હેજ ફંડ શું છે?

પરિચય

જોખમને વિવિધતાપૂર્વક વળતર આપવા માટે હેજ ફંડ્સ હાઇ-નેટ-વર્થ વ્યક્તિઓ અને મુખ્ય કોર્પોરેશન્સમાંથી પૈસા પૂલ કરે છે. પ્રોફેશનલ ફંડ મેનેજર્સ ભંડોળ ચલાવે છે, જે સરેરાશ રોકાણ વળતર ઉત્પન્ન કરવા માટે પરંપરાગત અને બિન-પરંપરાગત સંપત્તિઓમાં રોકાણ કરવા માટે વિવિધ પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરે છે.

આ લેખ હેજ ફંડ્સની વ્યાખ્યા, હેજ ફંડ કેવી રીતે કામ કરે છે અને હેજ ફંડ્સના પ્રકારો પર ચર્ચા કરે છે.

હેજ ફંડ્સ શું છે?

હેજ ફંડનો અર્થ એ છે કે વૈકલ્પિક અથવા જટિલ રોકાણ વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરીને ઉચ્ચ નફા મેળવવા માટે ચોક્કસ એકમો દ્વારા કરવામાં આવેલા રોકાણોનો એક સમૂહ. આ ભંડોળનો ઉપયોગ જોખમને ઘટાડવા અથવા અપરંપરાગત વ્યૂહરચનાઓ અને રોકાણની પદ્ધતિઓ દ્વારા ઉચ્ચ નફા મેળવવા માટે કરવામાં આવે છે.

હેજ ફંડ મેનેજર સ્ટૉક માર્કેટમાં લાંબી અને ટૂંકી સ્થિતિઓ લેવી, ઇક્વિટીઓ ખરીદવી અને વેચવી, આર્બિટ્રેજ, ટ્રેડિંગ બોન્ડ્સ, કરન્સી જેવી પદ્ધતિઓનો ઉપયોગ કરીને આક્રમક રીતે ઇન્વેસ્ટ કરે છે, ડેરિવેટિવ્ઝ, સિક્યોરિટીઝ કમોડિટીઝ, વગેરે. આ રીતે, તેઓ રોકાણના સમયમાં કોઈપણ કઠોર અવરોધોને પૂર્ણ કર્યા વિના વિશાળ શ્રેણીના સંપત્તિ વર્ગોમાં રોકાણ કરી શકે છે.

પરંતુ હેજ ફંડ કેવી રીતે કામ કરે છે? હેજ ફંડ્સ ખાનગી રોકાણ ભાગીદારી અથવા ઑફશોર રોકાણ નિગમો તરીકે કામ કરે છે. તેમને સિક્યોરિટીઝ માર્કેટ રેગ્યુલેટર્સ સાથે નોંધણી કરાવવાની જરૂર નથી અને સમયાંતરે જાહેર કરવાની જરૂર નથી. રોકાણકારો સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ-નેટ-મૂલ્યવાન વ્યક્તિઓ, પરિવારના એન્ડોમેન્ટ, પેન્શન, ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ અને બેંકો હોય છે જે ફંડ મેનેજર દ્વારા સંચાલિત ભંડોળ બનાવવા માટે તેમના પૈસા સંગ્રહિત કરે છે.

આ ફંડ્સને નજીકથી નિયમિત કરવામાં આવતા નથી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને તેથી ઉચ્ચ જોખમનો સમાવેશ થાય છે. આ જોખમને કારણે, હેજ ફંડ્સમાં રોકાણ કરનાર કંપનીઓ નિયમિત રોકાણકારો કરતાં સંપત્તિ ધરાવે છે.

હેજ ફંડ્સને કેવી રીતે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે?

હેજ ફંડ્સને ફંડ મેનેજર દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાતી વ્યૂહરચનાઓના આધારે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. જોખમ વ્યવસ્થાપન, વિવિધતા અથવા ભંડોળની જોખમ અને વળતરની પ્રોફાઇલને પહોંચી વળવાની લવચીકતાના આધારે ભંડોળ માટે બહુવિધ વ્યૂહરચનાઓ પણ હોઈ શકે છે. આ વ્યૂહરચનાઓની માહિતી અને મહત્વપૂર્ણ પાસાઓને સંભવિત રોકાણકારો માટે હેજ ફંડના માહિતીપત્રમાં સમજાવવામાં આવે છે.

ચાર શ્રેણીઓ વૈશ્વિક મેક્રો, દિશાનિર્દેશ, કાર્યક્રમ સંચાલિત અને સંબંધિત મૂલ્ય છે.

ગ્લોબલ મેક્રો

આ વ્યૂહરચના વૈશ્વિક સ્તરે મુખ્ય આર્થિક પૅટર્નના વિશ્લેષણનો ઉપયોગ તેમની કિંમતની ગતિઓથી નફા મેળવવા માટે કરે છે. આ ફંડ મેનેજર મુખ્યત્વે શેર, બોન્ડ્સ અને નોંધપાત્ર મેક્રોઇકોનોમિક ઇવેન્ટ્સ દ્વારા પ્રભાવિત કરન્સી બજારોમાં રોકાણ કરે છે, અને નફો કમાવવાની તકોને ઓળખે છે. આ વ્યૂહરચના નોંધપાત્ર વિવિધતા અને લવચીકતા પ્રદાન કરે છે, જે બહુવિધ બજારોમાં ભાગ લેવાની મંજૂરી આપે છે.

જો કે, ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે અમલીકરણનો સમય જરૂરી છે. વૈશ્વિક મેક્રો વ્યૂહરચનાને વિવેકપૂર્ણ અને વ્યવસ્થિત વેપારમાં વિભાજિત કરવામાં આવે છે. વિવેકપૂર્ણ વેપારમાં, ભંડોળ વ્યવસ્થાપક વિશ્લેષણના આધારે રોકાણોને પસંદ કરે છે, જ્યારે વ્યવસ્થિત પદ્ધતિમાં, તેઓ કમ્પ્યુટર મોડેલો અને કાર્યક્રમોનો ઉપયોગ કરે છે.

દિશાનિર્દેશ

એક દિશાનિર્દેશિત રોકાણ વ્યૂહરચનામાં, ભંડોળ વ્યવસ્થાપકો શેર અને સુરક્ષાઓ પસંદ કરવા માટે વિવિધ બજારોમાં બજાર ચળવળ, વલણો અને અંતરનો ઉપયોગ કરે છે. આ સ્ટૉક બજારમાં ઉતાર-ચઢાવ સાથે વધુ સંપર્ક કરે છે અને સમાન શેરોના જૂથો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરનાર વધુ પેટા-શ્રેણીઓ ધરાવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, "ઉભરતા બજાર ભંડોળ" ચાઇના અને ભારત જેવા બજારો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, અને "ક્ષેત્ર ભંડોળ" ટેકનોલોજી, ફાર્મા વગેરે જેવા વિશિષ્ટ ક્ષેત્રો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

કાર્યક્રમ-સંચાલિત

સંબંધિત સિક્યોરિટીઝની ચળવળની આગાહી પછી મૂલ્યાંકનની વિસંગતિઓ પર મૂડીકરણ માટે હેજ ફંડ મેનેજર્સ માટે એક તક પ્રસ્તુત કરે છે. મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો કે જેઓ હેજ ફંડ્સમાં ભાગ લે છે તેઓ આવા વ્યવહારોનું વિશ્લેષણ કરવા અને નફાકારક સ્થિતિઓ લેવા માટે સંસાધનો ધરાવે છે.

સંબંધી મૂલ્ય

સંબંધિત મૂલ્ય વ્યૂહરચના સિક્યોરિટીઝમાં તેના ફાયદા માટે કિંમતની વિસંગતિનો ઉપયોગ કરે છે. હેજ ફંડ મેનેજર્સ સિક્યોરિટીઝમાં કિંમતની વિસંગતિઓને ઓળખવા માટે ગાણિતિક, તકનીકી અને મૂળભૂત તકનીકોનો ઉપયોગ કરે છે.

હેજ ફંડનો ઇતિહાસ

આલ્ફ્રેડ વિન્સલો જોન્સએ પ્રથમ હેજ ફંડ વ્યૂહરચના બનાવી છે. તેમણે સ્ટૉક્સમાં રોકાણ કરીને પ્રથમ, બે જોખમોને નિષ્ક્રિય કરવાનો પ્રયત્ન કર્યો જે એકંદર માર્કેટ કરતાં વધુ સારા પ્રદર્શન કરશે, અને બીજી ટૂંકી સંપત્તિઓ વેચીને જેની કિંમતો ઘટી શકે તેવી અપેક્ષા છે.

બજારનું પ્રદર્શન પ્રથમ જોખમ ઉઠાવ્યું હતું, જ્યારે બીજું વ્યક્તિગત સંપત્તિઓનું પ્રદર્શન હતું. તેથી, તેમનું પોર્ટફોલિયો બજારની ગતિવિધિઓના જોખમો સામે 'હેજ' કરવામાં આવ્યું હતું. આમ જોન્સે 20% ફી સાથે મર્યાદિત ભાગીદારી તરીકે 1952 માં પ્રથમ હેજ ભંડોળ ઉત્પાદન બનાવ્યું હતું.

ઘણા રોકાણ ઉત્સાહીઓએ જોન્સના ભંડોળના આઉટ પરફોર્મન્સ પછી નવા હેજ ભંડોળની સ્થાપના કરી હતી. ભંડોળ વ્યવસ્થાપકોએ રસ ધરાવતા રોકાણકારો માટે 1969 માં ઘણા હેજ ફંડ્સનું ભંડોળ બનાવ્યું છે.

હેજ ફંડ માર્કેટમાં 1973-74 ક્રૅશ પછી ગંભીર દુર્ઘટનાનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. તેણે 1980s માં ફરીથી ઉભા થયું અને 1990s માં આવ્યું, જે દરમિયાન ભંડોળ વ્યવસ્થાપકોએ ઘણા પ્રમુખ હેજ ભંડોળ શરૂ કર્યા. તેઓએ 2000 ના મુખ્ય પ્રવાહમાં આવ્યા, જે દરમિયાન પેન્શન ફંડ અને ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓએ તેમના પ્રથમ રોકાણ કર્યા. 2008 બજારના સંકટ પછી, હેજ ફંડ્સનું નિયમન કરવામાં આવ્યું હતું. આજે વિશ્વભરમાં હેજ ફંડ્સના મેનેજમેન્ટ હેઠળની સંપત્તિઓ લગભગ 3 ટ્રિલિયન ડોલરની કિંમત છે.

હેજ ફંડની મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ

આ ફંડ્સમાં અન્ય પૂલ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટથી કેટલાક મુખ્ય તફાવતો છે.

1. લાયકાત: માત્ર માન્ય રોકાણકારોને હેજ ફંડમાં ભાગ લેવાની પરવાનગી છે. આ રોકાણકારો માત્ર ત્યારે જ "લાયકાત" મેળવે છે જો તેઓ ઓછામાં ઓછી ₹1 કરોડની રકમનું રોકાણ કરી શકે છે અને રોકાણકારોની સંખ્યા 1000 પાર થઈ શકતી નથી. હેજ ફંડ શરૂ કરવા માટે જરૂરી ન્યૂનતમ ભંડોળનો સમૂહ ₹20 કરોડ છે.
    
2. લૉક-ઇન પીરિયડ: હેજ ફંડ્સમાં 1 વર્ષનો લૉક-ઇન સમયગાળો છે. ઉપાડ યોજનાના આધારે દ્વિ-માસિક અથવા ત્રિમાસિક ધોરણે પ્રતિબંધિત છે.
    
3. ફી: ફીની રચના "1 અને 10 -15" તરીકે સૂચિત કરવામાં આવી છે. ભંડોળ વ્યવસ્થાપક વર્ષની શરૂઆત અથવા અંતમાં વ્યવસ્થાપન હેઠળની કુલ સંપત્તિના 1% માટે હકદાર છે. તેઓ સંપૂર્ણ વર્ષમાં ભંડોળ દ્વારા કમાયેલા કુલ નફાના 10 થી 15% કમાઈ શકે છે. પશ્ચિમમાં હેજ ફંડ્સની "બે અને બીસ" તરીકે ઓળખાય છે, જ્યાં કંપનીની કુલ સંપત્તિઓના 2% અને ઉત્પન્ન લાભના 20% તરીકે 2% ફીની ગણતરી કરવામાં આવે છે.
    
4. વ્યૂહરચના: હેજ ફંડ મેનેજર્સ કોઈપણ એસેટ ક્લાસમાં રોકાણ કરી શકે છે, જેમાં જમીન, રિયલ એસ્ટેટ, ઇક્વિટી, ડેરિવેટિવ્સ અને કરન્સીઓ શામેલ છે. જો કે, તેઓએ હેજ ફંડ્સ માટે સેબી દ્વારા નિર્ધારિત માર્ગદર્શિકાઓનું પાલન કરવું આવશ્યક છે.

શું હું હેજ ફંડ્સમાં રોકાણ કરી શકું છું?

માત્ર યોગ્ય અથવા માન્ય રોકાણકારો હેજ ફંડમાં રોકાણ કરી શકે છે. રોકાણ માટેની ન્યૂનતમ ટિકિટની સાઇઝ ₹1 કરોડ છે. સામાન્ય રીતે, ઉચ્ચ ચોખ્ખી મૂલ્યવાન વ્યક્તિઓ (એચએનઆઈ) અને બેંકો, વીમા કંપનીઓ, પેન્શન ફંડ્સ, એન્ડોમેન્ટ્સ વગેરે જેવા સંસ્થાકીય રોકાણકારો. હેજ ફંડ્સમાં રોકાણ. જો તમારી પાસે સરપ્લસ ફંડ્સ હોય, તો પણ તમારે જાણવું જોઈએ કે હેજ ફંડ્સમાં રોકાણ કરતી વખતે હાઇ-રિસ્ક ક્ષમતા પૂર્વજરૂરી છે. ફંડ મેનેજરને ઝડપી બજારમાં ફેરફારો કરવા માટે ઉચ્ચ ઝડપથી રોકાણ કરવું આવશ્યક છે.

ઉચ્ચ જોખમ એક ઉચ્ચ ખર્ચ રેશિયોમાં અનુવાદ કરે છે. આ તર્કનો અર્થ એ છે કે ભંડોળ વ્યવસ્થાપકને ચુકવણી પ્રતિ વર્ષ સંચાલિત 1% સંપત્તિની ફી સિવાય તમારી 15% થી 20% ની શ્રેણીમાં છે. ઉપરાંત, તમારે તમારી સંપત્તિ માટે આવો જોખમ ધરાવતા ફંડ મેનેજરનો વિશ્વાસ કરવો જોઈએ.

તેથી જ્યાં સુધી તમારી પાસે મૂડી બજારોમાં રોકાણોનો નોંધપાત્ર અનુભવ ન હોય, ત્યાં સુધી સલાહ આપવામાં આવે છે કે તમે હેજ ફંડમાં સાહસ ન કરો.

લાભો વિરુદ્ધ જોખમો

લાભો

1. હેજ ફંડ્સ એકથી વધુ સંપત્તિ વર્ગો સાથે વ્યાપક શ્રેણીની રોકાણ વ્યૂહરચનાઓ માટે મંજૂરી આપે છે.
2. તેઓ એક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયોને ઘણા અલગ માર્કેટથી નફો મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. કોઈપણ વ્યક્તિ બુલિશ અને બેરિશ બજારમાં નફો બુક કરી શકે છે.
3. તેઓ ઉચ્ચ વળતર મેળવવા માટે પ્રતિભાશાળી ભંડોળ વ્યવસ્થાપકોના કૌશલ્યને આહાર આપી શકે છે.

જોખમો

1. લૉક-ઇન સમયગાળો લિક્વિડિટીના ઍક્સેસને પ્રતિબંધિત કરી શકે છે.
2. જો ફંડ મેનેજર ડિલિવર કરવામાં નિષ્ફળ જાય તો ફંડ મેનેજરની સ્ટ્રેટેજી પર નિર્ભરતા જોખમી હોઈ શકે છે.
3. સંપત્તિની માત્રા ઉચ્ચ છે, જેના કારણે વ્યક્તિગત રોકાણ વ્યૂહરચના પર તણાવ થઈ શકે છે.

યાદ રાખવાની બાબતો

1. ભંડોળનું માપદંડ યોગ્ય રીતે અભ્યાસ કરવું અને સમજવું જરૂરી છે, કારણ કે હેજ ફંડમાં શામેલ વ્યૂહરચનાઓ અન્ય રોકાણ સાધનોથી નોંધપાત્ર રીતે અલગ હોય છે.
2. બજારમાં ઘણા અલગ હેજ ફંડ્સ છે. ઇન્વેસ્ટ કરવાનો નિર્ણય એક માહિતીપૂર્ણ હોવો જોઈએ.
3. ફંડ મેનેજર ઘણીવાર ઉચ્ચ ફી લઈ શકે છે, જે રિટર્નની સમાન ન હોઈ શકે. કંપની અને ફંડ મેનેજરને સંશોધન અને તપાસ કરવું જરૂરી છે.