सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR)

अनेक वर्षांसाठी, लोनवरील इंटरबँक ऑफर केलेल्या दरावर (लिबर) विश्वास ठेवलेला फायनान्शियल जग लोनवरील इंटरेस्ट रेट्ससाठी बेंचमार्क म्हणून अवलंबून आहे. तथापि, 2008 आर्थिक संकटात होणारे विवाद आणि त्यातील सहभाग यामुळे निधन झाले. लिबरद्वारे शिल्लक सोडल्यानंतर सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) युनायटेड स्टेट्समध्ये नवीन मानक म्हणून उदयास आले आहे.

या लेखात, आम्ही सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेटचा सार शोधू. SOFR चा अर्थ शोधा आणि त्याचा इंटरेस्ट रेट्सवर गहन परिणाम होतो
 

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) म्हणजे काय?

SOFR पूर्ण फॉर्म रात्रीचे वित्तपुरवठा दर सुरक्षित आहे. U.S. डॉलरमध्ये नामांकित डेरिव्हेटिव्ह आणि लोनची किंमत निर्धारित करण्यासाठी बँकांद्वारे वापरलेला हा एक महत्त्वपूर्ण इंटरेस्ट रेट आहे. ओव्हरनाईट रेटप्रमाणे, जे एका रात्रीत इंटरबँक कर्जासाठी बेंचमार्क इंटरेस्ट रेटचे प्रतिनिधित्व करते, SOFR रेट विशेषत: ट्रेजरी सिक्युरिटीजद्वारे समर्थित ओव्हरनाईट कॅश कर्ज घेण्याच्या खर्चावर लक्ष केंद्रित करते. हे आर्थिक संस्था आणि बाजारपेठेतील सहभागींना पारदर्शक आणि मजबूत संदर्भ बिंदू प्रदान करणाऱ्या निधीच्या खर्चाचे विश्वसनीय सूचक म्हणून काम करते.

ओव्हरनाईट रेटमध्ये बदलाचा परिणाम काय आहे?

ओव्हरनाईट रेटमधील बदलांचा प्रभाव अर्थव्यवस्थेच्या विविध बाबींसाठी महत्त्वपूर्ण परिणाम करतो. जेव्हा ओव्हरनाईट रेट वाढतो, तेव्हा मॉर्टगेज रेट्सवर अप्रत्यक्ष परिणाम होतो, कारण बँकांना त्यांचे कर्ज सेटल करण्यासाठी जास्त खर्च होतो. त्यामुळे, या वाढीव खर्च ऑफसेट करण्यासाठी, बँक अनेकदा दीर्घकालीन लोनवर दर वाढतात. हे समायोजन देशातील रोजगार स्तर, आर्थिक वाढ आणि महागाई दर यासारख्या महत्त्वाच्या घटकांवर थेट प्रभाव टाकते. आर्थिक विस्ताराच्या पुराव्यांच्या प्रतिसादात, केंद्रीय बँका आर्थिक विस्ताराचे मापन म्हणून रात्रीचे दर कमी करण्याचा पर्याय निवडू शकतात.

याव्यतिरिक्त, कमी ओव्हरनाईट रेट एक वातावरण तयार करते जेथे बँका आणि इतर फायनान्शियल संस्था अधिक वारंवार कर्ज देणे आणि कर्ज घेण्याच्या उपक्रमांमध्ये सहभागी होऊ शकतात, ज्यामुळे आर्थिक विस्ताराला प्रोत्साहन मिळते. तसेच, कमी रात्रीचे दर ग्राहक आणि व्यवसायांसाठी कर्जांचा सुलभ ॲक्सेस दर्शविते. त्यामुळे, व्यावसायिक क्षेत्रातील वाढीचा अनुभव येतो, कारण व्यावसायिक विस्तारासाठी रोख प्रवाह वाढला आहे आणि गुंतवणूकदाराचे स्वारस्य जास्त आहे. व्यावसायिक उपक्रमांचा हा विस्तार केवळ व्यवसायांना फायदा देत नाही तर ग्राहकांची खरेदी शक्ती देखील वाढवते.
 

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) समजून घेणे

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (एसओएफआर) चे खरे महत्त्व समजून घेण्यासाठी, डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग, विशेषत: इंटरेस्ट-रेट स्वॅप्समध्ये त्याची भूमिका ओळखणे महत्त्वाचे आहे. हे स्वॅप्स कॉर्पोरेशन्स आणि इतर संस्थांना इंटरेस्ट-रेट रिस्क प्रभावीपणे मॅनेज करण्यास आणि कर्ज घेण्याच्या खर्चातील चढ-उतारांवर अनुमान करण्यास सक्षम करतात. अशा करारांमध्ये, SOFR वर आधारित फ्लोटिंग-रेट इंटरेस्ट देयकांसाठी पार्टी फिक्स्ड-रेट इंटरेस्ट देयके एक्स्चेंज करतात.

उदाहरणार्थ, स्टँडर्ड इंटरेस्ट-रेट स्वॅपमध्ये सहभागी होताना, एक पार्टी निश्चित इंटरेस्ट रेटसाठी वचनबद्ध आहे जेव्हा काउंटरपार्टी SOFR द्वारे निर्धारित फ्लोटिंग इंटरेस्ट रेट सह सहमत आहे. क्रेडिट रेटिंग आणि प्रचलित इंटरेस्ट-रेट स्थितीनुसार, SOFR च्या संदर्भात फ्लोटिंग रेट बदलू शकतो.

ही व्यवस्था वाढत्या इंटरेस्ट रेट्सचा लाभ घेण्यासाठी दात्यास संधी सादर करते. SOFR शी संबंधित इनकमिंग पेमेंटचे मूल्य वाढत असल्याने, दाता लाभ, जरी काउंटरपार्टीला निश्चित-दर पेमेंटची किंमत बदलली नाही. याव्यतिरिक्त, इंटरेस्ट रेट्समधील घसरणीमुळे विरुद्ध परिणाम मिळतो.
 

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) चा इतिहास

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) चा इतिहास लंडन इंटरबँक ऑफर रेट (लिबर) म्हणून ओळखलेल्या मागील बेंचमार्क रेटसह जवळपास लिंक केला आहे. क्रेडिट करारासाठी संदर्भ इंटरेस्ट रेट म्हणून लायबरचा व्यापकपणे वापर केला गेला, ज्यामध्ये पाच प्रमुख चलने आणि विविध मॅच्युरिटीज समाविष्ट आहेत. ज्या सरासरी इंटरेस्ट रेटवर प्रमुख जागतिक बँका एकमेकांकडून कर्ज घेतली गेली असेल त्यानुसार कॅल्क्युलेट केले गेले. चलनांमध्ये, तीन महिन्यांचा U.S. डॉलर लिबर रेट सर्वात सामान्यपणे नमूद केला गेला.

तथापि, विश्वसनीयता आणि अखंडतेबद्दलच्या चिंतेने अधिक मजबूत पर्यायासाठी शोध सुरू केला. प्रतिसादात, सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) नवीन बेंचमार्क रेट म्हणून उदयास आला. लिबरप्रमाणेच, यू.एस. ट्रेजरी रिपर्चेज मार्केटमधील वास्तविक ट्रान्झॅक्शनमधून SOFR प्राप्त झाला आहे, विशेषत: ट्रेजरी सिक्युरिटीजद्वारे समर्थित रात्रीभर कर्ज घेण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे. ही गणना पद्धत ओव्हरनाईट कर्जाचा खर्च दर्शविण्यासाठी पारदर्शकता आणि अचूकता सुनिश्चित करते.
 

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) वि. लिबर

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) आणि लिबरमधील तुलना बेंचमार्क रेट म्हणून त्यांच्या अंतर्निहित पद्धती आणि विश्वसनीयतेमध्ये महत्त्वपूर्ण फरक प्रकट करते. लिबर प्रमाणेच, ट्रेजरी रेपो मार्केट जून 2023 मध्ये अंदाजे $4.8 ट्रिलियन अतिशय मोठ्या प्रमाणात ट्रेडिंग उपक्रम प्रदर्शित करते. ही व्हायब्रंट मार्केट ॲक्टिव्हिटी सैद्धांतिकदृष्ट्या स्थिती व्यापक ट्रान्झॅक्शन पाहिल्याने कर्ज खर्चाचे अधिक अचूक सूचक म्हणून SOFR असते.

तसेच, SOFR कॅल्क्युलेट करण्यासाठी वापरलेली पद्धत लिबर व्यतिरिक्त सेट करते. SOFR निरीक्षणीय ट्रान्झॅक्शनमधून मिळालेल्या डाटावर अवलंबून असते, ज्यामुळे वास्तविक कर्ज दरांचे अधिक अचूक प्रतिनिधित्व सुनिश्चित होते. त्याऐवजी, लिबरला अनेकदा अंदाजे किंवा असत्य कर्ज दरांचा अंदाज लावता येतो, ज्यामुळे त्याच्या अखंडता आणि विश्वसनीयतेविषयी चिंता निर्माण होते.
 

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (SOFR) साठी अनुकूलन

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (एसओएफआर) डॉलर-वर्जित डेरिव्हेटिव्ह आणि क्रेडिट साधनांसाठी प्राधान्यित बेंचमार्क म्हणून प्रामुख्यता मिळवते, त्यामुळे फायनान्शियल उद्योग महत्त्वपूर्ण अनुकूलन प्रक्रियेत आहे. SOFR आणि लंडन इंटरबँकने ऑफर केलेल्या दर (लिबर) सध्या सह-अस्तित्वात असताना, SOFR आगामी वर्षांमध्ये हळूहळू लिबर बदलेल अशी अपेक्षा आहे. विकसित होणाऱ्या लँडस्केपसह संरेखित करण्यासाठी त्यांच्या पद्धती आणि साधनांचा समायोजन करण्यासाठी बाजारपेठ सहभागींना प्राथमिक बेंचमार्क म्हणून SOFR चे सुरळीत एकीकरण सुनिश्चित करणे आवश्यक आहे.

सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (एसओएफआर) मध्ये ट्रान्झिशनिंग

नोव्हेंबर 30, 2020 रोजी फेडरल रिझर्व्हच्या घोषणेनंतर सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (एसओएफआर) मध्ये संक्रमण गती मिळाली. या प्रमुख निर्णयाने जून 2023 पर्यंत SOFR सह लिबर बदलण्यासाठी चरणबद्ध दृष्टीकोनची रुपरेषा केली आहे. या कालमर्यादेच्या संरेखनात, 2021 च्या शेवटी लिबरचा वापर करून नवीन करार तयार करणे बंद करण्यासाठी बँकांना निर्देशित केले गेले.

या चालू ट्रान्झिशन दरम्यान, विशेषत: डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये काही आव्हाने उद्भवतात. तथापि, SOFR कडे ट्रान्झिशन करण्याचा प्रभाव डेरिव्हेटिव्हच्या पलीकडे विस्तारतो आणि समायोज्य-दर गहाण आणि खासगी विद्यार्थी कर्ज तसेच व्यावसायिक पेपर सारख्या कर्ज साधनांसह ग्राहक क्रेडिट उत्पादनांचा समावेश करतो. 

लक्षणीयरित्या, SOFR समायोज्य-दर गहाण असलेल्या कर्जदारांसाठी, बेंचमार्क दराचा हालचाल त्यांच्या लोनचा निश्चित इंटरेस्ट कालावधी संपल्यानंतर त्यांचे पेमेंट निर्धारित करते. लोन रिसेटमध्ये SOFR च्या जास्त दरांमुळे घरमालकांसाठी देयकाची जबाबदारी वाढते.
 

निष्कर्ष

लिबरपासून सुरक्षित ओव्हरनाईट फायनान्सिंग रेट (एसओएफआर) पर्यवरण हे फायनान्शियल उद्योगात महत्त्वपूर्ण माईलस्टोन आहे. SOFR ची व्यवहार-आधारित पद्धत व्याज दरांसाठी विश्वसनीय बेंचमार्क प्रदान करते, ज्यामुळे अधिक पारदर्शकता आणि अचूकता सुनिश्चित होते. त्याच्या वाढत्या स्वीकारामुळे, SOFR व्याज दरांचा निर्धार आणि विविध आर्थिक साधनांवर परिणाम करण्याच्या पद्धतीने पुनर्निर्माण करीत आहे.