कॉल आणि पुट ऑप्शन म्हणजे काय?

परिचय

कॉल आणि पुट पर्याय हे एक सामान्य डेरिव्हेटिव्ह किंवा काँट्रॅक्ट आहे जे खरेदीदाराला अधिकार प्रदान करते. तथापि, विशिष्ट तारखेच्या आत किंवा विशिष्ट किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करण्याची कोणतीही जबाबदारी नाही.

पर्याय दोन वर्गीकृत अंतरांमध्ये येतात - कॉल पर्याय आणि पुट पर्याय. तथापि, कॉल-आणि-पुट पर्यायांचे उदाहरण पुढे अमेरिकन-स्टाईल पर्याय आणि युरोपियन-स्टाईल पर्यायांमध्ये वर्गीकृत केले जाऊ शकतात. पूर्वीचा कालावधी संपण्यापूर्वी कधीही वापरला जाऊ शकतो, परंतु नंतरचे कालावधी समाप्ती तारखेलाच केले जाऊ शकते.

आज, हे डेरिव्हेटिव्ह गाईड तुम्हाला कॉल काय आहे आणि ऑप्शन काय करतात याबद्दल मौल्यवान माहिती प्रदान करेल. कृपया त्याविषयी अधिक जाणून घेण्यासाठी शेवटपर्यंत ट्यून राहा.

चला यामध्ये वाचवूया!
 

नवशिक्यांसाठी कॉल आणि पुट पर्याय

ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सचे प्रकार

जेव्हा ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सचा विषय येतो तेव्हा दोन प्रमुख अंतरांमध्ये विस्तृतपणे वर्गीकृत केले जाऊ शकते, म्हणजेच:

● यूएस ऑप्शन काँट्रॅक्ट्स

समाप्ती तारखेपूर्वी यूएस पर्यायांचा वापर कधीही केला जाऊ शकतो.

● युरोपियन ऑप्शन काँट्रॅक्ट्स

युरोपियन पर्यायांचा वापर केवळ समाप्ती तारखेलाच केला जाऊ शकतो.

कृपया लक्षात घ्या की ट्रेड केलेला कॉल आणि ऑप्शन उदाहरणे US ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या मालकीचे आहेत. आणि हे समाप्ती तारखेपूर्वी कधीही अखंडपणे स्क्वेअर ऑफ केले जाऊ शकते.
 

कॉल ऑप्शन म्हणजे काय?

A कॉल पर्याय हा एक सामान्य करार आहे जो खरेदीदाराला खरेदी अधिकार प्रदान करतो. अशा प्रकारे, खरेदीदारांकडे विशिष्ट किंमतीवर स्टॉक सारखी विशिष्ट सिक्युरिटी खरेदी करण्याचा विशेषाधिकार आहे. सर्वात महत्त्वाचे, कालबाह्य तारखेसह येण्यासाठी कॉल पर्याय.
हे खरे आहे की अनेक संस्था विविध प्रकारच्या फायनान्शियल सिक्युरिटीजवर असामान्य आणि जटिल पर्यायांसह व्यवहार करतात. तथापि, चलन सारख्या अनेक सिक्युरिटीजवर कॉल पर्याय खरेदी आणि विक्री केले जाऊ शकतात, स्वॅप्स, ETFs, इ. खरं तर, कॉल पर्याय खरेदी करणारे इन्व्हेस्टर स्ट्राईक प्राईस मध्ये अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्यास आणि वापरण्यासाठी बंधनकारक नाहीत.
 

कॉल ऑप्शन कसे काम करतात?

कॉल ऑप्शन काँट्रॅक्ट हे सिक्युरिटीज एक्सचेंजवर तयार केले जाते जेथे पर्याय विक्रेता किंवा लेखकाने पर्याय खरेदीदारासह व्यवहार केला जातो. येथे, विक्रेता विशिष्ट किंमतीमध्ये विशिष्ट सुरक्षा प्राप्त करण्याचा अधिकार खरेदीदाराला प्रदान करतो. तथापि, त्याशी संबंधित कोणतेही दायित्व नाही.

जेव्हा इक्विटी कॉल पर्यायांचा विषय येतो, तेव्हा प्रति काँट्रॅक्ट शेअर्सची संख्या सामान्यपणे 100 आहे. याचा अर्थ असा की कॉल ऑप्शन काँट्रॅक्टचा खरेदीदार 100 शेअर्स खरेदी करण्याचा पर्याय वापरण्यास सक्षम आहे. सुदैवाने, निर्दिष्ट स्ट्राईक किंमतीमध्ये अंतर्निहित स्टॉकमधून ते केले जाऊ शकते.

दुसऱ्या बाजूला, कॉल ऑप्शन काँट्रॅक्ट खरेदी करणाऱ्या इन्व्हेस्टरला किंमत भरण्यासाठी आवश्यक आहे - ऑप्शन प्रीमियम. याला कॉल ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या विक्रेता किंवा लेखकाला देय करणे आवश्यक आहे.

कृपया लक्षात घ्या की खरेदीदार आणि विक्रेते पर्यायांचे बाजार मूल्य पूर्णपणे निर्धारित करतात. तथापि, पर्याय हे अंतर्निहित सुरक्षेचे विशिष्ट डेरिव्हेटिव्ह आहेत.

तसेच, जर अंतर्निहित सुरक्षा किंमत काँट्रॅक्टच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल तर समाप्ती वेळी मूल्य असेल. त्यामुळे, कॉल ऑप्शनमध्ये आंतरिक मूल्य किंवा ट्रेड-इन मनी असण्याची शक्यता आहे. खरं तर, व्यायाम पर्याय धारकाला स्टॉक लक्षणीयरित्या कमी किंमतीत खरेदी करण्यास सक्षम करेल.

समाप्ती दरम्यान, कॉल ऑप्शनचे अंतर्भूत मूल्य खरेदीदाराला लाभ आणि विक्रेत्याला खर्चाचे प्रतिनिधित्व करते. लक्षात ठेवा की कॉल पर्याय एकमेकांना ऑफसेट करण्याची शक्यता अतिशय आहे.
 

कॉल पर्यायाचे उदाहरण

येथे उल्लेखनीय कॉल पर्याय उदाहरण आहे:

चला मानूया की गॅमन इंडियाचे स्टॉक प्रत्येक शेअरसाठी ₹100 आहेत. इन्व्हेस्टर बी अशा 100 शेअर्स धारण करते आणि डिव्हिडंडच्या पलीकडे उत्पन्न निर्माण करण्याची उत्सुकता आहे. आणि स्टॉक पुढील महिन्यात ₹150 पेक्षा जास्त वाढण्याची शक्यता नाही.

B कॉल पर्यायांचे मूल्यांकन करते आणि ₹150 चे कॉल ट्रेडिंग शोधते, जेथे प्रत्येक काँट्रॅक्ट 50पैसे आहे. त्यामुळे इन्व्हेस्टर एका कॉल ऑप्शनची विक्री करतो आणि प्रीमियम रक्कम म्हणून ₹50 प्राप्त करतो.

जर शेअर्सची किंमत ₹150 पेक्षा जास्त असेल तर खरेदीदार पर्याय योग्य वाढेल. पुढे, B ला प्रति शेअर ₹150 मध्ये शेअर्स डिलिव्हर करणे आवश्यक आहे. परंतु जर किंमत ₹150 पेक्षा जास्त नसेल तर B कोणत्याही विक्रीवर परिणाम करत नसताना शेअर्स होल्ड करेल.
 

पुट ऑप्शन म्हणजे काय?

पुट ऑप्शन खरेदीदाराला विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विक्रीचा हक्क प्रदान करते. तथापि, खरेदीदाराला ते करण्याची कोणतीही जबाबदारी नाही. परंतु जेव्हा खरेदीदार त्यांच्या पर्यायाचा वापर करण्यास सुरुवात करतो तेव्हा 'पुट ऑप्शन' विक्रेत्याला मालमत्ता खरेदी करावी लागेल.

अधिकांश इन्व्हेस्टर 'पुट्स' खरेदी करतात जेव्हा त्यांना निश्चित केले जाते की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कमी होईल. त्याचप्रमाणे, ते त्यांना माहित झाल्यानंतर विक्री करतात की अंतर्निहित मालमत्ता वाढेल.
 

विकल्प कसे काम करतात?

परिस्थितीनुसार ऑप्शन ट्रेड पूर्ण करण्याचे किंवा बंद करण्याचे असंख्य मार्ग आहेत. त्यामुळे, जेव्हा पर्याय नफा कमावतो, तेव्हा पर्याय वापरण्याची संधी उपलब्ध होते. परंतु जर पर्याय नफा असणारा आणि काहीही घडत नसेल तर पर्यायासाठी भरलेले पैसे विशेषत: गमावले जातात.

मूल्य वाढविण्याची संधी पुट ऑप्शनमध्ये उल्लेखनीय आहे. याचा अर्थ असा की अंतर्निहित स्टॉकची किंमत कमी होत असल्याने पुट ऑप्शनचा प्रीमियम वाढतो. वैकल्पिकरित्या, जेव्हा पुट ऑप्शनचे प्रीमियम घसरते, तेव्हा स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या वाढते.

विकल्प ठेवा जेव्हा त्याचा उपयोग केला जातो तेव्हा स्टॉकमधील इन्व्हेस्टरना विक्रीची स्थिती ऑफर करतात. अशा प्रकारे, पुट ऑप्शनचा वापर अनेकदा लाँग स्टॉक पोझिशनमध्ये डाउनवर्ड मूव्हपासून संरक्षण करण्यासाठी केला जातो.

स्पेक्युलेशन किंवा हेजिंग साठी पर्याय वापरले जाऊ शकतात, जेव्हा मूलभूत गोष्टींचा विषय येतो तेव्हा ते थोडे वेगळे काम करते. संक्षिप्तपणे, अंतर्निहित स्टॉक मूल्य कमी होत असताना पुटच्या मूल्यात जाणूनबुजून वाढ होते आणि त्याउलट.

जेव्हा तुम्ही पुट ऑप्शन खरेदी करता, तेव्हा तुम्हाला वाटते की अंतर्निहित स्टॉकचे मूल्य कमी होईल. आणि जेव्हा तुम्ही एक पुट ऑप्शन विकता, तेव्हा तुम्ही बेट ठेवता की अंतर्निहित स्टॉकचे मूल्य वाढेल.

पुट ऑप्शनचे उदाहरण

उदाहरणार्थ, फोर्ड मोटर कं. वर ₹100 खरेदी करण्याचा पर्याय उपलब्ध आहे. आणि प्रत्येक ऑप्शन काँट्रॅक्टचे मूल्य 100 शेअर्स असताना, त्यांना ₹100 मध्ये फोर्डचे 100 शेअर्स विक्री करण्याचा अधिकार आहे. तथापि, हा विशेषाधिकार कालबाह्य तारखेपूर्वी वैध राहील.

जर यापूर्वीच फोर्डचे 100 शेअर्स असतील, तर त्याचे ब्रोकर हे शेअर्स ₹100 स्ट्राईक किंमतीत विकतील. त्यामुळे, ट्रान्झॅक्शन पूर्ण करण्यासाठी, ऑप्शन रायटर त्याच किंमतीत शेअर्स खरेदी करेल.
 

कॉल आणि पुट पर्यायांशी संबंधित मूलभूत अटी

आता तुम्हाला माहित आहे की कॉल काय आहे आणि पर्याय ठेवले आहेत, चला मूलभूत अटी पाहूया:
● स्पॉट प्राईस
हे स्टॉक मार्केटमधील अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत आहे.
● स्ट्राईक किंमत
ही किंमत आहे जिथे खरेदीदार आणि विक्रेते विशिष्ट कालावधीनंतर अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा किंवा विक्री करण्याचा निर्णय घेतात.
● ऑप्शन प्रीमियम
ही नॉन-रिफंडेबल रक्कम आहे जी ऑप्शन खरेदीदार ऑप्शन सेलरला अपफ्रंट देतो.
● ऑप्शन समाप्ती
ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स महिन्याच्या शेवटच्या गुरुवारी समाप्त होत असल्याचे मानले जाते.
● सेटलमेंट
भारतात, ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्स कॅश म्हणून सेटल केले जातात.
 

कॉल ऑप्शन आणि पुट ऑप्शन दरम्यान काय फरक आहे?

कॉल पर्याय आणि पुट पर्यायादरम्यान काही प्रमुख फरक आहेत:

कॉल ऑप्शन पेऑफची गणना कशी करावी?

कॉल आणि पुट ऑप्शन NSE मध्ये, कॉल ऑप्शन पेऑफ म्हणजे ऑप्शन खरेदीदार किंवा विक्रेत्याने केलेला नफा किंवा तोटा. कॉल पर्यायांचे मूल्यांकन करण्यासाठी समाप्ती तारीख, स्ट्राईक किंमत आणि प्रीमियम यासारख्या तीन विशिष्ट परिवर्तनीय आहेत. तसेच, कॉल पर्यायांमधून निर्माण केलेल्या पेऑफची गणना करण्यासाठी हे व्हेरिएबल्स वापरले जातात.

कॉल ऑप्शन पेऑफ दोन प्रकरणांमध्ये वर्गीकृत केले जाऊ शकतात:

● कॉल ऑप्शन खरेदीदारांसाठी पेऑफ

चला मानूया की तुम्ही ₹100 च्या प्रीमियमसाठी कंपनीसाठी कॉल पर्याय खरेदी करता. पर्यायाची स्ट्राईक किंमत ₹500 आहे आणि त्याची समाप्ती तारीख 30 नोव्हेंबर आहे. जरी कंपनीची स्टॉक किंमत ₹600 पर्यंत पोहोचली तरीही, तुम्ही तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटवर ब्रेक करण्याची शक्यता आहे.

आणि जर नमूद रकमेपेक्षा जास्त वाढ झाली तर ती नफा मानली जाते. म्हणूनच जेव्हा कंपनीची शेअर किंमत वाढते तेव्हा पेऑफ मूल्य अमर्यादित होते.

खालील फॉर्म्युला वापरून पेऑफ आणि नफ्याची रक्कम मोजली जाते:

● पेऑफ = स्पॉट किंमत - स्ट्राईक किंमत
● नफा = पेऑफ - भरलेला प्रीमियम

● कॉल ऑप्शन विक्रेत्यांसाठी पेऑफ

कृपया लक्षात घ्या की विक्रेत्याच्या बाबतीत कॉल पर्यायासाठी पेऑफची गणना खरेदीदारांपेक्षा भिन्न नसल्यास. जर तुम्ही समान समाप्ती तारीख आणि स्ट्राईक किंमतीसह विशिष्ट पर्यायांची विक्री केली तर किंमत कमी झाल्यावर तुम्ही मिळवू शकता. आणि तुमच्या कॉल पर्यायाच्या वर्णानुसार, तुमचे नुकसान मर्यादित किंवा अमर्यादित असू शकते.

तसेच, जेव्हा तुम्हाला स्पॉट किंमतीमध्ये अंतर्निहित स्टॉक खरेदी करण्यास मजबूर असेल तेव्हा तुमचे नुकसान अमर्यादित असण्याची शक्यता आहे. तथापि, या प्रकरणात, तुमचे एकमेव उत्पन्न हे पर्याय करार कालबाह्य झाल्यानंतर संकलित केलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे.

खालील फॉर्म्युला वापरून विक्रेत्यांसाठी पेऑफ आणि नफ्याची रक्कम मोजली जाते:

● पेऑफ = स्पॉट किंमत - स्ट्राईक किंमत
● नफा = पेऑफ + भरलेला प्रीमियम
 

पुट ऑप्शन पेऑफची गणना कशी करावी?

पुट ऑप्शन ट्रेडचे एकूण नफा किंवा तोटा पूर्णपणे दोन विशिष्ट गोष्टींवर अवलंबून आहे:

● सर्वप्रथम, पर्यायाचा वापर करताना तुम्हाला प्राप्त होण्याची शक्यता असलेली गोष्ट
● दुसरे, सुरुवातीला पर्यायासाठी भरलेली रक्कम.

कृपया लक्षात घ्या की पहिला घटक हा स्ट्राईक किंमत आणि अंतर्निहित किंमतीमधील फरकासह समतुल्य आहे. जेव्हा अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीच्या तुलनेत कमी होते, तेव्हा तुमचे कॅश गेन समाप्ती दरम्यान जेवढे जास्त होते तेवढे होते.

● पुट ऑप्शन खरेदीदारांसाठी पेऑफ

विनिर्दिष्ट स्ट्राईक किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करण्याचा पर्याय खरेदीदाराला प्रदान करतो. खरेदीदाराने ऑप्शनवर केलेला नफा किंवा तोटा पूर्णपणे अंतर्भूत किंमतीवर अवलंबून असतो.
परंतु जर स्पॉटची किंमत समाप्ती दरम्यान स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर खरेदीदार महत्त्वपूर्ण नफा करू शकतो. संक्षिप्तपणे, स्पॉट किंमत कमी होते, खरेदीदार करतो अधिक नफा मिळतो. परंतु जर अंतर्निहित स्पॉट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा अधिक असेल तर खरेदीदार त्याचा ऑप्शन कालबाह्य होण्यास सक्षम करतो.

खरेदीदाराने त्याचा पर्याय बिनव्यायाम ठेवत असताना हे सहसा केले जाते. त्यामुळे, या प्रकरणात, खरेदीदाराचे नुकसान हा पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी भरलेला प्रीमियम आहे.

● पुट ऑप्शन विक्रेत्यांसाठी पेऑफ

जेव्हा पुट ऑप्शन विक्रीचा विषय येतो, तेव्हा ऑप्शनचा विक्रेता प्रीमियम रक्कम आकारतो. आणि खरेदीदाराने पुट पर्यायावर केलेला नफा किंवा तोटा पूर्णपणे अंतर्निहित किंमतीवर अवलंबून असतो.
त्यामुळे खरेदीदार जे नफा मिळतो ते सामान्यपणे विक्रेत्याचे नुकसान होते. आणि जर स्पॉटची किंमत समाप्ती दरम्यान स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल तर पॉट ऑप्शन विक्रेत्यावर केला जाईल. परंतु जर त्याउलट असेल तर खरेदीदार त्याचा पर्याय विक्रेत्याला प्रीमियम रक्कम ठेवताना सक्षम करतो.
 

रिस्क वर्सिज रिवॉर्ड – कॉल ऑप्शन आणि पुट ऑप्शन

येथे, आम्ही कॉल आणि पुट दोन्ही पर्यायांची जोखीम आणि रिवॉर्डची तुलना केली आहे आणि सूचीबद्ध केले आहे:

कालबाह्यतेवर कॉल पर्यायांचे काय होईल? – कॉल खरेदी करण्याचा पर्याय

कॉलमध्ये आणि ऑप्शन्स ठेवा, जेव्हा तुम्ही कॉल ऑप्शन खरेदी करता, तेव्हा काही गोष्टी कालबाह्यतेदरम्यान होऊ शकतात:

● मार्केट खर्च/किंमत < स्ट्राईक खर्च/किंमत = पैशांच्या कॉलच्या बाहेर = नुकसान 
● मार्केट किंमत > स्ट्राईक किंमत = मनी कॉल ऑप्शनमध्ये = लाभ/नफा
● मार्केट किंमत = स्ट्राईक किंमत = मनी कॉल ऑप्शनवर = ब्रेक - अगदी (शून्य नफा, शून्य तोटा)
 

कालबाह्यतेवर कॉल पर्यायांचे काय होईल? – कॉल पर्याय विकत आहे

कॉलमध्ये आणि ठेवण्याच्या पर्यायांमध्ये, जेव्हा तुम्ही कॉलचा पर्याय विकता, तेव्हा काही गोष्टी समाप्तीनंतर होण्याची शक्यता आहे:

● मार्केट किंमत < स्ट्राईक किंमत = पैशांच्या कॉल पर्यायापैकी = लाभ/नफा
● मार्केट किंमत > स्ट्राईक किंमत = मनी कॉल ऑप्शनमध्ये = नुकसान
● मार्केट किंमत = स्ट्राईक किंमत = मनी कॉल ऑप्शनवर = प्रीमियमच्या स्वरूपात नफा
 

कालबाह्यतेवर पर्याय ठेवण्याचे काय होते? – खरेदी करण्याचा पर्याय

कॉल ऑप्शनमध्ये आणि पुट ऑप्शनमध्ये, जेव्हा तुम्ही पुट ऑप्शन खरेदी करता, तेव्हा कालबाह्यतेदरम्यान अनेक गोष्टी घडण्याची शक्यता आहे:

● मार्केट किंमत < स्ट्राईक किंमत = पैसे भरण्याचा पर्याय = लाभ / नफा
● मार्केट किंमत > स्ट्राईक किंमत = पैसे भरण्याच्या ऑप्शनमधून = नुकसान
● मार्केट किंमत = स्ट्राईक किंमत = मनी कॉल ऑप्शनवर = भरलेल्या प्रीमियमचे नुकसान
 

कालबाह्यतेवर पर्याय ठेवण्याचे काय होते? – विक्रीचा पुट पर्याय

कॉल ऑप्शनमध्ये आणि पुट ऑप्शनमध्ये, जेव्हा तुम्ही एक पुट ऑप्शन विकता, तेव्हा काही गोष्टी समाप्ती दरम्यान होऊ शकतात:

● मार्केट किंमत < स्ट्राईक किंमत = पैसे भरण्याचा पर्याय = नुकसान
● मार्केट किंमत > स्ट्राईक किंमत = पैसे भरण्याचा पर्याय = लाभ / नफा
● मार्केट किंमत = स्ट्राईक किंमत = मनी कॉल ऑप्शनवर = प्रीमियमच्या स्वरूपात नफा