कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट के बारे में जानें - इनकम और रिस्क मैनेजमेंट की रणनीतियां

कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट, ऑप्शन ट्रेडिंग में बुनियादी रणनीतियां हैं, जो इन्वेस्टर को इनकम जनरेट करने और अपने पोर्टफोलियो के भीतर जोखिम को मैनेज करने के संभावित विकल्प प्रदान करती हैं. दोनों रणनीतियों में स्टॉक होल्डिंग और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का एक विशिष्ट कॉम्बिनेशन शामिल है. हालांकि वे दृष्टिकोण में अलग-अलग होते हैं, लेकिन इन रणनीतियों का मुख्य उद्देश्य आय सृजन और जोखिम प्रबंधन है. आइए प्रत्येक रणनीति, उनके संभावित फायदे और नुकसान और उनके अनुकूल उपयोग के मामलों के बारे में एक व्यापक स्पष्टीकरण के बारे में जानें.

कवर किए गए कॉल

कवर किए गए कॉल कैसे काम करते हैं

कवर किए गए कॉल में स्टॉक में लंबी पोजीशन रखना शामिल होता है और साथ ही उसी स्टॉक पर कॉल ऑप्शन बेचना होता है. यहां मुख्य बात यह है कि आपके द्वारा बेचा जाने वाला विकल्प आपके पास पहले से ही मौजूद स्टॉक द्वारा "कवर" किया जाता है. यह स्ट्रेटजी इन्वेस्टर को विकल्प प्रीमियम के कलेक्शन के माध्यम से अपने स्टॉक होल्डिंग से अतिरिक्त आय जनरेट करने की अनुमति देती है.

जब आप कॉल विकल्प बेचते हैं, तो अगर विकल्प खरीदार कॉल का उपयोग करने का विकल्प चुनता है, तो आप निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग स्टॉक बेचने के लिए सहमत होते हैं. अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से बढ़ जाती है या उससे अधिक हो जाती है, तो विकल्प खरीदार संभावित रूप से एक्सरसाइज़ विकल्प का उपयोग करेगा, और आपको स्ट्राइक प्राइस पर अपने शेयर बेचने होंगे. चाहे विकल्प का उपयोग किया जाए या नहीं, निवेशक को कॉल विकल्प की बिक्री से प्रीमियम प्राप्त होता है.

उदाहरण के लिए, ऐसे इन्वेस्टर पर विचार करें जो कंपनी X के 100 शेयर के मालिक हैं, जो वर्तमान में प्रति शेयर $50 पर ट्रेडिंग कर रहा है. इन्वेस्टर $55 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक कॉल विकल्प बेचता है और $200 का प्रीमियम प्राप्त करता है. अगर स्टॉक $55 से कम रहता है, तो इन्वेस्टर प्रीमियम रखता है और स्टॉक का स्वामित्व बनाए रखता है. हालांकि, अगर स्टॉक $55 से अधिक हो जाता है, तो शेयरों को उस कीमत पर दूर कर दिया जाएगा, और इन्वेस्टर अभी भी प्रीमियम रखेंगे.

कवर किए गए कॉल का उपयोग कब करें

कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए आदर्श है, जिनके पास अंडरलाइंग स्टॉक पर थोड़ा बुलिश आउटलुक है. यह विशेष रूप से उन लोगों के लिए उपयोगी है जो बिक्री कॉल से प्राप्त प्रीमियम के बदले पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अपना स्टॉक बेचना चाहते हैं. इस स्ट्रेटजी का उपयोग तब किया जा सकता है जब स्टॉक में उच्च क्षमता सीमित होती है या जब निवेशक अपने पोर्टफोलियो से अतिरिक्त आय की तलाश कर रहा हो. यह साइडवे या मध्यम रूप से बुलिश मार्केट में भी लाभदायक है, जहां स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक महत्वपूर्ण रूप से बढ़ने की संभावना नहीं है.

यह रणनीति निम्नलिखित परिस्थितियों में अच्छी तरह से काम करती है:

• जब कोई निवेशक मानता है कि स्टॉक की कीमत फ्लैट रहेगी या मध्यम स्तर पर बढ़ेगी, लेकिन वे अपने लाभ को सीमित करने के लिए तैयार हैं.
• जब कोई निवेशक स्टॉक होल्डिंग से अतिरिक्त आय जनरेट करना चाहता है, जो उम्मीद के अनुसार तेजी से बढ़ नहीं सकता है.
• जब कोई इन्वेस्टर प्रीमियम के माध्यम से इनकम जनरेट करते समय हल्के नुकसान के जोखिम से हेज करना चाहता है.

कवर किए गए कॉल के लाभ

इनकम जनरेशन: कवर किए गए कॉल का सबसे महत्वपूर्ण लाभ प्रीमियम आय है, जिसे निवेशक एकत्र कर सकता है. यह आय का स्थिर स्रोत प्रदान कर सकता है, विशेष रूप से फ्लैट या थोड़ा बुलिश मार्केट में.

डाउनसाइड प्रोटेक्शन: प्राप्त प्रीमियम अंतर्निहित स्टॉक में संभावित नुकसान के लिए आंशिक हेज के रूप में कार्य करता है. हालांकि यह महत्वपूर्ण गिरावट से पूरी तरह से सुरक्षा नहीं देता है, लेकिन यह मामूली गिरावट को कम कर सकता है.

न्यूट्रल या माइल्डली बुलिश मार्केट से लाभ: एक न्यूट्रल मार्केट में, जहां स्टॉक में काफी वृद्धि होने की संभावना नहीं है, निवेशक अभी भी प्राप्त प्रीमियम से लाभ उठाते हैं.

अस्थिरता में कमी: यह स्ट्रेटजी अस्थिर मार्केट में अच्छी तरह से काम करती है क्योंकि प्राप्त प्रीमियम शॉर्ट-टर्म प्राइस के उतार-चढ़ाव से होने वाले नुकसान को पूरा कर सकता है.

कवर किए गए कॉल के नुकसान

सीमित ऊपर की क्षमता: का सबसे बड़ा नुकसान यह है कि अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक बढ़ जाती है, तो इन्वेस्टर उन संभावित लाभों को मिस कर देगा. स्टॉक को दूर किया जाएगा, और इन्वेस्टर का लाभ स्ट्राइक प्राइस और प्रीमियम पर सीमित है.

बेचने का दायित्व: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक होती है, तो इन्वेस्टर को स्ट्राइक प्राइस पर शेयर बेचना चाहिए, चाहे मार्केट की कीमत कितनी अधिक हो.

अवसर की लागत: कॉल बेचकर, अगर स्टॉक में महत्वपूर्ण वृद्धि होती है, तो इन्वेस्टर पर्याप्त लाभ की संभावना को भूल जाते हैं. सीमित उछाल के साथ स्ट्रेटजी मार्केट में सर्वश्रेष्ठ काम करती है.

कवर किए गए पुट

कैसे कवर किया जाता है काम

कवर की गई पुट स्ट्रेटजी में स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखना शामिल है और साथ ही उस पोजीशन के खिलाफ पुट ऑप्शन बेचना शामिल है. यह रणनीति आमतौर पर अनुभवी निवेशकों द्वारा नियोजित की जाती है जो अंतर्निहित स्टॉक पर तटस्थ या थोड़ा सहनशील होते हैं. अपनी शॉर्ट पोजीशन पर पुट ऑप्शन बेचकर, इन्वेस्टर प्राप्त प्रीमियम के माध्यम से इनकम जनरेट करते हैं.

जब आप कवर की गई पुट स्ट्रेटजी के हिस्से के रूप में पुट विकल्प बेचते हैं, तो अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है, तो आप स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक वापस खरीदने के लिए सहमत होते हैं. अगर अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है, तो विकल्प खरीदार विकल्प का उपयोग करेगा, और इन्वेस्टर को सहमत कीमत पर स्टॉक खरीदना होगा.

इस उदाहरण को देखें: एक निवेशक कंपनी Y के 100 शेयरों को शॉर्ट करता है, जो प्रति शेयर $60 पर ट्रेडिंग कर रहा है. इसके बाद इन्वेस्टर $55 की स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचता है और $150 का प्रीमियम प्राप्त करता है. अगर स्टॉक की कीमत $55 से अधिक रहती है, तो समाप्त हो जाती है, और इन्वेस्टर प्रीमियम रखता है. हालांकि, अगर स्टॉक की कीमत $55 से कम हो जाती है, तो इन्वेस्टर को उस स्ट्राइक प्राइस पर स्टॉक वापस खरीदना होगा.

कवर किए गए पुट का उपयोग कब करें

कवर की गई पुट स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए उपयुक्त है, जिनके पास स्टॉक पर थोड़ा बेहतरीन दृष्टिकोण है. यह रणनीति आमतौर पर तब लागू होती है जब कोई निवेशक स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखता है और पुट विकल्पों को बेचने से आय जनरेट करना चाहता है. अगर स्टॉक की कीमत स्थिर रहती है या थोड़ी कम हो जाती है, तो इन्वेस्टर प्रीमियम आय और स्टॉक की कीमत के डेप्रिसिएशन दोनों से लाभ उठा सकता है.

यह रणनीति निम्नलिखित परिस्थितियों में अच्छी तरह से काम करती है:

• जब कोई निवेशक मानता है कि स्टॉक की कीमत फ्लैट या थोड़ी कम रहेगी.
• जब कोई निवेशक पहले से ही स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन ले चुका है और हेज या इनकम जनरेट करना चाहता है.
• जब कोई निवेशक प्रीमियम आय के बदले अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए तैयार हो.

कवर किए गए पुट के लाभ

इनकम जनरेशन: सेलिंग पुट विकल्प निवेशक को प्रीमियम आय अर्जित करने की अनुमति देते हैं, जो छोटी स्थिति पर संभावित नुकसान को पूरा करने में मदद करते हैं.

समय-समय पर होने वाला लाभ: कवर किए गए कॉल की तरह, कवर किए गए विकल्पों के समय-समय पर लाभ प्रदान करते हैं. जैसे-जैसे विकल्प समाप्ति के करीब हो जाता है, पुट विकल्प की वैल्यू कम हो जाती है, जो निवेशक के पक्ष में काम कर सकती है.

शॉर्ट पोजीशन के लिए हेज: सेलिंग कवर किए गए पुट निवेशकों के लिए अपनी शॉर्ट पोजीशन को हेज करने का एक तरीका है. अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो प्राप्त प्रीमियम शॉर्ट पोजीशन से कुछ नुकसान की भरपाई कर सकता है.

कवर किए गए पुट के नुकसान

सीमित लाभ क्षमता: कवर की गई राशि से संभावित लाभ प्राप्त प्रीमियम पर सीमित है, और अगर स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाती है, तो शॉर्ट पोजीशन के कारण महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है.

असीमित जोखिम:कवर की गई पुट स्ट्रेटेजी में शामिल जोखिम सैद्धांतिक रूप से असीमित है. अगर स्टॉक की कीमत नाटकीय रूप से बढ़ जाती है, तो शॉर्ट पोजीशन से होने वाला नुकसान काफी हो सकता है.

मार्जिन आवश्यकताएं: क्योंकि इस रणनीति में स्टॉक को कम करना शामिल है, इसलिए आमतौर पर अन्य विकल्प रणनीतियों की तुलना में उच्च मार्जिन आवश्यकताओं की आवश्यकता होती है, जो मार्जिन कॉल की क्षमता को बढ़ाती है.

कवर किए गए कॉल के उदाहरण

परिदृश्य: आपके पास रिलायंस इंडस्ट्रीज के 100 शेयर हैं, वर्तमान में प्रति शेयर ₹2,500 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं. आपको उम्मीद है कि स्टॉक की कीमत स्थिर रहेगी या निकट अवधि में थोड़ी बढ़ेगी.

एक्शन: आप ₹ 2,600 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक कॉल विकल्प बेचते हैं, जो एक महीने में समाप्त हो जाता है, और प्रति शेयर ₹ 50 का प्रीमियम प्राप्त करते हैं.

संभावित परिणाम: 

• अगर स्टॉक की कीमत ₹2,600 से कम रहती है, तो विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और आप ₹50 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं.
• अगर स्टॉक की कीमत ₹2,600 से अधिक है, तो खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प. आप अपने शेयर को ₹2,600 में बेचते हैं, प्रति शेयर ₹100 कमाते हैं (₹2,600 - ₹2,500) प्लस ₹50 प्रीमियम, कुल ₹150 प्रति शेयर.
• अगर स्टॉक की कीमत गिरती है, तो आपको स्टॉक पर नुकसान होता है, लेकिन ₹50 प्रीमियम नुकसान का हिस्सा ऑफसेट करता है.

कवर किए गए पुट का उदाहरण

परिदृश्य: आप टाटा स्टील के 100 शेयर शॉर्ट करते हैं, वर्तमान में प्रति शेयर ₹1,000 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं. आपको उम्मीद है कि स्टॉक की कीमत घट जाए या स्थिर रहे.

एक्शन: आप ₹950 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प बेचते हैं, जो एक महीने में समाप्त हो रहा है, और प्रति शेयर ₹30 का प्रीमियम प्राप्त करते हैं.

संभावित परिणाम:

• अगर स्टॉक की कीमत ₹950 से अधिक रहती है, तो विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और आप ₹30 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं.
• अगर स्टॉक की कीमत ₹950 से कम है, तो खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प. आप ₹950 में शेयर वापस खरीदते हैं, प्रति शेयर ₹50 कमाते हैं (₹1,000 - ₹950) प्लस ₹30 प्रीमियम, कुल ₹80 प्रति शेयर.
• अगर स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो आपको अपनी छोटी स्थिति पर नुकसान होता है, लेकिन ₹30 प्रीमियम नुकसान का हिस्सा ऑफसेट करता है.

कवर किए गए कॉल बनाम कवर किए गए पुट

कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट दोनों ही इनकम जनरेट करने की रणनीतियां हैं, लेकिन वे अपने मार्केट आउटलुक और रिस्क प्रोफाइल में अलग-अलग होते हैं. कवर किए गए कॉल मार्केट की स्थिति को बुलिश करने के लिए तटस्थ हैं, जहां निवेशक विकल्प प्रीमियम के बदले पूर्वनिर्धारित कीमत पर अपने स्टॉक को बेचने के लिए तैयार हैं. इसके विपरीत, कवर किए गए पुट का इस्तेमाल थोड़े बेयरिश मार्केट में किया जाता है, जहां इन्वेस्टर प्रीमियम इनकम के बदले में पुट विकल्पों को बेचने से छोटी पोजीशन रखने का जोखिम लेने के लिए तैयार हैं.

इन रणनीतियों के बीच मुख्य अंतर अंडरलाइंग एसेट पर डायरेक्शनल आउटलुक में है:

• कवर किए गए कॉल: जब आप कॉल प्रीमियम के माध्यम से इनकम जनरेट करने के लक्ष्य के साथ एक निश्चित कीमत पर अपने स्टॉक को बेचने के लिए न्यूट्रल होते हैं, तो इसका इस्तेमाल किया जाता है.
• कवर किए गए पुट: जब आप थोड़े सहनशील या तटस्थ होते हैं, तो अंडरलाइंग स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन रखते हुए पुट ऑप्शन बेचकर इनकम जनरेट करना चाहते हैं.

निष्कर्ष

कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट इनकम जनरेशन और रिस्क मैनेजमेंट के लिए दो मूल्यवान रणनीतियां हैं. वे प्रत्येक निवेशक के मार्केट आउटलुक और अंडरलाइंग एसेट में रखने वाले पोजीशन के आधार पर अलग-अलग लाभ प्रदान करते हैं. कवर की गई कॉल स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए आदर्श है, जो पहले से ही होल्ड किए गए स्टॉक से इनकम जनरेट करना चाहते हैं, जबकि कवर की गई पुट स्ट्रैटेजी शॉर्ट पोजीशन पर पुट ऑप्शन बेचने से इनकम प्रदान करती है.

दोनों रणनीतियां अपने-अपने जोखिम और रिवॉर्ड के साथ आती हैं, और यह समझना आवश्यक है कि व्यक्तिगत निवेश लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता के आधार पर उनका उपयोग कब और कैसे करें. चाहे न्यूट्रल, बुलिश या बेयरिश मार्केट की स्थिति में कार्यरत हों, कवर किए गए कॉल और कवर किए गए पुट बहुत से टूल हैं, जो इनकम और संभावित नुकसान की सुरक्षा प्रदान करते हुए इन्वेस्टर के पोर्टफोलियो को बढ़ा सकते हैं. हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि इन रणनीतियों में सीमाएं हैं और इसका इस्तेमाल सावधानीपूर्वक किया जाना चाहिए, विशेष रूप से जब मार्केट आपकी स्थिति के खिलाफ चलता है.