खतरनाक कार्य है. लेकिन यह भी याद रखना महत्वपूर्ण है कि क्योंकि वे ठोस बिज़नेस हैं, इसलिए इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न आमतौर पर मामूली होता है.
इन व्यवसायों ने आमतौर पर अपने विकास की शिखर प्राप्त की है, इस प्रकार स्टॉक की कीमत में महत्वपूर्ण बदलाव की संभावना कम है. फिर भी, कम जोखिम और कम आक्रामक वृद्धि के कारण इन कंपनियों को खरीदना एक समझदारी भरा विकल्प है.

2. मिड-कैप: मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के आधार पर, इस कैटेगरी में महत्वपूर्ण विकास क्षमता वाली कंपनियां शामिल हैं जिनकी स्थिरता और विकास हुई है. ये स्टॉक कंपनी की इंडस्ट्री की डिग्री के साथ भविष्य के विकास की संभावना दर्शाते हैं.
चूंकि ये बिज़नेस अभी भी मार्केट में नए होते हैं, इसलिए उनके स्टॉक में इन्वेस्ट करने के लिए फर्म के अगले सेट की तुलना में कुछ कम जोखिम होता है, लेकिन यह अभी भी खतरनाक है. इस प्रकार वे लार्ज-कैप इक्विटी से बड़ा रिटर्न प्राप्त कर सकते हैं.

3. स्माल-कैप: सबसे जोखिमपूर्ण इक्विटी वे हैं जिनमें सबसे छोटी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाली फर्म शामिल हैं. ये उभरते हुए बिज़नेस हैं जिन्होंने अभी तक अपने सेक्टर में अपने लिए नाम नहीं बनाया है. इसलिए ये काफी खतरनाक हैं. जब कोई कंपनी सफल हो जाती है, तो उसकी स्टॉक की कीमत बढ़ सकती है, लेकिन जब यह विफल हो जाता है, तो इसके स्टॉकधारकों को महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है. सबसे ज़्यादा इन्वेस्ट करने के विकल्प ये हैं.
 

मार्केट कैप बनाम. शेयर होल्डर की इक्विटी

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन और शेयरहोल्डर इक्विटी न केवल कंपनी की वैल्यू का आकलन करने के लिए बल्कि फाइनेंशियल हेल्थ के लिए भी महत्वपूर्ण मेट्रिक्स हैं, बल्कि वे अलग-अलग तरीके हैं: 

1. . अर्थ: मार्केट कैप कंपनी के बकाया शेयरों की कुल मार्केट वैल्यू है, जबकि शेयरधारक इक्विटी अकाउंटिंग दृष्टिकोण से कंपनी की निवल वैल्यू है. 

2. . गणना: मार्केट कैप की गणना सिंगल शेयर की मार्केट कीमत के अनुसार कुल बकाया शेयरों की संख्या को गुणा करके की जाती है. शेयरधारक इक्विटी की गणना कंपनी के एसेट से देयताओं को घटाकर की जाती है. 

3. . फ्लूक्युएशन: मार्केट कैप में न केवल स्टॉक की कीमतों के आधार पर बल्कि इन्वेस्टर की भावनाओं के आधार पर उतार-चढ़ाव होता है, जबकि शेयरधारक की इक्विटी अधिक स्थिर होती है. 

4. . उद्देश्य: मार्केट कैप निवेशकों के लिए कंपनियों को आकार के अनुसार वर्गीकृत करने का एक तेज़ तरीका है, जबकि इक्विटी न केवल कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ के बारे में जानकारी प्रदान करती है बल्कि शेयरधारकों के लिए भी उपलब्ध वैल्यू प्रदान करती है. 

5. जोखिम: बड़े मार्केट कैप वाले स्टॉक को अक्सर कम जोखिम वाला माना जाता है, लेकिन यह हमेशा नहीं होता है. उदाहरण के लिए, बहुत सारे क़र्ज़ या खराब समाचार वाले लार्ज-कैप स्टॉक अपेक्षा से अधिक जोखिमपूर्ण हो सकते हैं, जबकि स्मॉल-कैप स्टॉक न केवल स्थिर आय के साथ बल्कि कम क़र्ज़ भी कम जोखिम वाला हो सकता है.
 

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी

जोखिम मूल्यांकन की सरलता और प्रभावशीलता को देखते हुए, मार्केट कैपिटलाइज़ेशन निर्धारित करने के लिए एक उपयोगी मेट्रिक हो सकता है कि किस स्टॉक में इन्वेस्ट करना है और विभिन्न आकारों की कंपनियों के साथ पोर्टफोलियो को कैसे डाइवर्सिफाई करना है.

लार्ज-कैप कंपनियों (जिन्हें बिग-कैप कंपनियां भी कहा जाता है) में आमतौर पर $10 बिलियन या उससे अधिक मार्केट कैपिटलाइज़ेशन होता है. ये कंपनियां लंबे समय से चल रही हैं और स्थापित उद्योगों के प्रमुख खिलाड़ी हैं. लार्ज-कैप स्टॉक में निवेश करने से अल्पावधि में बड़े रिटर्न प्राप्त नहीं होते हैं. परन्तु ये कंपनियां आमतौर पर लंबे समय तक लगातार स्टॉक प्रशंसा और लाभांश भुगतान के साथ निवेशकों को पुरस्कार देती हैं. लार्ज-कैप स्टॉक के उदाहरणों में रिलायंस इंडस्ट्री, टाटा ग्रुप आदि शामिल हैं.

मिड-कैप कंपनियों में आमतौर पर $2 बिलियन से $10 बिलियन के बीच मार्केट कैप्स होते हैं. मध्यम आकार की कंपनियां अपने प्रचालन उद्योगों में स्थापित की जाती हैं और तेजी से बढ़ने की उम्मीद की जाती है. ये लार्ज-कैप कंपनियों की तुलना में अधिक जोखिम वाले हैं क्योंकि वे बड़ी कंपनियों की तुलना में अपेक्षाकृत कम स्थापित हैं, लेकिन उनकी विकास क्षमता के कारण वे आकर्षक हैं. मध्यम आकार की कंपनी का उदाहरण रिलैक्सो फुटवियर है.

$300 मिलियन और $2 बिलियन के बीच मार्केट कैप्स वाली कंपनियों को आमतौर पर छोटी टोपी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है. ये छोटे व्यवसाय युवा कंपनियां हो सकते हैं या विशिष्ट बाजारों या नए उद्योगों की सेवा कर सकते हैं. इन कंपनियों को जोखिम वाले निवेश माना जाता है क्योंकि उनकी आयु, उनकी सेवा करने वाले बाजारों और उनके आकार के कारण उनकी आयु मानी जाती है.

कम संसाधनों वाले छोटे व्यवसाय आर्थिक मंदी के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं. इसके परिणामस्वरूप, स्मॉल-कैप स्टॉक की कीमतें बड़ी और अधिक परिपक्व कंपनियों की तुलना में अधिक अस्थिर और कम तरल होती हैं. इसी प्रकार, छोटे व्यवसाय अक्सर बड़ी कंपनियों की अपेक्षा अधिक विकास के अवसर प्रदान करते हैं. यहां तक कि छोटी कंपनियों को माइक्रोकैप्स भी कहा जाता है, जो लगभग $50 मिलियन से $300 मिलियन तक की वैल्यू में होती है.
 

मार्केट कैप्स को प्रभावित करने वाले कारक क्या हैं?

मार्केट कैप को प्रभावित करने वाले कई कारक हैं, जिनमें शामिल हैं:

● संस्थान के उत्पादों या सेवाओं की मांग और उसकी आवश्यकता को पूरा करने की क्षमता दोनों.
● कंपनी स्टॉक पर वारंट का प्रयोग करने से इसकी वैल्यू कम हो सकती है.
● प्रतिस्पर्धी ब्रांड या संस्थानों का प्रदर्शन और असली तरीका.
● कंपनी की विश्वसनीयता और प्रतिष्ठा.

शेयर बायबैक और स्टॉक बायबैक के आधार पर कंपनी के बकाया शेयर अलग-अलग होते हैं. नए शेयर जारी करने के लिए स्टॉक का विभाजन कंपनी की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन को बदलता नहीं है. हालांकि विभिन्न कारक एमसी को प्रभावित करते हैं, लेकिन निवेशकों के लिए इसे करना बेहद समझदारी है.

यहां एक उदाहरण दिया गया है. अगर एमएस मेहरा रु. 10,000 इन्वेस्ट करता है, तो कंपनी के शेयर की कीमत रु. 100 है, तो उसे कंपनी का 100 शेयर मिलेगा. अगर कंपनी की मार्केट कैपिटलाइज़ेशन बढ़ती है, तो स्टॉक की कीमत सकारात्मक रूप से प्रभावित होगी. जब स्टॉक की कीमत रु. 120 तक बढ़ जाती है, तो मेहरा का कुल इन्वेस्टमेंट रु. 12,000 होता है. इसके परिणामस्वरूप, एमएस मेहरा रु. 10,000 के शुरुआती निवेश के साथ रु. 2,000 का लाभ उठाता है.
 

कंपनी के मूल्य का मूल्यांकन करने के अन्य तरीके

निवेशकों को मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का अध्ययन करते समय उपयोगी कुछ प्रासंगिक अनुपातों के बारे में खुद को जानना चाहिए. एमसी को इन रेशियो में ध्यान में रखा जाता है.

1. प्राइस टू अर्निंग्स रेशियो: इनका उपयोग कंपनी के शेयर खरीदने के लिए इन्वेस्टमेंट पर अनुमानित रिटर्न की गणना करने के लिए किया जाता है. इस अनुपात को प्राप्त करने के लिए, पिछले बारह महीनों के लिए एमसी को निवल आय से विभाजित करें.
2. प्राइस टू फ्री कैश फ्लो रेशियो: इस रेशियो की गणना करने के लिए, 12-महीने का मुफ्त कैश फ्लो (MC) 12 तक विभाजित करें . प्रस्तावित अपेक्षित रिटर्न भी इसका उपयोग करके अनुमान लगाया जाता है.
3. कॉस्ट टू बुक वैल्यू रेशियो: इसकी गणना बिज़नेस की पूरी बुक वैल्यू द्वारा एमसी को विभाजित करके की जाती है. इसकी गणना किसी संस्थान के दायित्वों की पूरी राशि को उसकी कुल बुक वैल्यू से घटाकर की जाती है.
4. EV से EBITDA: यह शॉर्ट-टर्म ऑपरेशनल रिटर्न का अनुमान लगाता है, जिसकी उम्मीद की जा सकती है. ब्याज, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमोर्टाइज़ेशन से पहले आय को ईबीआईटीडीए कहा जाता है. कुल कैश घटाकर और पसंदीदा शेयरों और डिबेंचर के मूल्य में मार्केट कैपिटलाइज़ेशन जोड़ने के बाद, एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) निर्धारित की जाती है. ईवी को ईबीटीडीए द्वारा विभाजित करके, अनुपात की गणना की जाती है.

मार्केट कैप्स के बारे में गलत धारणाएं

मार्केट कैपिटलाइज़ेशन एक शब्द है जिसका उपयोग फर्म का वर्णन करने के लिए किया जाता है, हालांकि यह कंपनी की इक्विटी कीमत का माप नहीं है. इसे केवल बिज़नेस की नींव की सावधानीपूर्वक जांच करके ही पूरा किया जा सकता है. मार्केट की कीमत केवल यह दर्शाती है कि शेयरों के लिए मार्केट कितना भुगतान करने के लिए तैयार है क्योंकि शेयरों की वैल्यू अक्सर अधिक होती है या मार्केट द्वारा कम वैल्यू होती है.

जिस कीमत पर मर्जर में फर्म अर्जित की जाएगी, वह इसकी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन पर निर्भर नहीं करती है. कंपनी खरीदने के लिए पूरी तरह से कितना खर्च होगा, यह जानने का एक बेहतर तरीका यह है कि कंपनी के उद्यम मूल्य का उपयोग करें.
 

निष्कर्ष

स्टॉक देखने और संभावित इन्वेस्टमेंट का आकलन करते समय, मार्केट कैपिटलाइज़ेशन इन्वेस्टर के लिए एक उपयोगी टूल हो सकता है. सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध फर्मों के लिए, मार्केट कैपिटलाइज़ेशन मार्केट के मूल्य को अलग करके कंपनी के मूल्य का अनुमान लगाने का एक तेज़ और आसान तरीका प्रदान करता है. टेकओवर उम्मीदवार का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन मूल्यांकन करने में मदद करता है कि क्या प्राप्तकर्ता को उपयुक्त योग्य माना जाएगा.