पर्याय काय आहेत?

भारतीय वित्तीय बाजारात स्टॉक, बाँड, कमोडिटी आणि अनेक ॲसेट श्रेणी समाविष्ट आहेत. तथापि, डेरिव्हेटिव्ह हे इन्व्हेस्टरद्वारे सर्वात व्यापकपणे वापरलेल्या मालमत्ता वर्गांपैकी एक आहेत. डेरिव्हेटिव्हमध्ये, पर्याय हे आर्थिक साधने आहेत जे खरेदीदाराला अधिकार देतात परंतु भविष्यात पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करण्याचे दायित्व नाही. 

ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स अंतर्निहित ॲसेटवर आधारित त्यांचे मूल्य प्राप्त करतात, जे स्टॉक्स, बाँड्स, कमोडिटी इ. सारखे कोणतेही ट्रेडेबल साधन असू शकतात. ऑप्शन्स फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सपेक्षा भिन्न असतात कारण फॉर्मर इन्व्हेस्टर आणि ट्रेडर्सना काँट्रॅक्टचा वापर करण्यासाठी बाध्य करत नाहीत. म्हणून, ऑप्शन काँट्रॅक्टमध्ये, किंमतीचे दिशा अनुकूल नसल्यास धारकाला अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याची गरज नाही.

स्टॉक मार्केटमधील सर्व पर्यायांची विशिष्ट समाप्ती तारीख आहे ज्याद्वारे धारक कराराचा वापर करू शकतो. जर एक्स्पायरेशन तारखेला किंवा त्यापूर्वी करार केला नसेल तर खरेदीदार काहीही देय करत नाही मात्र प्रीमियम रक्कम देय करत नाही. 

ऑप्शन्स कसे काम करतात?

स्टॉक मार्केटमधील पर्याय खरेदीदार आणि विक्रेता यांच्यादरम्यान भविष्यातील पूर्वनिर्धारित तारखेला अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी किंवा विक्री करण्यासाठी आर्थिक करार तयार करतात. प्रत्येक ऑप्शन्स काँट्रॅक्टमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता असते ज्यामुळे ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या किंमतीवर प्रभाव पडतो. 

अंतर्निहित मालमत्ता स्टॉक, बाँड, करन्सी, कमोडिटी किंवा अन्य कॅटेगरी असू शकते जे इन्व्हेस्टरला पूर्वनिर्धारित किंमतीत विशिष्ट संख्येची खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देते. तथापि, त्यांना ऑप्शन्स काँट्रॅक्टचा वापर करण्यास बांधील नाही आणि जर त्यांना असे वाटले की त्यांना अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीच्या दिशेने नुकसान होईल तर त्यांना त्याच्याविरूद्ध निर्णय घेता येईल. 

पर्याय आणि पर्यायांची व्याख्या काय आहे हे चांगल्या प्रकारे समजून घेण्यासाठी, स्टॉक मार्केटमधील पर्यायांशी संबंधित काही मूलभूत अटी येथे दिल्या आहेत:

• स्ट्राईक किंमत: याला एक्सरसाईज किंमत म्हणूनही ओळखले जाते, ही रक्कम आहे ज्यावर खरेदीदार आणि विक्रेते भविष्यातील तारखेला ऑप्शन काँट्रॅक्ट अंमलबजावणी करण्यास सहमत आहेत. जर ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट समाप्ती तारखेपूर्वी वापरले असेल तर ते अंतर्निहित मालमत्तेची सेट किंमत आणि विक्री किंमत असते. 
• समाप्ती तारीख: ऑप्शन काँट्रॅक्टची समाप्ती तारीख ही भविष्यातील तारीख आहे, ज्याद्वारे खरेदीदार अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याचा अधिकार वापरू शकतात. जर खरेदीदार एक्स्पायरेशन तारखेपर्यंत ऑप्शन काँट्रॅक्टचा वापर करत नसेल तर काँट्रॅक्ट योग्यतेने कालबाह्य होईल. 
• प्रीमियम: ही रक्कम ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या खरेदीदारांना समाप्ती तारखेला किंवा त्यापूर्वी काँट्रॅक्टचा वापर करण्याच्या हक्कासाठी विक्रेत्यांना देय करणे आवश्यक आहे. प्रत्येक ऑप्शन काँट्रॅक्टला प्रीमियम रकमेचा कोट केला जातो, जो मूलत: काँट्रॅक्टची मार्केट किंमत आहे. जर खरेदीदार कराराचा वापर करत नसेल तर त्यांना विक्रेत्यांना प्रीमियम रक्कम भरावी लागेल. 
• स्पॉट किंमत: स्टॉक मार्केटमध्ये कोणत्याही वेळी अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत आहे. ही किंमत आहे जी खरेदीदार त्यांच्या संभाव्य नफा आणि नुकसान रकमेची गणना करण्यासाठी विश्लेषण करतात. अंतर्निहित मालमत्तेची स्पॉट किंमत करारासाठी खरेदीदारांच्या निर्णयावर थेट परिणाम करते. 

इन्व्हेस्टर भविष्यात विशिष्ट किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता मिळवण्याची खात्री करण्यासाठी पर्याय करार प्रविष्ट करू शकतात. जरी अंतर्निहित मालमत्तेची स्पॉट किंमत कमी झाली तरीही, खरेदीदार नफा करण्यासाठी पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी करार करू शकतात. 
 

ऑप्शन काँट्रॅक्टची वैशिष्ट्ये

स्टॉक सारख्या सिक्युरिटीज खरेदी करू इच्छिणारे इन्व्हेस्टर आणि ट्रेडर थेट सेकंडरी मार्केटमधून स्टॉक खरेदी करू शकतात. तथापि, स्टॉक मार्केट अस्थिर असल्याने आणि किंमतीमध्ये चढ-उतार होत असल्याने, खरेदीनंतर स्टॉकची किंमत कमी झाल्यास त्यांना नुकसान होऊ शकते. 

म्हणून, ते स्टॉक किंवा इतर कोणतीही अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्यासाठी कोणत्याही बंधनाशिवाय पूर्वनिर्धारित किंमतीत खरेदी करण्यासाठी किंवा विक्री करण्यासाठी स्टॉक मार्केटमध्ये पर्याय खरेदी करतात. ऑप्शन आदर्श फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट बनवणारे काही फीचर्स येथे दिल्या आहेत: 

• कोणतीही जबाबदारी नाही - ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट हा एक आर्थिक साधन आहे जो खरेदीदारांना अधिकार देतो मात्र काँट्रॅक्टचा वापर करण्याची जबाबदारी नाही. याचा अर्थ असा की जर इन्व्हेस्टरला करार ठेवू नये तर ते अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याची गरज नाही आणि करार ठेवू शकतात आणि प्राधान्यित किंमतीच्या दिशेची प्रतीक्षा करू शकतात. ते कालबाह्य तारखेला किंवा त्यापूर्वी कराराचा वापर करू शकतात किंवा करार योग्यरित्या कालबाह्य होऊ देऊ शकतात. 
• सेटलमेंट - सेकंडरी मार्केटमधील स्टॉक सारख्या सिक्युरिटीज खरेदी करण्यापेक्षा विपरीत, जेथे ट्रेड त्वरित सेटल केला जातो, ऑप्शन काँट्रॅक्टमुळे काँट्रॅक्टमध्ये एन्टर करताना अंतर्निहित ॲसेट खरेदी, विक्री किंवा एक्सचेंज करणे शक्य होत नाही. जर धारक समाप्ती तारखेला किंवा त्यापूर्वी अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार वापरत असेल तरच ते सेटल केले जाते. 
• कराराचा आकार - प्रत्येक ऑप्शन काँट्रॅक्टमध्ये कराराचा आकार (लॉट साईझ) दिला जातो जो कराराशी संलग्न अंतर्निहित मालमत्तेची मात्रा आहे. उदाहरणार्थ, स्टॉक मार्केटमधील पर्यायांकडे कंपनीच्या 100 शेअर्सचा भरपूर आकार असू शकतो. जर खरेदीदार त्याच लॉट साईझसह करारात प्रवेश करतो, तर कराराचा वापर केल्यास ते त्या शेअर्स खरेदी करतील. 
• अंतर्निहित अस्थिरता - अंतर्निहित अस्थिरता (IV) म्हणजे दिलेल्या सुरक्षेच्या किंमतीतील बदल कॅल्क्युलेट करण्यासाठी मार्केट टर्म. ऑप्शन काँट्रॅक्ट्समध्ये, इन्व्हेस्टर अंतर्निहित मालमत्तेच्या भविष्यातील किंमतीतील हालचाली गृहीत धरण्यासाठी निहित अस्थिरता वापरतात, ज्याचा देखील कराराच्या किंमतीवर परिणाम होतो. 

पर्यायांचे प्रकार

ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स दोन प्रकारचे आहेत: कॉल ऑप्शन्स आणि पुट ऑप्शन्स. गुंतवणूकदार अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीच्या दिशेनुसार योग्य प्रकार निवडतात. दोन्ही प्रकारच्या पर्यायांची तपशीलवार समज येथे दिली आहे: 

कॉल पर्याय:

कॉल ऑप्शन हा एक प्रकारचा ऑप्शन काँट्रॅक्ट आहे जो काँट्रॅक्ट धारकाला योग्य प्रदान करतो परंतु समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यापूर्वी स्ट्राईक किंमतीमध्ये संलग्न अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याची जबाबदारी नाही. इन्व्हेस्टर जेव्हा त्यांना वाटते की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत समाप्ती तारखेपूर्वी वाढेल असे तेव्हा कॉल पर्याय खरेदी करतात. अशा प्रकरणांमध्ये, इन्व्हेस्टर शेअर्सच्या किंमतीतील वाढीपासून नफा मिळविण्यासाठी दीर्घ कॉल ऑप्शनचा वापर करतात. 

पुट पर्याय:

पुट ऑप्शन हा एक प्रकारचा ऑप्शन काँट्रॅक्ट आहे जो काँट्रॅक्ट धारकाला अधिकार देतो परंतु समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यापूर्वी स्ट्राईक किंमतीमध्ये संलग्न अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करण्याची जबाबदारी नाही. इन्व्हेस्टर जेव्हा त्यांना वाटते की संलग्न अंतर्निहित ॲसेटची किंमत सध्याच्या लेव्हलमधून किंवा समाप्ती तारखेला कमी होईल. येथे, ते लांब पटचा वापर करतात, जे अंतर्निहित शेअर्समध्ये लहान स्थिती आहे, शेअरच्या किंमतीमधून कमी होण्याचा फायदा होतो. 
 

ऑप्शनची किंमत कशी आहे हे समजून घेणे

फायनान्शियल मार्केटमध्ये, दोन घटक ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या किंमतीवर परिणाम करतात: अंतर्भूत मूल्य आणि वेळेचे मूल्य. 

ऑप्शन्स काँट्रॅक्टचे अंतर्भूत मूल्य हे मूलत: डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये त्याचे वर्तमान मूल्य आहे. ऑप्शन्स काँट्रॅक्टचे अंतर्निहित मूल्य हे परिभाषित करते की ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट किती आहे "इन-द-मनी" (जेव्हा अंतर्निहित ॲसेटची किंमत ऑप्शन्स काँट्रॅक्टच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल). उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे इक्विटी मार्केटमध्ये सध्या ₹ 500 मध्ये ट्रेडिंग करणाऱ्या शेअरवर ₹ 300 च्या स्ट्राईक प्राईससह कॉल ऑप्शन असेल, तर ऑप्शन काँट्रॅक्टचे अंतर्निहित मूल्य ₹ 200 (500-300) असेल. 

ऑप्शन काँट्रॅक्टचे वेळ मूल्य म्हणजे खरेदीदार अतिरिक्त पैसे अतिरिक्त वेळेसाठी अंतर्निहित मूल्यावर देय करण्यास तयार आहे ऑप्शन काँट्रॅक्टमध्ये समाप्ती तारखेपर्यंत असते. वेळेचे मूल्य म्हणजे ऑप्शन्स काँट्रॅक्टमध्ये "इन-द-मनी" होण्याची क्षमता अधिक आहे किंवा जर कालबाह्यता तारखेपर्यंत ते अधिक वेळ असेल तर खरेदीदारासाठी प्राधान्यित किंमतीपर्यंत पोहोचण्याची क्षमता आहे. 

पर्यायांचे ॲप्लिकेशन्स

सामान्यपणे, इन्व्हेस्टर आणि ट्रेडर त्यांच्या वर्तमान इन्व्हेस्टमेंटमधील संभाव्य नुकसान किंवा जोखीमांपासून संरक्षण करण्यासाठी ऑप्शन काँट्रॅक्टचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे सूचीबद्ध कंपनीचे 500 शेअर्स असतील, तर तुम्ही थेट इन्व्हेस्टमेंटमधील नुकसानासाठी अंतर्निहित मालमत्ता म्हणून शेअर्ससह पर्याय खरेदी किंवा विक्री करू शकता. तथापि, गुंतवणूकदार किंवा व्यापारी खालील ॲप्लिकेशन्ससाठी पर्याय करार देखील वापरू शकतात: 

इन्व्हेस्टमेंट हायडिंग
व्यापारी किंवा इन्व्हेस्टर त्यांच्या वर्तमान इन्व्हेस्टमेंटसाठी, विशेषत: स्टॉक मार्केटमध्ये हेज करण्यासाठी ऑप्शन काँट्रॅक्टचा वापर करू शकतात. जेव्हा तुम्ही ऑप्शन काँट्रॅक्टमध्ये ट्रेड करता, तेव्हा तुम्ही अंतर्निहित ॲसेटसाठी पूर्वनिर्धारित किंमत सेट करता. 

ही व्यायाम किंमत तुम्हाला अंतर्निहित मालमत्ता प्राप्त होण्याची खात्री देते जी शेअर किंमत कमी झाल्यास थेट इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटमध्ये तुमचे नुकसान स्क्वेअर ऑफ करू शकते. गुंतवणूकदार आणि व्यापारी वास्तविक स्टॉक गुंतवणूकीमध्ये त्यांचे नुकसान मर्यादित करतात याची खात्री करण्यासाठी पर्याय खरेदी करतात. 

प्रॉडक्शन हेडिंग
कमोडिटी सारख्या अंतर्निहित मालमत्तेचे उत्पादक आणि उत्पादक देखील जोखीम एक्सपोजरपासून स्वत:चे रक्षण करण्यासाठी पर्यायांसारखे डेरिव्हेटिव्ह करार वापरतात. ऑप्शन्स काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करण्याचे मुख्य कारण म्हणजे जर आगामी भविष्यात अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कमी होत असेल तर कोणतेही नुकसान न होता त्यांच्या उत्पादित मालमत्तांसाठी पूर्वनिर्धारित किंमत मिळण्याची खात्री करणे. 

बुलिश स्पेसिफिकेशन
जेव्हा त्यांना विश्वास आहे की आगामी भविष्यात अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत वाढेल असे इन्व्हेस्टर कॉल ऑप्शन खरेदी करतात किंवा बुलिश मार्केटमध्ये पुट ऑप्शन विकतात. कॉल पर्याय खरेदी करताना, एकूण जोखीम प्रीमियम रकमेपर्यंत मर्यादित आहे कारण कराराचा वापर केला जात नाही, तर नफा क्षमता अमर्यादित आहे. तथापि, विक्रेत्यांसाठी, संभाव्य नफा खरेदीदारांद्वारे भरलेल्या प्रीमियम रकमेपर्यंत मर्यादित आहे, तर नुकसानाची क्षमता अमर्यादित आहे. 

बिअरीश स्पेसिफिकेशन
जेव्हा अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत आगामी भविष्यात येऊ शकते असे वाटते तेव्हा पर्याय करारही बेअरिश मार्केटमध्ये उपयुक्त आहेत. अशा परिस्थितीत, गुंतवणूकदार आणि व्यापारी एकतर कॉल पर्याय विकतात किंवा पुट पर्याय खरेदी करतात. 

जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कमी झाली, तर पुट ऑप्शनचा खरेदीदार अंतर्निहित मालमत्तेच्या बाजारभावातील घट आणि त्याच्या स्ट्राईक किंमतीमधील फरकासह नफा कमवतो. जर किंमत घसरली नाही तर नुकसानीची क्षमता ऑप्शन प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. 

ऑप्शन्स रिस्क मेट्रिक्स

सारख्याचपणे, स्टॉक मार्केटमधील पर्याय इतर प्रकारच्या फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंटपेक्षा अधिक जटिल मानले जातात. पर्यायांवर साहित्य, यशस्वी पर्याय इन्व्हेस्टर आणि व्यापारी पर्यायांचे गहन विश्लेषण करतात. 

ऑप्शन्स ग्रीक्स हे ऑप्शन्स काँट्रॅक्टच्या रिस्क मेट्रिक्समध्ये समाविष्ट आर्थिक उपाय आहेत आणि ऑप्शन्स काँट्रॅक्टच्या किंमतीची संवेदनशीलता मोजण्याच्या उद्देशाने गणितीय फॉर्म्युलावर आधारित आहेत. उदाहरणार्थ, जर तुमच्याकडे ऑप्शन काँट्रॅक्ट असेल आणि तुम्ही त्याचा उपयोग करायचा असेल तर तुम्ही रिस्कची गणना करण्यासाठी ऑप्शन ग्रीक पाहू शकता आणि अंतर्निहित ॲसेट किंमत कमी होईल किंवा वाढत असेल तर अंदाज घेऊ शकता. 

डेल्टा: डेल्टा रिस्क मेट्रिक अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीमध्ये युनिट बदलासाठी ऑप्शन्स काँट्रॅक्टच्या किंमतीतील बदलाची गणना करते. उदाहरणार्थ, जर ऑप्शन काँट्रॅक्टचा डेल्टा 0.7 असेल, तर हे दर्शविते की संलग्न अंतर्निहित ॲसेटमध्ये वाढ किंवा कमी झाल्याच्या प्रत्येक युनिटसाठी, काँट्रॅक्टची किंमत देखील 0.7 पॉईंटपर्यंत वाढेल किंवा कमी होईल. 

गामा: ऑप्शन्स रिस्क मेट्रिक म्हणून गामा काँट्रॅक्टच्या डेल्टा मूल्यासाठी अंतर्निहित ॲसेटमधील बदल कॅल्क्युलेट करते. For example, if the gamma value for an options contract is 0.05, it means that the delta value will change by 0.05 points in the case of the underlying asset changes by 1 point. 

वेगा: वेगा बाजारातील अस्थिरतेमध्ये प्रति युनिट बदलाच्या ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या किंमत बदलाची गणना करण्यास मदत करते. वेगा हे थेट निहित अस्थिरतेच्या मूल्यांशी संबंधित आहे; ते जेवढे जास्त असेल, पर्यायांची किंमत जितकी जास्त असेल. 

थिटा: थीटा ऑप्शन काँट्रॅक्टचा रेट मोजतो ज्यावर कालबाह्यता तारखेला समय वॅल्यू गमावतो. उदाहरणार्थ, जर थिटा वॅल्यू -2 असेल अन्य सर्व वर्तमान स्थिरतेसह, काँट्रॅक्टची किंमत विशिष्ट दिवशी 3 पॉईंट्सपर्यंत कमी होईल. 

Rho: Rho हे रिस्क मेट्रिक आहे जे इंटरेस्ट रेटमध्ये युनिट बदलासाठी ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या किंमतीमधील बदलाची गणना करते. उदाहरणार्थ, जर ऑप्शन काँट्रॅक्टचा rho -5 असेल, तर हे दर्शविते की इंटरेस्ट रेटमध्ये प्रत्येक युनिटमध्ये वाढ झाल्यास, ऑप्शन प्राईस 3 पॉईंट्सपर्यंत कमी होईल. 

पर्यायांचे फायदे

• कमी प्रवेश खर्च 

गुंतवणूकदार आणि व्यापारी त्यांच्या प्रवेशाच्या कमी खर्चामुळे पर्याय प्राधान्य देतात. इक्विटी सारख्या इतर मालमत्ता वर्गांच्या तुलनेत, जिथे खरेदीदारांना संपूर्ण व्यवहार रक्कम अग्रिम भरावी लागेल, खरेदीदारांना करार वापरल्यासच करार रक्कम भरावी लागेल. ते नफा मिळविण्यासाठी त्वरित अंतर्निहित मालमत्ता विकू शकतात. 

• हेजिंग

इतर मालमत्ता वर्गांमधील कोणत्याही संभाव्य नुकसानापासून संरक्षण करण्याची क्षमता हा पर्यायांची खरेदी करण्याचा सर्वोत्तम फायदा आहे. जर थेट इन्व्हेस्टमेंट प्राधान्यित किंमतीच्या दिशेने फॉलो न केल्यास त्यांचे नुकसान कमी करू शकतात याची खात्री करण्यासाठी इन्व्हेस्टर आणि खरेदीदार त्याच अंतर्निहित मालमत्तेसह थेट खरेदी केलेल्या ऑप्शन काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करू शकतात. 

• लवचिकता

स्टॉक मार्केटमधील पर्याय सर्वात लवचिक आर्थिक साधनांपैकी एक मानले जातात कारण ते इन्व्हेस्टर आणि व्यापाऱ्यांना अंतर्निहित सुरक्षेच्या किंमतीमध्ये कोणत्याही संभाव्य हालचालीवर आधारित नफा करण्याची परवानगी देतात. जर इन्व्हेस्टरला असे वाटत असेल की अंतर्निहित सुरक्षेची किंमत वाढेल, तर ते नफा करण्यासाठी कॉल ऑप्शन खरेदी करू शकतात. तथापि, जर त्यांना असे वाटत असेल की अंतर्निहित सुरक्षेची किंमत कमी होईल, तर ते पुट ऑप्शन खरेदी करून नफा कमवू शकतात. 

• वरच्या बाजूची क्षमता 

गुंतवणूकदार आणि व्यापारी स्टॉक मार्केटमध्ये पर्याय वापरतात कारण ते अमर्यादित अपसाईड संभाव्यतेसह येतात. उदाहरणार्थ, जर खरेदीदारांना विश्वास आहे की कंपनीच्या शेअर्सची किंमत आगामी भविष्यात वाढेल, जे सध्या ₹150 आहे, ते ₹150 च्या स्ट्राईक किंमतीवर 100 च्या बरेच साईझसह कॉल ऑप्शन खरेदी करू शकतात. जर शेअर्सची किंमत ₹150 पेक्षा जास्त असेल तर खरेदीदार नफा कमवतात. तथापि, शेअर किंमत वाढत असताना नफ्याची क्षमता अमर्यादित आहे. 

• मर्यादित नुकसान 

विशिष्ट प्रकारच्या पर्यायांमध्ये नुकसानीची क्षमता मर्यादित करण्याची क्षमता हा पर्यायांचा एक अधिक फायदा आहे. उदाहरणार्थ, खरेदीदार एखाद्या ऑप्शन काँट्रॅक्टची खरेदी करतात की अंतर्निहित सुरक्षेची किंमत वाढेल, परंतु ते स्ट्राईक किंमतीपासून पुढे येते, खरेदीदार कराराचा वापर करण्यास बांधील नाहीत. म्हणून, त्यांचे नुकसान ते करार केलेल्या प्रीमियम रकमेपर्यंत मर्यादित होते. 

ऑप्शनचे उदाहरण

स्टॉक मार्केटमधील पर्याय वास्तविक मार्केट उदाहरणांसह चांगले समजले जातात, जे खरेदीदार किंवा विक्रेते पर्याय ट्रेडिंग करण्यासाठी अर्ज करू शकतात. तथापि, दोन प्रकारचे पर्याय आहेत आणि त्यांचे ध्येय आणि कार्यरत असल्याने, त्यांना दोघांनाही उदाहरणाद्वारे समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. 

कॉल पर्याय

समजा, ₹ 50 च्या स्ट्राईक प्राईससह ABC कंपनीच्या 500 शेअर्ससाठी कॉल ऑप्शन आहे. खरेदीदार ऑप्शन काँट्रॅक्टसाठी प्रीमियम म्हणून ₹100 भरतो, ज्यामुळे खरेदीदाराला समाप्ती तारखेपर्यंत ₹50 मध्ये ABC कंपनीचे 500 शेअर्स खरेदी करण्याचा अधिकार देतो. तथापि, समाप्ती तारखेच्या वेळी, एबीसी कंपनीचे शेअर्स ₹ 80 मध्ये ट्रेड करीत आहेत. 

किंमत जास्त असल्याने, खरेदीदार कॉल ऑप्शनचा वापर करतो आणि त्वरित मार्केटमधील शेअर्स ₹80 मध्ये विकतो. या व्यवहारासह, खरेदीदाराला 500 शेअर्स खरेदी करण्यासाठी रु. 25,000 देय करावे लागले आणि रु. 40,000 करण्यासाठी शेअर्सची विक्री केली. रु. 100 प्रीमियम रक्कम कपात केल्यानंतर, ट्रान्झॅक्शन खर्च वगळता खरेदीदाराचा निव्वळ नफा रु. 14,900 ला आला. जर किंमत कमी झाली असेल तर खरेदीदाराने कराराचा वापर केला नसेल आणि त्याच्याकडे केवळ ₹100 प्रीमियम रक्कम असेल. 

पुट पर्याय 

300 शेअर्ससाठी पुट ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट हे रु. 30 च्या स्ट्राईक किंमतीमध्ये ट्रेडिंग करीत आहे. खरेदीदार ऑप्शन काँट्रॅक्टसाठी प्रीमियम म्हणून ₹100 भरतो, ज्यामुळे खरेदीदाराला एबीसी कंपनीच्या 300 शेअर्सची समाप्ती तारखेपर्यंत ₹30 मध्ये विक्री करण्याचा अधिकार देतो. तथापि, समाप्ती तारखेच्या वेळी, एबीसी कंपनीचे शेअर्स ₹ 10 मध्ये ट्रेड करीत आहेत. 

खरेदीदाराच्या अंदाजानुसार शेअर्सची किंमत घसरली असल्याने, त्यांनी पुट ऑप्शनचा वापर केला आणि ₹30 च्या पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये त्वरित मार्केटमध्ये शेअर्स विकले. अशा प्रकारे, शेअर्सची विक्री रु. 30 आणि 10 नव्हे, खरेदीदार रु. 20 प्रति शेअर नुकसान कपात करतो, ज्यामुळे रु. 5,900 (9,000-3,000-100) लाभ मिळतो.