इक्विटी पर रिटर्न (ROE)

इक्विटी पर रिटर्न

क्या आप किसी कंपनी के शेयर में इन्वेस्ट करना चाहते हैं? अगर ऐसा होता है, तो निर्णय लेने से पहले आप किन बातों पर विचार करेंगे? अमूर्त शर्तों में, सबसे सामान्य मानदंड बिज़नेस की लाभप्रदता होगा. रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) एक महत्वपूर्ण फाइनेंशियल अनुपात है जो अपनी बुक वैल्यू के संबंध में कंपनी की लाभप्रदता का पता लगाता है. 

स्टॉक मार्केट में ROE क्या है | इक्विटी पर रिटर्न | इक्विटी रेशियो पर रिटर्न

यह लेख स्टॉक मार्केट में ROE क्या है इसके बारे में आपके प्रश्नों का उत्तर देगा और इक्विटी पर रिटर्न की स्पष्ट परिभाषा प्रदान करेगा.

इक्विटी (ROE) पर रिटर्न क्या है?

इक्विटी पर रिटर्न एक लाभदायक अनुपात है जो यह दर्शाता है कि कंपनी इक्विटी कैपिटल से लाभ कैसे कमा रही है.

ऐसा करते समय, कंपनी अपने निवेशकों को संतुष्ट करेगी और सद्भावना की भावना पैदा करेगी. फाइनेंशियल शर्तों में, इक्विटी पर रिटर्न निवल आय और शेयरधारक की इक्विटी की कुल राशि के बीच का अनुपात है.

एक उच्च ROE यह दर्शाएगा कि कंपनी इक्विटी फाइनेंसिंग के माध्यम से लाभ उत्पन्न करने में कार्यक्षम है.

यह ध्यान में रखना चाहिए कि ROE का उपयोग विभिन्न क्षेत्रों में कंपनियों की तुलना के रूप में नहीं किया जा सकता है. क्योंकि यह उद्योग या क्षेत्र पर निर्भर करता है जिसमें कंपनी कार्य करती है.
 

इक्विटी पर रिटर्न की गणना (ROE)

इक्विटी पर रिटर्न की गणना करने का फॉर्मूला इस प्रकार है:

इक्विटी पर रिटर्न (ROE) = वार्षिक निवल आय/कुल शेयरधारक की इक्विटी

अब, हम उपरोक्त समीकरण की शर्तों को विस्तृत रूप से समझते हैं.

1. वार्षिक निवल आय: निवल आय कंपनी का बॉटम-लाइन लाभ है. इसे विचाराधीन वर्ष के लिए कंपनी के इनकम स्टेटमेंट से प्राप्त किया जा सकता है. इसे वार्षिक राजस्व से ऑपरेशनल खर्च, ब्याज़ और टैक्स की कटौती करके पहुंचाया जाता है. यह सूत्र निवल आय के रूप में लिखा जा सकता है = सकल राजस्व खर्च (बकाया ऋणों के लिए ब्याज खर्च सहित) - कर.

2. कुल शेयरधारक की इक्विटी: शेयरधारक की इक्विटी देयताओं को समायोजित करने के बाद कंपनी के एसेट पर एक निवेशक या शेयरधारक का क्लेम है. इसे निम्नलिखित आसान फॉर्मूला का उपयोग करके कंपनी की बैलेंस शीट से प्राप्त किया जा सकता है: टोटल शेयरहोल्डर की इक्विटी = टोटल एसेट - टोटल लायबिलिटी.
यह समझना आवश्यक है कि इनकम स्टेटमेंट और बैलेंस शीट के बीच इक्विटी वैल्यू में थोड़ा मिसमैच होगा, यह सलाह दी जाती है कि विचार किए गए अवधि में औसत इक्विटी का उपयोग करें.

अधिक सहज समझ के लिए, इक्विटी फॉर्मूला पर रिटर्न को एसेट (ROA) और फाइनेंशियल लीवरेज पर रिटर्न के प्रोडक्ट के रूप में देखा जा सकता है.
ऐसे मामले में एसेट पर रिटर्न निवल आय और कुल एसेट के बीच का अनुपात होगा. फाइनेंशियल लीवरेज कुल एसेट और कुल शेयरहोल्डर की इक्विटी के बीच का अनुपात होगा.

इक्विटी पर रिटर्न व्यक्त करने की उपरोक्त विधि इन्वेस्टर को यह समझ देती है कि ROA और फाइनेंशियल लिवरेज दोनों ROE के कार्य हैं.

इक्विटी और स्टॉक परफॉर्मेंस पर रिटर्न

इक्विटी पर रिटर्न उस रेशियो में से एक है जिसका उपयोग स्टॉक के परफॉर्मेंस की कुछ सटीक फोटो पेंट करने के लिए किया जाता है. यह एक अनुपात है जो मुनाफे को दूध पिलाने में कंपनी की दक्षता के बारे में बात करता है.

उच्च दक्षता एक प्रभावी संगठन और एक लाभदायक व्यवसाय के रूप में अनुवाद करती है जिसमें बाजार के अंतर्निहित प्रतिस्पर्धी लाभ होता है. 

आइए फाइनेंशियल वर्ष 2012-2016 पर लूपिन लिमिटेड की औसत ROE का उदाहरण लें. भारतीय बहुराष्ट्रीय फार्मास्यूटिकल कंपनी के पास 26.45% की औसत ROE थी.

उस अवधि के दौरान भारत में संपूर्ण फार्मास्यूटिकल उद्योग की औसत आरओई की तुलना में, औसत आरओई से ऊपर प्रदर्शित ल्यूपिन.

इसके परिणामस्वरूप, ल्यूपिन लिमिटेड के शेयरधारकों ने इन वर्षों में स्टॉक की कीमत में बढ़ोतरी का आनंद लिया. इसलिए यह बहुत स्पष्ट है कि इक्विटी पर रिटर्न स्टॉक परफॉर्मेंस को करीब से कैप्चर करता है.

लेकिन यह हमेशा केस नहीं हो सकता. इसलिए अन्य अनुपातों का इस्तेमाल स्टॉक परफॉर्मेंस को बेहतर तरीके से विश्लेषित करने के लिए एक साथ किया जाता है.
 

ROE और सतत विकास दर

सस्टेनेबल ग्रोथ रेट (SGR) वह अधिकतम ग्रोथ है जो कंपनी अपने वर्तमान स्तर की फंडिंग के साथ प्राप्त कर सकती है. यह ऋणों के माध्यम से अतिरिक्त पूंजी लाने या नई इक्विटी जारी करने की आवश्यकता के बिना है. SGR की गणना करने का फॉर्मूला इस प्रकार है:

SGR = ROE x रिटेंशन रेशियो (या) SGR = ROE x (1-पेआउट रेशियो)

इन्वेस्टमेंट के निर्णय लेते समय SGR की गणना करना महत्वपूर्ण है क्योंकि कंपनी की वृद्धि और सतत विकास दर के बीच कोई भी मिसमैच होने के कारण अधिक जानकारी की आवश्यकता पड़ सकती है. 

उदाहरण के लिए, कंपनी A, कंपनी B से अधिक ROE के साथ, अभी भी तुलनात्मक रूप से कम सतत विकास दर को प्रोजेक्ट कर सकता है.

एक्सेल का उपयोग करके ROE की गणना कैसे करें?

उपरोक्त समान फॉर्मूला का उपयोग करके एक्सेल का उपयोग करके इक्विटी पर रिटर्न की गणना की जा सकती है. सबसे पहले, सकल राजस्व से खर्च और टैक्स आइटम घटाकर वार्षिक निवल आय प्राप्त की जानी चाहिए.

ध्यान दें कि वार्षिक निवल आय सेल B20 में है. इसी प्रकार, कुल एसेट से कुल देयताओं को घटाकर कुल शेयरधारक की इक्विटी प्राप्त की जानी चाहिए. ध्यान दें कि यह सेल B30 में है. अब ROE की गणना फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है =B20/B30.

अच्छी ROE क्या है?

केवल उद्योग के आधार पर एक अच्छा ROE सुझाया जा सकता है. जैसा कि हमने पहले ही चर्चा की है, विभिन्न क्षेत्रों या उद्योगों की कंपनियों के लिए आरओई की तुलना नहीं की जा सकती है.

क्योंकि आमतौर पर, 15-20% की एक आरओई को अच्छा माना जाता है. कुछ उद्योगों में केवल 25% से अधिक रो को अच्छा माना जाता है.

रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) और ROE के बीच क्या अंतर है?

जबकि रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) और रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) दोनों कंपनी की लाभप्रदता को मापते हैं, तो वे एक ही नहीं हैं. ROE फाइनेंशियल लाभ पर विचार नहीं करता है. लेकिन ROA करता है. कंपनी की इक्विटी को मल्टीपल और ROA को गुणा करके ROE प्राप्त किया जा सकता है. 

ROE को बढ़ाने का कारण क्या होता है?

अब तक, हमने इक्विटी अर्थ पर रिटर्न को समझ लिया है. कंपनी का मजबूत प्रदर्शन आरओई में वृद्धि का सबसे अच्छा कारण है.

अर्थात, अगर कंपनी की निवल आय इक्विटी की तुलना में महत्वपूर्ण है.
हालांकि, बहुत अधिक ROE हमेशा लाभ के बराबर नहीं होता है. ROE भी बढ़ सकता है, जिसमें शामिल हैं:

● असंगत लाभ
● अतिरिक्त क़र्ज़
● नेगेटिव निवल आय

इक्विटी वर्सेज पर रिटर्न. निवेशित पूंजी पर रिटर्न

इक्विटी पर रिटर्न और इन्वेस्टेड कैपिटल (ROC) पर रिटर्न के बीच केवल एक नम्र अंतर है. ROE कंपनी की कुल इक्विटी से संबंधित लाभ की गणना करता है.

साथ ही, ROC कंपनी की कुल पूंजी के संदर्भ में लाभ की गणना करता है. पूंजी में इक्विटी और क़र्ज़ दोनों शामिल हैं.

इक्विटी पर रिटर्न का उदाहरण

टाल टेक इंजीनियरिंग और टेक्नोलॉजी सेक्टर में एक सॉल्यूशन प्रोवाइडर है. कंपनी बैलेंस शीट पर अपने ज़ीरो डेब्ट के लिए सर्वश्रेष्ठ है.
टाल टेक में 38.65% का औसत ROE 5-वर्ष है. कंपनी के पास पिछले 5 वर्षों में 32.33%, 41.70%, 34.20%, 37.65%, और 47.37% का ROE है. 

भारत में हाई रो वाली अन्य कंपनियों में जिलेट इंडिया लिमिटेड, मनप्पुरम फाइनेंस लिमिटेड, बजाज कंज्यूमर केयर लिमिटेड और हॉकिन्स कुकर्स लिमिटेड शामिल हैं.

इक्विटी पर रिटर्न की सीमाएं

हालांकि ROE कंपनी के प्रदर्शन का एक बेहतरीन संकेतक है, लेकिन इसे एक्सक्लूसिव टूल के रूप में इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है. इसके अलावा, उच्च ROE हमेशा उच्च वृद्धि या लाभ नहीं दर्शा सकता है. अगर कंपनी के पास अतिरिक्त क़र्ज़ है, तो यह इन्वेस्टर को भ्रामक कर सकता है.

कभी-कभी, नेगेटिव शेयरहोल्डर इक्विटी मौजूद होगी. ऐसे मामलों में, कंपनी के प्रदर्शन की गणना करने के लिए ROE का उपयोग नहीं किया जा सकता है. 

ROE के लाभ और सीमाएं दोनों को समझना आवश्यक है. इसका इस्तेमाल लाभ और जोखिमों के अधिक सटीक मापन के लिए अन्य संबंधित इंडिकेटर के साथ किया जाना चाहिए.