सोशल स्टॉक एक्सचेंज (एसएसई)

हाल के वर्षों में, भारत ने सामाजिक कल्याण के लिए काम करने वाले निवेश और सहायक संगठनों में बढ़ती दिलचस्पी देखी है. यह प्रवृत्ति अधिक सामाजिक रूप से चेतन और स्थायी व्यवसाय पद्धतियों के प्रति व्यापक वैश्विक परिवर्तन को दर्शाती है. सामाजिक रूप से चेतन निवेशकों और वैध सामाजिक उद्यमों के बीच अंतर को कम करने के लिए, सोशल स्टॉक एक्सचेंज (एसएसई) की अवधारणा में महत्वपूर्ण आकर्षण प्राप्त हुआ है. इस इनोवेटिव प्लेटफॉर्म का उद्देश्य सामाजिक संगठनों द्वारा फंड जुटाने के तरीके को क्रांतिकारी बनाना है और निवेशक किस तरह सार्थक कारणों में योगदान देते हैं.

एसएसई का विचार पूरी तरह से वैश्विक चरण पर नया नहीं है. यूके, कनाडा और सिंगापुर जैसे देशों ने इसी प्रकार की अवधारणाओं का प्रयोग किया है. हालांकि, एसएसई के लिए भारत का दृष्टिकोण अपने पैमाने और महत्वाकांक्षा में विशिष्ट है, जो देश के विशाल सामाजिक क्षेत्र को दर्शाता है और विकासात्मक आवश्यकताओं को दबाता है.
 

सोशल स्टॉक एक्सचेंज क्या है?

सोशल स्टॉक एक्सचेंज एक विशेष प्लेटफॉर्म है जो सामाजिक उद्यमों को जनता से पूंजी जुटाने की अनुमति देता है. यह मौजूदा स्टॉक एक्सचेंजों के भीतर एक सेगमेंट के रूप में काम करता है, जिससे लाभ और गैर-लाभकारी संगठनों को सूचीबद्ध करने और निवेश आकर्षित करने के लिए एक नियमित स्थान प्रदान किया जाता है. एसएसई का प्राथमिक लक्ष्य ऐसी संस्थाओं के लिए फंड को चैनल करना है जो मापने योग्य सामाजिक प्रभाव पैदा करती हैं.

पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज के विपरीत, जो केवल फाइनेंशियल रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करते हैं, एसएसई फाइनेंशियल सस्टेनेबिलिटी और सामाजिक प्रभाव के दोहरे उद्देश्यों पर जोर देते हैं. यह अनोखा दृष्टिकोण निवेशकों को सहायता देने में सक्षम बनाता है क्योंकि वे निवेश रिटर्न अर्जित करते समय विश्वास करते हैं. यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एसएसई संदर्भ में "रिटर्न" की अवधारणा केवल फाइनेंशियल लाभ से व्यापक है - इसमें सामाजिक और पर्यावरणीय लाभ भी शामिल हैं.

एसएसई एक मार्केटप्लेस बनाता है जहां फाइनेंशियल परफॉर्मेंस के साथ सामाजिक प्रभाव का मूल्यांकन किया जाता है. उदाहरण के लिए, एक इन्वेस्टर ग्रामीण क्षेत्रों के लिए किफायती हेल्थकेयर समाधानों पर काम करने वाली कंपनी को सहायता प्रदान कर सकता है, जिससे यह पता चलता है कि उनका इन्वेस्टमेंट सामाजिक लाभ (बेहतर हेल्थकेयर एक्सेस) और संभावित फाइनेंशियल रिटर्न प्राप्त कर सकता है.

सोशल स्टॉक एक्सचेंज में एनएसई एंड बीएसई

भारत में, सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) द्वारा सोशल स्टॉक एक्सचेंज सेगमेंट को लॉन्च करने को अप्रूव किया है. यह विकास भारत के निवेश को प्रभावित करने की यात्रा में एक महत्वपूर्ण माइलस्टोन है और सामाजिक उद्यमिता को बढ़ावा देने के लिए सरकार की प्रतिबद्धता को दर्शाता है.

सितंबर 2023 तक, एनएसई के पास अपने एसएसई प्लेटफॉर्म पर 18 कंपनियां रजिस्टर्ड हैं, जबकि बीएसई में 24 रजिस्टर्ड संस्थाएं हैं. प्रतिभागियों की यह बढ़ती सूची एसएसई मंच से लाभ उठाने वाले सामाजिक उद्यमों की विविध श्रृंखला को प्रदर्शित करती है. इन एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध कुछ उल्लेखनीय संगठनों में शामिल हैं:

NSE

एकलव्य फाउंडेशन: ग्रामीण क्षेत्रों में शिक्षा और कौशल विकास पर ध्यान केंद्रित करता है
संवेदना डेवलपमेंट सोसायटी: कम्युनिटी डेवलपमेंट और महिलाओं के सशक्तीकरण पर काम करता है
ग्रामलय ट्रस्ट: पानी, स्वच्छता और स्वच्छता (धोने) परियोजनाओं में विशेषज्ञता

BSE

हरी आयु: स्थायी कृषि और पर्यावरणीय संरक्षण को बढ़ावा देता है
लोगों के ग्रामीण शिक्षा आंदोलन: आदिवासी क्षेत्रों में शिक्षा और आजीविका सहायता पर ध्यान केंद्रित करता है
आईएसएपी इंडिया फाउंडेशन: सतत कृषि और किसान कल्याण पर काम करता है

ये सूची शिक्षा, ग्रामीण विकास, पर्यावरणीय स्थिरता और स्वास्थ्य देखभाल जैसे विभिन्न महत्वपूर्ण विकास क्षेत्रों में फैली हुई हैं. सूचीबद्ध संस्थाओं की विविधता सामाजिक कारणों की विस्तृत श्रृंखला का समर्थन करने के लिए एसएसई की क्षमता दर्शाती है.

उदाहरण के लिए, एकलव्य फाउंडेशन जैसे संगठन अपने शैक्षिक कार्यक्रमों को अधिक ग्रामीण क्षेत्रों में विस्तार करने के लिए फंड जुटाने के लिए एसएसई प्लेटफॉर्म का उपयोग कर सकता है. शिक्षा को सहायता देने में रुचि रखने वाले निवेशक एसएसई के माध्यम से एकलव्य फाउंडेशन में निवेश करने का विकल्प चुन सकते हैं, जिससे उनके फंड का उपयोग एक विशिष्ट सामाजिक उद्देश्य के लिए किया जाएगा.
 

सोशल स्टॉक एक्सचेंज के प्रमुख घटक

यह समझने के लिए कि एसएसई कैसे काम करते हैं और पारंपरिक स्टॉक एक्सचेंज से अलग है, उनके प्रमुख घटकों की जांच करना महत्वपूर्ण है:

प्रकटीकरण आवश्यकताएं

एसएसई पर सूचीबद्ध सामाजिक उद्यमों को अपने पिछले सामाजिक प्रभावों और भविष्य के लक्ष्यों के बारे में विस्तृत जानकारी प्रदान करनी चाहिए. यह पारदर्शिता सुनिश्चित करती है कि निवेशक सकारात्मक बदलाव पैदा करने के लिए किसी संगठन की प्रतिबद्धता के आधार पर सूचित निर्णय ले सकते हैं. डिस्क्लोज़र की आवश्यकताएं फाइनेंशियल स्टेटमेंट से अधिक होती हैं और इसमें सोशल इम्पैक्ट रिपोर्ट, लाभार्थी टेस्टिमोनियल और भविष्य के प्रोजेक्ट प्लान शामिल हैं.

उदाहरण के लिए, स्वच्छ पानी एक्सेस पर काम करने वाला एक सूचीबद्ध संगठन को प्रकट करने की आवश्यकता हो सकती है:

• स्थापित जल शुद्धीकरण प्रणालियों की संख्या
• कई लोगों को लाभान्वित किया गया
• स्थानीय स्वास्थ्य संकेतकों में सुधार
• परियोजना को नए क्षेत्रों में स्केल करने की योजनाएं

सोशल इम्पैक्ट मेट्रिक्स

कंपनियों को अपने सामाजिक और पर्यावरणीय प्रदर्शन पर व्यापक डेटा प्रकट करना होगा. ये मेट्रिक्स निवेशकों को फाइनेंशियल रिटर्न से परे अपने निवेश के मूर्त प्रभाव का मूल्यांकन करने में मदद करते हैं. मानकीकृत प्रभाव मेट्रिक्स विकसित करना एक चल रही चुनौती है, लेकिन एसएसई की विश्वसनीयता और प्रभावशीलता के लिए यह महत्वपूर्ण है.

कुछ सामान्य सामाजिक प्रभाव मेट्रिक्स में शामिल हो सकते हैं:

• प्रभावित जीवन
• नौकरियां बनाई गई
• CO2 उत्सर्जन कम हो गया है
• शिक्षा परिणामों में सुधार

निवेशक आधार

एसएसई विभिन्न प्रकार के निवेशकों को आकर्षित करते हैं, जिनमें फाइनेंशियल रिटर्न और सामाजिक लाभ दोनों चाहते हैं. यह यूनीक इन्वेस्टर बेस उद्देश्य से संचालित संगठनों के साथ पूंजी को संरेखित करता है. एसएसई के लिए इन्वेस्टर प्रोफाइल में शामिल हो सकते हैं:

• सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश करना चाहने वाले व्यक्तिगत रिटेल निवेशक
• इम्पैक्ट इन्वेस्टमेंट फंड
• कॉर्पोरेट सीएसआर पहल
• परोपकारी संगठन
• सामाजिक प्रभाव पैदा करने में रुचि रखने वाले उच्च-नेट-मूल्य वाले व्यक्ति

इनोवेटिव फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स

एसएसई सामाजिक उद्यमों के लिए तैयार नए वित्तीय उत्पाद शुरू करते हैं. उदाहरण के लिए, ज़ीरो कूपन ज़ीरो प्रिंसिपल (ZCZP) इंस्ट्रूमेंट निवेशकों को मौद्रिक रिटर्न की उम्मीद किए बिना गैर-लाभकारी संगठनों का समर्थन करने की अनुमति देता है. यह इनोवेशन सामाजिक कारणों को फंड करने की नई संभावनाएं खोलता है.

अन्य संभावित इंस्ट्रूमेंट में शामिल हो सकते हैं:

• सामाजिक प्रभाव बांड
• विकास प्रभाव बांड
• ब्लेंडेड फाइनेंस प्रोडक्ट

क्षमता निर्माण समर्थन

यह मानते हुए कि कई सामाजिक उद्यमों में पूंजी बाजारों में अनुभव की कमी हो सकती है, एसएसई लिस्टिंग प्रोसेस को नेविगेट करने और अनुपालन आवश्यकताओं को पूरा करने में संगठनों की मदद करने के लिए क्षमता निर्माण कार्यक्रम प्रदान करते हैं. इस सहायता में शामिल हो सकते हैं:

• फाइनेंशियल मैनेजमेंट पर ट्रेनिंग वर्कशॉप
• प्रभाव मापन और रिपोर्टिंग पर मार्गदर्शन
• नियामक अनुपालन में सहायता
• संभावित निवेशकों और भागीदारों के साथ नेटवर्किंग के अवसर
   

एसएसई महत्व

भारत में सोशल स्टॉक एक्सचेंज की शुरुआत कई कारणों से महत्वपूर्ण है:

• फाइनेंस अंतर को दूर करना: एक विकासशील राष्ट्र के रूप में, भारत को कई सामाजिक और पर्यावरणीय चुनौतियों का सामना करना पड़ता है. एसएसई इन समस्याओं को संबोधित करने वाले संगठनों के लिए अत्यधिक आवश्यक फंड को चैनल करने में मदद कर सकते हैं, जो राष्ट्रीय विकास लक्ष्यों के प्रति संभावित रूप से प्रगति को त्वरित कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, 2030 तक सतत विकास लक्ष्यों (एसडीजी) को प्राप्त करने के लिए भारत की प्रतिबद्धता के लिए विभिन्न क्षेत्रों में पर्याप्त फंडिंग की आवश्यकता होती है. इस पूंजी को एकत्रित करने में एसएसई महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं.
• पारदर्शिता को बढ़ावा देना: विस्तृत प्रकटीकरण और प्रभाव रिपोर्टिंग की आवश्यकता करके, एसएसई सामाजिक क्षेत्र में अधिक पारदर्शिता को प्रोत्साहित करते हैं. इस बढ़ती जवाबदेही से लाभार्थियों के लिए अधिक कुशल संसाधन उपयोग और बेहतर परिणाम मिल सकते हैं. एसएसई की पारदर्शिता आवश्यकताएं सामाजिक संगठनों और उनके हितधारकों के बीच विश्वास बनाने में भी मदद कर सकती हैं, जिसमें लाभार्थी, दाता और सामान्य जनता शामिल हैं.
• डेमोक्रेटाइजिंग सोशल इम्पैक्ट इन्वेस्टिंग: एसएसई रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए सोशल इम्पैक्ट इन्वेस्टिंग में भाग लेना आसान बनाते हैं, जो पहले हाई-नेट-वर्थ व्यक्तियों और संस्थागत निवेशकों तक सीमित था. इम्पैक्ट इन्वेस्टिंग का यह डेमोक्रेटाइज़ेशन जनसंख्या के व्यापक सेगमेंट को अपने इन्वेस्टमेंट विकल्पों के माध्यम से सामाजिक कारणों में योगदान देने की अनुमति देता है. उदाहरण के लिए, एक मध्यमवर्गीय व्यक्ति अब एसएसई प्लेटफॉर्म के माध्यम से किफायती हाउसिंग समाधानों पर काम करने वाली कंपनी में निवेश कर सकता है.
• इनोवेशन को बढ़ावा देना: यह प्लेटफॉर्म नए फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट और प्रभाव मापन टूल के विकास को प्रोत्साहित करता है, सामाजिक फाइनेंस सेक्टर में इनोवेशन को चलाता है. यह इनोवेशन सामाजिक चुनौतियों को संबोधित करने के अधिक प्रभावी तरीके का कारण बन सकता है. उदाहरण के लिए, सोशल इम्पैक्ट बॉन्ड जैसे पे-फॉर-सक्सेस मॉडल विकसित करना शिक्षा या हेल्थकेयर जैसे क्षेत्रों में परिणाम केंद्रित हस्तक्षेप को प्रोत्साहित कर सकता है.
• पूंजी को उद्देश्य के साथ संरेखित करना: एसएसई निवेशकों के लिए अपनी पूंजी को उनके मूल्यों के साथ संरेखित करने के लिए एक संरचित मार्ग बनाते हैं, जिससे अधिक सतत और प्रभावी निवेश हो सकते हैं. इस संरेखण के परिणामस्वरूप अधिक उद्देश्य से संचालित अर्थव्यवस्था हो सकती है जहां वित्तीय सफलता और सामाजिक प्रभाव का हाथ मिलता है.
   

एसएसई के लिए चुनौतियां क्या हैं?

इसकी क्षमता के बावजूद, सोशल स्टॉक एक्सचेंज अवधारणा को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है जिन्हें इसके सफल कार्यान्वयन और विकास के लिए संबोधित किया जाना चाहिए:

प्रभाव मापन

सामाजिक प्रभाव को परिमापित करना जटिल और विषयशील रहता है. विभिन्न क्षेत्रों में संगठन के प्रभाव को सही तरीके से प्रतिबिंबित करने वाले मानकीकृत मेट्रिक्स का विकास एक महत्वपूर्ण चुनौती है. विभिन्न सामाजिक समस्याओं के लिए अलग-अलग मापन दृष्टिकोण की आवश्यकता हो सकती है, जिससे प्रभाव मूल्यांकन के लिए एक ही साइज़-फिट-सभी फ्रेमवर्क बनाना मुश्किल हो सकता है.
उदाहरण के लिए, आप हेल्थकेयर पर ध्यान केंद्रित करते हुए शिक्षा पर काम करने वाले संगठन के प्रभाव की तुलना कैसे करेंगे? दोनों महत्वपूर्ण हैं, लेकिन उनके प्रभावों को अलग-अलग तरीकों से मापा जाता है. अपनी प्रासंगिकता और सटीकता बनाए रखते समय इन मापनों को मानकीकृत करना एक प्रमुख बाधा है.

सामाजिक और वित्तीय रिटर्न को संतुलित करना

एसएसई पर सूचीबद्ध लाभकारी सामाजिक उद्यमों को निवेशकों के लिए फाइनेंशियल रिटर्न जनरेट करने और सामाजिक प्रभाव को प्राथमिकता देने के बीच एक नाजुक संतुलन बनाना चाहिए. यह ड्यूल बॉटम लाइन निर्णय लेने और संसाधन आवंटन में तनाव बना सकती है.

कम लागत वाले मेडिकल डिवाइस विकसित करने वाली कंपनी पर विचार करें. वे अधिक किफायती प्रोडक्ट बनाने के लिए रिसर्च में निवेश करने वाले लाभ बढ़ाने के लिए उत्पादन को बढ़ाने के बीच निर्णयों का सामना कर सकते हैं. प्रभाव-केंद्रित और वापसी-केंद्रित दोनों निवेशकों को संतुष्ट करते समय इन प्रतिस्पर्धी प्राथमिकताओं को संतुलित करना चुनौतीपूर्ण है.

रेगुलेटरी ओवरसाइट

एक नई अवधारणा के रूप में, इनोवेशन को बढ़ावा देने और मजबूत नियामक मानकों को बनाए रखने के बीच सही संतुलन खोजने से पॉलिसी निर्माताओं और नियामकों के लिए एक चुनौती होती है. अधिक-नियमन SSE की वृद्धि को कम कर सकता है, जबकि नियम के अधीन होने पर दुरुपयोग या अप्रभावी हो सकता है.
नियामकों को इस तरह के प्रश्नों का समाधान करने की आवश्यकता है:

• हम सूचीबद्ध संस्थाओं के सामाजिक प्रभाव के दावों को कैसे सत्यापित करें?
• एसएसई को सूचीबद्ध करने और सूचीबद्ध करने के मानदंड क्या होने चाहिए?
• हम 'इम्पैक्ट वॉशिंग' को कैसे रोक सकते हैं जहां संगठन अपने सामाजिक प्रभाव को अधिक बढ़ाते हैं?

जागरूकता और शिक्षा

कई संभावित निवेशक और सामाजिक उद्यम एसएसई अवधारणा के साथ अपरिचित हो सकते हैं, जिसके लिए व्यापक जागरूकता अभियान और शैक्षिक पहलों की आवश्यकता होती है. जागरूकता की इस कमी से भागीदारी को सीमित किया जा सकता है और एसएसई की वृद्धि को धीमा कर सकता है.

शिक्षा के प्रयासों को विभिन्न हितधारकों को लक्षित करने की आवश्यकता है:

• संभावित निवेशकों को ब्लेंडेड रिटर्न (फाइनेंशियल + सोशल) की अवधारणा को समझना होगा
• सामाजिक उद्यमों को एसएसई पर सूचीबद्ध करने के लाभों और आवश्यकताओं के बारे में जानना होगा
• सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश के लिए आम जनता को एसएसई के बारे में जानकारी होनी चाहिए

संसाधन प्रतिबंध

छोटे सामाजिक उद्यम एसएसई पर सूचीबद्ध अनुपालन और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के साथ संघर्ष कर सकते हैं. ये संगठन अक्सर सीमित संसाधनों के साथ काम करते हैं और एसएसई के कठोर प्रकटीकरण और रिपोर्टिंग मानकों को पूरा करने के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकते हैं.
उदाहरण के लिए, ग्रामीण क्षेत्रों में काम करने वाला एक छोटा एनजीओ विस्तृत प्रभाव रिपोर्ट तैयार करने या वित्तीय लेखापरीक्षाओं का संचालन करने के लिए विशेषज्ञता या संसाधनों की कमी कर सकता है. मानकों पर समझौता किए बिना इन संगठनों को सहायता प्रदान करना एक महत्वपूर्ण चुनौती है.
 

एसएसई में फंड जुटाने के लिए प्रस्तावित तंत्र क्या हैं?

एसएसई फ्रेमवर्क गैर-लाभकारी संगठनों (एनपीओ) और लाभकारी सामाजिक उद्यमों के लिए विभिन्न फंड जुटाने की प्रस्तावना करता है, जो उनकी विशिष्ट प्रकृति और आवश्यकताओं को मान्यता देता है:

गैर-लाभकारी संगठनों के लिए:

• ज़ीरो कूपन ज़ीरो प्रिंसिपल (ZCZP) बॉन्ड: ये इनोवेटिव इंस्ट्रूमेंट NPO को मूलधन या ब्याज़ का पुनर्भुगतान करने के दायित्व के बिना फंड जुटाने की अनुमति देते हैं. ZCZP बॉन्ड अनिवार्य रूप से डोनर के लिए एक औपचारिक, विनियमित चैनल के माध्यम से NPO में फाइनेंशियल योगदान देने का एक तरीका है. 'ज़ीरो कूपन, ज़ीरो प्रिंसिपल' का मतलब यह है कि इन्वेस्टर (या इस मामले में डोनर) कोई फाइनेंशियल रिटर्न की उम्मीद नहीं है.

उदाहरण के लिए, चाइल्ड एजुकेशन पर काम करने वाला एनजीओ नई स्कूल परियोजना के लिए ZCZP बॉन्ड जारी कर सकता है. इन्वेस्टर इन बॉन्ड को खरीदेंगे जिनमें यह पता चलता है कि उनका पैसा इस प्रोजेक्ट के लिए इस्तेमाल किया जाएगा और उन्हें कोई फाइनेंशियल रिटर्न नहीं मिलेगा.

• सोशल वेंचर फंड: ये कैटेगरी I वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड हैं जो इन्वेस्टर को सिक्योरिटीज़ या सोशल वेंचर की यूनिट जारी कर सकते हैं. सोशल वेंचर फंड कई निवेशकों से पूंजी को पूल करता है और फिर विभिन्न सामाजिक उद्यमों या परियोजनाओं में निवेश करता है. 

उदाहरण के लिए, सोशल वेंचर फंड कई निवेशकों से पैसे जुटा सकता है और फिर विभिन्न क्षेत्रों में पानी संरक्षण परियोजनाओं पर काम करने वाले कई एनपीओ में इसे वितरित कर सकता है.

• म्यूचुअल फंड: क्लोज्ड-एंड म्यूचुअल फंड यूनिट जहां चुने गए एनपीओ के लिए रिटर्न चैनल किए जाते हैं. यह तंत्र सामाजिक प्रभाव निवेश करने के लिए अधिक विविध दृष्टिकोण की अनुमति देता है. 

एसेट मैनेजमेंट कंपनी एक म्यूचुअल फंड बना सकती है जो विभिन्न सामाजिक प्रभाव परियोजनाओं में निवेश करती है. इन इन्वेस्टमेंट से रिटर्न को फंड के इन्वेस्टर को डिस्ट्रीब्यूट करने के बजाय चुने गए एनपीओ पर निर्देशित किया जाएगा.

• सफलता के लिए भुगतान मॉडल: ये ऐसी प्रक्रियाएं हैं जो मापने योग्य सामाजिक परिणामों के लिए फंडिंग को टाई करती हैं. विकास प्रभाव बांड (डीआईबी) इस मॉडल का एक उदाहरण है.

डीआईबी में, प्राइवेट इन्वेस्टर सोशल प्रोग्राम के लिए अपफ्रंट फंडिंग प्रदान करते हैं. अगर प्रोग्राम पूर्वनिर्धारित परिणाम प्राप्त करता है, तो परिणाम देने वाला (अक्सर सरकार या फाउंडेशन) निवेशकों को ब्याज़ के साथ चुकाता है. अगर परिणाम प्राप्त नहीं किए जाते हैं, तो निवेशक अपने कुछ या सभी निवेश खो सकते हैं.

लाभकारी सामाजिक उद्यमों के लिए:

• इक्विटी लिस्टिंग: पारंपरिक स्टॉक लिस्टिंग के समान, लेकिन अतिरिक्त सामाजिक प्रभाव रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के साथ. यह सामाजिक उद्यमों को जनता को शेयर बेचकर पूंजी जुटाने की अनुमति देता है.

उदाहरण के लिए, ग्रामीण क्षेत्रों के लिए किफायती सौर पैनलों का निर्माण करने वाली कंपनी एसएसई पर सूचीबद्ध हो सकती है. निवेशक कंपनी के सोशल मिशन को सपोर्ट करते समय फाइनेंशियल रिटर्न से लाभ उठाने वाले कंपनी में शेयर खरीदेंगे.

• सोशल वेंचर फंड: अतिरिक्त सोशल इम्पैक्ट रिपोर्टिंग दायित्वों के साथ मौजूदा वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड. ये फंड कई लाभ वाले सामाजिक उद्यमों में निवेश कर सकते हैं, जो प्रभावशाली निवेशकों के लिए विविध निवेश विकल्प प्रदान करते हैं.

सोशल वेंचर फंड ऑर्गेनिक फार्मिंग से लेकर कुशल सिंचाई प्रणालियों तक, स्थायी कृषि के विभिन्न पहलुओं पर काम करने वाली कंपनियों के पोर्टफोलियो में निवेश कर सकता है.

इन विविध प्रक्रियाओं का उद्देश्य विभिन्न प्रकार के सामाजिक उद्यमों और निवेशकों की प्राथमिकताओं की विभिन्न आवश्यकताओं को पूरा करना है. वे सामाजिक संगठन कैसे फंड जुटा सकते हैं और निवेशक सामाजिक कारणों को कैसे समर्थन कर सकते हैं इसमें लचीलापन प्रदान करते हैं.
 

सोशल स्टॉक एक्सचेंज के लाभ

सोशल स्टॉक एक्सचेंज की शुरुआत सामाजिक प्रभाव इकोसिस्टम के विभिन्न हितधारकों को कई लाभ प्रदान करती है:

● बढ़ा हुआ फंडिंग एक्सेस: एसएसई सामाजिक उद्यमों को पूंजी जुटाने, संभावित रूप से उनकी पहुंच और प्रभाव का विस्तार करने के लिए एक नया मार्ग प्रदान करते हैं. यह विशेष रूप से अंडरसर्वड सेक्टर या क्षेत्रों में काम करने वाले संगठनों के लिए महत्वपूर्ण है जहां पारंपरिक फंडिंग स्रोत सीमित हो सकते हैं.
उदाहरण के लिए, ग्रामीण क्षेत्रों के लिए कम लागत वाले स्वास्थ्य सेवा समाधान विकसित करने वाला एक सामाजिक उद्यम पारंपरिक उद्यम पूंजी सुरक्षित करने के लिए संघर्ष कर सकता है. एसएसई के माध्यम से, वे संभावित रूप से ऐसे निवेशकों के व्यापक पूल से फंड जुटा सकते हैं जो सामाजिक प्रभाव और फाइनेंशियल रिटर्न दोनों को महत्व देते हैं.

● बेहतर विश्वसनीयता: एसएसई पर लिस्ट करने से संगठन की विश्वसनीयता बढ़ सकती है, क्योंकि यह कठोर प्रकटन और प्रभाव रिपोर्टिंग मानकों का अनुपालन करता है. यह बेहतर विश्वसनीयता सामाजिक उद्यमों को न केवल निवेशकों को आकर्षित करने में मदद कर सकती है बल्कि भागीदारों, कर्मचारियों और लाभार्थियों को भी आकर्षित कर सकती है.

एसएसई पर सूचीबद्ध एनजीओ को एसएसई सूची से जुड़ी पारदर्शिता और जवाबदेही के कारण सरकारी एजेंसियों या अंतरराष्ट्रीय संगठनों के साथ भागीदारी बनाना आसान हो सकता है.

• बेहतर प्रभाव मापन: प्रभाव रिपोर्टिंग पर जोर संगठनों को अधिक मजबूत मापन और मूल्यांकन प्रणालियों को विकसित करने के लिए प्रोत्साहित करता है. इससे बेहतर प्रोजेक्ट डिजाइन, अधिक कुशल संसाधन आवंटन और, अंततः, अधिक सामाजिक प्रभाव हो सकता है.
• जैसे-जैसे संगठन एसएसई रिपोर्टिंग की आवश्यकताओं को पूरा करने का प्रयास करते हैं, वे अपने काम के बारे में नई जानकारी प्राप्त कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, साक्षरता कार्यक्रम न केवल शिक्षार्थियों की संख्या को ट्रैक करने के लिए बेहतर उपकरण विकसित कर सकता है बल्कि रोजगार दरों या आगे शिक्षा के अनुसरण जैसे दीर्घकालिक परिणाम भी विकसित कर सकता है.
• अधिक निवेशक विकल्प: एसएसई निवेशकों को संभावित रूप से रिटर्न प्राप्त करते समय उनकी देखभाल करने के कारण विभिन्न प्रकार के विकल्प प्रदान करते हैं. इससे सामाजिक क्षेत्र में नई पूंजी आकर्षित हो सकती है और अधिक लक्षित प्रभाव निवेश की अनुमति मिल सकती है.
• पर्यावरणीय संरक्षण के बारे में एक निवेशक, नवीकरणीय ऊर्जा से लेकर अपशिष्ट प्रबंधन तक, स्थिरता के विभिन्न पहलुओं पर काम करने वाली विभिन्न सूचीबद्ध संस्थाओं में से चुन सकता है.
• इकोसिस्टम डेवलपमेंट: एसएसई फ्रेमवर्क सोशल ऑडिटर, प्रभाव मापन प्रोफेशनल और विशेष फाइनेंशियल इंटरमीडियरी सहित व्यापक सोशल फाइनेंस इकोसिस्टम के विकास को सपोर्ट करता है. इस इकोसिस्टम का विकास अधिक कुशल और प्रभावी सामाजिक प्रभाव कार्य करने का कारण बन सकता है.

उदाहरण के लिए, सामाजिक प्रभाव मापन की मांग से पूरे सामाजिक क्षेत्र को लाभ पहुंचाने और ट्रैकिंग और रिपोर्टिंग के लिए नई प्रौद्योगिकियों और पद्धतियों का विकास हो सकता है.
 

हमें एसएसई की आवश्यकता क्यों है?

भारत में सोशल स्टॉक एक्सचेंज की आवश्यकता कई कारकों से है:

बड़ा सामाजिक क्षेत्र

भारत में 3.1 मिलियन से अधिक गैर-लाभकारी संगठन हैं, जो सामाजिक प्रभाव की विशाल क्षमता को दर्शाते हैं. इस बड़े और विविध सामाजिक क्षेत्र को अपनी पूरी क्षमता तक पहुंचने के लिए नए और नवीन फंडिंग तंत्र की आवश्यकता होती है.
इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, भारत में स्कूलों की तुलना में अधिक एनपीओ और सरकारी अस्पतालों की तुलना में लगभग 250 गुना अधिक एनपीओ हैं. यह सामाजिक आवश्यकताओं के स्केल और प्रभाव की क्षमता दोनों को दर्शाता है अगर ये संगठन पर्याप्त रूप से वित्तपोषित और समर्थित हैं.

फंडिंग गैप

कई सामाजिक उद्यम पारंपरिक चैनलों के माध्यम से पर्याप्त फंडिंग प्राप्त करने के लिए संघर्ष करते हैं. बैंक अक्सर समझदार जोखिमों या कोलैटरल की कमी के कारण सामाजिक उद्यमों को उधार देने में संकोच करते हैं, जबकि उद्यम पूंजी लाभ पर प्रभाव को प्राथमिकता देने वाले संगठनों के लिए उपयुक्त नहीं हो सकती है.
बेन एंड कंपनी द्वारा इंडिया फिलांथ्रोपी रिपोर्ट 2019 ने अनुमान लगाया कि भारत को सामाजिक क्षेत्र में लगभग ₹4-6 लाख करोड़ के वार्षिक फंडिंग अंतर का सामना करना पड़ता है. इस विशाल फंडिंग अंतर को कम करने में एसएसई महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं.

प्रभाव मापन

सामाजिक प्रभाव को मापने और रिपोर्ट करने के मानकीकृत तरीकों की बढ़ती मांग है. एसएसई इन मानकों के विकास और ग्रहण को चला सकते हैं, जिससे अधिक प्रभावी और उत्तरदायी सामाजिक कार्य हो सकते हैं.
मानकीकृत प्रभाव मापन फंडर को अधिक सूचित निर्णय लेने में मदद कर सकता है, विभिन्न हस्तक्षेपों के बीच तुलना करने की अनुमति दे सकता है, और अंततः सामाजिक क्षेत्र में संसाधनों के अधिक प्रभावी आवंटन का कारण बन सकता है.

निवेशक ब्याज

निवेशकों की बढ़ती संख्या अपने मूल्यों के साथ अपने निवेश को संरेखित करने के अवसरों की तलाश कर रहे हैं. ग्लोबल इम्पैक्ट इन्वेस्टिंग मार्केट तेजी से बढ़ रहा है, वैश्विक इम्पैक्ट इन्वेस्टिंग नेटवर्क 2019 में मार्केट साइज़ का अनुमान $715 बिलियन हो रहा है.
भारत में, McKinsey द्वारा 2019 अध्ययन ने अनुमान लगाया कि इन्वेस्टमेंट को 2025 तक वार्षिक रूप से $6-8 बिलियन तक बढ़ाया जा सकता है. एसएसई इन प्रभाव-उन्मुख निवेशकों के लिए एक विनियमित और पारदर्शी प्लेटफॉर्म प्रदान कर सकते हैं.

सरकारी सहायता

भारत सरकार ने सामाजिक उद्यमिता को बढ़ावा देने और निवेश को प्रभावित करने की प्रतिबद्धता दर्शाई है. एसएसई की शुरुआत समावेशी विकास और स्थायी विकास के उद्देश्य से व्यापक नीतिगत पहलों के साथ संरेखित है.
एसएसई के लिए सरकार का समर्थन सामाजिक अच्छे के लिए निजी पूंजी को एकत्रित करने, सामाजिक कल्याण कार्यक्रमों पर सार्वजनिक खर्च को पूरा करने के लिए एक बड़ी रणनीति का हिस्सा है.
 

निष्कर्ष

सोशल स्टॉक एक्सचेंज भारत में अधिक समावेशी और प्रभावशाली फाइनेंशियल सिस्टम बनाने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम दर्शाता है. सामाजिक उद्यमों और निवेशकों के बीच अंतर को कम करके, एसएसई में बड़े पैमाने पर सकारात्मक परिवर्तन को उत्प्रेरित करने की क्षमता है. जबकि चुनौतियां बनी रहती हैं, इस प्लेटफॉर्म का निरंतर विकास भारत के दबाव वाले सामाजिक और पर्यावरणीय मुद्दों को संबोधित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है.