ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर)

परिचय

जीडीआर पूरा रूप ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों का अर्थ है. जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले वित्तीय साधन हैं. वे किसी विदेशी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं और विदेश में बैंक द्वारा जारी किया जाता है. जीडीआर आमतौर पर यूएस डॉलर में मूल्यवर्धित होते हैं और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं.
 
जीडीआर उभरती मार्केट कंपनियों में लोकप्रिय होते हैं जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहते हैं. वे निवेशकों के व्यापक पूल, बेहतर लिक्विडिटी और पूंजी की कम लागत सहित कई लाभ प्रदान करते हैं. जीडीआर विदेशी कंपनियों को उच्च मूल्यांकन और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज के अधिक अनुकूल नियामक वातावरण से लाभ उठाने की अनुमति देते हैं.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर) का अर्थ

जीडीआर विदेशी कंपनियों के लिए स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना विदेशी बाजारों में पूंजी जुटाने का एक तरीका है. इसके बजाय, बैंक विदेशी कंपनी के शेयर खरीदता है और एक्सचेंज में जीडीआर जारी करता है. बैंक के पास अंतर्निहित शेयर हैं और निवेशकों को उन शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले जीडीआर जारी करता है. जीडीआर को यूएस डॉलर जैसी करेंसी में मूल्यांकित किया जाता है और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किया जाता है. यह निवेशकों को विदेशी स्टॉक एक्सचेंज में निवेश करने की जटिलताओं से निपटने की आवश्यकता के बिना विदेशी कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देता है, जबकि अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक पूल तक पहुंच वाली कंपनियों को भी प्रदान करता है.

वैश्विक जमा रसीदों की विशेषताएं

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) की कुछ प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं:

1. मूल्य-वर्ग: जीडीआर आमतौर पर अमरीकी डॉलर या यूरो जैसी करेंसी में वर्गीकृत किए जाते हैं.
2. जारीकर्ता: जीडीआर विदेशी कंपनियों की ओर से विदेश में बैंकों या वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहते हैं.
3. स्वामित्व: जीडीआर विदेशी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं. अंतर्निहित शेयर बैंक या फाइनेंशियल संस्थान द्वारा धारित किए जाते हैं जो जीडीआर जारी करते हैं.
4. ट्रेडिंग: जीडीआर इंटरनेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं, जिससे इन्वेस्टर को विदेशी स्टॉक एक्सचेंज में इन्वेस्ट करने की जटिलताओं से निपटने के बिना विदेशी कंपनियों में इन्वेस्ट करने की अनुमति मिलती है.
5. लाभांश: जीडीआर धारक अंतर्निहित शेयरों से लाभांश और अन्य वितरण प्राप्त करने के हकदार हैं.
6. कन्वर्जन: जीडीआर को धारक के विकल्प पर अंतर्निहित शेयरों में बदला जा सकता है.
7. नियामक आवश्यकताएं: जीडीआर जारी किए जाने वाले देश और उस देश में नियामक आवश्यकताओं के अधीन हैं जहां उनका ट्रेड किया जाता है.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद उदाहरण- इन्फोसिस

2013 में, इन्फोसिस ने लक्जेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर इन्फोसिस के एक हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हुए 30 मिलियन जीडीआर जारी किए. 

जीडीआर को जेपी मोर्गन चेज बैंक, एन.ए. द्वारा जारी किया गया और कंपनी के बकाया शेयरों का लगभग 2.2% प्रतिनिधित्व किया गया. जीडीआर की कीमत $14.58 प्रति शेयर थी और कुल $438 मिलियन बढ़ा दी गई थी.

जीडीआर जारी करके, इन्फोसिस विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटा सकता था. जीडीआर को लक्ज़ेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया गया था और नियमित शेयर जैसे ट्रेड किया गया था, जिससे इन्वेस्टर भारतीय स्टॉक मार्केट को नेविगेट किए बिना इन्फोसिस में इन्वेस्ट कर सकते हैं.

जीडीआर ने इन्फोसिस को अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक पूल तक एक्सेस प्रदान किया और कंपनी के शेयरों के लिए लिक्विडिटी में सुधार करने में मदद की.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों के लाभ

यहां ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) के कुछ लाभ दिए गए हैं:

1. अंतर्राष्ट्रीय पूंजी तक पहुंच: जीडीआर कंपनियों को विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने की अनुमति देते हैं. यह कंपनियों को पूंजी के बड़े पूल का एक्सेस प्रदान करता है, जो उनकी वृद्धि को बढ़ावा देने में मदद कर सकता है.
2. बेहतर लिक्विडिटी: जीडीआर इंटरनेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करते हैं, जो कंपनियों को अपने शेयरों के लिए अधिक लिक्विडिटी प्रदान कर सकते हैं. इससे निवेशकों के लिए कंपनी में शेयर खरीदना और बेचना आसान हो सकता है, जिससे शेयरों की मांग बढ़ाने में मदद मिल सकती है.
3. विविधता: जीडीआर जारी करके, कंपनियां अपने निवेशक आधार को विविध बना सकती हैं और घरेलू निवेशकों पर निर्भरता को कम कर सकती हैं. इससे घरेलू बाजार में घटनाओं से प्रभावित होने वाली कंपनी की शेयर कीमत के जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है.
4. लागत बचत: जीडीआर, कंपनियों के लिए अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने का एक किफायती तरीका हो सकता है. वे विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने से जुड़े खर्चों से बच सकते हैं और कम अनुपालन लागतों से भी लाभ उठा सकते हैं.
5. ब्रांड बिल्डिंग: जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में कंपनी की प्रोफाइल बनाने में मदद कर सकते हैं, जो कंपनी का ब्रांड बनाने और अपने उत्पादों और सेवाओं के बारे में जागरूकता बढ़ाने में मदद कर सकता है.
6. करेंसी हेजिंग: जीडीआर निवेशकों को करेंसी हेजिंग लाभ भी प्रदान कर सकते हैं. चूंकि जीडीआर विदेशी मुद्रा में निर्धारित किए जाते हैं, इसलिए वे निवेशकों को अपनी करेंसी जोखिम को कम करते हुए विदेशी कंपनी में निवेश करने की अनुमति देते हैं. यह विशेष रूप से उन निवेशकों के लिए लाभदायक हो सकता है जो अपने पोर्टफोलियो को विविध बनाना चाहते हैं और अपनी होम करेंसी के एक्सपोज़र को कम करना चाहते हैं.
7. मूल्यांकन में वृद्धि: फॉरेन स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट करके, जीडीआर कंपनी के मूल्यांकन को बढ़ाने में मदद कर सकते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनियां उच्च मूल्यांकन और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज के अधिक अनुकूल नियामक वातावरण से लाभ उठा सकती हैं.
8. बेहतर प्रतिष्ठा: जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में कंपनी की प्रतिष्ठा को बढ़ाने में मदद कर सकते हैं. जीडीआर जारी करके, कंपनियां अंतर्राष्ट्रीय विस्तार के प्रति अपनी प्रतिबद्धता प्रदर्शित कर सकती हैं और विदेशी बाजारों के संपर्क की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए इसे अधिक आकर्षक माना जा सकता है.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों के नुकसान

यहां ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) के कुछ नुकसान दिए गए हैं:

1. मुद्रा जोखिम: जीडीआर को विदेशी मुद्रा में डिनॉमिनेट किया जाता है, जिससे निवेशकों को करेंसी जोखिम का सामना करना पड़ता है. एक्सचेंज रेट के उतार-चढ़ाव जीडीआर की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं और इसके परिणामस्वरूप निवेशकों को नुकसान हो सकता.
2. रेगुलेटरी कम्प्लायंस: जीडीआर जारी करने के लिए जारी किए जाने वाले देश और जहां वे ट्रेड किए जाते हैं, दोनों में नियामक आवश्यकताओं का अनुपालन करना आवश्यक है. इससे कम्प्लायंस की लागत बढ़ सकती है और इस प्रोसेस में जटिलता बढ़ सकती है.
3. लिक्विडिटी से जुड़े जोखिम: जीडीआर, अंतर्निहित शेयरों के समान लिक्विड नहीं हो सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप व्यापक बिड-आस्क स्प्रेड हो सकता है और निवेशकों के लिए जीडीआर खरीदना और बेचना अधिक मुश्किल हो सकता है.
4. सीमित नियंत्रण: जीडीआर धारकों के पास अंतर्निहित शेयरों के धारकों के रूप में समान अधिकार और विशेषाधिकार नहीं हैं. वे कंपनी के संचालन पर सीमित नियंत्रण रख सकते हैं और हो सकता है कि वे मतदान अधिकारों का उपयोग नहीं कर पाएंगे.
5. कीमत: हालांकि जीडीआर अंतरराष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने का एक किफायती तरीका हो सकता है, लेकिन जीडीआर जारी करने की लागत अभी भी घरेलू रूप से शेयर जारी करने से अधिक हो सकती है. इसके परिणामस्वरूप कंपनी के लिए अधिक फाइनेंसिंग लागत आ सकती है.
6. सीमित बाजार अभिगम: नियामक प्रतिबंधों या मार्केट एक्सेस की सीमाओं के कारण सभी निवेशकों के लिए जीडीआर उपलब्ध नहीं हो सकते हैं. यह निवेशकों के संभावित पूल को सीमित कर सकता है और जीडीआर की मांग को कम कर सकता है.
7. देश का जोखिम: जीडीआर देश के जोखिम के अधीन हैं, जो विदेश में इन्वेस्ट करने से जुड़े जोखिम को दर्शाता है. राजनीतिक अस्थिरता, आर्थिक स्थितियां और नियामक परिवर्तन सभी जीडीआर के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं. 
8. टैक्सेशन: जीडीआर जारी किए जाने वाले देश और जहां वे ट्रेड किए जाते हैं, दोनों में टैक्स के अधीन हो सकते हैं. इसके परिणामस्वरूप निवेशकों के लिए अधिक टैक्स देयताएं हो सकती हैं.
 

जीडीआर की विशेषताएं क्या हैं?

यहां ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) की कुछ विशेषताएं दी गई हैं:

1. मूल्य-वर्ग: जीडीआर आमतौर पर यूएस डॉलर या यूरो जैसी विदेशी मुद्रा में निर्धारित किए जाते हैं.
2. जारीकर्ता: जीडीआर विदेशी कंपनियों की ओर से विदेश में बैंकों या वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहते हैं.
3. अंतर्निहित शेयर: जीडीआर विदेशी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं. अंतर्निहित शेयर बैंक या फाइनेंशियल संस्थान द्वारा धारित किए जाते हैं जो जीडीआर जारी करते हैं.
4. ट्रेडिंग: जीडीआर इंटरनेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करते हैं और नियमित शेयरों की तरह खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं.
5. लाभांश: जीडीआर धारक अंतर्निहित शेयरों से लाभांश और अन्य वितरण प्राप्त करने के हकदार हैं.
6. कन्वर्जन: जीडीआर को धारक के विकल्प पर अंतर्निहित शेयरों में बदला जा सकता है.
7. संरक्षक: कस्टोडियन बैंक के पास जीडीआर धारकों की ओर से अंतर्निहित शेयर होते हैं.
8. विनियमन: जीडीआर जारी किए जाने वाले देश और उस देश में नियामक आवश्यकताओं के अधीन हैं जहां उनका ट्रेड किया जाता है.
9. निक्षेपागार: जीडीआर जारी किए जाते हैं और उन डिपॉजिटरी के माध्यम से ट्रेड किए जाते हैं जो अंतर्निहित शेयर धारण करते हैं.
10. ट्रांसफर योग्यता: जीडीआर निवेशकों के बीच ट्रांसफर किए जा सकते हैं और इसे इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखा जा सकता है.
11. समाप्ति तिथिः: जीडीआर की आमतौर पर समाप्ति तिथि होती है, जिसके बाद उन्हें अंतर्निहित शेयरों में परिवर्तित किया जाना चाहिए या बेचा जाना चाहिए.
12. लिस्टिंग आवश्यकताएं: जीडीआर को स्टॉक एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करना चाहिए, जहां वे ट्रेड किए जाते हैं.
13. सीमित मतदान अधिकार: जीडीआर धारकों के पास सीमित मतदान अधिकार हो सकते हैं, क्योंकि अंतर्निहित शेयर कस्टोडियन बैंक द्वारा धारित किए जाते हैं.
14. फीस: जीडीआर जारी करने की फीस, कस्टोडियन फीस और डिपॉजिटरी फीस जैसे शुल्क के अधीन हो सकते हैं.
15. मार्केट एक्सेस: नियामक प्रतिबंधों या मार्केट एक्सेस की सीमाओं के कारण सभी निवेशकों के लिए जीडीआर उपलब्ध नहीं हो सकते हैं. यह निवेशकों के संभावित पूल को सीमित कर सकता है और जीडीआर की मांग को कम कर सकता है.
 

ग्लोबल डिपोजिटरी रसीद उदाहरण - टाटा मोटर्स लिमिटेड

2018 में, टाटा मोटर्स ने लक्जेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर 7 मिलियन जीडीआर जारी किए, जो कंपनी के छह अंतर्निहित शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है. जीडीआर की कीमत $23.50 प्रति शेयर थी और कुल $124.5 मिलियन बढ़ा दी गई थी.

जीडीआर जारी करके, टाटा मोटर्स विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटा सके. जीडीआर को लक्ज़ेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया गया था और नियमित शेयरों की तरह ट्रेड किया गया था, जिससे निवेशक भारतीय स्टॉक मार्केट को नेविगेट किए बिना टाटा मोटर्स में निवेश कर सकते हैं. जीडीआर ने टाटा मोटर्स को अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक पूल तक एक्सेस प्रदान किया और कंपनी के शेयरों के लिए लिक्विडिटी में सुधार करने में मदद की.
 

निष्कर्ष

हम विश्वास करते हैं कि इस लेख ने आपको वैश्विक डिपॉजिटरी रसीदों के अर्थ पर महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान की है. जीडीआर वैश्विक पूंजी बाजारों तक पहुंच प्रदान करते हैं, निवेशक आधार को विविधता प्रदान करते हैं, और पूंजी जुटाने का एक लागत-प्रभावी तरीका हो सकता है. इन्वेस्टर जटिल विदेशी मार्केट को नेविगेट किए बिना विदेशी कंपनियों तक एक्सेस प्राप्त करके जीडीआर से भी लाभ प्राप्त कर सकते हैं.

हालांकि, जीडीआर में करेंसी रिस्क, रेगुलेटरी कम्प्लायंस, लिक्विडिटी रिस्क, लिमिटेड कंट्रोल, कॉस्ट, लिमिटेड मार्केट एक्सेस, स्वामित्व की डाइल्यूशन, कंट्री रिस्क, लिमिटेड इन्फॉर्मेशन, कॉम्प्लेक्स स्ट्रक्चर और टैक्सेशन जैसे कुछ नुकसान भी होते हैं. कंपनियों को जीडीआर जारी करने का निर्णय लेने से पहले इन कारकों पर ध्यान से विचार करना चाहिए.

इन चुनौतियों के बावजूद, जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहने वाली कंपनियों के लिए एक आकर्षक विकल्प है. जीडीआर का उपयोग करके, कंपनियां ग्लोबल कैपिटल मार्केट में टैप कर सकती हैं, निवेशकों के व्यापक पूल तक पहुंच प्राप्त कर सकती हैं, और अपने शेयरों के लिए लिक्विडिटी बढ़ा सकती हैं. जब तक जीडीआर से जुड़े जोखिमों को उचित रूप से प्रबंधित किया जाता है, वे कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने और आज की वैश्विक अर्थव्यवस्था में अपने व्यवसायों को बढ़ाने का एक प्रभावी तरीका हो सकता है.