हेज फंड क्या है?

परिचय

जोखिम को डाइवर्सिफाई करते समय रिटर्न को अधिकतम करने के लिए हाई-नेट-वर्थ वाले व्यक्तियों और प्रमुख कॉर्पोरेशन से हेज फंड पूल मनी. प्रोफेशनल फंड मैनेजर फंड चलाते हैं, जो औसत इन्वेस्टमेंट रिटर्न प्रदान करने के लिए पारंपरिक और गैर-पारंपरिक एसेट में इन्वेस्ट करने के विभिन्न तरीकों का उपयोग करते हैं.

यह लेख हेज फंड की परिभाषा, हेज फंड कैसे काम करता है, और हेज फंड के प्रकार पर चर्चा करता है.

हेज फंड क्या हैं?

हेज फंड का अर्थ है, वैकल्पिक या जटिल निवेश रणनीतियों का उपयोग करके उच्च लाभ अर्जित करने के लिए विशिष्ट संस्थाओं द्वारा किए गए निवेश का एक पूल. ये फंड जोखिम को कम करने या अपारंपरिक रणनीतियों और निवेश के तरीकों से अधिक लाभ उठाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले साधन हैं.

हेज फंड मैनेजर स्टॉक मार्केट में लंबी और शॉर्ट पोजीशन लेने, इक्विटी खरीदने और बेचने, आर्बिट्रेज, ट्रेडिंग बॉन्ड, करेंसी जैसे तरीकों का उपयोग करके आक्रामक रूप से इन्वेस्ट करता है, डेरिवेटिव, प्रतिभूति वस्तुएं आदि. इस तरह, वे इन्वेस्टमेंट के समय में किसी भी कठोर बाधा को पूरा किए बिना एसेट क्लास की विस्तृत रेंज में इन्वेस्ट कर सकते हैं.

लेकिन हेज फंड कैसे काम करते हैं? हेज फंड प्राइवेट इन्वेस्टमेंट पार्टनरशिप या ऑफशोर इन्वेस्टमेंट कॉर्पोरेशन के रूप में काम करते हैं. उन्हें सिक्योरिटीज़ मार्केट रेगुलेटर के साथ रजिस्टर करने की आवश्यकता नहीं है और आवधिक प्रकटन करने की आवश्यकता नहीं है. इन्वेस्टर आमतौर पर उच्च-नेट-मूल्य वाले व्यक्ति, फैमिली एंडोमेंट, पेंशन, इंश्योरेंस कंपनियां और बैंक होते हैं जो फंड मैनेजर द्वारा प्रबंधित फंड बनाने के लिए अपना पैसा संग्रहित करते हैं.

इन फंड को नियमित रूप से नियमित नहीं किया जाता है म्यूचुअल फंड और इसलिए उच्च जोखिम शामिल है. इस जोखिम के कारण, हेज फंड में इन्वेस्ट करने वाली संस्थाएं नियमित इन्वेस्टर की तुलना में समृद्ध होती हैं.

हेज फंड कैसे कैटेगराइज़ किए जाते हैं?

फंड मैनेजर द्वारा इस्तेमाल की गई रणनीतियों के आधार पर हेज फंड को वर्गीकृत किया जाता है. जोखिम प्रबंधन, विविधता या फंड के जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल को पूरा करने की सुविधा के आधार पर फंड के लिए कई रणनीतियां भी हो सकती हैं. इन रणनीतियों के जानकारी और महत्वपूर्ण पहलुओं को संभावित निवेशकों के लिए हेज फंड के प्रॉस्पेक्टस में समझाया गया है.

चार कैटेगरी ग्लोबल मैक्रो, डायरेक्शनल, इवेंट-संचालित और रिलेटिव वैल्यू हैं.

ग्लोबल मैक्रो

इस रणनीति का उपयोग वैश्विक स्तर पर प्रमुख आर्थिक पैटर्न के विश्लेषण का उपयोग उनके मूल्य आंदोलनों से लाभ प्राप्त करने के लिए करता है. फंड मैनेजर मुख्य रूप से शेयर, बॉन्ड और महत्वपूर्ण मैक्रोइकोनॉमिक इवेंट से प्रभावित करेंसी मार्केट में निवेश करता है, और मुनाफा अर्जित करने के अवसरों की पहचान करता है. यह रणनीति काफी विविधता और लचीलापन प्रदान करती है, जिससे कई बाजारों में भाग लेने की अनुमति मिलती है.

हालांकि, उच्च रिटर्न अर्जित करने के लिए कार्यान्वयन का समय आवश्यक है. वैश्विक मैक्रो रणनीति को विवेकाधीन और प्रणालीगत व्यापार में विभाजित किया जाता है. विवेकाधीन ट्रेडिंग में, फंड मैनेजर विश्लेषण के आधार पर इन्वेस्टमेंट चुनता है, जबकि सिस्टमिक विधि में, वे कंप्यूटर मॉडल और प्रोग्राम का उपयोग करते हैं.

दिशानिर्देश

डायरेक्शनल इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी में, फंड मैनेजर स्टॉक और सिक्योरिटीज़ चुनने के लिए विभिन्न मार्केट में मार्केट मूवमेंट, ट्रेंड और गैप का उपयोग करते हैं. इन स्टॉक्स बाजार में उतार-चढ़ाव के संपर्क में अधिक जानकारी प्राप्त करना और समान शेयरों के समूहों पर ध्यान केंद्रित करने वाली आगे की उप-श्रेणियां प्राप्त करना. उदाहरण के लिए, "उभरते बाजार निधि" चीन और भारत जैसे बाजारों पर ध्यान केंद्रित करता है, और "क्षेत्र निधि" प्रौद्योगिकी, फार्मा आदि जैसे विशिष्ट क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करता है.

कार्यक्रम संचालित

अधिग्रहण, पुनर्पूंजीकरण, दिवालियापन और परिसमापन जैसे प्रमुख कॉर्पोरेट कार्यक्रम संबंधित प्रतिभूतियों के आंदोलन की भविष्यवाणी करने के बाद मूल्यांकन असंगतियों पर पूंजीकरण करने के लिए हेज फंड प्रबंधकों के लिए एक अवसर प्रस्तुत करते हैं. बड़े संस्थागत निवेशक जो हेज फंड में भाग लेते हैं, उनके पास ऐसे लेन-देन का विश्लेषण करने और लाभदायक स्थितियों का लाभ उठाने के लिए संसाधन होते हैं.

रिश्तेदार मूल्य

रिलेटिव वैल्यू स्ट्रेटेजी सिक्योरिटीज़ में कीमतों में इसके लाभ के लिए विसंगतियों का उपयोग करती है. हेज फंड मैनेजर सिक्योरिटीज़ में कीमत में विसंगतियों की पहचान करने के लिए गणितीय, तकनीकी और मूलभूत तकनीकों का उपयोग करते हैं.

हेज फंड का इतिहास

अल्फ्रेड विंसलो जोन्स ने पहली हेज फंड रणनीति बनाई है. उन्होंने सबसे पहले, स्टॉक में इन्वेस्ट करके दो जोखिमों को निष्क्रिय करने की कोशिश की जो समग्र मार्केट से बेहतर प्रदर्शन करेगा, और दूसरे छोटे एसेट बेचकर जिनकी कीमतें कम होने की उम्मीद थी.

मार्केट परफॉर्मेंस ने पहला जोखिम बनाया, जबकि दूसरा व्यक्तिगत एसेट का प्रदर्शन था. इसलिए, उनका पोर्टफोलियो मार्केट मूवमेंट के जोखिमों के खिलाफ 'हेज' किया गया था. इस प्रकार जोन्स ने 20% शुल्क के साथ सीमित भागीदारी के रूप में 1952 में पहला हेज फंड प्रोडक्ट बनाया.

जोन्स फंड के आउटपरफॉर्मेंस के बाद कई इन्वेस्टमेंट उत्साही ने नए हेज फंड स्थापित किए. फंड मैनेजर ने रुचि रखने वाले इन्वेस्टर के लिए 1969 में कई हेज फंड का फंड बनाया.

हेज फंड मार्केट में 1973-74 क्रैश के बाद गंभीर दुर्घटना हुई. यह 1980 के दशक में पुनर्जीवित हुआ और 1990 के दशक में बढ़ गया, जिसके दौरान फंड मैनेजर ने कई प्रमुख हेज फंड लॉन्च किए. उन्होंने 2000 के मुख्यधारा में चलाया, जिसके दौरान पेंशन फंड और इंश्योरेंस कंपनियों ने अपना पहला इन्वेस्टमेंट किया. 2008 बाजार संकट के बाद, हेज फंड को नियंत्रित किया गया. आज दुनिया भर में हेज फंड के मैनेजमेंट के तहत मिलने वाले एसेट लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर के मूल्य के हैं.

हेज फंड की प्रमुख विशेषताएं

इन फंड में अन्य पूल्ड इन्वेस्टमेंट से कुछ प्रमुख अंतर होते हैं.

1. योग्यता: केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों को हेज फंड में भाग लेने की अनुमति है. ये इन्वेस्टर केवल तभी "पात्रता" प्राप्त करते हैं जब वे न्यूनतम ₹1 करोड़ की राशि इन्वेस्ट कर सकते हैं और इन्वेस्टर की संख्या 1000 को पार नहीं कर सकते हैं. हेज फंड शुरू करने के लिए आवश्यक न्यूनतम फंड ₹20 करोड़ है.
    
2. लॉक-इन पीरियड: हेज फंड में 1 वर्ष की लॉक-इन अवधि होती है. स्कीम के आधार पर निकासी द्वि-मासिक या तिमाही तक सीमित है.
    
3. फीस: शुल्क संरचना "1 और 10 -15" के रूप में दर्शाई गई है. फंड मैनेजर वर्ष की शुरुआत या समाप्ति पर प्रबंधन के तहत कुल एसेट का 1% का हकदार है. वे पूरे साल फंड द्वारा अर्जित कुल लाभ का 10 से 15% भी कमाते हैं. पश्चिम में हेज फंड का "दो और बीस" नाम से जाना जाता है, जहां कंपनी के कुल एसेट के 2% और जनरेट किए गए लाभ का 20% के रूप में 2% शुल्क की गणना की जाती है.
    
4. रणनीति: हेज फंड मैनेजर किसी भी एसेट क्लास में इन्वेस्ट कर सकते हैं, जिसमें भूमि, रियल एस्टेट, इक्विटी, डेरिवेटिव और करेंसी शामिल हैं. हालांकि, उन्हें हेज फंड के लिए SEBI द्वारा निर्धारित दिशानिर्देशों का पालन करना होगा.

क्या मैं हेज फंड में इन्वेस्ट कर सकता/सकती हूं?

केवल योग्य या मान्यताप्राप्त इन्वेस्टर हेज फंड में इन्वेस्ट कर सकते हैं. इन्वेस्टमेंट के लिए न्यूनतम टिकट साइज़ रु. 1 करोड़ है. आमतौर पर, उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति (एचएनआई) और बैंक, इंश्योरेंस कंपनियां, पेंशन फंड, एंडोमेंट आदि जैसे संस्थागत निवेशक हेज फंड में निवेश करते हैं. अगर आपके पास अतिरिक्त फंड हैं, तो भी आपको यह जानना चाहिए कि हेज फंड में इन्वेस्ट करते समय हाई-रिस्क क्षमता एक पूर्व आवश्यकता है. तेज़ बाजार में परिवर्तन लाने के लिए फंड मैनेजर को उच्च गति पर आक्रामक रूप से इन्वेस्ट करना चाहिए.

उच्च जोखिम उच्च खर्च अनुपात में अनुवाद करता है. इस तर्क का मतलब है कि फंड मैनेजर को भुगतान प्रति वर्ष प्रबंधित 1% एसेट के शुल्क के अलावा आपके रिटर्न के 15% से 20% की रेंज में है. इसके अलावा, आपको अपनी संपत्ति के लिए ऐसे उच्च जोखिम वाले फंड मैनेजर पर भरोसा करना चाहिए.

इसलिए जब तक आपको पूंजी बाजारों में निवेश में काफी अनुभव न हो, तब तक सलाह दी जाती है कि आप हेज फंड में न जाएं.

लाभ बनाम जोखिम

फायदे

1. हेज फंड कई एसेट क्लास के साथ विभिन्न प्रकार की इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी की अनुमति देते हैं.
2. वे कई अलग-अलग बाजारों से लाभ प्राप्त करने के लिए इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के डाइवर्सिफिकेशन की अनुमति देते हैं. कोई भी बुलिश और बियरिश मार्केट में लाभ बुक कर सकता है.
3. वे उच्च रिटर्न प्राप्त करने के लिए प्रतिभाशाली फंड मैनेजर की क्षमता को खा सकते हैं.

जोखिम

1. लॉक-इन अवधि लिक्विडिटी तक एक्सेस को प्रतिबंधित कर सकती है.
2. अगर वे डिलीवर नहीं कर पाते हैं, तो फंड मैनेजर की स्ट्रेटेजी पर निर्भरता जोखिमपूर्ण हो सकती है.
3. संपत्ति की मात्रा अधिक है, जिससे व्यक्तिगत निवेश रणनीति पर तनाव हो सकता है.

याद रखने योग्य बातें

1. फंड प्रॉस्पेक्टस का उचित अध्ययन और समझना आवश्यक है, क्योंकि हेज फंड में शामिल रणनीतियां अन्य इन्वेस्टमेंट साधनों से महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग होती हैं.
2. बाजार में कई अलग-अलग हेज फंड हैं. इन्वेस्ट करने का निर्णय सूचित होना चाहिए.
3. फंड मैनेजर कभी-कभी उच्च फीस ले सकते हैं, जो रिटर्न के समान नहीं हो सकते हैं. कंपनी और फंड मैनेजर को रिसर्च करना और जांच करना आवश्यक है.