ટેપર ટેન્ટ્રમ શું છે?

પરિચય

જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વ (એફઈડી)એ જાહેરાત કરી હતી કે તે ભવિષ્યમાં તેની જથ્થાબંધ સરળ વ્યૂહરચનાને ઘટાડશે, ત્યારે "ટેપર ટેન્ટ્રમ" શબ્દની રચના 2013 માં ટ્રેઝરી દરોમાં આગામી વૃદ્ધિને પાત્ર બનાવવા માટે કરવામાં આવી હતી.

ફેડરલ રિઝર્વ અનુસાર, તે ઝડપ કે જેના પર તે ખરીદે છે તે અર્થવ્યવસ્થામાં પંપ કરી રહેલા પૈસાની રકમને ઘટાડવા માટે ઘટાડવામાં આવશે. સમાચારના પરિણામે, બૉન્ડના દરો વધતા ગયા, તેને "ટેપર ટેન્ટ્રમ" ને ડબ કરવા માટે નાણાંકીય પત્રકારોને પ્રોમ્પ્ટ કરવું".

ટેપર ટેન્ટ્રમનો અર્થ શું છે?

મે 2013 માં વૈશ્વિક ઇક્વિટીઝ અને બોન્ડ્સમાં ઝડપી વેચાણ થયું જ્યારે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વએ કહ્યું કે તે તેના વિશાળ બૉન્ડ-ખરીદ કાર્યક્રમને ઘટાડશે, જે વૈશ્વિક નાણાંકીય સંકટ પછી જાય છે.

ઘણા વિકાસશીલ બજાર દેશો કે જેમણે નોંધપાત્ર મૂડી પ્રવાહને આકર્ષિત કર્યા હતા તેના પરિણામે મૂડી બહાર નીકળવા અને કરન્સીનું મૂલ્યાંકન જોયું હતું. આ એપિસોડને "ટેપર ટેન્ટ્રમ" ડબ કરવામાં આવ્યું હતું કારણ કે તે સમાપ્ત થઈ ગયું હતું.

10 વર્ષની અમારી ટ્રેઝરી નોટ પરની ઉપજ આ વર્ષ તેમજ અત્યાર સુધી - આ વર્ષ 0.9% થી 1.4% સુધી વધી ગઈ છે. વૈશ્વિક સ્તરે, અને ખાસ કરીને ભારતમાં, બોન્ડની ઉપજ વધી રહી છે.

કોવિડ પછીના યુગમાં સરકારી ખર્ચના ઉચ્ચ સ્તર અને અમેરિકા અને અન્ય દેશોમાં નાણાંકીય સરળતા દ્વારા વર્ણન કરવામાં આવ્યું હતું. જો બિડેનનો સ્ટિમુલસ પ્લાન, જે $1.9 ટ્રિલિયનનો ખર્ચ કરશે, તે જ પ્રસ્તાવોના સ્ટ્રિંગમાં લેટેસ્ટ છે.

જો કે, વસ્તુઓમાં વધારો વધી રહ્યો છે કારણ કે ઝડપી આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ માટે આશાવાદનો વિકાસ થયો છે. US ફેડરલ રિઝર્વ વિશે પણ ચિંતા કરવામાં આવી છે, જેમાં ફુગાવાના દબાણના પરિણામે ક્વૉન્ટિટેટિવ ઈઝીગ અને પછીના બદલે જલ્દી વ્યાજ દરમાં વધારો કરવો પડશે.

આના કારણે, આ શક્ય છે કે અન્ય 'તંત્રમ' હશે.' આવી ચિંતાઓએ છેલ્લા અઠવાડિયે બોન્ડ માર્કેટ સેલ-ઑફ કરવામાં આવી છે, જે અમને ટ્રેઝરી રેટ્સ પહોંચાડી રહ્યા છે (બોન્ડની કિંમતો અને ઉપજ વિપરીત રીતે સંબંધિત છે).

કારણો કે ટેપર ટેન્ટ્રમ દરમિયાન સ્ટૉક માર્કેટ શા માટે આવ્યું નથી

વિવિધ કારણોસર સ્ટૉક માર્કેટ સ્વસ્થ રહ્યું. એફઇડીના બોન્ડ-ખરીદી કાર્યક્રમમાં ઘટાડો થયો ન હતો, અને 2015 સુધીમાં, એફઇડીએ બોન્ડ્સમાં અતિરિક્ત $1.5 ટ્રિલિયન ખરીદ્યું હતું. આના પરિણામે, રોકાણકારોના મૂડને વધારવામાં આવ્યું છે અને વારંવાર પૉલિસીની ઘોષણાઓ દ્વારા અપેક્ષાઓનું સંચાલન કરવામાં આવ્યું છે. રોકાણકારોને સમજાયા પછી ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં શાંત રીતે પરત આવવાની ભાવના અલાર્મની કોઈ જરૂર નથી.

યાદ રાખવું જરૂરી છે કે સંઘીય અનામત હજુ સુધી તેની કોઈપણ સંપત્તિ વેચી ન હતી અથવા તેના જથ્થાબંધ સરળ કાર્યક્રમને ધીમા કરી દીધો નથી. ચેર બર્નાંકેના ટિપ્પણીઓ માત્ર ભવિષ્યમાં એફઇડી આમ કરી શકે તેવી ક્ષમતાને જાહેર કરવામાં આવે છે. તે સમયગાળા દરમિયાન, જ્યારે રિમોટ તક પણ હતી કે ફીડ સ્ટિમ્યુલસ ઘટાડી શકાય છે, ત્યારે બૉન્ડ માર્કેટ મેલ્ટડાઉનમાં ગયું હતું.

ટેપર ટેન્ટ્રમનું મહત્વ શું છે?

બજારની અર્થવ્યવસ્થાઓના વિકાસથી મૂડીનો વિસ્તાર મે 2013 માં શરૂ થયો કારણ કે યુએસના ખજાના દરો અંતિમ સમય માટે નોંધપાત્ર રીતે વધી ગયા હતા. ભારતમાં વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા ઇક્વિટી અને બોન્ડ બંને રોકાણો વેચાયા હતા. મે 22 અને 2013 ના ઓગસ્ટ 30 વચ્ચે, તેના મૂલ્યના લગભગ 15% રૂપિયા ગુમાવ્યા. આના કારણે, મૂડી ઉડાનને રોકવા માટે રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (આરબીઆઈ) દ્વારા અચાનક વ્યાજ દરો વધારવામાં આવ્યા હતા.

વધતા ખજાના દરો રોકાણકારોને જોખમી સંપત્તિમાં પૈસા મૂકવા માટે પ્રેરણા ઘટાડે છે જેમ કે સ્ટૉક્સ. ઇક્વિટીનું મૂલ્યાંકન હંમેશા ટેક્નોલોજી ક્ષેત્રમાં ઉચ્ચ છે; આમ, ઉપજમાં વધારો ઇક્વિટી રોકાણકારોને તેમના લાભોને સમજવાની દિશામાં વધુ એક દબાણ આપ્યું હોય તેવું લાગે છે.

સેન્સેક્સ અને નિફ્ટીએ લગભગ 3.8% શુક્રવારે ઘટાડ્યું હતું કારણ કે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એફઆઈઆઈ)એ વૈશ્વિક સ્ટોક માર્કેટમાં ઘટાડોને અનુરૂપ તેમની સ્થિતિઓ વેચી દીધી હતી. આપણા ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ અને અન્ય રાષ્ટ્રો વચ્ચેનો ઉપજ તફાવત જેમ કે યુએસ ટ્રેઝરી રેટ્સ વધે છે, તેનાથી પછીનો આકર્ષણ ઓછો થઈ જાય છે.

જી-સેક (ઇન્ડિયન ગવર્નમેન્ટ બોન્ડ) દરો હાલમાં વધી ગયા છે. 2021-22 માટે સરકારના મોટા ઉધારની આગાહીને કારણે તેમની કોઈપણ સંબંધિત માંગ વિના સરકારી બોન્ડ્સની અંદર જી-સેકન્ડના દરો વધાર્યા છે. ફુગાવા અને સંભાવના વિશેની ચિંતાઓ કે RBI યોગ્ય નીતિ પગલાં લેશે (જેમ કે દર વધારો) ચિંતાને બળતણ આપી રહ્યું છે.

તમારે શા માટે કાળજી લેવી જોઈએ?

2013 ટેપર ટેન્ટ્રમ સાથે શેરબજારની પ્રતિક્રિયા ખૂબ જ હળવી હતી. વર્તમાન બજાર મૂલ્યાંકનને કારણે, રોકાણકારો સંબંધિત છે કે ઉપજમાં વધારો લાંબા ગાળાના માર્કેટમાં ડાઉનટર્નને સેટ કરી શકે છે. સ્ટૉક્સ હમણાં આકર્ષક રીટર્ન પ્રદાન કરતા નથી, બોન્ડના દરો વધતા હોય છે, જેથી તેમના બધામાં ઇન્વેસ્ટ કરવાની વોરંટી મળે. ભૂતપૂર્વ રોકાણકારોને શેર કિંમતોમાં ઘટાડો થવા માટે તૈયાર કરવું જોઈએ; નવા આવનારાઓએ તક મેળવવી જોઈએ.

બીજી તરફ, બોન્ડની ઉપજમાં વધારો, ટૂંકા ગાળાના બચત યોજનાઓ અને ભારત સરકારના ફ્લોટિંગ દરના બોન્ડ્સમાં રોકાણકારોને લાભદાયક હોઈ શકે છે, જેના દરો સરકારી બોન્ડની ઉપજ સાથે જોડાયેલા છે અને નિયમિતપણે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે. ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ (ખાસ કરીને લાંબા ગાળાના) અને લિસ્ટેડ બોન્ડ્સમાં રોકાણકારોને જો દરો કડક રહે તો વધુ માર્ક-ટુ-માર્કેટ નુકસાન માટે તૈયાર રહેવું પડી શકે છે.