शेअर्सचे अंतर्भूत मूल्य

बर्कशायर हाथावे सीईओ वॉरेन बफेटने योग्यरित्या सांगितले आहे: "तुम्ही समजू शकत नाही अशा बिझनेसमध्ये कधीही इन्व्हेस्ट करू नका."

अंतर्गत मूल्याचा अर्थ आणि तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटचे मूल्य कसे मोजले जाते हे तुम्हाला माहित आहे का? इन्व्हेस्टर सध्या स्टॉक किंवा कॉर्पोरेट बाँड्ससाठी कोणत्या पेमेंट करण्यास तयार आहेत यावर अवलंबून अनेक मार्केटवर अवलंबून असतात. तथापि, मूल्य गुंतवणूकदार त्याच्या अंतर्भूत मूल्याद्वारे गुंतवणूकीच्या वास्तविक मूल्याची गणना करण्यासाठी अधिक विश्वसनीय उपाय प्राधान्य देतात.

स्टॉकचे अंतर्गत मूल्य काय आहे? - स्टॉकचे अंतर्भूत मूल्य म्हणजे निव्वळ मालमत्ता मूल्य जे इन्व्हेस्टमेंटला सखोल मूल्य प्रदान करू शकते आणि इन्व्हेस्टर अज्ञात इन्व्हेस्टमेंट संधी शोधण्यासाठी वापरतात अशी मूलभूत संकल्पना आहे. DCF किंवा डिस्काउंटेड कॅश फ्लो विश्लेषण अनेक अंतर्भूत मूल्य गणनेसाठी वापरले जाते. जेव्हा मालमत्तेची बाजारपेठ किंमत तिच्या निव्वळ मालमत्ता मूल्यापेक्षा कमी असते, तेव्हा ती एक चांगली गुंतवणूक असू शकते.
 

अंतर्गत मूल्य म्हणजे काय?

अंतर्गत मूल्य अर्थ -

गुंतवणूकीची अंतर्निहित मूल्य ही वर्तमान किंमत आहे ज्यामुळे मालमत्तेची स्ट्राईक किंमत कमी होते. हे त्याच्या बाजार किंमतीपेक्षा भिन्न असलेल्या मालमत्तेचे महत्त्व मोजते आणि इन्व्हेस्टमेंट अंडरवॅल्यू किंवा ओव्हरवॅल्यू असल्याची कल्पना तुम्हाला देऊ शकते.

वास्तविक आर्थिक कामगिरीच्या विश्लेषणावर आधारित मालमत्तेचे मूल्य दर्शविणाऱ्या रोख प्रवाहांवर आधारित आंतरिक मूल्य मोजले जाते. सर्वात महत्त्वाचे उपाय आहे डिस्काउंटेड कॅश फ्लो (डीसीएफ). डीसीएफ म्हणजे अपेक्षित कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य, गुंतवणूकीशी संबंधित जोखीम विचारात घेऊन दरात सवलत. डीसीएफ वापरताना अंदाजित भविष्यातील रोख प्रवाह शोधणे महत्त्वाचे आहे.

हे कमी सवलत दर आणि जास्त अंदाजित रोख प्रवाह यामुळे मिळणाऱ्या मालमत्तांचे उच्च मूल्य प्रकट करते. अनेक विश्लेषक विविध रोख प्रवाह आणि सवलती दरांचा वापर करतात जे भविष्यातील कामगिरीचा अंदाज घेण्यात अनिश्चितता दर्शवितात. जेव्हा वॉरेन बफे प्रॅक्टिस करण्यास सुरुवात केली तेव्हा 1950 पासून स्टॉकच्या आंतरिक मूल्याची गणना करणे श्रेणीमध्ये झाले.
 

अंतर्भूत मूल्याचे महत्त्व

इन्व्हेस्टरसाठी, अंतर्भूत मूल्य महत्त्वाचे आहे कारण ते इन्व्हेस्टमेंट किंवा ॲसेटचे अंतर्निहित मूल्य दर्शविते, जे त्याच्या मार्केट वॅल्यूपेक्षा वारंवार भिन्न आहे. हे जाणून घेतल्याने तुम्हाला मार्केटमध्ये वस्तूची किंमत जास्त आहे की नाही हे निर्धारित करण्यास मदत होऊ शकते. इन्व्हेस्टर त्याचे अंतर्भूत मूल्य निर्धारित करून इन्व्हेस्टमेंट खरेदी, विक्री किंवा ठेवणे की नाही याबद्दल चांगले माहितीपूर्ण निर्णय घेऊ शकतात. 

इन्व्हेस्टमेंटच्या जोखीम आणि संभाव्य नफ्याचा अंदाज घेण्यासाठी हे बेंचमार्क म्हणून काम करू शकते. इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी, तुम्ही स्वत:चे संशोधन करावे आणि/किंवा त्यांच्या फायनान्शियल सल्लागाराशी बोलणे आवश्यक आहे.
 

अंतर्गत मूल्याची गणना कशी करावी?

रिअल इस्टेट, स्टॉक, शेअर्स किंवा दीर्घकालीन मालमत्ता असो, शेअर्सचे अंतर्गत मूल्य किंवा कोणत्याही इन्व्हेस्टमेंटचे वर्तमान मूल्य निर्धारित करण्यासाठी, तुम्ही त्याच्या अंतर्भूत मूल्याची गणना करण्यासाठी डीसीएफ पद्धत वापरू शकता. चला फॉर्म्युला पाहूया:

स्टॉकचे अंतर्गत मूल्य काय आहे?

अंतर्गत मूल्य गणनेसाठी तुम्हाला तीन इनपुटची आवश्यकता आहे:

● भविष्यातील अंदाजित रोख प्रवाह
● भविष्यातील कॅश फ्लोचे वर्तमान मूल्य विश्लेषण करण्यासाठी सवलतीचा दर वापरला जातो.
● बिझनेसचे मूल्यांकन करण्याची पद्धत टर्मिनल वॅल्यू म्हणतात.

 येथे फॉर्म्युला आहे अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट करा स्टॉकचे:

● DCF: सूट असलेला कॅश फ्लो किंवा कंपनीचे वर्तमान अंतर्निहित मूल्य.
● सीएफ: रोख प्रवाह वर्षांपैकी, दोन, इ. मध्ये.
● टीव्ही: अंतिम मूल्य.
● आर: सवलत दर.

अंतर्भूत मूल्य उदाहरण

मागील वर्षासाठी एक्सवायझेड कंपनीच्या गुंतवणूकदारांना रोख प्रवाह म्हणून ₹100 (घसारा आणि भांडवली खर्च कपात केल्यानंतर) विल्हेवाट लावूया. If a hypothetical P/E multiple for the S&P 500 is 30, the market value per share of XYZ company is Rs. 3,000 (30 x 100). आम्ही शेअर्सच्या अंतर्गत मूल्याच्या तुलनेसाठी त्या आकडेवारीचा वापर करतो.

5% चा अंदाजित वाढ गृहित धरून, प्रत्येक 10 वर्षांसाठी अंदाजित रोख प्रवाह आहे:

वर्ष 1: रु. 105.00 (100 x 1.05)
वर्ष 2: रु. 110.25 (100 x 1.052)
वर्ष 3: रु. 115.76 (100 x 1.053) आणि तेही
वर्ष 4: रु. 121.55
वर्ष 5: रु. 127.63
वर्ष 6: रु. 134
वर्ष 7: रु. 140.71
वर्ष 8: रु. 147.74
वर्ष 9: रु. 155.13
वर्ष 10: रु. 162.89

त्यानंतर आम्ही 2% उत्पन्नाचा वापर करून हे रोख प्रवाह सूट देतो आणि फॉर्म्युला CF/1 + r वापरतो. प्रत्येक 10 वर्षासाठी सूट मिळालेला रोख प्रवाह आहे:

वर्ष 1: रु. 102.94 (105/1.02)
वर्ष 2: रु. 105.97 (110.25/1.022)
वर्ष 3: रु. 109.08 (115.76/1.023 इ.)
वर्ष 4: रु. 112.29
वर्ष 5: रु. 115.60
6th वर्ष: रु. 118.99
7th वर्ष: रु. 122.50
वर्ष 8: रु. 125.89
वर्ष 9: रु. 129.80
वर्ष 10: रु. 133.62

एकूण सवलतीचा रोख प्रवाह रु. 1176.68 आहे.

पुढे, अंतिम वर्षाचा प्रक्षेपण 30 च्या पी/ई पटीने असावा, म्हणजे 162.89 x 30 = रु. 4886.7.

सवलतीची रक्कम आहे

रु. 4008.79 (4886.7/ 1.0210).

शेवटी, दोन्ही सवलतीच्या मूल्यांचा समावेश करावा - सवलतीच्या पहिल्या 10 वर्षांच्या रोख प्रवाहासाठी आणि निव्वळ मालमत्ता मूल्यासाठी टर्मिनल रोख प्रवाहाच्या 10 वर्षांसाठी:

1176.68 + 4008.79 = 5185.48

हे दर्शविते की शेअरची अंतर्भूत मूल्य अंतर्गत आहे आणि इन्व्हेस्टमेंटचा विचार केला जाऊ शकतो.
 

मार्केट वॅल्यू आणि अंतर्भूत वॅल्यू मधील फरक?

अंतर्भूत मूल्य आणि बाजार मूल्य हे फर्मचे मूल्यांकन करण्यासाठी दोन स्वतंत्र दृष्टीकोन आहेत. सोप्या शब्दांत सांगितले की, मार्केट वॅल्यू म्हणजे फर्म मार्केटसाठी योग्य असलेली रक्कम किंवा ती खरेदी करण्यासाठी किती खर्च येईल. सार्वजनिकपणे सूचीबद्ध फर्मसाठी, बाजार मूल्य निर्धारित करणे सोपे आहे; परंतु, खासगी कंपन्यांसाठी, ते थोडे अधिक कठीण असू शकते. मार्केट वॅल्यू व्यतिरिक्त कंपनीच्या खरी मूल्याचा अंदाज घेणे हे अंतर्भूत मूल्य म्हणून ओळखले जाते. मार्केट वॅल्यू पेक्षा अधिक अंतर्भूत मूल्य असलेल्या कंपन्यांची मागणी मूल्य इन्व्हेस्टरद्वारे केली जाते. ते हे एक योग्य गुंतवणूक मानतात.
 

स्टॉक ऑप्शन्सचे अंतर्भूत मूल्य

स्टॉक ऑप्शन्सचे अंतर्भूत मूल्य हे अंतर्निहित स्टॉकच्या वर्तमान मार्केट किंमतीवर आधारित ऑप्शन किती योग्य आहे याचे मोजमाप आहे. कॉल पर्यायासाठी, वर्तमान स्टॉक किंमतीमधून स्ट्राईक किंमत वजा करून अंतर्भूत मूल्य कॅल्क्युलेट केले जाते. उदाहरणार्थ, जर कॉल पर्यायाची स्ट्राईक किंमत ₹50 असेल आणि स्टॉक सध्या ₹55 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल तर अंतर्भूत मूल्य ₹52 आहे . पुट पर्यायासाठी, अंतर्भूत मूल्य म्हणजे स्ट्राईक प्राईस आणि वर्तमान स्टॉक प्राईस मधील फरक आहे.

जर स्टॉक ₹40 मध्ये ट्रेडिंग करीत असेल आणि पुट ऑप्शनची स्ट्राईक किंमत ₹50 असेल तर अंतर्भूत मूल्य ₹102 आहे.
इन्व्हेस्टरला इन्व्हेस्टमेंट करण्यासाठी ऑप्शन फायदेशीर आहे की नाही हे निर्धारित करण्यास अंतर्भूत मूल्य ही एक प्रमुख संकल्पना आहे. हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की अंतर्भूत मूल्य कधीही नकारात्मक असू शकत नाही; हे एकतर शून्य किंवा सकारात्मक नंबर आहे.
 

अंतर्भूत मूल्याचे फायदे आणि तोटे समजून घेणे

फायनान्समधील अंतर्भूत मूल्य हे मालमत्तेचे वास्तविक, मूलभूत मूल्य आहे, जसे की स्टॉक किंवा पर्याय, त्याच्या वर्तमान बाजारभावाच्या संदर्भात, सर्वसमावेशक विश्लेषणावर आधारित आहे. त्याचे फायदे आणि तोटे समजून घेणे तुम्हाला अधिक माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेण्यास मदत करू शकते.

प्रो:

• प्रकृत मूल्याची अंतर्दृष्टी: मालमत्तेचे अतिमूल्य किंवा अवहेलनाचे मूल्यांकन करण्यासाठी अंतर्भूत मूल्य एक ठोस पाया प्रदान करते. खरे मूल्य जाणून घेण्याद्वारे, इन्व्हेस्टर अधिक तर्कसंगत आणि कमी भावनिक इन्व्हेस्टमेंट निवड करू शकतात.
• सूचित निर्णय: अंतर्भूत मूल्यावर अवलंबून राहणे संपूर्ण संशोधन आणि योग्य तपासणीला प्रोत्साहित करते, ज्यामुळे चांगल्या दीर्घकालीन इन्व्हेस्टमेंट धोरणे निर्माण होतात. हा दृष्टीकोन अनेकदा उत्पन्ना, लाभांश आणि वृद्धी क्षमता यासारख्या मूलभूत गोष्टींचा विचार करतो.
• रिस्क मॅनेजमेंट: अंतर्भूत मूल्य समजून घेणे इन्व्हेस्टरना मार्केट हायप ऐवजी ॲसेटच्या वास्तविक मूल्यावर लक्ष केंद्रित करून बबल्स आणि सट्टात्मक फ्रीन्झी टाळण्यास मदत करू शकते.

अडचणे:

• जटिल गणना: अंतर्भूत मूल्य निर्धारित करणे जटिल आणि वेळ घेणारे असू शकते, ज्यासाठी अनेकदा अत्याधुनिक फायनान्शियल मॉडेल्स आणि मालमत्तेचे गहन ज्ञान आवश्यक असते.
• विषयक उपक्रम: वेगवेगळे विश्लेषक त्याच ॲसेटसाठी विविध अंतर्भूत मूल्ये प्राप्त करू शकतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टमेंट निर्णयांमध्ये विविध मत आणि संभाव्य संघर्ष निर्माण होऊ शकतात.
• मार्केटची विसंगती: अंतर्भूत मूल्य गणना नेहमीच मार्केटच्या किंमतीशी संरेखित असू शकत नाही, ज्यामुळे गोंधळ निर्माण होऊ शकतो आणि खरे मूल्य दर्शविण्यासाठी मार्केटसाठी संयम आवश्यक आहे.
   

अंतर्गत मूल्य समायोजित करणारे जोखीम

त्याच्या अंतर्भूत मूल्याच्या कॅल्क्युलेशनमध्ये ॲसेटच्या जोखमीसाठी अकाउंटिंगची कृती रिस्क ॲडजस्टिंग म्हणून ओळखली जाते. हे महत्त्वाचे आहे, कारण सिद्धांतानुसार, जोखीमदार मालमत्ता कमी जोखमीच्या तुलनेत कमी मौल्यवान असावी.

रिस्क ॲडजस्टमेंटसाठी प्रामुख्याने दोन दृष्टीकोन आहेत:

1. सवलतीचा दर: भविष्यातील कॅश फ्लो त्यांच्या वर्तमान मूल्यात कमी करण्यासाठी वापरले जाणारे रेट सवलत रेट म्हणून ओळखले जाते. कमी अंतर्भूत मूल्य अधिक डिस्काउंट रेट पासून उद्भवू शकते. धोकादायक मालमत्तेचा डिस्काउंट रेट कमी जोखमीच्या तुलनेत जास्त असू शकतो.
2. निश्चितता घटक: एक निश्चित घटक स्पष्ट करतो की भविष्यातील रोख प्रवाहाची क्षमता किती असेल. जर कॅश फ्लोमध्ये 100% निश्चित घटक असेल तर ते घडण्याची हमी दिली जाते आणि जर त्याचा 0% आत्मविश्वास घटक असेल तर ते घडणार नाही याची हमी दिली जाते. कमी जोखीम असलेल्या मालमत्तेच्या तुलनेत, जोखीमदार इन्व्हेस्टमेंटमध्ये कमी निश्चित घटक असू शकतो.
 

इंडेक्स फ्यूचर्स कसे ट्रेड करावे?

भारतातील ट्रेडिंग इंडेक्स फ्यूचर्समध्ये भारतीय स्टॉक मार्केटच्या जटिलता, विशेषत: NSE (नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज) आणि BSE (बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज) समजून घेणे समाविष्ट आहे. स्टेप-बाय-स्टेप गाईड येथे आहे:

बेसिक्स शिका: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स आणि ते कसे काम करतात याची संकल्पना जाणून घ्या. मार्जिन, लिव्हरेज आणि एक्स्पायरी तारखांसारख्या अटी समजून घ्या.

प्रतिष्ठित ब्रोकर निवडा: सेबी (सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) सह नोंदणीकृत ब्रोकर निवडा. ते चांगली कस्टमर सर्व्हिस आणि विश्वसनीय ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म ऑफर करत असल्याची खात्री करा.

ट्रेडिंग अकाउंट उघडा: तुमच्या ब्रोकरसह फ्यूचर्स ट्रेडिंग अकाउंट उघडण्यासाठी PAN कार्ड, आधार कार्ड, बँक स्टेटमेंट आणि पासपोर्ट-साईझ फोटो सारखे आवश्यक डॉक्युमेंट्स सबमिट करा.

तुमचे अकाउंट फंड करा: तुमच्या अकाउंटमध्ये फंड डिपॉझिट करा. ब्रोकर मार्जिन आवश्यकता निर्दिष्ट करेल, जे फ्यूचर्स ट्रेड करण्यासाठी आवश्यक किमान बॅलन्स आहे.

इंडेक्स निवडा: भारतात, फ्यूचर्स ट्रेडिंगसाठी लोकप्रिय इंडायसेस निफ्टी 50 आणि सेन्सेक्स आहेत. तुमच्या संशोधनावर आधारित तुम्हाला कोणता इंडेक्स ट्रेड करायचा आहे हे ठरवा.

तुमचा ट्रेड करा: इंडेक्स फ्यूचर्ससाठी खरेदी किंवा विक्री ऑर्डर करण्यासाठी तुमचा ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म वापरा. मार्केट ऑर्डर आणि ऑर्डर मर्यादा कशी वापरावी हे तुम्हाला समजले आहे याची खात्री करा.

मार्केटची देखरेख करा: इंडेक्सवर परिणाम करू शकणाऱ्या मार्केट ट्रेंड, न्यूज आणि आर्थिक निर्देशकांवर लक्ष ठेवा. हे तुम्हाला माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास आणि तुमचे धोरण समायोजित करण्यास मदत करेल.

तुमची स्थिती बंद करा: जेव्हा तुम्ही ट्रेडमधून बाहेर पडण्यास तयार असाल, तेव्हा क्लोजिंग ऑर्डर द्या. हे नफा लॉक-इन करण्यासाठी किंवा नुकसान कमी करण्यासाठी असू शकते.

ट्रेडिंग इंडेक्स फ्यूचर्स फायदेशीर असू शकतात परंतु त्यामध्ये लक्षणीय जोखीम समाविष्ट आहे. मार्केट आणि चांगल्या विचारपूर्वक स्ट्रॅटेजीची मजबूत समज असणे महत्त्वाचे आहे. वास्तविक पैशांसह ट्रेडिंग करण्यापूर्वी डेमो अकाउंटसह प्रॅक्टिस करण्याचा विचार करा.
 

निष्कर्ष

गुंतवणूकदारांना त्यांच्या अंतर्गत मूल्याचा वापर करून गुंतवणूकीचे मूल्य कसे कॅल्क्युलेट करावे हे समजून घेणे आवश्यक आहे. या मूल्यावर अवलंबून राहण्याची सर्वोत्तम वैशिष्ट्य म्हणजे भविष्यातील रोख प्रवाहाचा विचार करणाऱ्या इन्व्हेस्टमेंटची वास्तविक किंमत निर्धारित करते आणि केवळ मालमत्ता सध्या ट्रेडिंग करीत नाही. मालमत्तेची किंमत योग्यरित्या किंवा त्यांच्या गुंतवणूकीच्या दृष्टीकोनावर आधारित नसलेली किंमत वापरून मूल्य गुंतवणूकदार मोजता येऊ शकतात.