मालमत्ता-समर्थित सिक्युरिटीज

गुंतवणूकदार त्यांचे पोर्टफोलिओ कसे व्यवस्थापित करतात आणि जारीकर्त्यांना भांडवल कार्यक्षमतेने सुरक्षित करण्यास सक्षम करतात हे बदलून मालमत्ता-समर्थित सिक्युरिटीज आधुनिक वित्त मध्ये आवश्यक साधने म्हणून उदयास आले आहेत. हे फायनान्शियल टूल्स द्रव मालमत्ता आणि व्यापारयोग्य साधनांच्या जगादरम्यान पुल म्हणून काम करतात. मॉर्टगेज, ऑटो लोन आणि क्रेडिट कार्ड प्राप्त करण्यासारख्या उत्पन्न निर्मिती मालमत्ता स्ट्रक्चर्ड सिक्युरिटीजमध्ये पॅकेज करून, ABS केवळ इन्व्हेस्टरची होल्डिंग्स विविधता आणण्याची क्षमता वाढवत नाही तर जारीकर्त्यांना त्यांच्या मालमत्तेचे आंतरिक मूल्य अनलॉक करण्यासही सक्षम करते. या ब्लॉगमध्ये, आम्ही ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीज व्याख्या आणि आजच्या फायनान्शियल लँडस्केपवर त्यांचा परिणाम जाणून घेऊ.

ॲसेट-बॅक्ड सिक्युरिटीज म्हणजे काय?

मालमत्ता-समर्थित सिक्युरिटीज किंवा ABS हे विविध उत्पन्न-निर्मित मालमत्ता एकत्रित करून तयार केलेले आर्थिक साधने आहेत आणि नंतर या बंडल्समध्ये गुंतवणूकदारांना मालकी विक्री करते. अंतर्निहित मालमत्तेतून निर्माण झालेला रोख प्रवाह ABS धारकांना व्याज आणि मुद्दल भरण्यासाठी वापरला जातो. ही सुरक्षा प्रक्रिया ही मालमत्ता व्यापारयोग्य सिक्युरिटीजमध्ये परिणामकारकरित्या रूपांतरित करते, ज्यामुळे ते गुंतवणूकदारांसाठी अधिक सुलभ होतात.

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीज समजून घेणे म्हणजे

रिस्क आणि रिटर्नच्या विविध लेव्हल प्रदान करणाऱ्या विविध ट्रांचसह बाँड्स म्हणून ABS ची रचना केली जाते. वरिष्ठ भागांमध्ये कमी जोखीम आणि कमी उत्पन्न असते; कनिष्ठ भागात जास्त जोखीम आहे परंतु जास्त रिटर्न आहेत. हे मुख्यत्वे गुंतवणूकदारांना आकर्षित करणारे तारण प्रदान करून विविध मालमत्तांच्या रोख निधीद्वारे समर्थित आहेत.

एबीएसचे प्रकार

ABS च्या सर्वात सामान्य प्रकारांमध्ये समाविष्ट आहेत-

1. गहाण-समर्थित सिक्युरिटीज (MBS)
2. होम इक्विटी ABS
3. ऑटो लोन ABS
4. क्रेडिट कार्ड रिसीव्हेबल्स ABS
5. स्टुडंट लोन ABS. 
 

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीजचे लाभ

ABS गुंतवणूकदार, जारीकर्ता आणि आर्थिक बाजारांना त्यांच्या लोकप्रियता आणि व्यापक वापरात योगदान देऊन विविध प्रकारचे लाभ प्रदान करते.

1. विविधता: एबीएस गुंतवणूकदारांना विविध उत्पन्न निर्मिती मालमत्तांमध्ये एक्सपोजर मिळवून त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्याची परवानगी देते. मग ते गहाण, ऑटो कर्ज, क्रेडिट कार्ड प्राप्त करण्यायोग्य किंवा इतर मालमत्ता असो, ABS विविध आर्थिक क्षेत्रांचा ॲक्सेस प्रदान करते, जोखीम एकाग्रता कमी करते.

2. स्थिर रोख प्रवाह: ABS सामान्यपणे गुंतवणूकदारांना अंदाज आणि स्थिर रोख प्रवाह प्रदान करते. ही रोख प्रवाह अंतर्निहित मालमत्तेवर कर्जदारांद्वारे केलेल्या व्याज आणि मुख्य देयकांमधून प्राप्त केली जातात, ज्यामुळे उत्पन्नावर लक्ष केंद्रित गुंतवणूकदारांना आकर्षक असू शकते.

3. कस्टमाईज्ड रिस्क-रिवॉर्ड प्रोफाईल्स: ABS विविध रिस्क-रिटर्न प्रोफाईल्ससह एकाधिक ट्रांचसह स्ट्रक्चर्ड केले आहे. इन्व्हेस्टर रिस्क सहनशीलता आणि रिटर्नच्या अपेक्षांसह संरेखित करणाऱ्या ट्रांचची निवड करू शकतात, त्यानुसार त्यांची इन्व्हेस्टमेंट तयार करू शकतात.

4. कॅपिटल ॲक्सेस: जारीकर्त्यांसाठी, ABS सर्व्हिसिंग हक्क राखून ठेवताना मालमत्ता विक्री करून भांडवल उभारण्याचे साधन प्रदान करते. ही भांडवल नवीन कर्जासाठी पुन्हा वापरली जाऊ शकते, ज्यामुळे आर्थिक वाढ होत आहे.

5. मार्केट लिक्विडिटी: ABS मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असतात, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरला हे सिक्युरिटीज तुलनेने खरेदी किंवा विक्री करण्याची परवानगी मिळते. ही लिक्विडिटी मार्केट कार्यक्षमता आणि किंमतीचा शोध वाढवते.

6. कमी केलेली बॅलन्स शीट रिस्क: फायनान्शियल संस्थांसाठी, ABS मार्फत सिक्युरिटायझेशन इन्व्हेस्टरला अंतर्निहित ॲसेटशी संबंधित क्रेडिट रिस्क ट्रान्सफर करून बॅलन्स शीट रिस्क कमी करण्यास मदत करू शकते. हे रिस्क ट्रान्सफर अतिरिक्त लेंडिंगसाठी कॅपिटल फ्री-अप करू शकते.
 

तारणसंपादित कर्ज दायित्व (सीडीओ)

सीडीओ हे एबीएसचे एक प्रकार आहे जे सुरक्षा प्रक्रिया पुढे नेते. ते ABS सह विविध प्रकारच्या डेब्ट सिक्युरिटीज बंडल करतात, प्रत्येकी त्याच्या रिस्क-रिटर्न प्रोफाईलसह. जेव्हा त्यांच्या जटिलतेने बाजारपेठेत अस्थिरतेत योगदान दिला तेव्हा सीडीओने 2008 आर्थिक संकटात मध्यवर्ती भूमिका बजावली.

होम इक्विटी ABS

होम इक्विटी लोन्स किंवा लाईन्स ऑफ क्रेडिटचे पूल्स या ABS ला परत करतात. इन्व्हेस्टरला घरमालकांच्या इंटरेस्ट आणि मुख्य देयकांकडून देयके प्राप्त होतात, ज्यामुळे हाऊसिंग मार्केटमध्ये एक्सपोजर हवे असलेल्यांसाठी त्यांना आकर्षक बनवते.

ऑटो लोन ABS

ऑटो लोन्सचे पूल्स ऑटो लोन ABS मागे आहेत. इन्व्हेस्टरला कर्जदाराच्या रिपेमेंटवर आधारित कॅश फ्लो प्राप्त होतात, ज्यामुळे ग्राहक ऑटो लोन मार्केटमध्ये इच्छुक असलेल्यांसाठी त्यांना लोकप्रिय निवड केली जाते.

क्रेडिट कार्ड रिसीव्हेबल्स ABS

क्रेडिट कार्ड डेब्ट बॅक क्रेडिट कार्ड रिसीव्हेबल्स ABS चे पूल्स. इन्व्हेस्टरला क्रेडिट कार्डधारकांद्वारे केलेल्या व्याज आणि मुख्य पेमेंटवर आधारित कॅश फ्लो प्राप्त होतात, ज्यामुळे ग्राहक क्रेडिट मार्केटला एक्सपोजर मिळतो.

स्टुडंट लोन ABS

विद्यार्थी कर्जांचे पूल्स बॅक स्टुडंट लोन ABS. इन्व्हेस्टरला विद्यार्थी आणि पदवीधरांनी केलेल्या रिपेमेंटवर आधारित कॅश फ्लो प्राप्त होतात, ज्यामुळे त्यांना शैक्षणिक वित्तपुरवठा क्षेत्रात इन्व्हेस्ट करण्याची परवानगी मिळते.

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीजचे उदाहरण

ABS च्या प्रसिद्ध उदाहरणांमध्ये फॅनी Mae आणि फ्रेडी Mac MBS यांचा समावेश होतो, जो मॉर्टगेज द्वारे समर्थित आहे. इतर उदाहरणांमध्ये केंद्रीय बँक आणि शैक्षणिक वित्तपुरवठा कंपन्यांद्वारे व्यवस्थापित विद्यार्थी कर्ज ABS द्वारे जारी केलेले क्रेडिट कार्ड ABS समाविष्ट आहेत.

MBS आणि ABS मधील फरक

एमबीएस आणि एबीएस या दोन्ही प्रकारच्या मालमत्ता समर्थित सिक्युरिटीज आहेत परंतु ते त्यांच्या अंतर्निहित मालमत्ता आणि जोखीम प्रोफाईलमध्ये लक्षणीयरित्या भिन्न आहेत.

1. अंतर्निहित मालमत्ता:

•    एमबीएस प्रामुख्याने त्यांच्या अंतर्निहित मालमत्ता म्हणून गहाण समाविष्ट करतात. या सिक्युरिटीज निवासी किंवा व्यावसायिक गहाण ठेवीमधील मालकीचे प्रतिनिधित्व करतात. व्याज आणि मुद्दलासह कर्जदारांचे मॉर्टगेज देयके, एमबीएस परत करणारे कॅश फ्लो प्रदान करतात.
•    ABS मध्ये ॲसेटची विस्तृत श्रेणी समाविष्ट आहे. कर्ज आणि व्याजाच्या परतफेडीतून मिळालेल्या निधीसह या विविध मालमत्तांच्या पूलमध्ये एबीएस मालकीचे प्रतिनिधित्व करते.

2. जोखीम वैशिष्ट्ये:

•    एमबीएस हाऊसिंग मार्केटच्या परफॉर्मन्स आणि इंटरेस्ट रेट हालचालींशी जवळपास बांधले जातात. त्यांची रिस्क मॉर्टगेज रेट्समधील बदल, हाऊसिंग मार्केट स्थिती आणि कर्जदाराच्या वर्तनासारख्या घटकांद्वारे प्रभावित होते.
•    अंतर्निहित मालमत्ता प्रकारानुसार ABS ला भिन्न जोखीम प्रोफाईल आहेत. उदाहरणार्थ, ऑटो लोन ABS ऑटो मार्केटच्या आरोग्याद्वारे प्रभावित केले जातात, तर क्रेडिट कार्ड प्राप्त करण्यायोग्य ABS ग्राहक खर्च आणि वापराच्या पॅटर्नमुळे प्रभावित होतात. स्टुडंट लोन ABS विद्यार्थी लोन रिपेमेंट ट्रेंडवर अवलंबून असते.

3. गुंतवणूकदार प्राधान्य:

•   रिअल इस्टेट मार्केट आणि इंटरेस्ट रेट संबंधित रिटर्नच्या संपर्कात येण्यासाठी एमबीएस गुंतवणूकदारांना आकर्षित करते. ते अनेकदा त्यांच्या स्थिर रोख प्रवाहासाठी निवडले जातात.
•   ABS वैविध्यपूर्ण लाभ प्रदान करते, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरना विविध कंझ्युमर क्रेडिट मार्केट ॲक्सेस करण्याची परवानगी मिळते. विविध ॲसेट वर्गांचे एक्सपोजर शोधणारे इन्व्हेस्टर ABS ला प्राधान्य देऊ शकतात.

4. मार्केट डायनॅमिक्स:

•    एमबीएस मार्केट हे जागतिक स्तरावर सर्वात मोठे निश्चित-उत्पन्न बाजारपेठेपैकी एक आहे, ज्यात फॅनी एमएई आणि फ्रेडी मॅक जारी करणाऱ्या एमबीएस सारख्या महत्त्वपूर्ण सरकारद्वारे प्रायोजित संस्थांचा समावेश होतो.
•    विविध क्षेत्र आणि जारीकर्त्यांसह ABS मार्केट विविध आहे, ज्यामध्ये आर्थिक संस्था आणि विशेष संस्थांचा समावेश होतो, त्याच्या आकार आणि जटिलतेमध्ये योगदान देतो.

सिक्युरिटायझेशनचे फायदे

अर्थव्यवस्था आणि आर्थिक बाजारांना अनेक प्रकारे चालना देण्यासाठी सुरक्षा आवश्यक आहे. हे मार्ग आहेत:

1. हे फायनान्शियल संस्थांना द्रव मालमत्ता व्यापारयोग्य सिक्युरिटीजमध्ये रूपांतरित करण्यास मदत करते, आर्थिक वाढ वाढवते.

2. हे वैयक्तिक संस्थांच्या पुस्तकांवर जोखीम केंद्रीकरण कमी करून आणि एकूण आर्थिक स्थिरता वाढवून गुंतवणूकदारांच्या व्यापक गटामध्ये जोखीम विसरवते.

3. पोर्टफोलिओ विविधतेला प्रोत्साहन देऊन आणि प्रणालीगत जोखीम कमी करून गुंतवणूकदारांना विस्तृत श्रेणीतील मालमत्तेचा ॲक्सेस मिळतो.

4. ओरिजिनेटर कमी खर्चाचे निधी सुरक्षित करू शकतात, ग्राहक आणि व्यवसायांसाठी कर्ज अधिक परवडणारे बनवू शकतात, ज्यामुळे आर्थिक उपक्रम चालवू शकतात.

5. हे विविध ॲसेट श्रेणींसाठी लिक्विड सेकंडरी मार्केट तयार करते, मार्केट कार्यक्षमता सुधारते आणि किंमत शोध सुधारते.

ॲसेट-समर्थित सिक्युरिटीजचे नुकसान

ABS अनेक फायदे देते, परंतु त्याचा शेअर रिस्क देखील आहे. तुम्हाला विचारात घेण्यासाठी काही प्रमुख तोटे येथे आहेत:

1. ABS संरचना अत्यंत जटिल असू शकतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना अंतर्निहित मालमत्ता आणि त्यांच्याशी संबंधित जोखीम पूर्णपणे समजून घेणे आव्हान मिळते. जेव्हा गुंतवणूकदारांनी सबप्राईम मॉर्टगेजशी जोडलेल्या ABS च्या वास्तविक मूल्याचे मूल्यांकन करण्यासाठी संघर्ष केला तेव्हा 2008 च्या आर्थिक संकटात पारदर्शकतेचा अभाव.

2. ABS ची क्रेडिट क्वालिटी ही कर्जदारांच्या क्रेडिट पात्रतेशी संबंधित आहे. जर अनेक कर्जदार त्यांच्या कर्जावर डिफॉल्ट असतील तर ABS गुंतवणूकदारांना नुकसान होऊ शकते.

3. AB सामान्यपणे इंटरेस्ट रेट्समधील बदलांसाठी संवेदनशील असतात. जर इंटरेस्ट रेट्स वाढत असेल तर फिक्स्ड-रेट ॲसेटसह ABS वरील रिटर्न इन्व्हेस्टरसाठी कमी आकर्षक होऊ शकतात. यामुळे दुय्यम बाजारात किंमत कमी होऊ शकते.

4. लोन द्वारे समर्थित ABS साठी प्रीपेमेंटची संबंधित जोखीम आहे. जर कर्जदार अपेक्षेपेक्षा आधी त्यांचे कर्ज परतफेड करतात, तर गुंतवणूकदारांना अपेक्षेपेक्षा लवकर त्यांचे मुद्दल परत मिळू शकते. यामुळे अपेक्षित रोख प्रवाहावर परिणाम होईल.

5. ABS मार्केटची लिक्विडिटी बदलू शकते आणि फायनान्शियल स्ट्रेसच्या कालावधीदरम्यान इच्छित किंमतीमध्ये खरेदी किंवा विक्री करणे आव्हानकारक असू शकते.

6. आर्थिक नियमांमधील बदल ABS मार्केटवर परिणाम करू शकतात. 2008 आर्थिक संकटानंतर सादर केलेले कडक नियम ABS जारी करणे आणि किंमतीवर परिणाम करू शकतात.

7. वित्तीय आरोग्य आणि जारीकर्त्याच्या प्रकरणाची प्रतिष्ठा. जर जारीकर्त्यास आर्थिक समस्या येत असेल किंवा कायदेशीर समस्या येत असेल तर ते ABS च्या कामगिरीवर परिणाम करू शकते.

8. ABS चे मूल्यांकन करण्यासाठी पूर्णपणे क्रेडिट रेटिंगवर अवलंबून असणे धोकादायक असू शकते. रेटिंग एजन्सी यांना 2008 संकटात त्यांच्या भूमिकेची समीक्षा सामोरे जावे लागली आहे आणि गुंतवणूकदारांनी योग्य तपासणी करावी.
 

निष्कर्ष

ABS हे अष्टपैलू फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट आहे. मालमत्ता कशी विकली जाते आणि लक्षणीयरित्या खरेदी केली जाते ते त्यांनी बदलले आहे. तथापि, त्यांच्याकडे समान लाभ आणि जोखीम आहेत, त्यामुळे यासह सुरू करताना काळजीपूर्वक राहणे आवश्यक आहे. यशासाठी ABS चे तपशील समजून घेणे आवश्यक आहे.