મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કટ ઑફ સમય

પરિચય

ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગ દ્વારા તાજેતરના ડેટામાં, જૂન 2024 ના અંતમાં, ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગમાં મેનેજમેન્ટ (એયુએમ) મૂલ્ય હેઠળ સંપત્તિઓ ₹61,15,582 કરોડ છે. સપાટીમાં, આ કોઈપણ મોટી બાબત જેવું લાગી શકે છે, પરંતુ તે હકીકતને દર્શાવે છે કે લોકો મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રુચિ બતાવવાનું શરૂ કરી રહ્યા છે; તેઓ છેવટે તેમાં મૂલ્ય જોવાનું શરૂ કરી રહ્યા છે.

આવા ટૂંકા સમયમાં આવા મોટા પાયે લોકપ્રિય બને છે (જાહેરાત ઉદ્યોગનો આભાર), મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ હજુ પણ સામાન્ય માણસના વ્યાપ માટે એક વિશિષ્ટ વિષય રહે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરતી વખતે તેઓ કેવી રીતે કામ કરે છે અને ફાઉન્ડેશનલ તકનીકીઓ તેનાથી સાચા લાભો મેળવવાની મૂળ બાબત છે તે સમજવું.

ચાલો કટ-ઑફ સમયની ચર્ચા કરતા પહેલાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ નેટ એસેટ વેલ્યૂ (એનએવી) શું છે તે સમજીને શરૂ કરીએ.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં કટ-ઑફ સમય શું છે?

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એક નાણાંકીય વાહન છે જ્યાં લોકો નફો પેદા કરવા માટે તેમના પૈસા ઇન્વેસ્ટ કરે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બજારના ઉતાર-ચઢાવને આધિન છે, જેમ કે શેર અથવા સ્ટૉક - કારણ કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ શેર અને સ્ટૉક અને અન્ય તમામ પ્રકારની સિક્યોરિટીઝ ધરાવે છે. દરેક ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડની એનએવીની જાહેરાત કરવામાં આવે છે; આ પાછલા દિવસના મૂલ્ય કરતાં ઓછું અથવા નોંધપાત્ર ક્વૉન્ટમ દ્વારા વધુ હોઈ શકે છે.

હવે, જો રોકાણકારો મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં રોકાણ કરવા માંગે છે, તો તેઓએ ટ્રેડિંગ દિવસ બંધ થાય તે પહેલાં થોડીવાર કરવું જોઈએ અને એનએવીની જાહેરાત કરવામાં આવે છે. તમામ ખરીદીના ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે, કોઈપણ ટ્રેડિંગ દિવસમાં કટ-ઑફ સમય પ્રતિ મહિને 2:30 છે. જો તમે વર્તમાન એનએવી પર ફંડમાં ઇન્વેસ્ટ કરવા માંગો છો, તો તમારે AMCs અથવા RTA (એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓ અથવા રજિસ્ટ્રાર અને ટ્રાન્સફર એજન્ટ્સ) ને ઘડિયાળ 2:30 p.m પહેલાં તમારી અરજી સબમિટ કરવી આવશ્યક છે.

જો તમે થોડા સમય પછી એએમસી અથવા આરટીએને તમારી એપ્લિકેશન સબમિટ કરો છો, તો પણ તમારી એપ્લિકેશન સ્વીકારવામાં આવશે, પરંતુ તમે વર્તમાન એનએવીનો લાભ મેળવી શકશો નહીં; ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે જાહેર કરેલ એનએવી પર તમારું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવામાં આવશે. આ જ કારણ છે કે કટ-ઑફ સમય રોકાણકારો માટે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે.
 

મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં એનએવી શું છે?

મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં એક જ પ્રકારના શેર અથવા સ્ટૉક્સનો સમાવેશ થતો નથી - તે વિવિધ કંપનીઓ પાસેથી બજારની સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા ફંડ્સનો એક પૂલ છે. શેર અથવા સ્ટૉક્સની સમાન શરતોમાં તેના મૂલ્યને માપવું મુશ્કેલ છે. આમ, એક મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું મૂલ્ય કેટલું ઊંચું અથવા ઓછું છે તે માપવા માટે નેટ એસેટ વેલ્યૂ નામની શબ્દનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.

કુલ એસેટ વેલ્યૂ, અથવા ટૂંકા માટે એનએવીની ગણતરી મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં સિક્યોરિટીઝનું કુલ મૂલ્ય (અને કૅશ, જો હાજર હોય તો) વિભાજિત કરીને બાકી શેરની કુલ સંખ્યા દ્વારા કરવામાં આવે છે. આ એક નંબર પ્રાપ્ત કરે છે જે મ્યુચ્યુઅલ ફંડનું પ્રતિ-શેર મૂલ્ય છે.

સ્ટૉક અને શેર કિંમતોની તુલનામાં એનએવીના મૂલ્યમાં કેવી રીતે વધારો થાય છે તેમાં એક ચિહ્નિત તફાવત છે. જ્યારે પછી દિવસના લગભગ દરેક કલાકમાં વધઘટને આધિન છે, ત્યારે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વાસ્તવમાં ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે અપડેટ થાય છે - અને તે તેમની એનએવી બની જાય છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે $50,000 ના મૂલ્યનું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ XYZ ખરીદવા માંગો છો, અને ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે એનએવી $500 હતું, તો તમે XYZ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં 100 શેર સાથે સમાપ્ત થશો.

વાસ્તવમાં, આવી સ્થિતિમાં કટ-ઑફ સમયની સંપૂર્ણ ધારણા શરૂ થાય છે. ચાલો હવે તેની ચર્ચા કરીએ.

ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કટ-ઑફ સમય

સેબીના નવા એનએવી નિયમો હેઠળ કટ-ઑફ સમયગાળો હવે મહત્વપૂર્ણ નથી. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફર્મ માત્ર ફેબ્રુઆરી 1, 2021 થી શરૂ થતી એકમો જ વિતરિત કરશે, પૈસાની વસૂલી પછી. તેથી, જો તમે સમયસીમા પહેલાં તમારી અરજી સબમિટ કરો છો, તો પણ તેની પ્રક્રિયા ત્યાં સુધી કરવામાં આવશે નહીં જ્યાં સુધી ભંડોળ ખરેખર સાકાર ન થાય. પરિણામસ્વરૂપે, તમારા ટ્રાન્ઝૅક્શન પર લાગુ એનએવી તમારી રોકડ ક્યારે મેળવે છે તેના પર આધારિત રહેશે.

નીચેના ટેબલ તેને દર્શાવે છે:

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કટ ઑફ માટે સેબીના નવા નિયમ

ભારતમાં, યોજનાઓની પ્રકૃતિના આધારે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે અભ્યાસમાં ઘણી કટ-ઑફ સમય ઉપયોગમાં લેવામાં આવ્યો હતો:

યોજના                        કટ-ઑફ સમય
રિડમ્પશન 3:00 p.m.
ઓવરનાઇટ ફંડ્સ 1:30 પ્રતિ મહિના.
લિક્વિડ ફન્ડ્સ 1:30 પી.એમ.
અન્ય તમામ પ્રકારના ભંડોળ 3:00 પ્રતિ મહિના
 

જો કે, આ નિયમ હમણાં બદલાઈ ગયું છે. સેબીએ 1 ફેબ્રુઆરી 2021 થી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે એનએવી અને કટ-ઑફ સમય માટે નવા નિયમોની જાહેરાત કરી છે. નવા નિયમો અને નિયમનો મુજબ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડની ખરીદેલી એકમની એનએવી ભંડોળની વસૂલી પર આધારિત રહેશે. આને સંપૂર્ણપણે કટ-ઑફ સમય સિસ્ટમને વિંડો બહાર કરવામાં આવી છે. મૂળભૂત રીતે એટલે કે તમારા ખરીદેલા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પર લાગુ એનએવી એ એનએવી હશે જે ટ્રાન્ઝૅક્શન પૂર્ણ થાય તે પહેલાં તમે ખરીદી રહ્યા છો તે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એજન્સીના બેંક એકાઉન્ટમાં હાજર છે.

આ નિયમ તમામ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમ્સ, લિક્વિડ અને ઓવરનાઇટ ફંડ્સ પર લાગુ પડે છે. નવો નિયમ પણ સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ (એસઆઇપી) અને લમ્પસમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ પર લાગુ પડે છે.

સેબી પરિપત્ર નં. SEBI/HO/IMD/DF2/CIR/P/2020/175 અનુસાર, સપ્ટેમ્બર 17, 2020 ના રોજ, 31 ડિસેમ્બર, 2020 ના પરિપત્ર નં. SEBI/HO/IMD/DF2/CIR/P/2020/253 સાથે વાંચો, ફેબ્રુઆરી 1, 2021 થી લાગુ થવાપાત્ર, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમની એકમોની ખરીદીના સંદર્ભમાં લાગુ એનએવી, ખરીદીના ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે લાગુ કટ ઑફ સમય પહેલાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડના બેંક એકાઉન્ટમાં ભંડોળની વસૂલી અને ઉપલબ્ધતાને આધિન રહેશે, પછી (અગાઉના નિયમન પહેલેથી જ લિક્વિડ ફંડ અને ઓવરનાઇટ ફંડમાં ટ્રાન્ઝૅક્શન ખરીદવા માટે લાગુ પડે છે.)
સેબી મ્યુચ્યુઅલ ફંડના નિયમો હેઠળ, તમામ યોજનાઓને ટ્રાન્ઝૅક્શનના પ્રકારના આધારે તેમના એનએવીની જાણ કરવા માટે કટ-ઑફ શેડ્યૂલનું પાલન કરવું આવશ્યક છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કટ ઑફ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે?

સેબી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ નિયમનો જણાવે છે કે ફંડ કંપનીઓએ બજારોના અંત પછી તમામ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓના એનએવીની જાહેરાત કરવી આવશ્યક છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, તેઓ ટ્રેડિંગ દિવસના સમાપન પર એનએવીની જાહેરાત કરે છે. આના કારણે, રોકાણકારો સબમિશન માટેની સમયસીમા પર ઘણું મહત્વ ધરાવે છે. એક ચોક્કસ વ્યવસાયિક દિવસ માટે દિવસના અંતિમ એનએવી પ્રાપ્ત કરવા માટે તમારે કટ-ઑફ સમય પહેલાં ઇન્વેસ્ટ કરવું આવશ્યક છે.

મોટાભાગની મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓમાં 3 PM ની ખરીદીની ટ્રાન્ઝૅક્શનની સમયસીમા છે. જો કે, લિક્વિડ ફંડ યોજનાઓ આ શેડ્યૂલિંગને આધિન નથી. આ દર્શાવે છે કે જો તમે 3:00 PM સુધી ઇન્વેસ્ટ કરો છો, તો તમને દિવસનું NAV પ્રાપ્ત થશે.

જો તમે સમયસીમા પછી તમારી અરજી સબમિટ કરો છો, તો પણ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ફર્મ તેને સ્વીકારશે. પરંતુ આ પરિસ્થિતિઓમાં, તમને નીચેના કાર્યકારી દિવસ માટે એનએવી પ્રાપ્ત થશે. કટ-ઑફ સમયની માર્ગદર્શિકા પણ રિડમ્પશન પર લાગુ પડે છે.

તમામ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સેબી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રેગ્યુલેશન હેઠળ કટઑફ સમયગાળાનું પાલન કરવું આવશ્યક છે. લિક્વિડ ફંડનો ઉપયોગ કરતા પ્લાન્સ આ હેઠળ આવતા નથી. માર્ગદર્શિકા જણાવે છે કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એકમો કેવી રીતે વિતરિત કરવામાં આવે છે તે નિર્ધારિત કરવા માટે ભવિષ્યના એનએવીનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. દરેક યોજનામાં માલિકીની સિક્યોરિટીઝનું બંધ બજાર મૂલ્યનો ઉપયોગ એનએવીની ગણતરી કરવા માટે કરવામાં આવે છે. ત્યારબાદ, દિવસના અંતે, તેને જાહેર કરવામાં આવે છે.

ભંડોળની વસૂલી પર આધારિત એનએવી

મ્યુચ્યુઅલ ફંડની એકમો ફાળવવા માટેની માર્ગદર્શિકા સેબી દ્વારા અપડેટ કરવામાં આવી છે. ભંડોળની વસૂલાત નવા એનએવી નિયમન માટે આધાર તરીકે કાર્ય કરે છે. ફેબ્રુઆરી 1, 2021 ના રોજ, તે તમામ ખરીદીના ટ્રાન્ઝૅક્શન પર લાગુ કરવામાં આવશે.

ભંડોળની વસૂલીના આધારે એનએવી દ્વારા કયા ટ્રાન્ઝૅક્શનને અસર કરવામાં આવે છે?

● રોકાણની રકમને ધ્યાનમાં લીધા વિના, પ્રથમ અથવા અતિરિક્ત યુનિટ પ્રાપ્તિ; લમ્પસમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અથવા સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) ને ધ્યાનમાં લીધા વિના તમામ ખરીદી ટ્રાન્ઝૅક્શન.
● રોકાણની રકમને ધ્યાનમાં લીધા વિના, સિસ્ટમેટિક ટ્રાન્સફર પ્લાન (એસટીપી) હેઠળ સ્વિચ ટ્રાન્ઝૅક્શન સહિત રોકાણોના ઇન્ટર-સ્કીમ સ્વિચિંગ દ્વારા એકમોની ખરીદી

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે લાગુ એનએવી

લિક્વિડ અને ઓવરનાઇટ ફંડ સિવાયના અન્ય તમામ ખરીદી ટ્રાન્ઝૅક્શન મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે લાગુ એનએવીમાં શામેલ છે. વધુમાં, તે સ્વિચ-ઇન ટ્રાન્ઝૅક્શન સહિતના તમામ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્કીમના ટ્રાન્ઝૅક્શનને કવર કરે છે. રોકાણની સાઇઝને ધ્યાનમાં લીધા વિના, એનએવી નીચેના નિયમોને આધિન છે:

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્વિચ કરવા પર કયા એનએવી લાગુ પડે છે?

એક અરજી દાખલ કરીને, રોકાણકાર રોકાણ યોજનાઓમાં તેમના રોકાણોને સ્વેપ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે. વહેલો દિવસ એ છે કે જ્યારે તેની પ્રક્રિયા કરી શકાય છે. તમે જાણી શકો છો કે "સ્વિચ આઉટ" અને "સ્વિચ ઇન" સ્કીમ્સ બંને તેમના બિઝનેસ દિવસ તરીકે ગણાશે. "સ્વિચ ઇન" માટેની એપ્લિકેશનોને ખરીદી માટેની એપ્લિકેશનો સમાન જ સંભાળવામાં આવે છે. આ માટે લાગુ એનએવી એક્વિઝિશનની સમયસીમા દ્વારા નક્કી કરવામાં આવશે. "સ્વિચ આઉટ" માટેની અરજીઓને રિડમ્પશન માટેની અરજીઓ સમાન ગણવામાં આવશે. રિડમ્પશનની સમયસીમાના આધારે, તેમના માટે લાગુ એનએવી નક્કી કરવામાં આવશે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ કટ-ઑફ સમય શેર અને સ્ટૉક જેવા કામ કરે છે - જ્યારે કિંમતો ઓછી હોય ત્યારે ખરીદી. નવી સેબી પરિપત્ર સાથે, હવે આ કલ્પના સમાપ્ત થઈ ગઈ છે, અને હવે એનએવી સંપૂર્ણપણે તમે જે મ્યુચ્યુઅલ ફંડના આઉટફિટ સાથે રોકાણ કરી રહ્યા છો તેના ફંડની વસૂલી પર આધારિત છે. કોઈપણ કિસ્સામાં, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ લાંબા સમય સુધી અને સુરક્ષિત ભવિષ્ય માટે એક શ્રેષ્ઠ રોકાણ વિકલ્પ છે.