सूट असलेला कॅश फ्लो

डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) हा भविष्यात आणण्याची अपेक्षा असलेल्या पैशांचा विचार करून इन्व्हेस्टमेंट किती योग्य आहे हे जाणून घेण्याचा एक मार्ग आहे. हे विचारण्यासारखे आहे, जर मी आता इन्व्हेस्ट केले तर मला कालांतराने किती परत मिळेल? डीसीएफ लोकांना कंपनी खरेदी करणे किंवा भविष्यातील नफ्याचा अंदाज घेऊन गुंतवणूक करणे योग्य आहे का हे ठरविण्यास मदत करते. संभाव्य परताव्यावर आधारित नवीन प्रकल्प किंवा उपकरणावर पैसे खर्च करावे यासारखे महत्त्वाचे आर्थिक निर्णय घेण्यासाठी व्यवसाय मालक त्याचा वापर करतात. या लेखात आम्ही सवलतीच्या रोख प्रवाहाचा अर्थ, सवलतीच्या रोख प्रवाहाचे विश्लेषण आणि संबंधित विषयांचा तपशीलवार समावेश करू.
 

सवलतीचा कॅश फ्लो म्हणजे काय?

DCF पूर्ण फॉर्म डिस्काउंटेड कॅश फ्लो आहे, ही भविष्यात किती पैसे निर्माण होण्याची अपेक्षा आहे यावर आधारित गुंतवणूकीचे वर्तमान मूल्य शोधण्यासाठी वापरली जाणारी पद्धत आहे. सोप्या भाषेत सांगायचे तर, भविष्यातील रोख प्रवाह पाहते की व्यवसाय किंवा गुंतवणूक किती पैसे आणेल आणि नंतर भविष्यातील पैसे आजच्या अटींमध्ये किती फायदेशीर असतील त्यावर सूट देतात. हे इन्व्हेस्टर किंवा बिझनेस मालकांना भविष्यातील नफ्यावर आधारित इन्व्हेस्टमेंट आज करणे योग्य आहे का हे समजून घेण्यास मदत करते.

उदाहरणार्थ, जर तुम्ही कंपनी खरेदी करण्याचा किंवा इन्व्हेस्ट करण्याचा विचार करत असाल स्टॉक, संभाव्य भविष्यातील परतावा आजच्या गुंतवणूकीसाठी योग्य आहे की नाही हे पाहण्यासाठी डीसीएफ तुम्हाला मदत करते. बिझनेस मालकांसाठी हे मोठे प्रकल्प किंवा खर्च जसे की बिझनेसचा विस्तार करावा किंवा नवीन उपकरणांमध्ये इन्व्हेस्ट करावा याचा निर्णय घेताना देखील उपयुक्त आहे कारण ते प्रारंभिक खर्चाच्या तुलनेत भविष्यातील रिटर्नचे स्पष्ट चित्र प्रदान करते.
 

डीसीएफ कसे काम करते?

डीसीएफ विश्लेषण पैशांच्या वेळेच्या मूल्यासाठी समायोजित गुंतवणूकीतून मिळालेल्या पैशांचा अंदाज घेण्यास मदत करते. आता, पैशांच्या वेळेचे मूल्य म्हणजे काय? सोप्या भाषेत सांगायचे तर, असे गृहीत धरते की आज डॉलर एकापेक्षा जास्त डॉलर प्राप्त झाल्याचे आहे कारण ते इन्व्हेस्ट केले जाऊ शकते. 

कोणत्याही परिस्थितीत डीसीएफ विश्लेषण मौल्यवान आहे जिथे व्यक्ती सध्या पैसे भरते, उद्या अधिक पैसे मिळण्याची अपेक्षा करते.

डीसीएफ विश्लेषणासह, सवलत दराद्वारे भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य शोधू शकता. तसेच, इन्व्हेस्टर भविष्यात इन्व्हेस्टमेंटचा कॅश फ्लो निर्धारित करण्यासाठी वर्तमान मूल्याची संकल्पना वापरू शकतात. 

जेव्हा गणना केलेले डीसीएफ मूल्य सर्वात अलीकडील गुंतवणूक खर्चापेक्षा जास्त असेल तेव्हा संधीचा विचार केला जाऊ शकतो. त्याऐवजी, जर रक्कम खर्चापेक्षा कमी असेल तर ती चांगली संधी असू शकते. 

उपकरण, गुंतवणूक किंवा इतर कोणत्याही मालमत्तेच्या शेवटच्या मूल्यासह भविष्यातील अंदाज घेतल्यानंतरच गुंतवणूकदार डीसीएफ विश्लेषण करू शकतो. गुंतवणूकदाराने सवलतीचा दर निर्धारित केला पाहिजे.

परंतु नोंद घ्या की विचाराधीन गुंतवणूक किंवा प्रकल्पावर आधारित दर बदलू शकतो. काही मापदंड गुंतवणूकदार किंवा कंपनीच्या रिस्क प्रोफाईल, भांडवली बाजारपेठेतील स्थिती इत्यादींसह सवलतीच्या दरावर देखील परिणाम करतात.
 

DCF चे उदाहरण

जेव्हा एखादी कंपनी प्रकल्पामध्ये गुंतवणूक करायची की नवीन उपकरणे खरेदी करायची याचा निर्णय घेत असते, तेव्हा ते अनेकदा प्रकल्प योग्य आहे का हे शोधण्यासाठी वेटेड सरासरी भांडवलाची किंमत (डब्ल्यूएसीसी) वापरते. WACC कंपनीला सांगते की शेअरहोल्डर्सना समाधान करण्यासाठी किती रिटर्न (प्रतिशत) अपेक्षित आहे.

उदाहरणार्थ, जर कंपनीचे डब्ल्यूएसीसी 5% असेल, तर ते 5% सवलत दर म्हणून वापरतील जेणेकरून प्रकल्पातील भविष्यातील रोख प्रवाह त्याला सुरुवात करण्याच्या खर्चापेक्षा जास्त आहे का हे तपासले जाईल.

चला म्हणूया की श्री. शंकर 5 वर्षांसाठी बिझनेसमध्ये ₹1,00,000 इन्व्हेस्ट करण्याची योजना आखतात. व्यवसायामध्ये 6% ची सरासरी भांडवलाची (डब्ल्यूएसीसी) सरासरी किंमत असते . त्यांनी वर्षानुवर्षे इन्व्हेस्टमेंटमधून खालील कॅश फ्लोची अपेक्षा केली आहे:

अंदाजित कॅश फ्लो

सवलतीचा कॅश फ्लो DCF फॉर्म्युला काय आहे?

डीसीएफ कॅल्क्युलेट करण्यासाठी फॉर्म्युला आहे:

डीसीएफ = [1st वर्षासाठी रोख प्रवाह (1 + r)1] द्वारे विभाजित (2nd वर्षासाठी रोख प्रवाह (1 + r)2] अधिक [3rd वर्षासाठी रोख प्रवाह / (1 + r)3] + ... + [(1 + r)n द्वारे विभाजित एनटीएच वर्षासाठी रोख प्रवाह]

कुठे:

● रोख प्रवाहामध्ये निधीचा प्रवाह आणि प्रवाह समाविष्ट आहे
● R सवलत दराचे प्रतीक आहे
● N अतिरिक्त किंवा अंतिम वर्षांचे वर्णन करते

अंतर्दृष्टीपूर्ण आणि व्यावहारिक समजूतदारपणा मिळविण्यासाठी - येथे एक उदाहरण आहे.

समजा श्री. अदानी यांना त्यांच्या स्टार्ट-अप रिटेल बिझनेसमध्ये 5 वर्षांच्या कालावधीसाठी ₹1.5 लाख इन्व्हेस्टमेंट करायची आहे. बिझनेसचे डब्ल्यूएसीसी 6% आहे . त्यामुळे, अंदाजित कॅश फ्लो खालीलप्रमाणे असू शकतो:

सवलतीच्या कॅश फ्लो फॉर्म्युलानुसार:

डीसीएफ [25,500 / (1 + 0.06)1] + [20,000 / (1 + 0.06)2] + [24,500 / (1 + 0.06)3] + [36,500/ (1 + 0.06)4] + [43,500 / (1 + 0.06)5] एवढेच आहे 

त्यामुळे, प्रत्येक वर्षासाठी डीसीएफ खालीलप्रमाणे असेल:
 

सवलतीची कॅश फ्लो पद्धत कुठे वापरली जाऊ शकते?

सवलतीचा कॅश फ्लो (डीसीएफ) विविध गोष्टींच्या मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी वापरला जाऊ शकतो जसे की:

व्यवसाय: भविष्यातील रोख प्रवाह पाहून कंपनी किती योग्य आहे हे जाणून घेण्यासाठी.
रिअल इस्टेट: भविष्यातील भाडे उत्पन्न किंवा विक्री किंमतीवर आधारित प्रॉपर्टीचे मूल्य निर्धारित करण्यासाठी.
स्टॉक: भविष्यातील कमाईचा अंदाज घेऊन कंपनीच्या शेअर्सच्या मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी.
बॉंड: भविष्यातील इंटरेस्ट पेमेंट कॅल्क्युलेट करून बाँड्सचे मूल्य वाढविणे.
लाँग टर्म ॲसेट: मशीनरी किंवा फॅक्टरींसारख्या दीर्घकाळासाठी रिटर्न प्रदान करणाऱ्या ॲसेटचे मूल्य वाढविणे.
उपकरण: भविष्यातील पैशांवर आधारित उपकरणांच्या मूल्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी ते निर्माण करण्यास मदत करू शकते.

सूट असलेले कॅश फ्लो मूल्यांकन

डिस्काउंटेड कॅश फ्लो मूल्यांकन ही त्याच्या अपेक्षित भविष्यातील कॅश फ्लो वर आधारित इन्व्हेस्टमेंट, कंपनी किंवा ॲसेटच्या मूल्याचा अंदाज घेण्यासाठी वापरली जाणारी पद्धत आहे. पैशांच्या वेळेच्या मूल्याचा विचार करून भविष्यातील रोख प्रवाह किती योग्य आहेत हे निर्धारित करणे ही कल्पना आहे (म्हणजेच, आता पैसे भविष्यात त्याच रकमेपेक्षा जास्त आहेत).

1. . फ्यूचर कॅश फ्लो: प्रथम, भविष्यात इन्व्हेस्टमेंट किंवा ॲसेट किती कॅश निर्माण करेल याचा तुम्ही अंदाज घेता. हे वार्षिक नफा, उत्पन्न किंवा बचत असू शकते.

2. . डिस्काउंट रेट: नंतर तुम्ही या भविष्यातील कॅश फ्लोसाठी डिस्काउंट रेट अप्लाय करता. डिस्काउंट रेट इन्व्हेस्टमेंटची रिस्क आणि इन्व्हेस्टरला आवश्यक रिटर्न दर्शविते. हे अनेकदा कंपनीचा वेटेड सरासरी भांडवलाचा खर्च (डब्ल्यूएसीसी) किंवा अन्य योग्य दर असते.

3. . वर्तमान मूल्य: डिस्काउंट रेट लागू करून, तुम्ही फ्यूचर कॅश फ्लोला आजच्या मूल्यामध्ये रूपांतरित करता (ज्याला वर्तमान मूल्य म्हणतात). भविष्यातील कमाई आज किती योग्य आहे हे तुम्हाला सांगते.

4. वर्तमान मूल्यांची बेरीज: शेवटी, तुम्ही भविष्यातील रोख प्रवाहाचे सर्व वर्तमान मूल्य समाविष्ट करता. हे एकूण इन्व्हेस्टमेंट किंवा ॲसेटचे अंदाजित मूल्य आहे.
 

डीसीएफ मूल्यांकनाचे फायदे आणि तोटे

डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ) चा एक मुख्य लाभ म्हणजे तुम्ही त्यांच्या भविष्यातील कॅश फ्लोचा अंदाज घेऊ शकाल तोपर्यंत त्याचा वापर अनेक विविध प्रकारच्या कंपन्या, प्रकल्प आणि इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य वाढविण्यासाठी केला जाऊ शकतो.

डीसीएफ इन्व्हेस्टमेंटच्या अंतर्भूत मूल्यावर लक्ष केंद्रित करते म्हणजे ते तुम्हाला इतर कंपन्यांशी तुलना न करता त्याच्या स्वत:च्या वैशिष्ट्यांवर आधारित खरे मूल्य देते.

हे इन्व्हेस्टरना सर्वोत्तम केस किंवा सर्वात वाईट प्रकरणासारख्या विविध परिस्थिती निर्माण करण्याची आणि विविध परिस्थितींमध्ये त्यांचे रिटर्न कसे बदलू शकतात हे पाहण्यासाठी कॅश फ्लो अंदाज समायोजित करण्याची परवानगी देते.

तथापि, डीसीएफ मध्ये काही डाउनसाईड आहेत. कॅश फ्लो अंदाज, टर्मिनल मूल्य आणि डिस्काउंट रेटमधील बदल करण्यासाठी हे संवेदनशील आहे. यातील लहान बदल परिणामांवर खूप परिणाम करू शकतात. तुम्हाला भविष्यातील कामगिरीविषयी अनेक धारणा देखील करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे विश्लेषण कमी विश्वसनीय होऊ शकते.

नाविन्यपूर्ण प्रकल्पांसाठी किंवा वेगाने वाढणाऱ्या कंपन्यांसाठी, डीसीएफ चांगले काम करू शकत नाही कारण त्यांच्या भविष्यातील रोख प्रवाहाचा अंदाज लावणे क. अशा प्रकरणांमध्ये, तुलना करण्यायोग्य विश्लेषण किंवा पूर्व ट्रान्झॅक्शन सारख्या इतर पद्धती अनेकदा चांगले पर्याय आहेत.
 

घटकांसह DCF विश्लेषण

1. . कॅश फ्लो (सीएफ): कॅश फ्लो हे विशिष्ट कालावधीदरम्यान स्टॉक किंवा बाँड्स सारख्या इन्व्हेस्टमेंटचे मालक होण्यापासून इन्व्हेस्टरला प्राप्त होणारे पैसे आहे. कंपनीसाठी फायनान्शियल मॉडेल तयार करताना आम्ही अनेकदा त्याला अनलीवर्ड फ्री कॅश फ्लो म्हणून संदर्भित करतो जे कोणतेही कर्ज विचारात घेण्यापूर्वी बिझनेसद्वारे निर्माण केलेली कॅश दर्शविते. बाँड्ससाठी, कॅश फ्लोमध्ये इंटरेस्ट पेमेंट किंवा इन्व्हेस्टरला रिटर्न केलेले पैसे समाविष्ट आहेत.

2. . डिस्काउंट रेट (r): फ्यूचर कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी डिस्काउंट रेटचा वापर केला जातो. व्यवसायाच्या मूल्यांकनात, हे सामान्यपणे कंपनीची वेटेड सरासरी भांडवलाची (डब्ल्यूएसीसी) किंमत असते जे गुंतवणूकदारांना त्यांच्या गुंतवणूकीतून अपेक्षित परतावा दर्शविते. बाँड्ससाठी, डिस्काउंट रेट बाँडच्या इंटरेस्ट रेटशी जुळतो.

3. कालावधी क्रमांक (n): प्रत्येक कॅश फ्लो विशिष्ट कालावधीमध्ये घडते जे वर्ष, तिमाही किंवा महिन्यांमध्ये असू शकते. हा कालावधी समान किंवा भिन्न असू शकतो आणि जर ते बदलले तर ते एका वर्षाचे फ्रॅक्शन म्हणून व्यक्त केले जातात.
 

DCF मधील टर्मिनल मूल्य किती आहे?

व्यवसायाचे मूल्यांकन करताना, आम्ही सामान्यपणे पुढील पाच वर्षांसाठी त्याचे अपेक्षित रोख प्रवाह पाहता. त्यानंतर, आम्ही टर्मिनल मूल्याचा अंदाज घेतो कारण बिझनेस भविष्यात कसा काम करेल याचा अंदाज घेणे आव्हानात्मक आहे.

हे टर्मिनल मूल्य कॅल्क्युलेट करण्याचे दोन सामान्य मार्ग आहेत:

1. एकाधिक बाहेर पडा: या पद्धतीने बिझनेस पाच वर्षांनंतर त्याच्या कमाईच्या एका विशिष्ट पटीत विकला जाईल असे गृहीत धरले जाते.
2. कायमस्वरुपी वाढ: ही पद्धत गृहीत धरते की बिझनेस स्थिर, वाजवी रेटने अनिश्चित काळासाठी वाढत राहील. 

पाच वर्षांसाठी कॅश फ्लोचा अंदाज घेतल्यानंतर, आम्ही या पद्धतींपैकी एकाचा वापर दीर्घकाळात बिझनेस किती फायदेशीर असू शकतो याचा अंदाज घेण्यासाठी करतो.
 

सवलतीचा रोख प्रवाह महत्त्वाचा का आहे?

सवलतीचा कॅश फ्लो (डीसीएफ) अनेक कारणांसाठी महत्त्वाचा आहे:

1. . मूल्यांकन अचूकता: डीसीएफ पैशांच्या वेळेच्या मूल्याचा विचार करून व्यवसाय किंवा गुंतवणूकीचे अधिक अचूक मूल्यांकन प्रदान करते. भविष्यातील रोख प्रवाह आज कमी किमतीचे आहेत, त्यामुळे त्यांना सूट देणे त्यांचे वर्तमान मूल्य दर्शविण्यास मदत करते.

2. . इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेणे: इन्व्हेस्टमेंट योग्य आहे की नाही याचे मूल्यांकन करण्यासाठी इन्व्हेस्टर आणि विश्लेषक DCF चा वापर करतात. जर अपेक्षित रोख प्रवाहाचे वर्तमान मूल्य गुंतवणुकीच्या खर्चापेक्षा जास्त असेल तर ते चांगली संधी असू शकते.

3. . फायनान्शियल प्लॅनिंग: डीसीएफ बिझनेसना बजेटिंग, प्रोजेक्ट फंडिंग आणि कॅपिटल खर्चाविषयी माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास मदत करते. हे कंपन्यांना कालांतराने विविध प्रकल्पांच्या संभाव्य नफ्याचे मूल्यांकन करण्याची परवानगी देते.

4. . तुलना साधन: विविध गुंतवणूक संधी किंवा व्यवसाय युनिट्सची तुलना करण्यासाठी डीसीएफचा वापर केला जाऊ शकतो, ज्यामुळे भागधारकांना संसाधनांचे सर्वात प्रभावीपणे वाटप कुठे करावे हे ठरवण्यास मदत होते.

5. . रिस्क असेसमेंट: डिस्काउंट रेट ॲडजस्ट करून, विश्लेषक कॅश फ्लोशी संबंधित विविध लेव्हलच्या रिस्कसाठी अकाउंट करू शकतात. जोखीम घटकांमधील बदल मूल्यांकनावर कसे परिणाम करू शकतात हे समजून घेण्यास मदत करते.

6. . दीर्घकालीन फोकस: डीसीएफ केवळ अल्पकालीन नफ्यापेक्षा इन्व्हेस्टमेंटच्या दीर्घकालीन क्षमतेवर भर देते, इन्व्हेस्टमेंट आणि बिझनेस धोरणाला अधिक शाश्वत दृष्टीकोनाला प्रोत्साहित करते.

निष्कर्ष

आता तुम्ही सवलतीच्या कॅश फ्लोचा वापर करून मूल्यांकन शिकले आहे. सवलतीचा रोख प्रवाह हा भविष्यात निर्माण होण्याची अपेक्षा असलेल्या पैशांवर आधारित इन्व्हेस्टमेंट किती योग्य आहे हे जाणून घेण्याचा एक मार्ग आहे. भविष्यात कमावलेले पैसे आजच्या पैशांपेक्षा कमी मौल्यवान आहेत हे विचारात घेऊन इन्व्हेस्टरना संभाव्य नफ्याचा अंदाज घेण्यास ही पद्धत मदत करते.

डीसीएफ वापरण्यासाठी, तुम्ही भविष्यातील रोख प्रवाहाचा अंदाज घेऊन सुरू करता आणि नंतर पैशांच्या वेळेच्या मूल्यासाठी रक्कम समायोजित करण्यासाठी सवलत दर लागू करता. 

जर डीसीएफ वॅल्यू तुम्हाला इन्व्हेस्टमेंटसाठी जे भरावे लागते त्यापेक्षा जास्त असेल तर ते सूचित करते की इन्व्हेस्टमेंट चांगली संधी असू शकते. डीसीएफ गुंतवणूकदारांना त्याच्या वर्तमान खर्चाची त्याच्या अपेक्षित भविष्यातील उत्पन्नाची तुलना करून गुंतवणुकीतून नफा मिळण्याची शक्यता आहे का हे ठरविण्यास मदत करते.