म्यूचुअल फंड कट ऑफ टाइम

जून 2024 के अंत में, इंडियन म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री द्वारा हाल ही के डेटा में, भारत में म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) वैल्यू ₹61,15,582 करोड़ है. सतह पर, यह किसी भी बड़ी बात की तरह नहीं लग सकता, लेकिन यह इस तथ्य को बल देता है कि लोग म्यूचुअल फंड में रुचि दिखाने लग रहे हैं; अंत में वे इसमें वैल्यू देखना शुरू कर रहे हैं.

कुछ ही समय में इस तरह के मास स्केल (विज्ञापन उद्योग के लिए धन्यवाद) पर लोकप्रिय होने के लिए, म्यूचुअल फंड अभी भी एक आम आदमी की व्यापकता के लिए एक विशिष्ट विषय रहते हैं. म्यूचुअल फंड में इन्वेस्ट करते समय यह समझना कि वे कैसे काम करते हैं और इससे वास्तविक लाभ प्राप्त करने के मूल स्तर पर निवेश करते हैं.

कट-ऑफ समय पर चर्चा करने से पहले, म्यूचुअल फंड नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) क्या है इसे समझकर शुरू करें.
 

म्यूचुअल फंड में कट-ऑफ टाइमिंग क्या हैं?

म्यूचुअल फंड एक फाइनेंशियल वाहन है जिसमें लोग लाभ जनरेट करने के लिए अपने पैसे इन्वेस्ट करते हैं. म्यूचुअल फंड बाजार के उतार-चढ़ाव के अधीन हैं, जैसे शेयर या स्टॉक - क्योंकि म्यूचुअल फंड में शेयर और स्टॉक और सभी प्रकार की अन्य सिक्योरिटीज़ शामिल हैं. प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस के अंत में, म्यूचुअल फंड का एनएवी घोषित किया जाता है; यह पिछले दिन के मूल्य से कम या एक महत्वपूर्ण क्वांटम से अधिक हो सकता है.

अब, अगर निवेशक म्यूचुअल फंड में निवेश करना चाहते हैं, तो उन्हें ट्रेडिंग डे बंद होने से कुछ समय पहले ऐसा करना चाहिए और एनएवी की घोषणा की जाती है. सभी खरीद ट्रांज़ैक्शन के लिए, किसी भी ट्रेडिंग दिन कट-ऑफ समय 2 है:2 से पहले 30 p.m. जमा करना:30 p.m. अकेले उसी दिन के NAV की गारंटी नहीं देता है; कट-ऑफ से पहले AMC द्वारा फंड को भी प्राप्त किया जाना चाहिए.

अगर कट-ऑफ से पहले जमा किया जाता है, तो भी आपको उसी दिन का एनएवी नहीं मिलेगा, अगर कट-ऑफ से पहले फंड नहीं मिलता है.; ट्रेडिंग डे के अंत में एनएवी पर आपका निवेश किया जाएगा. इसलिए निवेशकों के लिए कट-ऑफ समय इतना महत्वपूर्ण है.
 

म्यूचुअल फंड में एनएवी क्या है?

म्यूचुअल फंड में एक ही प्रकार के शेयर या स्टॉक नहीं होते हैं - यह फंड का एक पूल है जिसका उपयोग विभिन्न कंपनियों से सभी प्रकार की मार्केट सिक्योरिटीज़ खरीदने के लिए किया जाता है. शेयर या स्टॉक के समान शब्दों में अपनी वैल्यू को मापना मुश्किल है. इस प्रकार, नेट एसेट वैल्यू नामक शब्द का उपयोग यह मापने के लिए किया जाता है कि म्यूचुअल फंड में कितनी उच्च या कम वैल्यू होती है.

शॉर्ट के लिए नेट एसेट वैल्यू, या एनएवी की गणना म्यूचुअल फंड में सिक्योरिटीज़ की कुल वैल्यू (और कैश, अगर मौजूद है) को बकाया शेयरों की कुल संख्या से विभाजित करके की जाती है. यह एक नंबर प्राप्त करता है जो म्यूचुअल फंड की प्रति-शेयर वैल्यू है.
स्टॉक और शेयर कीमतों की तुलना में एनएवी के मूल्य में किस प्रकार उतार-चढ़ाव आता है, इसमें एक चिह्नित अंतर है. हालांकि बाद में दिन के लगभग हर घंटे में उतार-चढ़ाव होता है, लेकिन म्यूचुअल फंड वास्तव में ट्रेडिंग डे के अंत में अपडेट हो जाते हैं - और यह उनका एनएवी बन जाता है.

उदाहरण के लिए, अगर आप $50,000 की कीमत वाले म्यूचुअल फंड XYZ खरीदना चाहते हैं, और ट्रेडिंग दिवस के अंत में NAV $500 था, तो आपको XYZ म्यूचुअल फंड में 100 शेयर समाप्त हो जाएंगे.

वास्तव में, यहां कट-ऑफ समय की पूरी अवधारणा शुरू होती है. आइए उस पर अभी चर्चा करें.
 

भारत में म्यूचुअल फंड कट-ऑफ का समय

अगर सेबी के नए एनएवी नियमों के तहत फंड को इससे पहले प्राप्त किया जाता है, तो कट-ऑफ अभी भी महत्वपूर्ण है. म्यूचुअल फंड फर्म केवल 1 फरवरी, 2021 से शुरू होने वाली यूनिट का वितरण करेंगे, पैसे प्राप्त होने के बाद. इसलिए, अगर आप समय-सीमा से पहले अपनी एप्लीकेशन सबमिट करते हैं, तो भी फंड वास्तव में प्राप्त होने तक इसे प्रोसेस नहीं किया जाएगा. नतीजतन, आपके ट्रांज़ैक्शन पर लागू होने वाला NAV, फंड हाउस को आपका कैश कब मिलता है, इस पर निर्भर करेगा.

निम्नलिखित तालिका इसे दर्शाती है:

(स्रोत:एएमएफआई)

म्यूचुअल फंड कट ऑफ के लिए सेबी न्यू रूल

भारत में, स्कीम की प्रकृति के आधार पर म्यूचुअल फंड के लिए प्रैक्टिस में कई कट-ऑफ टाइम का इस्तेमाल किया जाता था:

स्कीम कट-ऑफ टाइम
रिडेम्पशन - 3:00 P.M.
ओवरनाइट फंड - 1:30 P.M.
लिक्विड फंड - 1:30 P.M.
अन्य सभी प्रकार के फंड - 3:00 P.M
 
हालांकि, यह नियम अब बदल गया है. सेबी ने 1 फरवरी 2021 से म्यूचुअल फंड के लिए एनएवी और कट-ऑफ टाइम के लिए नए नियमों की घोषणा की है. नए नियमों और विनियमों के अनुसार, म्यूचुअल फंड की खरीदी गई यूनिट का एनएवी फंड की प्राप्ति पर निर्भर करेगा.

इसने पूरी तरह से कट-ऑफ टाइम सिस्टम आउट विंडो को टॉस किया है. इसका मतलब यह है कि आपके द्वारा खरीदे गए म्यूचुअल फंड पर लागू एनएवी एनएवी होगा, जो म्यूचुअल फंड एजेंसी के बैंक अकाउंट में मौजूद होता है, जिसे आप ट्रांज़ैक्शन पूरा होने से पहले खरीद रहे हैं.

यह नियम सभी म्यूचुअल फंड स्कीम, लिक्विड और ओवरनाइट फंड को छोड़कर लागू होता है. नया नियम सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) और एकमुश्त इन्वेस्टमेंट पर भी लागू होता है.
 

लागू एनएवी पर नया नियम क्या है?

17 सितंबर, 2020 को दिनांकित सेबी सर्कुलर नं. SEBI/HO/IMD/DF2/CIR/P/2020/175 के अनुसार, दिनांक 31 दिसंबर, 2020 के सर्कुलर नं. SEBI/HO/IMD/DF2/CIR/P/2020/253 के साथ पढ़ें, जो फरवरी 1, 2021 से प्रभावी है, म्यूचुअल फंड स्कीम की यूनिट की खरीद के संबंध में लागू एनएवी, सभी म्यूचुअल फंड स्कीम के तहत, इन्वेस्टमेंट की राशि के बावजूद, खरीद ट्रांज़ैक्शन के लिए लागू कट-ऑफ समय से पहले म्यूचुअल फंड के बैंक अकाउंट में फंड की वसूली और उपलब्धता के अधीन होगा. (उपरोक्त नियम पहले से ही लिक्विड फंड और ओवरनाइट फंड के तहत खरीद लेन-देन के लिए लागू है). (स्रोत:एएमएफआई).
 

म्यूचुअल फंड कट ऑफ इतना महत्वपूर्ण क्यों है?

सेबी म्यूचुअल फंड रेगुलेशन में कहा गया है कि फंड कंपनियों को मार्केट के अंत के बाद सभी म्यूचुअल फंड स्कीम के एनएवी की घोषणा करनी चाहिए. आसान शब्दों में, वे ट्रेडिंग डे के समापन पर एनएवी की घोषणा करते हैं. इसके कारण, इन्वेस्टर सबमिशन की समय-सीमा पर बहुत महत्व देते हैं. आपको एक ही दिन के एनएवी प्राप्त करने के लिए कट-ऑफ समय से पहले एएमसी द्वारा फंड प्राप्त करना होगा और सुनिश्चित करना होगा.

अधिकांश म्यूचुअल फंड स्कीम में 3 PM की खरीद ट्रांज़ैक्शन की समय-सीमा होती है. लिक्विड फंड स्कीम, हालांकि, इस शिड्यूलिंग के अधीन नहीं हैं. अगर फंड को 3 तक प्राप्त किया जाता है, तो ही आपको दिन का एनएवी प्राप्त होगा:00 PM (या संबंधित कट-ऑफ).

अगर आप समयसीमा के बाद अपना एप्लीकेशन सबमिट करते हैं, तो म्यूचुअल फंड फर्म अभी भी इसे स्वीकार करेगा. लेकिन इन स्थितियों में, आपको निम्नलिखित कार्य दिवस के लिए एनएवी प्राप्त होगा. कट-ऑफ टाइम दिशानिर्देश भी रिडेम्पशन पर लागू होते हैं.

सभी म्यूचुअल फंड सेबी म्यूचुअल फंड नियमों के तहत कटऑफ अवधि का पालन करना चाहिए. लिक्विड फंड का उपयोग करने वाले प्लान इसके अंतर्गत नहीं आते हैं. दिशानिर्देशों में यह बताया गया है कि म्यूचुअल फंड यूनिट कैसे वितरित किए जाते हैं यह निर्धारित करने के लिए भविष्य में एनएवी का उपयोग किया जाता है. प्रत्येक स्कीम में स्वामित्व वाली सिक्योरिटीज़ की क्लोजिंग मार्केट वैल्यू का उपयोग एनएवी की गणना करने के लिए किया जाता है. फिर दिन के अंत में यह घोषित किया जाता है.
 

फंड की वसूली पर आधारित एनएवी

म्यूचुअल फंड की यूनिट आवंटित करने के लिए दिशानिर्देश SEBI द्वारा अपडेट किए गए हैं. फंड की वसूली नए एनएवी नियमन की नींव के रूप में कार्य करती है. फरवरी 1, 2021 से शुरू, इसे सभी खरीद ट्रांज़ैक्शन पर लागू किया जाएगा.
फंड रियलाइज़ेशन के आधार पर एनएवी द्वारा कौन से ट्रांज़ैक्शन प्रभावित होते हैं?

● इन्वेस्टमेंट की राशि, चाहे पहली या अतिरिक्त यूनिट अधिग्रहण; लंपसम इन्वेस्टमेंट या सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) के बावजूद सभी खरीद ट्रांज़ैक्शन.
● इन्वेस्टमेंट की इंटर-स्कीम के माध्यम से यूनिट की खरीद, जिसमें सिस्टमेटिक ट्रांसफर प्लान (एसटीपी) के तहत स्विच ट्रांज़ैक्शन या इन्वेस्टमेंट राशि के बावजूद ट्रिगर इवेंट शामिल हैं
 

म्यूचुअल फंड ट्रांज़ैक्शन के लिए लागू एनएवी

लिक्विड और ओवरनाइट फंड के लिए अन्य सभी खरीद ट्रांज़ैक्शन म्यूचुअल फंड ट्रांज़ैक्शन के लिए लागू एनएवी में शामिल हैं. इसके अलावा, यह स्विच-इन ट्रांज़ैक्शन सहित सभी म्यूचुअल फंड स्कीम ट्रांज़ैक्शन को कवर करता है. निवेश के आकार के बावजूद, एनएवी निम्नलिखित नियमों के अधीन है:

इंटर-स्कीम स्विच ट्रांज़ैक्शन के लिए

 (स्रोत:एएमएफआई)

म्यूचुअल फंड स्विच करने पर कौन सा एनएवी लागू होता है?

ट्रांज़ैक्शन स्विच करें, रियलाइज़ेशन नियम का पालन करें. टार्गेट स्कीम में फंड जमा किए जाने के आधार पर एनएवी लागू किया जाता है. एप्लीकेशन फाइल करके, इन्वेस्टर अपनी इन्वेस्टमेंट को इन्वेस्टमेंट स्कीम में स्वैप करने का विकल्प चुन सकता है. पहला दिन तब होता है जब इसे प्रोसेस किया जा सकता है. आप समझ सकते हैं कि "स्विच आउट" और "स्विच इन" दोनों स्कीम में यह उनके बिज़नेस डे के रूप में होगा.

"स्विच-इन" के लिए एप्लीकेशन को खरीद के लिए एप्लीकेशन के समान हैंडल किया जाता है. इनके लिए लागू एनएवी अधिग्रहण की समयसीमा के अनुसार निर्धारित किया जाएगा. "स्विच आउट" के लिए एप्लीकेशन को रिडेम्पशन के लिए एप्लीकेशन के समान माना जाएगा. रिडेम्पशन की समय-सीमा के आधार पर, उनके लिए लागू NAV निर्धारित किया जाएगा.

म्यूचुअल फंड कट-ऑफ समय शेयर और स्टॉक की तरह काम करता है - कीमतें कम होने पर खरीदारी. नए सेबी परिपत्र के साथ, अब यह अवधारणा समाप्त हो गई है, और एनएवी अब पूरी तरह से म्यूचुअल फंड के आउटफिट की वसूली पर निर्भर करती है जो आप इन्वेस्ट कर रहे हैं. जो भी मामला हो, म्यूचुअल फंड लंबे समय तक इन्वेस्टमेंट और सुरक्षित भविष्य के लिए एक बेहतरीन इन्वेस्टमेंट विकल्प हैं.