क्रेडिट मार्केट म्हणजे काय?

व्यवसाय आणि सरकार गुंतवणूकदारांना विविध प्रकारचे कर्ज जारी करणाऱ्या व्यासपीठाला क्रेडिट किंवा डेब्ट मार्केट म्हणतात. इन्व्हेस्टमेंट-ग्रेड बाँड्स, ट्रॅश बाँड्स आणि शॉर्ट-टर्म कमर्शियल पेपर या फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंटचे उदाहरण आहेत. क्रेडिट मार्केटमध्ये विविध प्रकारच्या डेब्ट ऑफरिंगचा समावेश होतो, जसे सिक्युरिटाईज्ड ऑब्लिगेशन्स आणि नोट्स, ज्यामध्ये क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप्स (सीडीएस), मॉर्टगेज-बॅक्ड सिक्युरिटीज आणि कोलॅटरलाईज्ड डेब्ट ऑब्लिगेशन्स (सीडीओ) यांचा समावेश होतो.

क्रेडिट मार्केट म्हणजे काय?

क्रेडिट मार्केट हा अनेकदा डेब्ट मार्केट म्हणून संदर्भित असतो, हा एक महत्त्वपूर्ण आर्थिक क्षेत्र असतो जिथे व्यवसाय आणि सरकार गुंतवणूकदारांच्या डेब्ट साधनांची विक्री करून पैसे उभारतात. बाँड्स हे या मार्केटमध्ये ट्रेड केलेले प्राथमिक कमोडिटी आहेत. क्रेडिट मार्केट हा भारतासारख्या राष्ट्रांमध्ये निधीपुरवठा करण्याचा एक आवश्यक स्त्रोत आहे, जिथे ते आशियातील सर्वात मोठ्या क्रेडिट मार्केटपैकी एक म्हणूनही कार्यरत आहे. याव्यतिरिक्त, भारतातील क्रेडिट मार्केट, इतर देशांप्रमाणे, पारंपारिक बँकिंग चॅनेल्सना सप्लीमेंट करण्यासाठी भिन्न प्रकारचे फंडिंग म्हणून कार्य करते. त्यामुळे, "क्रेडिट मार्केट म्हणजे काय" आणि "डेब्ट मार्केट" या अटींचा वापर वारंवार परस्पर बदलण्यात येतो.

क्रेडिट मार्केट समजून घेणे

जेव्हा सरकार किंवा संस्थेला निधी निर्माण करण्याची आवश्यकता असते, तेव्हा ते भांडवल उभारण्यासाठी बाँड जारी करतात. गुंतवणूकदार हे बाँड खरेदी करतात आणि परतीने, जारीकर्त्याला लोन प्रदान करतात. त्यानंतर जारीकर्ता इन्व्हेस्टरला बाँड्सवर इंटरेस्ट देतो. बाँडच्या मॅच्युरिटी तारखेला, इन्व्हेस्टर इश्यूअरला फेस वॅल्यूवर बाँड परत विकू शकतात. वैकल्पिकरित्या, इन्व्हेस्टर मॅच्युरिटी तारखेपूर्वी बाँड इतर इन्व्हेस्टरला विकू शकतात.
क्रेडिट मार्केटमध्ये क्रेडिट कार्ड, गहाण आणि कार लोन सारख्या ग्राहक लोनसह विविध बाबींचा समावेश होतो. या घटकांशी व्यवहार करणे गुंतागुंतीचे असू शकते. फायनान्शियल संस्थांना बंडल्ड डेब्टवर पेमेंट प्राप्त होते आणि अनेकदा ते बंडल्ड डेब्ट सिक्युरिटीज म्हणून ओळखले जाणारे इन्व्हेस्टमेंट म्हणून विक्री करतात. हे सिक्युरिटीज खरेदी करणारे इन्व्हेस्टर त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटवर इंटरेस्ट कमवतात. तथापि, अनेक कर्जदार त्यांच्या लोनवर डिफॉल्ट असल्यास, बंडल्ड डेब्ट सिक्युरिटीजचे खरेदीदार नुकसान करू शकतात.
दोन प्रमुख इंडिकेटर्स क्रेडिट मार्केटच्या आरोग्याचे अंदाज घेतात: प्रचलित इंटरेस्ट रेट्स आणि इन्व्हेस्टरची मागणी. विश्लेषक हे खजिना आणि कॉर्पोरेट बाँड्स दरम्यान इंटरेस्ट रेट्समधील फरकावर नजर ठेवतात. हे इंडिकेटर इन्व्हेस्टमेंट-ग्रेड बाँड्स आणि जंक बाँड्स दोन्ही समाविष्ट करते.
ट्रेजरी बाँड्समध्ये सामान्यपणे डिफॉल्टचा सर्वात कमी जोखीम असतो आणि त्यामुळे सर्वात कमी इंटरेस्ट रेट्स असतात. त्याच्या विपरीत, डिफॉल्ट जोखीम वाढल्यामुळे कॉर्पोरेट बाँड्सचे जास्त इंटरेस्ट रेट्स आहेत. जेव्हा या इन्व्हेस्टमेंटवरील इंटरेस्ट रेट्स दरम्यान पसरलेले व्याज व्यापक असते, तेव्हा हे सूचित करू शकते की इन्व्हेस्टर कॉर्पोरेट बाँड्स वाढत्या जोखीम असल्याचे पाहू शकतात. हे संभाव्यपणे आर्थिक मंदी किंवा मंदीची सावधगिरी करू शकते.
 

क्रेडिट मार्केटचे उदाहरण

मॉर्टगेज मार्केट क्रेडिट मार्केटचे स्पष्टीकरण करते. मॉर्टगेज मार्केट हे रिअल इस्टेटद्वारे समर्थित लोनची खरेदी आणि विक्री आहे. हे गुंतवणूकदारांना लोक आणि कंपन्यांना प्रॉपर्टी खरेदी किंवा रिफायनान्स करण्यासाठी पैसे कर्ज घेण्यास सक्षम करताना गहाण-समर्थित सिक्युरिटीजमध्ये सहभागी होण्याची परवानगी देते.
मॉर्टगेज मार्केटमध्ये, कर्जदार (घर खरेदीदार) गहाण स्वरूपात कर्ज देण्यासाठी कर्जदारांना (जसे की बँक किंवा गहाण फर्म) जातात. कर्जदाराची क्रेडिट पात्रता निर्धारित करताना, कर्जदार त्यांचे उत्पन्न, क्रेडिट रेकॉर्ड आणि वित्तपुरवठा केलेल्या मालमत्तेचे मूल्य विचारात घेतात. लेंडर या मूल्यांकनावर आधारित इंटरेस्ट रेट्स, लोन साईझ आणि इतर गहाण मापदंड निर्धारित करतात.
लेंडर त्यांच्या पुस्तकांवर मॉर्टगेज सुरू केल्यानंतर किंवा ते विक्री करण्यासाठी ठरवू शकतात सेकंडरी मार्केट. सरकारी प्रायोजित उद्योग (जीएसई) आणि खासगी गुंतवणूकदारांसारख्या गुंतवणूकदारांना दुय्यम बाजारात प्रतिनिधित्व केले जाते. हे इन्व्हेस्टर लेंडरकडून गहाण खरेदी करतात आणि वारंवार पॅकेज करतात आणि परिणामी गहाण-समर्थित सिक्युरिटीज (एमबीएस) इतर इन्व्हेस्टरना विक्री करतात.
मॉर्टगेज क्रेडिट मार्केट हे कर्जदारांकडून कर्जदारांना पैशांसाठी सोपे करते, ज्यामुळे लोक आणि कंपन्यांना रिअल इस्टेट व्यवहारांसाठी त्यांना आवश्यक असलेले पत दिले जाते. कर्जदारांनी केलेल्या गहाण देयकांमधून व्याज महसूल मिळवणाऱ्या गुंतवणूकदारांना गहाण विक्री, कर्जदारांना त्यांच्या जोखीम व्यवस्थापित करण्यास सक्षम करते. हा मार्केट हाऊसिंग उद्योगात कॅपिटल वाटप करण्यास, लिक्विडिटी तयार करण्यास आणि क्रेडिट उपलब्धता वाढविण्यास मदत करते.
 

क्रेडिट मार्केटवर कोणते घटक परिणाम करतात?

हे अंतर्गत आणि बाह्य घटक आहेत जे क्रेडिट मार्केटवर परिणाम करतात.

अंतर्गत घटक

● मार्केट लिक्विडिटी
● आरबीआयची आर्थिक धोरणे
● महागाई दर
● इंटरेस्ट रेटची हालचाल 
● पैशांचा पुरवठा
● पैशांची मागणी
● जारीकर्त्याची क्रेडिट क्वालिटी 
●    सरकारी कर्ज 

बाह्य घटक

● परदेशी विनिमय
● जागतिक आर्थिक परिस्थितीचा प्रभाव 
● क्रूड ऑईलची किंमत 
● एफईडी दर
● आर्थिक इंडिकेटर्स

क्रेडिट मार्केटचे आरोग्य प्रामुख्याने दोन प्रमुख इंडिकेटर्सवर अवलंबून असते: प्रमुख इंटरेस्ट रेट आणि इन्व्हेस्टरची मागणी. कॉर्पोरेट, ट्रेजरी, इन्व्हेस्टमेंट-ग्रेड आणि जंक बाँड्स सारख्या विविध प्रकारच्या बाँड्सवरील इंटरेस्ट रेटचे विश्लेषण आणि मूल्यांकन करणे महत्त्वाचे आहे.

सामान्यपणे, इतर बाँड्सच्या तुलनेत ट्रेजरी बाँड्स, कमी इंटरेस्ट रेट ऑफर करतात ज्यामध्ये त्यांच्याशी संबंधित कमी डिफॉल्ट रिस्क असते. दुसऱ्या बाजूला, कॉर्पोरेट बाँड्समध्ये उच्च इंटरेस्ट रेट्स असतात, ज्यामुळे डिफॉल्ट रिस्कची उच्च लेव्हल दर्शविते. म्हणूनच, इन्व्हेस्टरसाठी या बाँड्सच्या इंटरेस्ट रेट्स दरम्यान स्प्रेड समजून घेणे आवश्यक आहे.
जेव्हा बाँड इंटरेस्ट रेट्स व्यापक असतात, विशेषत: कॉर्पोरेट बाँड्सवर सरकारी बाँड्सना फेवर करतात, तेव्हा ते अर्थव्यवस्थेसाठी इंडिकेटर म्हणून काम करते. हे सूचित करू शकते की गुंतवणूकदार कॉर्पोरेट बाँडला जोखीमदार म्हणून समजतात, आर्थिक मंदी किंवा मंदीवर संभाव्यदृष्ट्या संकेत देतात.
त्यामुळे, विविध प्रकारच्या बाँड्सवरील इंटरेस्ट रेट्स मधील प्रसाराची निकटपणे देखरेख करणे क्रेडिट मार्केट राज्याबद्दल मौल्यवान अंतर्दृष्टी प्रदान करते आणि इन्व्हेस्टरला रिस्क लेव्हल तयार करण्यास आणि माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास मदत करू शकते.
 

क्रेडिट मार्केटचे प्रकार

क्रेडिट मार्केटमध्ये दोन सबकॅटेगरी आहेत:

●    गव्हर्नमेंट सिक्युरिटीज मार्केट

निधी कर्ज घेण्यासाठी सरकारी सिक्युरिटीज मार्केट हा राज्य आणि केंद्र सरकारांसाठी महत्त्वपूर्ण मार्ग आहे. ते सामान्य जनतेकडून भांडवल उभारण्यासाठी दीर्घकालीन आणि अल्पकालीन सिक्युरिटीज जारी करतात. सरकारच्या इंटरेस्ट पेमेंट आणि मुख्य रिपेमेंट इन्श्युरन्समुळे ही सिक्युरिटीज जोखीममुक्त आहेत. अशा सिक्युरिटीजला अनेकदा गिल्ट-एज्ड सिक्युरिटीज म्हणून संदर्भित केले जाते. त्यामुळे, हे सरकारी सिक्युरिटीज बाजार सर्व आर्थिक प्रणालीमध्ये महत्त्वाचे आहे, जे भांडवली व्यवहारांसाठी महत्त्वपूर्ण बाजारपेठेचे प्रतिनिधित्व करते. 

●    कॉर्पोरेट बाँड मार्केट

कॉर्पोरेट बाँड मार्केट त्याचप्रमाणे फायनान्शियल मार्केटमध्ये कार्यरत आहे. सार्वजनिक आणि खासगी महामंडळे निधी उभारण्यासाठी कर्ज आणि बाँड सिक्युरिटीज जारी करतात. हे बाँड्स कंपन्यांसाठी विविध हेतू देतात, जसे की वनस्पतींचे बांधकाम, उपकरणे प्राप्त करणे किंवा त्यांच्या व्यवसायांचा विस्तार करणे. गुंतवणूकदारांना हे बाँड विकण्याद्वारे, कंपन्या आवश्यक भांडवल प्राप्त करतात. विनिमयानुसार, कंपन्या परिवर्तनीय किंवा निश्चित इंटरेस्ट रेटसह बाँडधारकांना प्री-स्थापित इंटरेस्ट पेमेंट करतात. शेवटी, बाँड मॅच्युरिटीनंतर, जारीकर्ता इन्व्हेस्टरला मुख्य रक्कम आणि इंटरेस्ट रक्कम परतफेड करतो.
सामान्यपणे, प्राथमिक बाजारात "नवीन समस्या" म्हणून बाँड्स जारी केले जातात, जिथे जारीकर्ता भांडवल उभारण्यासाठी इन्व्हेस्टरला बाँड्स विकतात. त्यानंतर, इन्व्हेस्टर सेकंडरी मार्केट ट्रान्झॅक्शनमध्येही सहभागी होऊ शकतात, जेथे विद्यमान बाँड इन्व्हेस्टरमध्ये खरेदी केले जातात आणि विकले जातात. हे गुंतवणूकदारांना विद्यमान सिक्युरिटीज व्यापार करण्याची संधी प्रदान करते.
कॉर्पोरेट बाँड्स सामान्यपणे सरकारी बाँड्सपेक्षा अधिक रिस्क असतात, ज्यामुळे उच्च इंटरेस्ट रेट्स होतात. उच्च दर्जाचे बाँडला अनेकदा "ट्रिपल-ए" (एएए) रेटेड बाँड म्हणतात. कमी क्रेडिट पात्र सामान्यपणे जंक बाँड्स म्हणून ओळखले जातात. गुंतवणूकदारांना गुंतवणूकीचा निर्णय घेण्यापूर्वी अशा बाँड्सच्या क्रेडिटच्या गुणवत्तेचे मूल्यांकन करणे आवश्यक आहे.
 

क्रेडिट मार्केट वर्सेस. इक्विटी मार्केट

इक्विटी मार्केट आणि क्रेडिट मार्केट खालील मार्गांमध्ये भिन्न आहेत.

क्रेडिट मार्केटमध्ये मार्केट सहभागी कोण आहेत?

क्रेडिट मार्केटमधील प्लेयर्स खाली सूचीबद्ध केले आहेत.

● फायनान्शियल संस्था
● बँक
● इन्श्युरन्स कंपन्या
● म्युच्युअल फंड हाऊस
● प्राथमिक विक्रेते
● कॉर्पोरेट्स
● ट्रस्ट
● प्रॉव्हिडंट फंड
● परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (एफआयआय)
 

निष्कर्ष

क्रेडिट मार्केटची सर्वसमावेशक समज महत्त्वाची आहे कारण ते कंपन्या, सरकार आणि नगरपालिकांसाठी प्राथमिक फायनान्सिंग मार्ग म्हणून काम करते. खरं तर, क्रेडिट मार्केट इक्विटी मार्केटपेक्षा मोठा आहे. क्रेडिट रेटिंग एजन्सी निश्चित-उत्पन्न साधनांना रेटिंग देऊन गुंतवणूकदारांना सहाय्य करतात, ज्यामुळे जारीकर्त्याच्या क्रेडिट प्रोफाईलशी संबंधित जोखीम स्तर दर्शवितात. यामुळे इन्व्हेस्टरना त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओ संदर्भात माहितीपूर्ण निर्णय घेण्याची परवानगी मिळते.