QIP(पात्र संस्थात्मक नियोजन)

क्यूआयपी म्हणजे काय?

क्वालिफाईड इन्स्टिट्यूशनल प्लेसमेंट, ज्याला सामान्यत: क्यूआयपी म्हणून ओळखले जाते, अलीकडील वर्षांमध्ये भांडवल उभारण्यासाठी भारतीय कंपन्यांसाठी लोकप्रिय मार्ग बनले आहे. ही अद्वितीय निधी उभारणी पद्धत सूचीबद्ध कंपन्यांना पात्र संस्थात्मक खरेदीदारांना त्वरित आणि कार्यक्षमतेने सिक्युरिटीज जारी करण्याची परवानगी देते. QIP काय आहे आणि ते कसे काम करते हे तुम्हाला वाटत असल्यास तुम्ही योग्य ठिकाणी आहात.

क्यूआयपी म्हणजे काय?

पात्र संस्थात्मक खरेदीदारांना (क्यूआयबी) शेअर्स किंवा इतर सिक्युरिटीज विक्री करून पैसे उभारण्यासाठी भारतीय स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध कंपन्यांसाठी पात्र संस्थात्मक प्लेसमेंट (क्यूआयपी) हा एक मार्ग आहे. हे शेअर्सच्या खासगी विक्रीसारखे आहे, परंतु केवळ मोठ्या, अत्याधुनिक गुंतवणूकदारांसाठीच आहे.

त्याविषयी विचार करण्यासाठी येथे एक सोपा मार्ग आहे: कल्पना करा की एखाद्या कंपनीला त्याच्या व्यवसायाचा विस्तार करण्यासाठी पैशांची आवश्यकता आहे. सामान्य लोकांना शेअर्स देण्याऐवजी (जे वेळ वापरणारे आणि महाग असू शकते), ते थेट बँका, म्युच्युअल फंड आणि इतर मोठ्या इन्व्हेस्टरना शेअर्स विक्रीसाठी QIP वापरू शकतात. ही प्रक्रिया पैसे उभारण्याच्या इतर मार्गांपेक्षा जलद आणि बर्याचदा स्वस्त असते.

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने भारतीय कंपन्यांना परदेशी निधीवर अधिक अवलंबून असण्याऐवजी देशांतर्गत पैसे उभारण्यास मदत करण्याच्या मार्ग म्हणून 2006 मध्ये क्यूआयपी सुरू केले. कंपन्यांना आवश्यक असलेली भांडवल त्वरित मिळवणे हे लोकप्रिय साधन बनले आहे.
 

पात्र संस्थात्मक खरेदीदार (क्यूआयबी) म्हणजे काय?

पात्र संस्थात्मक खरेदीदार किंवा QIB ही QIP मध्ये सहभागी होण्याची परवानगी असलेली एकमेव संस्था आहेत. माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंटचा निर्णय घेण्यासाठी ज्ञान आणि संसाधनांसह हे मोठे, अनुभवी इन्व्हेस्टर आहेत.
क्यूआयबीच्या काही उदाहरणांमध्ये समाविष्ट आहे:

1. म्युच्युअल फंड
2. बॅंक
3. इन्श्युरन्स कंपन्या
4. पेन्शन फंड
5. परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार
6. व्हेंचर कॅपिटल फंड

ही संस्था वैयक्तिक रिटेल इन्व्हेस्टरपेक्षा QIPs मध्ये इन्व्हेस्ट करण्याच्या जोखीम आणि जटिलता चांगल्या प्रकारे समजून घेण्यासाठी विचार केला जातो, त्यामुळे या प्रकारच्या खरेदीदारांसाठी QIPs मर्यादित आहेत.
 

स्टॉक मार्केटमध्ये QIP

स्टॉक मार्केट संदर्भात, QIP हे एक साधन आहे जे सूचीबद्ध कंपन्यांना सार्वजनिक ऑफरिंगच्या दीर्घकालीन प्रक्रियेशिवाय त्वरित निधी उभारण्याची परवानगी देते. जेव्हा कंपनी QIP ची घोषणा करते, तेव्हा ते अनेकदा बाजाराद्वारे सकारात्मक लक्षण म्हणून पाहिले जाते. हे दर्शविते की कंपनी वाढण्याची इच्छा आहे आणि मोठ्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना त्याचे शेअर्स खरेदी करण्यात स्वारस्य आहे.

उदाहरणार्थ, 2020 मध्ये, ॲक्सिस बँक, भारतातील सर्वात मोठ्या खासगी क्षेत्रातील बँकांपैकी एक, QIP मार्फत ₹10,000 कोटी वाढविली. बँकेच्या भांडवली स्थितीला मजबूत करण्यासाठी आणि त्याच्या वाढीच्या योजनांना निधीपुरवठा करण्यासाठी ही पर्याय म्हणून पाहिली गेली. यशस्वी QIP ने बँकेत इन्व्हेस्टरचा आत्मविश्वास देखील वाढवला.
 

QIP ची प्रक्रिया काय आहे?

QIP प्रक्रिया सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा जलद आणि अधिक सरळ असण्यासाठी तयार केली गेली आहे. हे सामान्यपणे कसे काम करते याचे स्टेप-बाय-स्टेप ब्रेकडाउन येथे दिले आहे:

• बोर्ड मंजुरी: कंपनीच्या संचालक मंडळाने पहिल्यांदा क्यूआयपीद्वारे निधी उभारण्यास मान्यता दिली पाहिजे.
• भागधारकाची मंजुरी: कंपनीला त्याच्या भागधारकांकडून विशेष निराकरणाद्वारे मंजुरी मिळवणे आवश्यक आहे.
• लीड मॅनेजरची नियुक्ती: क्यूआयपी प्रक्रिया व्यवस्थापित करण्यासाठी कंपनी इन्व्हेस्टमेंट बँक किंवा इतर फायनान्शियल संस्थांना नियुक्ती करते.
• फाईल प्लेसमेंट डॉक्युमेंट: कंपनी स्टॉक एक्सचेंजसह प्लेसमेंट डॉक्युमेंट तयार करते आणि फाईल करते. या कागदपत्रामध्ये कंपनी आणि क्यूआयपी विषयी सर्व महत्त्वाची माहिती समाविष्ट आहे.
• फ्लोअर प्राईस सेट करा: कंपनी शेअर्ससाठी किमान प्राईस निर्धारित करते. हे सामान्यपणे ठराविक कालावधीत सरासरी स्टॉक किंमतीवर आधारित आहे.
• बुक बिल्डिंग: इच्छुक क्यूआयबी त्यांची बिड सादर करतात, ज्यामुळे त्यांना किती शेअर्स खरेदी करायचे आहेत आणि कोणत्या किंमतीत ते सादर करायचे आहेत.
• वाटप: बोलीदारांमध्ये शेअर्स कसे वाटप करावे आणि सिक्युरिटीज जारी करावे हे कंपनी ठरवते.
• लिस्टिंग: नंतर स्टॉक एक्सचेंजवर नवीन शेअर्स सूचीबद्ध केले जातात.

ही प्रक्रिया अनेकदा काही आठवड्यांतच पूर्ण होऊ शकते, जी पारंपारिक सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा अधिक वेगवान आहे.
 

QIP कसे काम करते?

एका सोप्या उदाहरणासह QIP कसे काम करते ते ब्रेकडाउन करूया:
"ग्रोफास्ट लिमिटेड" नावाची कंपनी कल्पना करा, जी आधीच स्टॉक एक्स्चेंजवर सूचीबद्ध आहे. ग्रोफास्टला त्याच्या व्यवसायाचा विस्तार करण्यासाठी ₹1,000 कोटी उभारायची आहे.

• निर्णय आणि मंजुरी: GrowFast बोर्ड हा पैसा QIP द्वारे करण्याचा निर्णय घेतो आणि या प्लॅनसाठी शेअरहोल्डर मंजुरी मिळवतो.
• तयारी: प्रक्रिया व्यवस्थापित करण्यासाठी इन्व्हेस्टमेंट बँक वाढवते. कंपनीविषयी तपशीलवार माहिती आणि पैशांसाठीच्या प्लॅन्ससह सर्व आवश्यक कागदपत्रे बँक तयार करते.
• किंमत: चला सांगूया की ग्रोफास्टचे शेअर्स मागील दोन आठवड्यांसाठी जवळपास ₹500 मध्ये ट्रेड करीत आहेत. सेबीच्या फॉर्म्युलावर आधारित, ते QIP साठी प्रति शेअर ₹490 ची फ्लोअर प्राईस सेट करतात.
• बोली आमंत्रित करणे: ग्रोफास्ट पात्र संस्थात्मक खरेदीदारांना शेअर्ससाठी बोली लावण्यासाठी आमंत्रित करते. यामध्ये म्युच्युअल फंड, बँक आणि इन्श्युरन्स कंपन्या समाविष्ट असू शकतात.
• बिडिंग प्रक्रिया: QIB त्यांची बिड सबमिट करतात. उदाहरणार्थ:

         a. ABC म्युच्युअल फंड प्रत्येकी ₹500 मध्ये 1 दशलक्ष शेअर्ससाठी बोली लावू शकते
         b. XYZ बँक प्रत्येकी ₹495 मध्ये 500,000 शेअर्ससाठी बिड करू शकते
         c. PQR विमा प्रत्येकी ₹492 मध्ये 750,000 शेअर्ससाठी बोली लावू शकतो

• वाटप: GrowFast आणि त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट बँकने बोलीचा आढावा घ्या आणि शेअर्स कसे वाटप करावे हे ठरवा. उदाहरणार्थ, ते प्रति शेअर ₹495 मध्ये विक्री करण्याची निवड करू शकतात.
• पूर्णता: शेअर्स निवडलेल्या क्यूआयबीना वाटप केले जातात आणि ग्रोफास्ट मध्ये पैसे प्राप्त होतात.
• लिस्टिंग: नवीन शेअर्स स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध केले जातात, सामान्यपणे एका दिवसात किंवा दोन दिवसात.

या उदाहरणार्थ, ग्रोफास्टने दीर्घकालीन सार्वजनिक ऑफरिंग प्रक्रियेशिवाय त्याच्या गरजा असलेली भांडवल त्वरित वाढवली आहे.
 

QIP जारी करण्यासाठी नियम

क्यूआयपी प्रक्रिया नियंत्रित करण्यासाठी आणि त्यामध्ये समाविष्ट असलेल्या सर्व पक्षांचे स्वारस्य संरक्षित करण्यासाठी सेबीने अनेक नियम सेट केले आहेत. येथे काही प्रमुख नियम आहेत:

• पात्रता: केवळ एका वर्षासाठी मान्यताप्राप्त स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध कंपन्या QIPs जारी करू शकतात.
• जारी करण्याचा आकार: कंपनी एका आर्थिक वर्षातील क्यूआयपीद्वारे त्याच्या निव्वळ किंमतीच्या पाच पटपर्यंत वाढवू शकते.
• किमान वाटप: किमान 10% समस्या म्युच्युअल फंडसाठी वाटप केली पाहिजे. जर म्युच्युअल फंड पूर्ण 10% घेत नसेल तर उर्वरित इतर QIB साठी वाटप केले जाऊ शकते.
• वाटपदार्थांची संख्या: ₹250 कोटी पर्यंतच्या समस्यांसाठी आणि कमीतकमी पाच मोठ्या समस्यांसाठी कमीतकमी दोन वाटपदार्थ असणे आवश्यक आहे.
• कमाल वाटप: इश्यूच्या 50% पेक्षा जास्त एकल वाटप केले जाऊ शकत नाही.
• प्रमोटर सहभाग: कंपनीचे प्रमोटर्स (संस्थापक किंवा प्रमुख शेअरधारक) क्यूआयपीमध्ये सहभागी होऊ शकत नाहीत.
• लॉक-इन कालावधी: QIP मार्फत जारी केलेल्या शेअर्समध्ये एक वर्षाचा लॉक-इन कालावधी आहे, म्हणजेच वाटपानंतर त्यांची विक्री एका वर्षासाठी केली जाऊ शकत नाही.

या नियमांमुळे क्यूआयपी जबाबदारीपूर्वक आणि योग्यरित्या वापरले जातात याची खात्री करण्यास मदत होते.
 

पात्र संस्थात्मक नियोजनाचे (क्यूआयपी) फायदे

क्यूआयपी भांडवल उभारण्याची इच्छा असलेल्या कंपन्यांना अनेक फायदे देतात:

• स्पीड: क्यूआयपी पारंपारिक सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा अधिक वेगवान आहेत. संपूर्ण प्रक्रिया अनेकदा काही आठवड्यांतच पूर्ण होऊ शकते.
• किफायतशीर: क्यूआयपीमध्ये सामान्यपणे सार्वजनिक समस्यांपेक्षा कमी खर्च समाविष्ट आहेत, ज्यासाठी कमी पेपरवर्क आणि कमी नियामक मंजुरी आवश्यक आहे.
• सोपी प्रक्रिया: कमी नियामक अडथळे असलेली QIP प्रक्रिया सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा अधिक सरळ आहे.
• टार्गेटेड इन्व्हेस्टर: क्यूआयपी कंपन्यांना बिझनेस चांगल्या प्रकारे समजणाऱ्या अत्याधुनिक संस्थात्मक इन्व्हेस्टरकडून फंड उभारण्याची परवानगी देतात.
• किमान डायल्यूशन: निवडक गुंतवणूकदारांच्या गटाला शेअर्स जारी केले जात असल्याने, अनेकदा सार्वजनिक समस्येपेक्षा विद्यमान शेअरधारकांचे स्टेक्स कमी डायल्यूशन असते.
• किंमतीमधील लवचिकता: कंपन्यांना सेबीच्या फॉर्म्युलाद्वारे सेट केलेल्या फ्लोअर किंमतीपेक्षा जास्त काळ इश्यूची किंमत करण्यात लवचिकता आहे.
• कोणतीही पूर्व-जारी फायलिंग नाही: सार्वजनिक समस्यांप्रमाणे, QIP साठी सेबीसह पूर्व-इश्यू फायलिंगची आवश्यकता नाही, वेळ आणि प्रयत्न सेव्ह करणे.

हे फायदे त्वरित आणि कार्यक्षमतेने भांडवल उभारण्यासाठी आवश्यक असलेल्या अनेक कंपन्यांसाठी QIPs ला आकर्षक पर्याय बनवतात.
 

QIP ड्रॉबॅक

क्यूआयपी अनेक फायदे देताना, त्यांच्याकडे काही संभाव्य ड्रॉबॅक देखील आहेत:

• मर्यादित गुंतवणूकदार आधार: केवळ पात्र संस्थात्मक खरेदीदारच सहभागी होऊ शकतात, जे संभाव्य गुंतवणूकदार पूल मर्यादित करतात.
• बाजारपेठ अवलंबून: एकूण बाजारपेठेच्या स्थितीमुळे QIP च्या यशावर मोठ्या प्रमाणात प्रभाव पडतो. डाउन मार्केटमध्ये, फ्लोअर प्राईसमध्येही खरेदीदार शोधणे आव्हानात्मक असू शकते.
• डायल्यूशन करण्याची क्षमता: अनेकदा सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा कमी असताना, क्यूआयपी अद्याप विद्यमान भागधारकांचे काही डायल्यूशन करतात.
• किंमतीचा दबाव: फ्लोअर किंमतीवर किंवा त्यापेक्षा जास्त किंमतीची आवश्यकता कधीकधी इन्व्हेस्टरना विशेषत: अस्थिर मार्केटमध्ये आकर्षित करणे कठीण करू शकते.
• शॉर्ट-टर्म फोकस: काही समीक्षकांचे वाद आहे की क्यूआयपी दीर्घकालीन धोरणात्मक नियोजनाऐवजी अल्पकालीन भांडवल उभारणीवर लक्ष केंद्रित करू शकतात.
• नियामक छाननी: सार्वजनिक ऑफरिंगपेक्षा कमी असताना, क्यूआयपी अद्याप नियामक देखरेखीचा सामना करतात आणि कंपन्यांना सर्व सेबी नियमांचे पालन करणे आवश्यक आहे.
• गैरवापरासाठी क्षमता: काही कंपन्या प्रामुख्याने प्रमोटर्स किंवा मोठ्या भागधारकांना वास्तविक भांडवलाच्या गरजेपेक्षा लाभ देण्यासाठी क्यूआयपीचा वापर करू शकतात याची चिंता आहे.
   

QIP साठी कोण अप्लाय करू शकतो?

आधी नमूद केल्याप्रमाणे, केवळ पात्र संस्थात्मक खरेदीदार (क्यूआयबी) क्यूआयपी साठी अप्लाय करू शकतात आणि त्यांमध्ये सहभागी होऊ शकतात. चला कोण QIB अधिक तपशीलवार आहेत ते ब्रेकडाउन करूया:

• म्युच्युअल फंड: यामध्ये सेबीसह नोंदणीकृत देशांतर्गत आणि परदेशी म्युच्युअल फंड समाविष्ट आहेत.
• बँक: अनुसूचित व्यापारी बँका, भारतीय आणि परदेशी दोन्ही क्यूआयपी मध्ये सहभागी होऊ शकतात.
• विमा कंपन्या: भारतीय विमा नियामक आणि विकास प्राधिकरण (IRDAI) सह नोंदणीकृत कोणतीही विमा कंपनी पात्र आहे.
• पेन्शन फंड: भारतीय आणि परदेशी पेन्शन फंड क्यूआयपीसाठी अप्लाय करू शकतात.
• परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (एफपीआय): भारतीय सिक्युरिटीजमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी सेबीसोबत नोंदणीकृत परदेशी संस्था.
• पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड (एआयएफ) मध्ये व्हेंचर कॅपिटल फंड, प्रायव्हेट इक्विटी फंड आणि सेबीसह रजिस्टर्ड हेज फंड समाविष्ट आहेत.
• प्रॉव्हिडंट फंड: किमान ₹25 कोटी कॉर्पस असलेले प्रॉव्हिडंट फंड सहभागी होऊ शकतात.
• राष्ट्रीय गुंतवणूक निधी: भारत सरकारद्वारे स्थापित.
• प्रणालीगत महत्त्वाची नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (एनबीएफसी): ₹500 कोटीपेक्षा अधिक निव्वळ किंमतीसह एनबीएफसी पात्र आहेत.
• राज्य औद्योगिक विकास महामंडळे: हे सरकारी संस्था विविध राज्यांमध्ये औद्योगिक विकासाला प्रोत्साहन देतात.

लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की रिटेल इन्व्हेस्टर, हाय-नेट-वर्थ इंडिव्हिज्युअल (एचएनआय) आणि कंपनीच्या प्रमोटरनाही क्यूआयपी मध्ये सहभागी होण्याची परवानगी नाही. हा प्रतिबंध उपलब्ध आहे कारण QIPs ला एक अत्याधुनिक इन्व्हेस्टमेंट प्रॉडक्ट मानले जाते आणि या इन्व्हेस्टरकडे समाविष्ट जोखीमांचे मूल्यांकन करण्यासाठी कौशल्य असल्याचे मानले जाते.
 

निष्कर्ष

पात्र संस्थात्मक नियोजन (QIP) हे भारतीय कंपन्यांसाठी त्वरित आणि कार्यक्षमतेने भांडवल उभारण्यासाठी एक मौल्यवान साधन बनले आहे. क्यूआयपी पात्र संस्थात्मक खरेदीदारांना थेट सिक्युरिटीज जारी करण्याची परवानगी देऊन पारंपारिक सार्वजनिक ऑफरिंगसाठी वेगवान, अनेकदा स्वस्त पर्याय प्रदान करतात.
क्यूआयपीजवळ त्यांचे स्वत:चे नियम आणि संभाव्य ड्रॉबॅक असताना, ते देऊ करत असलेले फायदे - गती, किफायतशीरपणा आणि अत्याधुनिक गुंतवणूकदारांचा ॲक्सेस - भारतीय कंपन्यांमध्ये त्यांना वाढत्या लोकप्रिय बनवले आहेत.

गुंतवणूकदारांसाठी क्यूआयपी समजून घेणे महत्त्वाचे आहे, कारण ते कंपनीच्या आर्थिक स्थिती आणि स्टॉक परफॉर्मन्सवर लक्षणीयरित्या परिणाम करू शकतात. कंपन्यांसाठी, क्यूआयपी एक लवचिक निधी उभारण्याचा पर्याय प्रदान करतात जे त्वरित वाढ किंवा बाजारपेठेतील अस्थिरतेच्या वेळी विशेषत: उपयुक्त असू शकतात.
कोणत्याही आर्थिक साधनाप्रमाणे, क्यूआयपीचे फायदे आणि नुकसान काळजीपूर्वक विचारात घेणे आणि त्यांच्या एकूण आर्थिक धोरणे आणि ध्येयांसह संरेखित करण्याची खात्री करणे सर्व पक्षांसाठी महत्त्वाचे आहे.