સ્ટૉક માર્કેટમાં એડીઆર શું છે?

પરિચય

સ્ટૉક માર્કેટમાં એડીઆર સંપૂર્ણ સ્વરૂપ, અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર), એ નાણાંકીય સાધનો છે જે વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. એડીઆર એક પરક્રામ્ય પ્રમાણપત્ર છે જે વિદેશી કંપનીમાં ચોક્કસ સંખ્યામાં શેરની માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. એડીઆર એક યુએસ ડિપોઝિટરી બેંક દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે, જે વિદેશી કંપનીના શેરને કસ્ટડીમાં રાખે છે.

ADR વેપાર US સ્ટૉક એક્સચેન્જ જેમ કે નિયમિત સ્ટૉક્સ અને તેનું મૂલ્ય તેમના હોમ માર્કેટમાં વિદેશી કંપનીના શેરના મૂલ્ય પર આધારિત છે. ADR US ઇન્વેસ્ટર્સને વિદેશી માર્કેટ અને કરન્સીની જટિલતાઓનો સામનો કર્યા વિના વિદેશી કંપનીઓમાં ઇન્વેસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
 

શેર માર્કેટમાં અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)નો અર્થ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) એ એક પ્રકારની સુરક્ષા છે જે રોકાણકારોને યુએસ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપે છે. એડીઆર અમને વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની સુવિધાજનક રીત પ્રદાન કરે છે, જેમાં વિદેશી એક્સચેન્જ અથવા કરન્સીઓને રૂપાંતરિત કરવાની જટિલતાઓનો સામનો કરવો પડતો નથી. આ એડીઆરનો અર્થ શેર માર્કેટમાં છે. 

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) કેવી રીતે કામ કરે છે?

સ્ટૉક્સમાં એડીઆર શું છે અને રોકાણકારો માટે તેમના પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવું આવશ્યક છે. અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) અમને રોકાણકારોને US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપીને કામ કરે છે. ADR US ડિપોઝિટરી બેંકો દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે જે કસ્ટડીમાં અંતર્નિહિત વિદેશી કંપનીના શેર ધરાવે છે.

ડિપોઝિટરી બેંક એડીઆર જારી કરે છે જે વિદેશી કંપનીના કેટલીક સંખ્યામાં શેરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, અને આ એડીઆર ખરીદી અને વેચી શકાય છે જેમ કે આપણા એક્સચેન્જ પર નિયમિત સ્ટૉક્સ. એડીઆરનું મૂલ્ય વિદેશી બજારમાં અંતર્નિહિત શેરોના મૂલ્ય પર આધારિત છે, જેને ચલણ વિનિમય દરો અને અન્ય ફી માટે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે.

એડીઆર એ યુએસના રોકાણકારો માટે વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવે છે, કારણ કે તેઓને યુએસ ડોલરમાં વેપાર કરી શકાય છે અને વિદેશી બજારો અથવા ચલણ સાથે સીધા વ્યવહારની જરૂર નથી.
 

ટેક્સિંગ અને રિપોર્ટિંગ

ભારતીય કર દ્રષ્ટિકોણથી, અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) માં રોકાણ કરવાને વિદેશી રોકાણ માનવામાં આવે છે અને તે વિદેશી વિનિમય નિયમો અને કરવેરાને આધિન છે. જ્યારે ભારતીય નિવાસી ADR માં ઇન્વેસ્ટ કરે છે, ત્યારે તેમને આઉટવર્ડ રેમિટન્સને નિયંત્રિત કરતા ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) નિયમોનું પાલન કરવું જરૂરી છે, જેનો અર્થ એ છે કે તેમની પાસે માન્ય બેંક એકાઉન્ટ અને ટૅક્સ રજિસ્ટ્રેશન નંબર હોવો આવશ્યક છે. 

એડીઆર પર પ્રાપ્ત લાભાંશ લાગુ દરો પર ભારતમાં કરને આધિન છે, અને એડીઆરના વેચાણના પરિણામે થતા કોઈપણ મૂડી લાભ પણ ભારતમાં હોલ્ડિંગ અવધિ અને અન્ય પરિબળોના આધારે કરને આધિન છે. રોકાણકારો વિદેશી દેશમાં એડીઆર પર ચૂકવેલ કોઈપણ કરને સરભર કરવા માટે વિદેશી કર ક્રેડિટ માટે પણ પાત્ર હોઈ શકે છે. 

એડીઆર ધરાવતા ભારતીય રોકાણકારોએ તેમના વિદેશી રોકાણો અને તેમના કર વળતર પર તે રોકાણો પર કમાયેલી કોઈપણ આવકની જાણ કરવી જરૂરી છે, અને આમ કરવામાં નિષ્ફળતાને કારણે દંડ અને દંડ થઈ શકે છે.
 

વિવિધ પ્રકારના એડીઆર કાર્યક્રમો

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદની બે પ્રાથમિક શ્રેણીઓ છે:

પ્રાયોજિત સરનામું 

પ્રાયોજિત એડીઆરમાં, બેંક એડીઆર જારી કરવા અને રોકાણકારો સાથે વ્યવહારોને સંભાળવા માટે વિદેશી કંપનીની વતી કાર્ય કરે છે, જ્યારે વિદેશી કંપની એડીઆર પર નિયંત્રણ જાળવી રાખે છે અને સામાન્ય રીતે જારી કરવાના ખર્ચની ચુકવણી કરે છે. 

અનસ્પોન્સર્ડ ઍડ્રો

વિદેશી કંપનીની સીધી ભાગીદારી અથવા પરવાનગી વિના બેંક દ્વારા અનસ્પોન્સર્ડ ADR જારી કરવામાં આવે છે. સમાન વિદેશી કંપની માટે એકથી વધુ અનસ્પોન્સર્ડ ઍડ્ર વિવિધ U.S. બેંકો દ્વારા જારી કરવામાં આવી શકે છે, અને આ ઑફરમાં વિવિધ ડિવિડન્ડ હોઈ શકે છે. 

એડીઆર સ્તરો 

એડીઆરને એસઇસીના નિયમોના અનુપાલનના સ્તરના આધારે ત્રણ સ્તરોમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, જે દરેક રોકાણકારોને લવચીકતા અને લિક્વિડિટીનું અલગ સ્તર પ્રદાન કરે છે. આ લેવલ છે:

સ્તર 1 ઍડ્ર્સ:

● આ ADR કાર્યક્રમોના સૌથી સરળ અને ઓછા ખર્ચાળ પ્રકારો છે.
● તેઓ વિદેશી કંપનીઓને સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ કમિશન (SEC) રજિસ્ટ્રેશનની જરૂરિયાતોનું પાલન કર્યા વગર US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર તેમના શેરને લિસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
● સ્તર 1 ઍડ્ર US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે જેમ કે નિયમિત સ્ટૉક્સ અને US ડૉલરમાં મૂલ્યવાન છે.
● જો કે, તેઓ અંતર્નિહિત વિદેશી શેર દ્વારા સમર્થિત નથી, અને રોકાણકારો પાસે મતદાન અધિકાર નથી અથવા એડીઆરને વિદેશી શેરમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા નથી.

સ્તર 2 ઍડ્ર્સ:

● આ એડીઆરને વિદેશી કંપનીને એસઇસીની નોંધણીની જરૂરિયાતોનું પાલન કરવાની જરૂર છે, જે તેમને સ્તર 1 એડ્ર કરતાં સ્થાપિત કરવા માટે વધુ ખર્ચાળ અને સમયનો ઉપયોગ કરે છે.
● સ્તર 2 ઍડ્ર અમારા એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે અને તેમાં અંતર્નિહિત વિદેશી શેર દ્વારા સમર્થિત છે.
● તેઓ રોકાણકારોને મતદાન અધિકારો અને એડીઆરને વિદેશી શેરમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે.
● વિદેશી કંપનીને US ના રોકાણકારોને નવા ADR જારી કરવાની મંજૂરી આપતા, સેકન્ડરી ઑફર દ્વારા મૂડી એકત્રિત કરવા માટે લેવલ 2 ADRનો ઉપયોગ કરી શકાય છે.

સ્તર 3 ઍડ્ર્સ:

● આ એડીઆર કાર્યક્રમોના સૌથી ખર્ચાળ અને જટિલ પ્રકારો છે.
● સ્તર 3 એડીઆર વિદેશી કંપનીઓને એસઇસી નોંધણીની જરૂરિયાતોનું પાલન કર્યા વગર સીધા અમારા રોકાણકારો પાસેથી નવા શેર જારી કરવાની અને મૂડી ઊભી કરવાની મંજૂરી આપે છે.
● સ્તર 3 ADR માત્ર એવી કંપનીઓ દ્વારા જારી કરી શકાય છે જેને ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ માટે જાહેર રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવ્યા છે અને કેટલાક નાણાંકીય અને શાસનની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવામાં આવ્યા છે.
● લેવલ 3 એડીઆર રોકાણકારોને સૌથી ફ્લેક્સિબિલિટી અને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરે છે, કારણ કે તેઓને અમારા એક્સચેન્જ પર નિઃશુલ્ક ટ્રેડ કરી શકાય છે અને કોઈપણ સમયે વિદેશી શેરમાં પરત રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદની કિંમત અને ખર્ચ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)ની કિંમત અને ખર્ચ વિવિધ પરિબળોના આધારે બદલાઈ શકે છે. અહીં કેટલાક મુખ્ય વિચારણાઓ છે:

1. કન્વર્ઝન રેશિયો: એડીઆરનો કન્વર્ઝન રેશિયો એ દરેક એડીઆરને આધારે હોય તેવા વિદેશી શેરોની સંખ્યાને દર્શાવે છે. રેશિયો એડીઆરની કિંમતને અસર કરે છે અને એડીઆરના સ્તરના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.
2. ડિપોઝિટરી બેંક ફી: ADR પ્રોગ્રામ જારી કરવા અને જાળવવામાં તેની સેવાઓ માટે ડિપોઝિટરી બેંક શુલ્ક લે છે. આ ફીમાં પ્રારંભિક સેટઅપ ફી, કસ્ટડી ફી, ટ્રાન્ઝૅક્શન ફી અને અન્ય ખર્ચ શામેલ છે, જે ADR ના સ્તરના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.
3. વિદેશી વિનિમય દરો: એડીઆરની કિંમત યુ.એસ. ડોલરમાં હોય છે, પરંતુ અંતર્નિહિત વિદેશી શેર સ્થાનિક ચલણમાં મૂલ્યવર્ધન કરવામાં આવે છે. વિદેશી વિનિમય દરોમાં ફેરફારો એડીઆરના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.
4. ટ્રેડિંગ ફી: ઇન્વેસ્ટર્સને ADR ખરીદવા અને વેચવા માટે ફી ચૂકવવી પડી શકે છે, જે બ્રોકર અને ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.

રોકાણકારોએ આ પરિબળોને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ અને એડીઆરમાં રોકાણ કરતા પહેલાં તેમની યોગ્ય ચકાસણી કરવી જોઈએ.
 

એડીઆર ફીસ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)માં જારીકર્તા અને રોકાણકાર બંને માટે ઘણી ફી શામેલ હોઈ શકે છે. અહીં કેટલીક ફી છે જે લાગુ પડી શકે છે:

1. ડિપોઝિટરી બેંક ફી:
2. બ્રોકરેજ ફી: 
3. કરન્સી કન્વર્ઝન ફી: 
4. ટેક્સ: 
5. રિડમ્પશન ફી: 

ફી રોકાણ પરના એકંદર વળતરને અસર કરી શકે છે અને એડીઆરમાં રોકાણ કરવાના સંભવિત લાભો સામે વજન મૂકી શકે છે.
 

એડીઆર અને ટેક્સ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) વિદેશી કંપનીના અમેરિકા અને દેશ બંનેમાં કરને આધિન છે. ADR સંબંધિત કેટલીક મુખ્ય કર વિચારણાઓ અહીં છે:

1. ટૅક્સ ધરાવતા ડિવિડન્ડ: 
2. યુ.એસ. ટેક્સ
3. વિદેશી કર ક્રેડિટ: 
4. કર સંબંધી સારવાર

વિદેશી કંપનીના વિશિષ્ટ એડીઆર કાર્યક્રમ અને સ્વદેશના આધારે કર નિયમો અને દરો બદલાઈ શકે છે.
 

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદના ફાયદાઓ અને નુકસાન

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)ના ફાયદાઓ:

1. વિદેશી બજારોની ઍક્સેસ: ADR U.S. રોકાણકારોને વિદેશી સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં નેવિગેટ કર્યા વિના અથવા કરન્સી એક્સચેન્જ દરો સાથે ડીલ કર્યા વિના વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
2. સુવિધા: ADR U.S. સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરે છે, જે U.S. રોકાણકારો માટે તેમના હાલના બ્રોકરેજ એકાઉન્ટનો ઉપયોગ કરીને તેમને ખરીદવા અને વેચવાનું સરળ બનાવે છે.
3 વૈવિધ્યકરણ: ADR U.S. રોકાણકારોને વિવિધ ઉદ્યોગોમાં વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરીને તેમના પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા લાવવાની તક પ્રદાન કરે છે.
4 લિક્વિડિટી: ADR સામાન્ય રીતે તેમના વિદેશી સમકક્ષો કરતાં વધુ લિક્વિડ હોય છે, કારણ કે તેઓ મુખ્ય U.S. સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરે છે.
5 પારદર્શિતા: ADR યુ.એસ. કંપનીઓ જેવી જ રિપોર્ટિંગ અને જાહેર કરવાની જરૂરિયાતોને આધિન છે, જે રોકાણકારોને વિદેશી કંપની વિશે વધુ પારદર્શિતા અને માહિતી પ્રદાન કરી શકે છે.
6. ઉચ્ચ વળતર માટે સંભવિત: ADR દ્વારા વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાથી U.S. રોકાણકારો માત્ર ઘરેલું કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની તુલનામાં ઉચ્ચ વળતરની ક્ષમતા પ્રદાન કરી શકે છે.
7. વધવાની તકો: ADR રોકાણકારોને વિવિધ નાણાંકીય સાધનો દ્વારા ચલણની વધઘટ સામે રક્ષણ આપવાની તકો પ્રદાન કરી શકે છે.

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)ના નુકસાન:

1. કરન્સી રિસ્ક: ADR કરન્સી એક્સચેન્જ રેટમાં વધઘટને આધિન છે, જે ઇન્વેસ્ટમેન્ટના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.
2. માર્કેટ રિસ્ક: ADR દ્વારા વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાથી રોકાણકારોને તે કંપનીઓ અને તેમના સ્થાનિક બજારો સાથે સંકળાયેલા જોખમોનો સામનો કરવો પડે છે.
3. ફી: ડિપોઝિટરી ફી, કસ્ટડી ફી અને વિદેશી કરન્સી કન્વર્ઝન ફી સહિત ઘરેલું કંપનીઓમાં ઇન્વેસ્ટ કરવાની તુલનામાં ADR ઉચ્ચ ફી સાથે આવી શકે છે.
4. મર્યાદિત ઉપલબ્ધતા: એડીઆર તમામ વિદેશી કંપનીઓ, ખાસ કરીને નાની કંપનીઓ માટે ઉપલબ્ધ ન હોઈ શકે.
5. ઓછી ડિવિડન્ડ ચુકવણીઓ: ADR માં તેમના વિદેશી સમકક્ષોની તુલનામાં ઓછી ડિવિડન્ડ ચુકવણીઓ હોઈ શકે છે, કારણ કે તેઓ તેમના દેશોમાં ટૅક્સ રોકાતી ડિવિડન્ડને આધિન હોઈ શકે છે.
6. મતદાન અધિકારોનો અભાવ: એડીઆર તેમની વિદેશી સમકક્ષોની જેમ જ મતદાન અધિકારો ઑફર કરતા નથી, જે વિદેશી કંપની પર રોકાણકારના પ્રભાવને મર્યાદિત કરી શકે છે.
7. નિયમનકારી તફાવતો: વિદેશી કંપની યુ.એસ. કંપનીઓની તુલનામાં વિવિધ નિયમનકારી માળખા અને એકાઉન્ટિંગ ધોરણોને આધિન હોઈ શકે છે, જે યુ.એસ. રોકાણકારો માટે રોકાણનું મૂલ્યાંકન કરવું વધુ મુશ્કેલ બનાવી શકે છે.
 

એડીઆર જોખમના પરિબળો અને ખર્ચ

એડીઆર જોખમના પરિબળો અને ખર્ચમાં શામેલ છે:

1. કરન્સી રિસ્ક: ADR રોકાણકારોને US ડૉલર અને વિદેશી કરન્સી વચ્ચેના એક્સચેન્જ દરોમાં વધઘટને કારણે કરન્સીના જોખમનો સામનો કરવો પડી શકે છે જેમાં વિદેશી કંપનીના અંતર્ગત શેરને ડિનોમિનેટ કરવામાં આવે છે.
2. રાજકીય જોખમ: કંપની દ્વારા સંચાલિત વિદેશમાં રાજકીય અસ્થિરતા અથવા ફેરફારો એડીઆરના મૂલ્યને પ્રતિકૂળ રીતે અસર કરી શકે છે.
3. લિક્વિડિટી જોખમ: કેટલાક ADR માં ટ્રેડિંગનું પ્રમાણ ઓછું હોઈ શકે છે, જે રોકાણકારોને ઝડપથી ખરીદવું અથવા વેચવું મુશ્કેલ બનાવે છે, અને આનાથી કિંમતમાં અસ્થિરતા આવી શકે છે.
4. કસ્ટોડિયન ફી: એડીઆર કસ્ટોડિયન બેંકો દ્વારા જારી અને જાળવવામાં આવે છે, જે તેમની સેવાઓ માટે ફી વસૂલ કરે છે, જેમાં ડિવિડન્ડ જમા કરવું, મતદાન અધિકારો એકત્રિત કરવા અને અન્ય વહીવટી કાર્યો શામેલ છે.
5. રૂપાંતરણ ફી: વિદેશી કંપનીના અંતર્ગત શેર ખરીદવા માટે રોકાણકારોને તેમના US ડૉલરને વિદેશી ચલણમાં રૂપાંતરિત કરવા માટે કન્વર્ઝન ફી ચૂકવવી પડી શકે છે.
6. ટેક્સ: રોકાણકારોએ યુએસ અને વિદેશ બંનેમાં કર ચૂકવવો પડી શકે છે, જે ADR માં રોકાણના એકંદર ખર્ચમાં વધારો કરી શકે છે.
7. નિયમનકારી જોખમો: યુએસ અથવા વિદેશી દેશમાં નિયમનકારી ફેરફારો જ્યાં કંપની સંચાલિત થાય છે તે એડીઆરને અસર કરી શકે છે.
 

તારણ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) વિદેશી બજારોને એક્સપોઝર પ્રદાન કરે છે, રોકાણ પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા પ્રદાન કરે છે અને રોકાણકારોને રોકાણની વિશાળ શ્રેણીમાં ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. જો કે, એડીઆર ચોક્કસ જોખમો સાથે પણ આવે છે જે રોકાણકારોને પણ જાગૃત હોવાની જરૂર છે. રોકાણકારોને એડીઆરમાં રોકાણ સાથે સંકળાયેલા જોખમો અને ખર્ચને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે અને કોઈપણ રોકાણના નિર્ણયો લેતા પહેલાં નાણાંકીય વ્યાવસાયિકની સલાહ લેવાની જરૂર છે.