ऑप्शन्स आणि फ्यूचर्स: फंक्शनिंग, प्रकार आणि इतर घटक समजून घ्या

परिचय

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स हे दोन्ही महत्त्वाचे स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे शेअर मार्केटमध्ये ट्रेड केले जातात. भविष्यातील पर्याय किंवा ऑप्शन फ्यूचर्सचा अर्थ अनेक लोकांसाठी खूपच गोंधळात टाकणारा असू शकतो. ऑप्शन्स फ्यूचर्स आणि अन्य डेरिव्हेटिव्ह शेअर मार्केटमध्ये ट्रेड केले जातात. भविष्य हा एक करार आहे जो कायदेशीररित्या बंधनकारक आहे आणि विशिष्ट तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये वित्तीय साधन किंवा अंतर्निहित वस्तू किंवा मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री करताना वापरला जातो. 

दुसऱ्या बाजूला, एक ऑप्शन्स करार संधी आणि अधिकार देतो परंतु विशिष्ट तारीख किंवा किंमतीत खरेदी किंवा विक्री करण्याच्या कोणत्याही दायित्वाखाली इन्व्हेस्टरला ठेवत नाही, ज्याला कालबाह्य तारीख म्हणून ओळखले जाते.  
 

फ्यूचर ऑप्शन म्हणजे काय?

भविष्यातील विकल्प म्हणजे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट, जे निश्चित तारखेला पूर्व-निर्धारित किंमतीत येते. तसेच, जर कोणीतरी भविष्यातील ऑप्शन काय आहे हे विचारले तर? उत्तर हा खूपच सोपा, भविष्यातील पर्याय किंवा भविष्यातील पर्याय आहे कारण त्याला म्हणतात, हा एक करार आहे जो खरेदीदार किंवा पर्यायाचा विक्रेता भविष्यात पूर्वनिर्धारित किंमतीत अंतर्निहित पर्याय खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतो. हे समाप्ती दिवसाच्या दिवशी केले जाते. 

भारतात, सर्व पर्यायांसाठी समाप्ती तारीख ही प्रत्येक महिन्याचा शेवटचा गुरुवार आहे. 
अन्य डेरिव्हेटिव्ह चे डेरिव्हेटिव्ह असल्याचे ऑप्शन फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट अद्वितीय आहे. डेरिव्हेटिव्हला कमोडिटी किंवा अंतर्निहित ॲसेटच्या मूल्यातून त्याचे मूल्य मिळते. 
 

विविध प्रकारचे भविष्यातील पर्याय:-

1. इंडेक्स फ्यूचर्सवरील पर्याय

इंडेक्स फ्यूचर्स स्टॉक फ्यूचर्सचा प्रकार आहे. स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट किंवा स्टॉक फ्यूचर्स प्रमाणेच समान लाईनवर काम करतात. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदीदार किंवा विक्रेत्यांना भविष्यात पूर्वनिर्धारित किंमतीत अंतर्निहित कमोडिटी किंवा ॲसेट खरेदी करण्याची परवानगी देते. स्टॉक फ्यूचर तुम्हाला भविष्यात पूर्वनिर्धारित किंमतीत विशिष्ट स्टॉक क्वांटिटी खरेदी करण्यास सक्षम करते.
इंडेक्स फ्यूचर्सवरील ऑप्शन फ्यूचर्स म्हणजे कोणतेही विशिष्ट किंवा विशिष्ट इंडेक्स फ्यूचर खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार. 

2. करन्सी फ्यूचर्सवर पर्याय

हा एक प्रकारचा पर्याय आहे जिथे करन्सी फ्यूचर्स ट्रेड करण्याचा अधिकार कराराच्या समाप्ती दिवशी पूर्वनिर्धारित किंवा पूर्व-निश्चित किंमतीत होतो. NSE नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज सारखे भारतीय एक्सचेंज, प्रामुख्याने चार करन्सीमध्ये फ्यूचर्स ट्रेडिंगला अनुमती देतात. 

हे चार चलने युरो (युरो), जीबीपी (ग्रेट ब्रिटेन स्टर्लिंग किंवा पाउंड), यूएसडी (यूएस डॉलर्स) आणि जेपीवाय (जपानी येन) आहेत. उदाहरणार्थ, खरेदीदार ₹60/$ महिन्यासाठी US डॉलर फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करण्याचा पर्याय खरेदी करू शकतो. 

3. शेअर मार्केटमधील भविष्यातील पर्याय

फ्यूचर्सवरील अन्य प्रकारचा ऑप्शन हा शेअर मार्केट मधील फ्यूचर ऑप्शन आहे. याला स्टॉक फीचर्सवरील पर्याय म्हणतात आणि खरेदीदार किंवा विक्रेत्यांना खरेदी किंवा विक्रीचा हक्क म्हणतात (हे पुट ऑप्शन म्हणूनही संदर्भित आहे) शेअर मार्केटमधील भविष्यातील पर्याय किंवा काँट्रॅक्टचा कालावधी संपल्याच्या तारखेला परस्पर मान्य किंमतीमध्ये स्टॉक फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट म्हणून संदर्भित केले जाते. 

तसेच, शेअर मार्केटमधील भविष्यातील पर्याय बंधनकारक करार आहेत. हे विशिष्ट तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये स्टॉक शेअर्सचा अंमलबजावणी आणि अंमलबजावणी करण्यासाठी खरेदीदार आणि विक्रेता बंधनकारक करते. 

4. इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सवरील पर्याय

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सवरील पर्याय हा एक करार आहे जो खरेदीदार आणि विक्रेत्यांना अधिकार प्रदान करतो. या अधिकाराअंतर्गत, ते दोन्ही पक्षांदरम्यान विशिष्ट तारखेला परस्पर मान्य किंमतीमध्ये इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा क्लेम आणि ट्रेड-ऑफ करू शकतात. 

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स वरील हे पर्याय निश्चित किंमतीवर परस्पर सहमत असलेल्या डेब्ट वस्तू किंवा प्रॉडक्ट्स खरेदी आणि विक्री करण्याचे एक प्रकारचे दायित्व आहेत, ज्याला स्ट्राईक प्राईस म्हणूनही ओळखले जाते. हे विशिष्ट भविष्यातील तारखेला केले जाते. इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्ससाठी अंतर्निहित कमोडिटी किंवा ॲसेट हे सरकारी बाँड्स आहेत खजानाचे बिल, याला टी-बिल म्हणतात.
 

कॉल फ्यूचर ऑप्शन कसे काम करते?

भविष्यातील कॉल ऑप्शन कसे काम करते हे समजण्यासाठी, भविष्यातील कॉल ऑप्शन म्हणजे काय हे समजून घेणे आवश्यक आहे. हा कॉल फ्यूचर ऑप्शन एक ट्रेडिंग काँट्रॅक्ट आहे, ज्यामध्ये खरेदीदाराला स्टॉक फ्यूचर किंवा कमोडिटी, करन्सी खरेदी करण्याचा अधिकार आहे जी परस्पर मान्य किंमतीत आहे किंवा त्याला कॉन्ट्रॅक्टच्या समाप्ती तारखेला स्टॉक किंमत म्हणतात. 

भविष्यातील कॉल पर्यायांसह, खरेदीदार दीर्घ स्थितीत आहे, म्हणजे जर आणि जेव्हा स्ट्राईक किंमत फ्यूचर्स मार्केटमधील प्रचलित किंमतींपेक्षा कमी होईल तेव्हा ते अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा त्यांचा अधिकार वापरतील. कॉल पर्याय खरेदी करण्याद्वारे, खरेदीदार अखेरीस काय करीत आहे म्हणजे ते अधिकार खरेदी करीत आहेत ज्यामध्ये ते समाप्ती तारखेला प्रीमियम भरून त्यांना हे हक्क वापरू शकणार नाही/करू शकणार नाहीत.

कॉलमध्ये भविष्यातील पर्याय, हेजिंग बेट्स कधीकधी चुकीच्या होऊ शकतात. जर इंडेक्स फ्यूचर्स स्ट्राईक प्राईस पेक्षा कमी ट्रेड करत असतील तर समाविष्ट अन्य ट्रेडरला नॉशनल लॉस करावा लागेल.
 
कॉल ऑप्शनमध्ये, जर स्ट्राईकची किंमत काँट्रॅक्टच्या समाप्ती दिवशी इंडेक्स फ्यूचर्सच्या प्रचलित किंमतीपेक्षा जास्त असेल, तर ट्रेडर कॅश किंवा पैशांच्या बाहेर असल्याचे सांगितले जाते. या प्रकरणात, अन्य ट्रेडर योग्य खरेदी करण्याऐवजी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स खरेदी करू शकतात. 
 

फ्यूचर्सवर पुट ऑप्शन काय आहे?

पुट ऑप्शन फ्यूचर्स ट्रेडिंग काँट्रॅक्ट व्यापाऱ्याला कराराच्या समाप्ती तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट असलेली अंतर्निहित ॲसेट विक्री करण्याचा अधिकार देते.

पुट पर्यायांसह, मालकीचे पर्याय अल्प स्थितीत असणे ओळखले जाते, याचा अर्थ असा की ते अंतर्निहित भविष्यातील करार विकण्यास इच्छुक आहेत. हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्टच्या वर्तमान किंमतीपेक्षा अधिक स्ट्राईक किंमतीवर विकले जाईल. 
 

फ्यूचर्सवरील ऑप्शन्स कसे काम करतात

ऑप्शन फ्यूचर्स हे असे काँट्रॅक्ट्स आहेत जे कोणतीही अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याची (दीर्घकाळ जा) किंवा विक्री करण्याची जबाबदारी (शॉर्ट) देत नाहीत. या प्रकरणात, काँट्रॅक्ट कालबाह्य होणार्या दिवशी विशिष्ट तारखेला भविष्यातील करार ही पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये आहे. 

तसेच, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट हा स्टॉक ऑप्शन सारखाच आहे जो खरेदीदाराला कोणत्याही दायित्वाखाली ठेवत नाही परंतु केवळ योग्य आहे. याचा अर्थ असा की फ्यूचर्स काँट्रॅक्टवरील फ्यूचर्स ऑप्शन किंवा ऑप्शन हे डेरिव्हेटिव्ह सिक्युरिटीचे डेरिव्हेटिव्ह आहेत. तथापि, यातील करार तपशील आणि करार यापूर्वीच अस्तित्वात असलेल्या लिव्हरेजमध्ये कोणताही लिव्हरेज जोडणे आवश्यक नाही. 

उदाहरणार्थ, एस&पी 500, स्टँडर्ड आणि खराब 500, स्टॉक मार्केट इंडेक्स आणि या फ्यूचर्स काँट्रॅक्टवरील पर्याय या एस&पी 500 इंडेक्सचे दुसरे डेरिव्हेटिव्ह म्हणून विचारात घेतले जाऊ शकते कारण फ्यूचर्स इंडेक्सचे डेरिव्हेटिव्ह आहेत. थिटा म्हणूनही ओळखली जाणारी टाइम डिके इतर सुरक्षा डेरिव्हेटिव्हवरील पर्यायांप्रमाणेच पर्यायांवर काम करते. म्हणून व्यापाऱ्यांनी या बदलासाठी अकाउंट करणे आवश्यक आहे. 

तसेच, जर तुम्हाला हे लक्षात आले असेल तर ते मदत करेल कॉल पर्याय फ्यूचर्सच्या बाबतीत, धारक कराराच्या दीर्घ स्थितीत प्रवेश करतो आणि ऑप्शन्स स्ट्राईक प्राईसमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करतो. दुसऱ्या बाजूला, पर्यायांसाठी, धारक कराराच्या अल्प बाजूला प्रवेश करतो आणि स्ट्राईक प्राईसमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विकतो. 
 

फ्यूचर्सवरील ऑप्शन्सचे उदाहरण

फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सवरील ऑप्शनचा उदाहरण त्याला चांगल्या प्रकारे समजून घेणे सोपे करेल. आपण एस आणि पी 500 फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट घेऊन स्पष्टीकरणासह ते समजून घेऊया. S&P 500 हे सर्वात लोकप्रिय ट्रेडेड आहे आणि त्याला ई-मिनी S&P 500 म्हणतात. हे खरेदीदारांना एस&पी 500 इंडेक्सच्या मूल्याच्या 50 पट किंमतीच्या रोख रकमेवर नियंत्रण ठेवण्याची परवानगी देते. त्यामुळे, जर इंडेक्सचे मूल्य जवळपास $2000 असेल, तर हा करार कॅशमध्ये $100,000 चे मूल्य नियंत्रित करेल.

तसेच, जर इंडेक्सचे मूल्य $2020 पर्यंत वाढले, तर नियंत्रित कॅश $101,000 मूल्याचे असेल. येथे फरक $1,000 वाढ होईल. या उदाहरणानुसार 25% वाढीची रक्कम वाढेल. 

इंडेक्सवर खरेदी करण्याचा पर्याय कमी महाग असेल. उदाहरणार्थ, जेव्हा इंडेक्सची किंमत $2,000 आहे. समजा $2,010 च्या स्ट्राईक प्राईसचा पर्याय समाप्ती तारखेच्या दोन आठवड्यांच्या आत $17 वर कोट केला जाऊ शकतो. या विशिष्ट पर्यायाचा खरेदीदाराला केवळ पर्यायाची किंमत भरावी लागेल, जी डॉलरच्या खर्चाच्या $50 पट आहे. 

त्यामुळे याचा अर्थ असा होतो की पर्यायाची किंमत $850 अधिक कमिशन आणि शुल्क असेल. तुम्ही खरेदी केलेल्या स्ट्रोकनुसार, ट्रेड केलेले पैसे फक्त फ्यूचर्सपेक्षा अधिक मर्यादेपर्यंत वापरले जाऊ शकतात/शकत नाहीत. 
 

फ्यूचर्सवरील पर्यायांसाठी पुढील विचार

भविष्यातील करारांचे मूल्यांकन करतेवेळी विचारात घेण्यासाठी इतर विविध भाग आहेत. त्यांच्या विविध भागांमध्ये समाविष्ट आहेत: 

● उचित मूल्य 

ऑप्शन फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे फेअर वॅल्यू हे अंतर्निहित ॲसेटच्या कॅश किंवा स्पॉट प्राईस प्रमाणेच आहे.

● प्रीमियम 

फ्यूचर्स काँट्रॅक्टच्या पर्यायातील फरकाला प्रीमियम म्हणतात. 

● मार्जिन 

ऑप्शन फ्यूचर्स मालकांना कमी रकमेसह अंतर्निहित मालमत्तेची मोठी रक्कम नियंत्रित करण्याची परवानगी देतात. हे उत्कृष्ट मार्जिन नियमांचे कारण आहे, ज्याला स्पॅन मार्जिन म्हणूनही ओळखले जाते. 

हे नफा क्षमता आणि अतिरिक्त फायदा प्रदान करण्यास मदत करते. तथापि, नफ्याच्या संभाव्यतेसह खरेदी केलेल्या पर्यायांच्या एकूण रकमेसाठी नुकसान क्षमता येते.  

हे लक्षात घेणे आवश्यक आहे की स्टॉक ऑप्शन्स आणि फ्यूचर्स ऑप्शनमधील प्राथमिक फरक अंतर्निहित मूल्यातील बदलाशी संबंधित आहे, जे स्टॉक ऑप्शन किंमत बदलाद्वारे प्रतिनिधित्व केले जाते. 

स्टॉक ऑप्शनमधील $2 बदल $2 (प्रति शेअर) समान आहे, जे सर्व स्टॉक साठी एकसमान असणार आहे. एस&पी 500 फ्यूचर्सच्या या उदाहरणात, खरेदी केलेल्या प्रत्येक करारासाठी $2 किंमतीमधील बदल $50 किमतीच्या समतुल्य आहे. जरी ही रक्कम भविष्यातील सर्व पर्यायांच्या बाजारपेठेसाठी एकसमान नाही आणि भविष्यातील प्रत्येक कराराद्वारे परिभाषित केलेल्या वस्तू, बाँड्स किंवा इंडेक्सच्या संख्येवर आणि भविष्यातील कराराशी संबंधित वैशिष्ट्यांवर अवलंबून असते.