शॉर्टिंग क्या है?

स्टॉक को शॉर्टिंग क्या है?

शॉर्टिंग एक ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है जो भविष्य में मार्केट क्रैश की उम्मीद पर निर्भर करती है. ट्रेडर शेयर उधार लेकर एक पोजीशन खोलता है, और फिर जब यह गिर जाता है, तो वे शेयर बेचते हैं. इस रणनीति के साथ, निवेशक मूल रूप से बेचे गए शेयरों की तुलना में कम कीमत पर शेयर खरीद सकते हैं. क्योंकि इसमें खरीदने और बेचने से अधिक शामिल होता है, इसलिए इस अवधारणा को लागू करना जटिल हो सकता है.

आइए एक उदाहरण पर विचार करें.

कल्पना करें कि आप आज Rs Z में अपार्टमेंट खरीदते हैं और दो वर्ष बाद इसे ₹ Z+X में बेचते हैं. ₹ X की अतिरिक्त राशि इस ट्रांज़ैक्शन के लाभ को दर्शाती है. इनमें से कई ट्रांज़ैक्शन को पहले खरीदने और फिर बेचने की आवश्यकता होती है. हालांकि, रेवेन्यू और लॉस अक्सर अनियमित वेरिएबल होते हैं. शॉर्ट-सेल समान ट्रांज़ैक्शन को अलग-अलग तरीके से करता है.
 

शॉर्ट क्यों बेचें?

शॉर्ट-सेल निवेशकों को ओवरवैल्यूड स्टॉक से लाभ प्राप्त करने में सक्षम बनाता है. जब भी स्टॉक की कीमत कम होती है, तो निवेशक पैसे कमा सकते हैं. इसके अलावा, फंड मैनेजर होल्डिंग के नुकसान के जोखिम से बचाने के लिए शॉर्ट सेलिंग का उपयोग करते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप मूल्यवान स्टॉक इन्वेस्टमेंट को छोड़े बिना नुकसान को कम करना चाहते हैं, तो आप शॉर्ट सेल कर सकते हैं.

लाभ के लिए शॉर्ट सेलिंग का उदाहरण

एक ट्रेडर का अनुमान है कि वर्तमान में 50 रुपये पर कारोबार करने वाले ABC स्टॉक की कीमत अगले दो महीनों में कम हो जाएगी. किसी अन्य इन्वेस्टर को 50 शेयर बेचने के लिए, ट्रेडर को 50 शेयर उधार लेने होंगे. तकनीकी रूप से, ट्रेडर वर्तमान में "शॉर्ट" 50 शेयर है. इन्वेस्टर उधार ली गई राशि को ध्यान में रखते हुए शॉर्ट-सेल करता है.

कुछ सप्ताह बाद, कंपनी के शॉर्ट शेयर की तिमाही खराब थी और फाइनेंशियल गिरावट का अनुभव हुआ, जिससे स्टॉक की कीमत भी कम हो गई. मान लें कि ₹50 की मौजूदा स्टॉक रेट ₹35 तक गिर गई. ट्रेडर अब ₹35 में 50 शेयर खरीदकर अपनी शॉर्ट पोजीशन को कवर करने का निर्णय लेता है. यह इन्वेस्टर को लाभदायक स्थिति में ले जाएगा.

नुकसान के लिए शॉर्ट सेलिंग का उदाहरण

आइए ऊपर दिए गए उदाहरण के साथ जारी रखें और मान लें कि ट्रेडर ने शॉर्ट पोजीशन बंद नहीं की है. हालांकि, कंपनी को नुकसान हो रहा है और इसे एक प्रतिस्पर्धी द्वारा लिया गया है. स्टॉक का टेकओवर शेयर प्राइस अब ₹ 65 है. अगर ट्रेडर ₹65 की वर्तमान कीमत पर पोजीशन बंद करने का निर्णय लेता है, जो शुरुआत में ₹50 था, तो ट्रेडर को अंतर राशि का नुकसान होता है. ट्रेडर को अब ₹65 में 50 शेयर बेचना होगा. ट्रेडर को पोजीशन को कवर करने के लिए काफी अधिक कीमत पर इसे वापस खरीदना पड़ा.

हेज के रूप में शॉर्ट सेलिंग का एक उदाहरण

हेजिंग को शॉर्टिंग का कम जोखिम वाला मॉड्यूल माना जाता है. यहां, लाभ कमाने के बजाय शेयरों की सुरक्षा करना प्राथमिक उद्देश्य है. यह पोर्टफोलियो में नुकसान को कम करता है. लेकिन हेजिंग में शामिल लागत महत्वपूर्ण और दो गुना है. कुछ खर्च सुरक्षात्मक अनुबंधों को साबित करने के लिए शॉर्ट-सेल या प्रीमियम से जुड़े होते हैं.

आइए देखते हैं कि जब स्टॉक ₹ 50 है, तो एक इन्वेस्टर Z कंपनी के दस शेयर खरीदता है. अगर स्टॉक की कीमत ₹60 या उससे अधिक हो जाती है, तो आपको नुकसान होगा. इसलिए, आप ₹48 की स्ट्राइक प्राइस के साथ वन कॉल ऑप्शन खरीदेंगे, जो वर्तमान तिथि से एक महीने समाप्त हो रहा है. यह कॉल ₹ 5 पर ट्रेडिंग कर रहा है, जिसकी लागत आपको ₹ 50 होगी.
 

शॉर्ट सेलिंग के फायदे और नुकसान

यह अवधारणा पोर्टफोलियो मैनेजमेंट में बैलेंस सुनिश्चित करने के लिए अच्छी तरह से काम करती है. हालांकि, शॉर्ट सेलिंग अनुमान लगाने के समान है जिसमें काफी जोखिम होता है.

फायदे

1. उच्च लाभ की संभावना

शॉर्ट सेलिंग का उपयोग आमतौर पर निवेशकों द्वारा लाभ कमाने के लिए किया जाता है. मार्केट गिरने पर भी इसे प्राप्त किया जा सकता है और पोर्टफोलियो की सुरक्षा में मदद करता है.

2. छोटी प्रारंभिक पूंजी की आवश्यकता

शॉर्ट सेलिंग को निष्पादित करने के लिए आवश्यक राशि बहुत अधिक नहीं होनी चाहिए. यह थोड़े पैसे के साथ किया जा सकता है और आपको लाभ मिल सकता है.

3. संभावित लाभ प्राप्त निवेश

अगर विक्रेता सही अनुमान लगाता है और शॉर्ट सेलिंग से लाभ कमाता है, तो वे अपने इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न कर सकते हैं. अगर उनके पास ट्रेड शुरू करने के लिए मार्जिन है, तो यह संभव है. मार्जिन लीवरेज प्रदान करता है, जिसका मतलब है कि ट्रेडर को भारी शुरुआती इन्वेस्टमेंट नहीं करना होता है.
 
4. अन्य होल्डिंग पर हेज

शॉर्ट सेलिंग शेयरों की सुरक्षा का एक कम कीमत वाला तरीका है. यह अन्य पोर्टफोलियो होल्डिंग को काउंटरबैलेंस प्रदान करता है.

कॉन्स

1. संभावित रूप से अनलिमिटेड नुकसान

अगर स्टॉक पूर्वानुमान के अनुसार नहीं चलता है, तो ट्रेडर अपने खर्च का 100% खो सकता है. स्टॉक की कीमत अनंत हो सकती है; नुकसान की कोई सीमा नहीं है.

2. मार्जिन ब्याज का भुगतान

क्योंकि शॉर्ट सेलिंग उधार लेने के बारे में है, इसलिए इसमें उधार लेने और मार्जिन बनाए रखने पर ब्याज शामिल होता है. अगर ट्रेडर मार्केट के उतार-चढ़ाव के कारण मार्जिन बनाए रखने में विफल रहता है, तो ट्रेडर को पोजीशन को लिक्विडेट करना पड़ सकता है.

3. शॉर्ट स्क्वीज़

यह स्थिति तब पैदा होती है जब स्टॉक बढ़ता है और सभी ट्रेडर पोजीशन बंद करना शुरू करते हैं. इससे शेयर की कीमत बढ़ जाती है.

शॉर्ट सेलिंग में अतिरिक्त विचार

स्टॉक मार्केट में उतार-चढ़ाव की संभावना अधिक होती है. इसलिए, आपको शामिल जोखिमों के साथ विभिन्न अन्य कारकों पर विचार करना चाहिए.

1. संचालन संबंधी जोखिम

स्टॉक मार्केट काफी व्यापक है. गवर्निंग रिस्क किसी विशिष्ट सेक्टर में शॉर्ट सेल्स पर प्रतिबंध लगा सकते हैं. शॉर्ट सेलिंग घबराहट और सेलिंग प्रेशर पैदा कर सकता है, जिससे अचानक कीमत में वृद्धि हो सकती है. ट्रेडर को क्लोजिंग पोजीशन की प्रोसेस में नुकसान हो सकता है.

2. गलत समय

स्टॉक को बेहतरीन प्रदर्शन करने वाले स्टॉक को कम करने में काफी समय लगता है. हालांकि, स्टॉक की कीमतें तेजी से कम नहीं होती हैं, और जबकि कोई ट्रेडर स्टॉक की कीमत से लाभ बुक करने के लिए प्रतीक्षा करता है, तो इन्वेस्टर को इंटरेस्ट और मार्जिन का भुगतान करना होगा.

3. उधार ली गई राशि का शॉर्टिंग उपयोग

शॉर्ट-सेल के लिए, ट्रेडर को एक मार्जिन अकाउंट खोलना होगा, जो उन्हें ब्रोकरेज फर्म से पैसे उधार लेने की अनुमति देता है. हालांकि, जब आप मार्जिन पर लंबे समय तक जाते हैं तो नुकसान तेज़ी से बढ़ सकता है क्योंकि ट्रेडर को मेंटेनेंस के रूप में न्यूनतम 25% का भुगतान करना होगा. अगर ट्रेडर इस आवश्यकता को पूरा नहीं कर पाता है, तो उन्हें या तो पोजीशन को लिक्विडेट करना होगा या अधिक इन्वेस्ट करना होगा.

4. शॉर्ट स्क्वीज़

अगर स्टॉक की कीमत गिरती है, तो इसमें भी शॉर्ट स्क्वीज़ का अनुभव होगा. यह घटना तब होती है जब स्टॉक बढ़ने लगता है. शॉर्ट-सेलर अपनी शॉर्ट पोजीशन को री-परचेज़ करके अपने ट्रेड को कवर करते हैं. इस खरीद से मांग बढ़ सकती है. इसलिए, यह अधिक खरीदारों को आकर्षित करता है, जिससे अधिक छोटे विक्रेता वापस खरीदे जा सकते हैं.

5. ट्रेंड के खिलाफ जाना

ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि स्टॉक में ऊपर की ओर रुख होता है. उदाहरण के लिए, अगर किसी कंपनी ने वर्षों के दौरान अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है, तो अर्थव्यवस्था में कीमत रेट को अपने स्टॉक की कीमत को बढ़ाना चाहिए.
 

शॉर्ट सेलिंग मेट्रिक

इन्वेस्टर को कुछ मेट्रिक्स के आधार पर शॉर्ट सेलिंग को ट्रैक करना चाहिए. ट्रेडर दो सेलिंग मेट्रिक्स पर विचार करते हैं, यह निर्धारित करते हैं कि स्टॉक का मूल्य कम है या अधिक है. ऐसे मेट्रिक्स वर्तमान मार्केट में स्टॉक के व्यवहार को समझने में मदद करते हैं. यह दर्शाता है कि समग्र भावना बुलिश है या मंदी है. विभिन्न स्टॉक को खरीद की मात्रा में मापा जाता है और मार्केट ट्रेंड दिखाते हैं. इसलिए, ट्रेडर को भावनात्मक मूल्य पर भी विचार करना चाहिए.

● शॉर्ट इंटरेस्ट रेशियो

रेशियो मार्केट में वर्तमान में चल रहे स्टॉक की संख्या को दर्शाता है. इससे भविष्य में स्टॉक की कीमत गिरने की संभावना निर्धारित करने में मदद मिलती है. इसके विपरीत, उच्च शॉर्ट-इंटरेस्ट रेशियो यह दर्शाता है कि गिरते स्टॉक का मूल्य अधिक है.

● Day-to-cover रेशियो

रेशियो मार्केट में होल्ड किए गए स्टॉक की मात्रा से शॉर्ट किए गए स्टॉक की संख्या को दर्शाता है. इस रेशियो को निर्धारित करने के परिणामस्वरूप मांग के आधार पर मार्केट में स्टॉक की स्थिति प्रदर्शित होती है. इसे शॉर्ट interest-to-volume रेशियो भी कहा जाता है.
 

शॉर्ट सेलिंग के लिए आदर्श शर्तें

1. बेयर मार्केट के दौरान

मार्केट में उतार-चढ़ाव के साथ, स्टॉक की कीमतों में आमतौर पर उतार-चढ़ाव होता है. इसके परिणामस्वरूप, घटती रेट बहुत तेज़ होती है, और दिनों या हफ्तों में पर्याप्त लाभ गायब हो सकता है. इस प्रकार के मंदी विकास के साथ, शॉर्ट सेलिंग को सटीक रूप से किया जाना चाहिए. यह सही अवसर प्राप्त करने के बारे में भी है. चूंकि स्टॉक में गिरावट अनियमित है, इसलिए शॉर्ट सेलर को बहुत धीरे-धीरे प्रवेश करना चाहिए या बिल्कुल नहीं.

2. जब स्टॉक या मार्केट फंडामेंटल्स खराब हो रहे हों

बिज़नेस में रेवेन्यू या प्रॉफिट ग्रोथ की चुनौतियों और बढ़ती इनपुट लागत के कारण स्टॉक के फंडामेंटल्स में गिरावट आ सकती है. इसमें संभावित आर्थिक मंदी, प्रतिकूल भू-राजनीतिक विकास आदि को दर्शाते हुए अधिक दोषपूर्ण डेटा की स्ट्रिंग शामिल हो सकती है.

अनुभवी ट्रेडर शॉर्ट ट्रेड करने से पहले तब तक प्रतीक्षा कर सकते हैं, जब तक ट्रेंड की पुष्टि नहीं हो जाती है, क्योंकि कंपनी या मार्केट खराब फंडामेंटल्स के बावजूद अधिक मूव कर सकती है, क्योंकि यह बुल मार्केट के अंतिम चरणों के दौरान होता है.

3. टेक्निकल इंडिकेटर बेयरिश ट्रेंड की पुष्टि करते हैं

बेयरिश ट्रेंड के कई इंडिकेटर हैं. इसमें प्रमुख लॉन्ग-टर्म सपोर्ट लेवल से नीचे ब्रेकडाउन या डेथ क्रॉस जैसे मूविंग एवरेज क्रॉसओवर शामिल है. उदाहरण के लिए, स्टॉक का 50-दिन का मूविंग एवरेज उसके 200-दिन के मूविंग एवरेज से कम होता है. इस घटना को "बेरिश मूविंग एवरेज" कहा जाता है जब किसी स्टॉक की कीमत एक अवधि से अधिक होती है, तो मूविंग एवरेज की गणना केवल औसत होती है.

4. शॉर्ट-सेलिंग रेपुटेशन

शॉर्ट-सेलर को मार्केट के निर्दय ऑपरेटर के रूप में देखा जाता है. इसे एक बुरा नाम मिलता है क्योंकि यह असुरक्षित स्टॉक की कीमतों को कम करता है.
 

शॉर्ट सेलिंग का रियल-वर्ल्ड उदाहरण

अप्रत्याशित समाचार घटनाओं के कारण शॉर्ट स्क्वीज़ को ट्रिगर किया जा सकता है, जिसके कारण शॉर्ट सेलर्स अपनी पोजीशन को कवर करने के लिए मौजूदा मार्केट कीमत पर खरीद सकते हैं.

2008 में, यह कहा गया था कि पोर्श वोक्सवैगन का बहुमत नियंत्रण प्राप्त करने के लिए बोली लगा रहा था. ऐसा माना गया था कि एक बार पोर्शे नियंत्रण में था, इसके स्टॉक मार्केट वैल्यू कम हो जाएगी, जिसके परिणामस्वरूप शॉर्ट सेलर स्टॉक को काफी कम कर देते हैं. अप्रत्याशित रूप से, पोर्श ने घोषणा की कि उसने डेरिवेटिव का उपयोग करके कंपनी का 70% से अधिक अधिग्रहण किया है. इसके परिणामस्वरूप शॉर्ट सेलर्स ने अपने शेयर वापस खरीदे हैं, जिससे उनका फीडबैक काफी बढ़ गया.

इसके अलावा, सरकार के पास लगभग 20% स्टॉक है. इससे शॉर्ट सेलर को नुकसान हुआ क्योंकि सरकारी इकाई स्टॉक बेचने में रुचि नहीं रखती थी. पोर्श ने 70% को नियंत्रित किया, जिससे मार्केट में केवल कुछ ही शेयर फ्लोटिंग हो गए.

शॉर्ट और days-to-cover रेशियो पर इंटरेस्ट एक रात में छत को छू गया, जिससे स्टॉक केवल €200 से बढ़कर €1,000 से अधिक हो गया.

इस ट्रेंड में तेज़ी से गिरावट आई. कुछ महीनों के बाद, फॉक्सवैगन स्टॉक ने अपने सामान्य मार्केट स्पॉट को फिर से हासिल किया था.

शॉर्ट-सेलिंग का जोखिम

स्टॉक की दुनिया में प्राथमिक जोखिम पैसे खोने की संभावना है. ट्रेडर नुकसान से बचने के लिए तकनीकों और रणनीतियों की उम्मीद करते हैं, जो डिस्क्लेमर के साथ भी आते हैं. शॉर्ट-सेलिंग स्ट्रेटजी से जुड़े जोखिमों का विवरण यहां दिया गया है.

1. शॉर्ट सेलिंग में उधार लिए गए पैसे का उपयोग होता है

छोटे विक्रेता उधार ली गई राशि का उपयोग करते हैं, इसलिए मार्जिन अकाउंट एक अनिवार्यता है. यह उन्हें ब्रोकर से ट्रेड का एक प्रतिशत उधार लेने की अनुमति देता है. मार्जिन अकाउंट में, ट्रेडर्स के पास हमेशा ट्रेड का न्यूनतम बैलेंस 25% होना चाहिए. अगर आप न्यूनतम बैलेंस को पूरा नहीं कर पाते हैं, तो ब्रोकर एक मार्जिन कॉल भेजेगा, जिसके लिए लिक्विडेशन की आवश्यकता होती है.

2. खराब समय

एक और रिस्क कंपनी का मूल्यांकन है. जब कंपनी का ओवरवैल्यू किया जा सकता है, तब भी कीमत कम होने से कुछ समय पहले हो सकता है. इससे ट्रेडर ब्याज का भुगतान करेगा, और यह मेंटेनेंस बैलेंस से कम हो सकता है.

3. शाक्य नियामक क्षेत्र

उतार-चढ़ाव वाले व्यवहार के साथ, अधिकारी कुछ विशिष्ट क्षेत्रों से शॉर्ट सेलिंग पर प्रतिबंध लगा सकते हैं. इससे स्टॉक मार्केट की कीमतें बढ़ सकती हैं, जिससे शॉर्ट सेलर को भारी नुकसान का सामना करना पड़ सकता है.