શેરની સૂચિ શું છે?

પરિચય

પ્રારંભિક જાહેર ઑફર રોકાણકારો અને વેપારીઓ માટે સૌથી આકર્ષક કાર્યક્રમ છે. કંપનીનું IPO એ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર અધિકૃત લિસ્ટિંગ છે. લિસ્ટિંગ કંપનીની વૃદ્ધિ અને નાણાંકીય સ્થિરતા વિશે વૉલ્યુમ બોલે છે અને તેના શેરને જાહેરમાં વિસ્તૃત કરે છે. બીજી તરફ, સૂચિબદ્ધ કરવું એ વિપરીત છે. 

જ્યારે કોઈ કંપની એક્સચેન્જમાંથી તેના શેરને દૂર કરવાનું નક્કી કરે છે અને પ્રાઇવેટ લિમિટેડ કંપની બને છે ત્યારે તેને સૂચિબદ્ધ કરવું થાય છે. આ લેખ સમજાવે છે કે શેરની સૂચિ શેરધારકો અને તેના વિવિધ પ્રકારોને કેવી રીતે અસર કરે છે.
 

શેરની ડિલિસ્ટિંગ શું છે?

જ્યારે કંપની સ્ટૉક માર્કેટ માંથી તેના શેર ઉપાડવાનું નક્કી કરે છે ત્યારે લિસ્ટિંગને હટાવવું એ છે. ત્યારબાદ શેર હવે ટ્રેડ કરી શકાય તેમ નથી. કંપની શેર ટ્રેડિંગને મંજૂરી આપવાનું બંધ કર્યા પછી, તે હવે લિસ્ટેડ કંપની નથી. તમામ શેરોની સૂચિબદ્ધતા કંપનીને એક ખાનગી મર્યાદિત સંસ્થા બનાવે છે. એક્સચેન્જની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવામાં નિષ્ફળતાનું એક કારણ છે. શેરોને ડિલિસ્ટ કરવાનું નોંધપાત્ર પરિણામો સાથે આવે છે, અને તે કારણ છે કે કંપનીઓ સખત રીતે સૂચિબદ્ધ થવાનું ટાળે છે.

ડિલિસ્ટ કરવાના પ્રકારો કયા છે?

કંપનીની અનૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ

જ્યારે શેરનું અનૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ નિયમોનું ઉલ્લંઘન કરે છે અને ન્યૂનતમ નાણાંકીય માંગણીઓને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ થાય છે ત્યારે થાય છે.

જો કે, કંપનીને બિન-અનુપાલન ચેતવણી જારી કરવામાં આવે છે. પરંતુ બિન-અનુપાલનના શાશ્વત ઘટનાના કિસ્સામાં, કંપનીના શેર ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે છે. ઇનવોલન્ટરી ડિલિસ્ટિંગના અન્ય ઘણા કારણો હોઈ શકે છે જેમ કે–

1. જ્યારે કોઈ કંપની એક્સચેન્જ દ્વારા નિર્ધારિત નિયમોને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ થાય છે, ત્યારે તે ફરજિયાત ડિલિસ્ટિંગની માંગ કરી શકે છે.
2. પાછલા ત્રણ વર્ષમાં અસંગત શેર ટ્રેડિંગના કિસ્સામાં, તેના પરિણામે છ મહિના સુધી સિક્યોરિટીઝ ડિલિસ્ટ થઈ શકે છે.
3. જ્યારે કંપની પાછલા ત્રણ વર્ષોમાં નકારાત્મક ચોખ્ખી કિંમતના પરિણામે મોટા નુકસાન કરે છે, ત્યારે શેરોને અનૈચ્છિક રીતે સૂચિબદ્ધ કરવામાં આવે છે.

સ્વૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ

કંપનીઓ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ થવાથી અને ટ્રેડ કરવા માટે નોંધપાત્ર રકમ ચૂકવવાથી સ્વૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ પસંદ કરે છે. જ્યારે કંપનીના સંપૂર્ણ માળખામાં ફેરફાર થાય ત્યારે આ પ્રકારની સૂચિ પણ થાય છે. અન્ય કારણ એક એકીકરણ હોઈ શકે છે, અન્ય કંપની સાથે મર્જ કરી શકે છે અથવા કંપનીની કામગીરીમાં બાધાઓ ટાળી શકે છે. 

તે સ્ટૉક એક્સચેન્જમાંથી સિક્યોરિટીઝને કાયમી ધોરણે દૂર કરીને અને તેમને ટ્રેડિંગ માટે અનુપલબ્ધ કરાવીને પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, કંપની તેમના તમામ શેર માટે બદલામાં તમામ શેરધારકોને ચુકવણી કરવા માટે જવાબદાર છે.
ત્યારબાદ, ઇન્વેસ્ટરને હટાવ્યા પછી તેમના પૈસા કેવી રીતે પાછા મળે છે? એકવાર ડિલિસ્ટ થયા પછી, તમે NSE અથવા BSE પર તે શેર વેચી શકતા નથી. જોકે, શેરની માલિકી અકબંધ રહે છે. અને તેથી, તમે એક્સચેન્જની બહાર શેર વેચવા માટે પાત્ર છો. 
 

જ્યારે કોઈ સ્ટૉક ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે ત્યારે શું થાય છે?

સ્વૈચ્છિક ડીલિસ્ટિંગના કિસ્સામાં, પ્રાપ્તકર્તા રિવર્સ બુક-બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા શેરધારકો પાસેથી શેર ખરીદશે. તમામ શેરધારકોને પ્રાપ્તકર્તા પાસેથી અધિકૃત પત્ર પ્રાપ્ત થાય છે જે તેમને બાયબૅક વિશે જાણ કરે છે. અધિકૃત પત્ર સાથે, શેરધારકોને બિડિંગ ફોર્મ પ્રાપ્ત થાય છે. શેરધારકોને પ્રાપ્તકર્તા તરફથી ઑફર પ્રાપ્ત થાય છે. શેરધારક પાસે ઑફરને નકારવાનો અને શેરોને રાખવાનો વિકલ્પ છે.  

શેરોને સફળતાપૂર્વક હટાવવું ત્યારે થાય છે જ્યારે ખરીદદાર આવશ્યક સંખ્યામાં શેરોને પાછું ખરીદે છે. શેરધારકોએ નિયુક્ત સમયગાળામાં પ્રમોટર્સને શેર વેચવા જરૂરી છે. જો શેરધારકો આમ કરવામાં નિષ્ફળ થાય છે, તો તેમણે ઓવર-ધ-કાઉન્ટર બજાર પર વેચવું આવશ્યક છે. લિક્વિડિટીમાં ઘટાડાને કારણે, કાઉન્ટર પર શેર વેચવું એ સમય લેતી પ્રક્રિયા છે. જ્યારે તેઓ બાયબૅક વિન્ડો દરમિયાન ઉચ્ચ કિંમત પર પ્રમોટર્સને સૂચિબદ્ધ સ્ટૉક વેચે છે ત્યારે શેરધારકોને નોંધપાત્ર લાભ પ્રાપ્ત થાય છે. શેરધારકો તરીકે, તમારી પાસે હમણાં નફા મેળવવાની તક છે કારણ કે જ્યારે બાયબૅક વિન્ડો બંધ થાય ત્યારે કિંમત ઘટી શકે છે.

ઇનવોલન્ટરી ડિલિસ્ટિંગના કિસ્સામાં, એક સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકનકાર ડિલિસ્ટ કરેલા સ્ટૉકના બાયબૅકનો ખર્ચ નિર્ધારિત કરે છે. સ્વૈચ્છિક લિસ્ટિંગની જેમ, અનૈચ્છિક લિસ્ટિંગ શેરોની માલિકી પર કોઈ અસર કરતી નથી, પરંતુ જો કોઈ ફર્મ હટાવવામાં આવે છે, તો ડિલિસ્ટ કરેલા સ્ટૉક્સને તેમના કેટલાક મૂલ્ય ગુમાવવાની સંભાવના છે.
ભારતમાં, જો કોઈ કંપની BSE અને NSE સિવાયના તમામ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાંથી ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે છે, તો તેને કોઈ બહાર નીકળવાની રકમ ચૂકવવી પડતી નથી. તે NSE અને BSE સાથે ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ રહે છે. પરિણામે, સ્ટૉકહોલ્ડર્સ જ્યારે પણ ઈચ્છે ત્યારે તેમના શેર વેચી શકે છે.

રોકાણ વ્યૂહરચના તરીકે સૂચિબદ્ધ કરવાનો ઉપયોગ કરવો

2010 માં, સરકારે સંસ્થાઓને સામાન્ય લોકો સુધી ટ્રેડ કરવા માટે તેમના 25% શેરોને ઍક્સેસ કરવાનું ફરજિયાત બનાવ્યું છે. આ નિયમનના કારણે પ્રમોટર્સ દ્વારા સિક્યોરિટીઝનું 75% કરતાં વધુ સિક્યોરિટીઝ હતી. પરિણામે, રોકાણકારોમાં વધારો થયો હતો જેઓ કંપનીઓમાં રોકાણ કરવા માંગતા હતા જ્યાં પ્રમોટર્સ પાસે 80-90% સિક્યોરિટીઝ હતી. જ્યારે પ્રમોટર પ્રીમિયમ કિંમત પર શેર ખરીદવાનું નક્કી કરે છે ત્યારે મોટા લાભ પ્રાપ્ત કરવાનો હેતુ હતો.