टेकओवर

टेकओवर बिज़नेस की दुनिया में एक रोजमर्रा की घटना है, जहां एक कंपनी अपने मार्केट शेयर को बढ़ाने और अपनी पहुंच को बढ़ाने के लिए दूसरी कंपनी प्राप्त करना चाहती है. प्राप्तकर्ता शेयरधारकों को महत्वपूर्ण लाभ देने के लिए अधिकांश हिस्सेदारी खरीदकर लक्षित कंपनी को नियंत्रित करने का निर्देश देता है. 

चाहे स्वैच्छिक हो या अस्वीकृत, टेकओवर दोनों संगठनों को प्रभावित कर सकते हैं जिसके परिणामस्वरूप विलयन और अधिग्रहण के माध्यम से संगठनात्मक लाभ और प्रदर्शन सुधार हो सकते हैं. 2021 में बायजू का टेकओवर हाल ही में टेकओवर उदाहरणों में से एक है. 

यह लेख बिज़नेस में टेकओवर का अर्थ और कुछ उदाहरणों के साथ इसके प्रभावों की खोज करता है. 

टेकओवर क्या है?

टेकओवर क्या है?

टेकओवर की परिभाषा उस प्रक्रिया को निर्दिष्ट करती है जिसमें एक कंपनी बहुमत का हिस्सा या पूरी कंपनी खरीदकर दूसरे का नियंत्रण प्राप्त करती है या मानती है. 

टेकओवर आमतौर पर छोटे कंपनियों के नियंत्रण प्राप्त करने के इच्छुक बड़े कंपनियों द्वारा शुरू किए जाते हैं, जिनका उद्देश्य रणनीतिक लक्ष्य प्राप्त करना है जैसे कि उनके मार्केट शेयर का विस्तार करना या अपने बिज़नेस ऑपरेशन को विविधतापूर्ण बनाना है. यह स्वैच्छिक हो सकता है, जहां दोनों कंपनियां परस्पर सहमत हो चुकी हैं, या एक विरोधी टेकओवर हो सकती हैं, जहां प्राप्तकर्ता अपने ज्ञान या एग्रीमेंट के बिना लक्षित कंपनी को लेना चाहता है.

कॉर्पोरेट फाइनेंस में, टेकओवर बनाने के विभिन्न तरीके हैं, जैसे कंपनी के बकाया शेयरों में नियंत्रण हित प्राप्त करना, पूरी कंपनी को बाहर खरीदना, नई सिनर्जी बनाने के लिए अर्जित कंपनी के साथ मर्ज करना या कंपनी को सहायक के रूप में प्राप्त करना.
 

टेकओवर कैसे काम करता है?

टेकओवर में, प्राप्तकर्ता आमतौर पर टारगेट कंपनी में आमतौर पर 51% या उससे अधिक शेयर खरीदता है. इससे उन्हें बोर्ड के सदस्यों की नियुक्ति और कंपनी की रणनीतिक दिशा निर्धारित करने सहित महत्वपूर्ण बिज़नेस निर्णय लेने का अधिकार मिलता है.

विलयन या अधिग्रहण के माध्यम से विभिन्न तरीकों से टेकओवर किया जा सकता है. वे इक्विटी का एक्सचेंज, कैश डील या दोनों का कॉम्बिनेशन शामिल कर सकते हैं. एग्रीमेंट को अंतिम रूप देने से पहले, इसमें शामिल कंपनियां आमतौर पर शर्तों पर सहमत होती हैं.

टेकओवर के बाद, टार्गेट कंपनी अधिग्रहण करने वाली कंपनी के साथ स्वतंत्र रूप से या मर्ज कर सकती है. अगर टार्गेट कंपनी का ब्रांड नाम अच्छी तरह से स्थापित है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी स्वतंत्र रूप से काम कर सकती है.
 

विभिन्न प्रकार के टेकओवर

आमतौर पर बिज़नेस स्पेक्ट्रम में तीन प्रकार के टेकओवर देखे जाते हैं. 

● फ्रेंडली टेकओवर

यह तब होता है जब अधिग्रहण और अधिग्रहित कंपनियां दोनों ही अधिग्रहण की शर्तों से परस्पर सहमत होती हैं. ऐसी स्थिति में, प्राप्त करने वाली कंपनी खुले रूप से अपना इरादा बेचने की घोषणा करती है, और चर्चाओं और वार्ताओं के बाद, टेकओवर प्रक्रिया बिना किसी विवाद के पूरी हो जाती है.

●    विरोधी टेकओवर

इस प्रकार का टेकओवर तब होता है जब प्राप्तकर्ता कंपनी प्राप्त करने की सहमति नहीं देती है, और कंपनी अधिग्रहीत कंपनी की सहमति के बिना खुले बाजार से अधिकांश शेयर खरीदती है. 

इससे दोनों कंपनियों के निदेशक मंडल के बीच असहमति हो सकती है. अर्जित कंपनी के निदेशक बोर्ड नए इकाई को विरोधी टेकओवर के अस्वीकृति दिखाने के लिए छोड़ सकते हैं.

●    रिवर्स टेकओवर

यह तब होता है जब एक प्राइवेट कंपनी जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी में नियंत्रण हित खरीदती है. यह प्राइवेट कंपनी को IPO के माध्यम से पूंजी जुटाने से संबंधित खर्चों को बचाने की अनुमति देता है. सारांश में, टेकओवर या तो मैत्रीपूर्ण या विरोधी हो सकते हैं, और रिवर्स टेकओवर एक अन्य रूप है जो निजी रूप से धारित कंपनी जनता के लिए जाना चाहती है.

टेकओवर के कारण

अधिग्रहण करने वाली कंपनियां विभिन्न कारणों के लिए टेकओवर शुरू करती हैं, जिसमें मार्केट शेयर बढ़ना, स्केल की अर्थव्यवस्था प्राप्त करना, लागत कम करना और सिनर्जी प्राप्त करना शामिल है.

जब कोई अधिग्रहण करने वाली कंपनी का मानना है कि टार्गेट कंपनी का मूल्य कम है और लंबे समय तक लाभ उठा सकती है, तो अवसरवादी टेकओवर होते हैं. अधिग्रहण करने वाली कंपनी को अपने लाभ और मार्केट शेयर को बढ़ाने के लिए टार्गेट कंपनी के संसाधन और एसेट मिल सकते हैं.

रणनीतिक टेकओवर अधिग्रहण करने वाली कंपनी को समय, पैसे या संसाधनों को जोखिम के बिना नए बाजार में प्रवेश करने में सक्षम बनाते हैं. अधिग्रहण प्रतिस्पर्धा को भी दूर कर सकता है, जिससे अधिग्रहणकर्ता मार्केट शेयर बढ़ा सकता है और मुनाफे को अधिकतम कर सकता है.

एक ऐक्टिविस्ट टेकओवर तब होता है जब एक शेयरधारक का उद्देश्य बदलाव को प्रोत्साहित करने या मतदान की महत्वपूर्ण शक्ति प्राप्त करने के लिए कंपनी में नियंत्रण हिस्सेदारी प्राप्त करना है.

कुछ कंपनियां अधिक आकर्षक लक्ष्य हैं, जैसे कि व्यवहार्य प्रोडक्ट या सर्विसेज़ वाली छोटी कंपनियां लेकिन अपर्याप्त फाइनेंसिंग, किसी विशेष प्रोडक्ट या सर्विस में विशिष्ट निच, करीब भौगोलिक निकटता वाली कंपनियां और अच्छी संभावित वैल्यू वाली कंपनियां लेकिन मैनेजमेंट चुनौतियां हैं.
 

फंडिंग टेकओवर

परिस्थितियों के आधार पर टेकओवर को फाइनेंस करने के लिए विभिन्न विकल्प मौजूद हैं. अगर लक्ष्य सार्वजनिक रूप से व्यापारित फर्म है, तो खरीद करने वाली कंपनी द्वितीयक बाजार से शेयर प्राप्त कर सकती है. वैकल्पिक रूप से, फ्रेंडली टेकओवर में, प्राप्तकर्ता लक्ष्य के सभी बकाया शेयरों के लिए ऑफर प्रस्तुत कर सकता है. ऐसे विलयन या अधिग्रहण आमतौर पर संयुक्त संस्था के नए स्टॉक जारी करने के माध्यम से फंड किए जाते हैं. 

ऐसे मामलों में जहां प्राप्तकर्ता ऋण का उपयोग करता है, वहां प्रक्रिया को लिवरेज्ड बायआउट के रूप में जाना जाता है. इसमें नई फंडिंग लाइन के माध्यम से या नए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करके डेट कैपिटल प्राप्त करना शामिल हो सकता है.
 

टेकओवर का उदाहरण

आइए हम टेकओवर का अर्थ एक उदाहरण के साथ समझते हैं.

●    टाटा का 1Mg का फ्रेंडली टेकओवर

2021 के मध्य में, टाटा डिजिटल सर्विसेज़, टाटा सन्स की सहायक कंपनी, 1 मिलीग्राम में 60% नियंत्रक हिस्सेदारी प्राप्त करने के लिए गए, एक ऑनलाइन फार्मास्यूटिकल डिलीवरी स्टार्टअप, $230 मिलियन के लिए. यह रणनीतिक निवेश टाटा के उद्देश्य से एक व्यापक डिजिटल इकोसिस्टम बनाना है जो विभिन्न डोमेन में ग्राहकों की आवश्यकताओं को पूरा करता है. 

1एमजी का अधिग्रहण टाटा को नई संस्था बनाए बिना डिजिटल क्षेत्र में अपनी उपस्थिति स्थापित करने में सक्षम बनाता है. 1Mg प्राप्त करके, टाटा एक नया उद्यम शुरू करने पर उत्पन्न होने वाली प्रतिस्पर्धा को प्रभावी रूप से समाप्त करता है.

●    माइंडट्री का लार्सेन और टूब्रो का विरोधी टेकओवर

2019 में, भारत ने अपना पहला विरोधी टेकओवर देखा जब लार्सेन एंड टूब्रो ने एक आईटी कंपनी माइंडट्री लिमिटेड के विरोधी टेकओवर की प्रक्रिया शुरू की. यह माइंडट्री के निदेशक और कॉफी डे एंटरप्राइजेज, सिद्धार्थ के संस्थापक के साथ शुरू हुआ, जो CCD के क़र्ज़ का भुगतान करने के लिए पैसे का उपयोग करने के लिए माइंडट्री में अपना पूरा 20% हिस्सा बेचना चाहता था.

एल एंड टी को ओपन ऑफर करने के बाद, कंपनी ने सिद्धार्थ से शेयर खरीदे, जिससे वर्तमान प्रमोटर्स के 13% से अधिक एल एंड टी का हिस्सा बन गया. चूंकि यह सेबी कानून के खिलाफ था, इसलिए प्रमोटरों द्वारा 31% हिस्सेदारी खरीदने के लिए एल एंड टी की पेशकश की गई थी. इसके बाद एल एंड टी ने एक विरोधी टेकओवर शुरू किया और बाकी शेयर खुले बाजार से खरीदे, इसके स्टेक 28.9% तक पहुंचने के साथ.
 

निष्कर्ष

अधिग्रहण ऐसे व्यवसायों को रणनीतिक लाभ प्रदान कर सकते हैं जो एक नए उद्यम स्थापित करने की चुनौतियों से बचना चाहते हैं और मार्केट शेयर के लिए मौजूदा खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा करना चाहते हैं. अधिग्रहण के माध्यम से, कंपनियां स्थापित फर्म खरीदने, अपने ग्राहक आधार का विस्तार करने, प्रतिस्पर्धा को समाप्त करने और अधिग्रहित इकाई की प्रतिष्ठा और विकास संभावनाओं पर पूंजीकरण करने के लिए अपने फाइनेंशियल संसाधनों का लाभ उठा सकती हैं. 

फिर भी, विरोधी टेकओवर की क्षमता के कारण, कंपनियों को सतर्क रहना चाहिए और अन्य फर्मों द्वारा अनैतिक बिज़नेस प्रैक्टिस से सुरक्षित रहना चाहिए.