ટેકઓવર

ટેકઓવર એ બિઝનેસ વિશ્વમાં રોજિંદા ઘટના છે, જ્યાં એક કંપની તેના માર્કેટ શેર વધારવા અને તેની પહોંચને વિસ્તૃત કરવા માટે બીજી કંપની મેળવવા માંગે છે. પ્રાપ્તકર્તા શેરધારકોને નોંધપાત્ર રીતે લાભ આપવા માટે મોટાભાગનો હિસ્સો ખરીદીને લક્ષિત કંપનીનું નિયંત્રણ લેવાનું બોલી લગાવે છે. 

સ્વૈચ્છિક હોય કે નકારવામાં આવ્યું હોય, ટેકઓવર બંને સંસ્થાઓને અસર કરી શકે છે જેના પરિણામે મર્જર અને અધિગ્રહણ દ્વારા સંસ્થાગત ફાયદાઓ અને કામગીરીમાં સુધારો થઈ શકે છે. 2021 માં બાયજૂનું આકાશ ટેકઓવર હાલના ટેકઓવર ઉદાહરણોમાંથી એક છે. 

આ લેખ વ્યવસાયમાં ટેકઓવરનો અર્થ અને કેટલાક ઉદાહરણો સાથે તેની અસરોનો અન્વેષણ કરે છે. 

ટેકઓવર શું છે?

ટેકઓવર શું છે?

ટેકઓવરની વ્યાખ્યા તે પ્રક્રિયાને દર્શાવે છે જેમાં એક કંપની મોટાભાગના હિસ્સેદારી અથવા સંપૂર્ણ કંપની ખરીદીને બીજાનું નિયંત્રણ મેળવે છે અથવા માને છે. 

ટેકઓવર સામાન્ય રીતે નાની કંપનીઓનું નિયંત્રણ મેળવવા માંગતી મોટી કંપનીઓ દ્વારા શરૂ કરવામાં આવે છે, જેનો હેતુ વ્યૂહાત્મક લક્ષ્યો પ્રાપ્ત કરવાનો છે જેમ કે તેમના માર્કેટ શેરનો વિસ્તાર કરવો અથવા તેમના બિઝનેસ કામગીરીઓમાં વિવિધતા લાવવાનો છે. તે સ્વૈચ્છિક હોઈ શકે છે, જ્યાં બંને કંપનીઓ પરસ્પર સંમત થઈ છે, અથવા એક વિરોધી ટેકઓવર થઈ છે, જ્યાં પ્રાપ્તકર્તા તેના જ્ઞાન અથવા કરાર વિના લક્ષિત કંપનીને લઈ જવા માંગે છે.

કોર્પોરેટ ફાઇનાન્સમાં, ટેકઓવરની રચના કરવાની વિવિધ રીતો છે, જેમ કે કંપનીના ઉત્કૃષ્ટ શેરોમાં નિયંત્રણ હિત પ્રાપ્ત કરવું, સંપૂર્ણ કંપનીને યોગ્ય રીતે ખરીદવું, નવી સિનર્જી બનાવવા માટે પ્રાપ્ત કંપની સાથે મર્જ કરવું, અથવા કંપનીને પેટાકંપની તરીકે પ્રાપ્ત કરવું.
 

ટેકઓવર કેવી રીતે કામ કરે છે?

ટેકઓવરમાં, પ્રાપ્તકર્તા સામાન્ય રીતે નિયંત્રણનો હિસ્સો ખરીદે છે, સામાન્ય રીતે ટાર્ગેટ કંપનીમાં 51% અથવા તેનાથી વધુ શેર ખરીદે છે. આ તેમને બોર્ડના સભ્યોની નિમણૂક કરવા અને કંપનીની વ્યૂહાત્મક દિશા નિર્ધારિત કરવા સહિતના મહત્વપૂર્ણ બિઝનેસ નિર્ણયો લેવાનો અધિકાર આપે છે.

મર્જર અથવા એક્વિઝિશન દ્વારા ટેકઓવર વિવિધ રીતે કરી શકાય છે. તેઓ ઇક્વિટીની બદલી, રોકડ સોદા અથવા બંનેનું સંયોજન શામેલ કરી શકે છે. કરાર અંતિમ કરતા પહેલાં, શામેલ કંપનીઓ સામાન્ય રીતે શરતો પર સંમત થાય છે.

ટેકઓવર પછી, ટાર્ગેટ કંપની પ્રાપ્ત કરતી કંપની સાથે સ્વતંત્ર રીતે કાર્ય કરી શકે છે અથવા મર્જ કરી શકે છે. જો ટાર્ગેટ કંપનીનું બ્રાન્ડનું નામ સારી રીતે સ્થાપિત કરવામાં આવે તો પ્રાપ્તકર્તા કંપની સ્વતંત્ર રીતે કામ કરી શકે છે.
 

વિવિધ પ્રકારના ટેકઓવર્સ

સામાન્ય રીતે બિઝનેસ સ્પેક્ટ્રમમાં ત્રણ પ્રકારના ટેકઓવર જોવા મળે છે. 

● ફ્રેન્ડલી ટેકઓવર

તે ત્યારે થાય છે જ્યારે પ્રાપ્તકર્તા અને પ્રાપ્ત કરેલી કંપનીઓ પરસ્પર સંપાદનની શરતો સાથે સંમત થાય છે. આવી પરિસ્થિતિમાં, પ્રાપ્તકર્તા કંપની ખુલ્લી રીતે વેચવાનો હેતુ જાહેર કરે છે, અને ચર્ચાઓ અને વાટાઘાટો પછી, કોઈપણ વિવાદ વિના ટેકઓવર પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવામાં આવે છે.

●    વિરોધી ટેકઓવર

આ પ્રકારનો ટેકઓવર ત્યારે થાય છે જ્યારે પ્રાપ્તકર્તા કંપની પ્રાપ્ત કરવાની સંમતિ આપતી નથી, અને કંપની દ્વારા પ્રાપ્તકર્તા કંપનીનીની સંમતિ વિના ખુલ્લા બજારમાંથી મોટાભાગના શેરો ખરીદવામાં આવે છે. 

આનાથી બંને કંપનીઓના નિયામક મંડળ વચ્ચે અસહમતિઓ થઈ શકે છે. પ્રાપ્ત કંપનીના નિયામક મંડળ નવા એકમને વિરોધી ટેકઓવરની તેમની મંજૂરી બતાવવા માટે છોડી શકે છે.

●    રિવર્સ ટેકઓવર

જ્યારે કોઈ ખાનગી કંપની જાહેર સૂચિબદ્ધ કંપનીમાં જાહેર સ્વાર્થ ખરીદવા માંગે છે ત્યારે તે થાય છે. આ ખાનગી કંપનીને IPO દ્વારા મૂડી ઊભું કરવા સંબંધિત ખર્ચ બચાવવાની મંજૂરી આપે છે. સારાંશમાં, ટેકઓવર કાં તો મૈત્રીપૂર્ણ અથવા વિરોધી હોઈ શકે છે, અને રિવર્સ ટેકઓવર એ અન્ય એક સ્વરૂપ છે જે જ્યારે કોઈ ખાનગી રીતે ધારવામાં આવેલી કંપની જાહેર થવા માંગે છે.

ટેકઓવરના કારણો

કંપનીઓ પ્રાપ્ત કરવાથી બજારનો હિસ્સો વધવા, સ્કેલના અર્થવ્યવસ્થાઓ પ્રાપ્ત કરવા, ખર્ચમાં ઘટાડો અને સહકાર મેળવવા સહિતના વિવિધ કારણોસર ટેકઓવર શરૂ કરવામાં આવે છે.

જ્યારે કોઈ કંપની મેળવતી હોય ત્યારે તક લેવામાં આવે છે કે લક્ષિત કંપનીનું મૂલ્ય ઓછું છે અને લાંબા ગાળાના મૂલ્યથી લાભ થઈ શકે છે. પ્રાપ્તકર્તા કંપનીને તેના નફા અને બજાર શેર વધારવા માટે લક્ષિત કંપનીના સંસાધનો અને સંપત્તિઓ મળી શકે છે.

વ્યૂહાત્મક ટેકઓવર્સ સમય, પૈસા અથવા સંસાધનોને જોખમ વગર નવા બજારમાં પ્રવેશ કરવા માટે કંપનીને પ્રાપ્ત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. આ પ્રાપ્તિ સ્પર્ધાને પણ દૂર કરી શકે છે, જે પ્રાપ્તકર્તાને બજાર શેર વધારવા અને નફાને વધારવામાં સક્ષમ બનાવી શકે છે.

એક ઍક્ટિવિસ્ટ ટેકઓવર ત્યારે થાય છે જ્યારે શેરહોલ્ડરનો હેતુ ફેરફારની સ્થાપના કરવા અથવા નોંધપાત્ર મતદાન શક્તિ મેળવવા માટે કંપનીમાં નિયંત્રણ હિસ્સો મેળવવાનો છે.

કેટલીક કંપનીઓ વધુ આકર્ષક ટેકઓવર લક્ષ્યો છે, જેમ કે નાની કંપનીઓ જેમ કે વ્યવહાર્ય પ્રોડક્ટ્સ અથવા સેવાઓ ધરાવે છે પરંતુ અપર્યાપ્ત ફાઇનાન્સિંગ, કોઈ ચોક્કસ પ્રોડક્ટ અથવા સેવામાં અનન્ય નિચ, નજીકની ભૌગોલિક નિકટતાની કંપનીઓ અને સારી સંભવિત મૂલ્ય ધરાવતી કંપનીઓ પરંતુ મેનેજમેન્ટ પડકારો ધરાવે છે.
 

ભંડોળ ટેકઓવર

પરિસ્થિતિઓના આધારે, ટેકઓવરના ધિરાણ માટે વિવિધ વિકલ્પો અસ્તિત્વમાં છે. જો લક્ષ્ય જાહેર વેપાર કરેલી કંપની હોય, તો ખરીદી કરતી કંપની સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી શેર પ્રાપ્ત કરી શકે છે. વૈકલ્પિક રીતે, મૈત્રીપૂર્ણ ટેકઓવરમાં, પ્રાપ્તકર્તા તમામ ટાર્ગેટના બાકી શેર માટે ઑફર પ્રસ્તુત કરી શકે છે. આવા મર્જર અથવા અધિગ્રહણ સામાન્ય રીતે રોકડ, ઋણ અથવા સંયુક્ત સંસ્થાના નવા સ્ટૉક જારી કરીને ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવે છે. 

જો પ્રાપ્તકર્તા ઋણ લગાવે છે, તો પ્રક્રિયાને લીવરેજ્ડ બાયઆઉટ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આમાં નવી ફંડિંગ લાઇન દ્વારા અથવા નવી કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ જારી કરીને ડેબ્ટ કેપિટલ મેળવવાનો સમાવેશ થઈ શકે છે.
 

ટેકઓવરનું ઉદાહરણ

ચાલો આપણે ટેકઓવરનો અર્થ એક ઉદાહરણ સાથે સમજીએ.

●    ટાટાનું મૈત્રીપૂર્ણ ટેકઓવર 1Mg

મધ્ય-2021 માં, ટાટા ડિજિટલ સેવાઓ, ટાટા પુત્રોની પેટાકંપની, $230 મિલિયન માટે એક ઑનલાઇન ફાર્માસ્યુટિકલ ડિલિવરી સ્ટાર્ટઅપ, 1Mg માં 60% નિયંત્રણ હિસ્સેદારી પ્રાપ્ત કરવા માટે ખસેડવામાં આવી હતી. આ વ્યૂહાત્મક રોકાણ ટાટાના ઉદ્દેશથી વ્યાપક ડિજિટલ ઇકોસિસ્ટમ બનાવવા સાથે સંરેખિત કરે છે જે વિવિધ ડોમેનમાં ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરે છે. 

1એમજીનું સંપાદન ટાટાને નવી એકમ બનાવ્યા વિના ડિજિટલ ક્ષેત્રમાં તેની હાજરી સ્થાપિત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. 1એમજી પ્રાપ્ત કરીને, ટાટા નવો ઉદ્યોગ શરૂ કર્યો હોય તો તે સ્પર્ધાને અસરકારક રીતે દૂર કરે છે.

●    લાર્સન એન્ડ ટૂબ્રો'સ હોસ્ટાઇલ ટેકઓવર ઑફ માઇન્ડટ્રી

2019 માં, ભારતમાં જ્યારે લાર્સન અને ટૂબ્રોએ માઇન્ડટ્રી લિમિટેડ, એક આઇટી કંપનીના હોસ્ટાઇલ ટેકઓવરની પ્રક્રિયા શરૂ કરી હતી ત્યારે તેનું પ્રથમ વિરોધી ટેકઓવર જોયું હતું. તે માઇન્ડટ્રી ડાયરેક્ટર અને કૉફી ડે એન્ટરપ્રાઇઝિસના સ્થાપક, સિદ્ધાર્થ સાથે શરૂઆત કરી હતી, જે સીસીડીના ઋણની ચુકવણી માટે પૈસાનો ઉપયોગ કરવા માટે તેમનો સંપૂર્ણ 20% હિસ્સો માઇન્ડટ્રીમાં વેચવા માંગે છે.

એલ એન્ડ ટીને ઓપન ઑફર કર્યા પછી, કંપનીએ સિદ્ધાર્થથી શેર ખરીદ્યા, જે વર્તમાન પ્રમોટર્સના 13% કરતાં એલ એન્ડ ટીનો હિસ્સો વધારે છે. જેમકે તે સેબી કાયદા સામે હતું, તેથી પ્રમોટર્સ દ્વારા 31% હિસ્સો ખરીદવા માટે એલ એન્ડ ટી ઑફર કરવામાં આવ્યું હતું. ત્યારબાદ એલ એન્ડ ટીએ એક વિરોધી ટેકઓવર શરૂ કર્યું અને બાકીના શેરોને ખુલ્લા બજારમાંથી ખરીદ્યા, તેના હિસ્સેદારી 28.9% સુધી વધુ છે.
 

તારણ

અધિગ્રહણ એવા વ્યવસાયોને વ્યૂહાત્મક લાભ પ્રદાન કરી શકે છે જે નવા ઉદ્યોગની સ્થાપના અને બજાર શેર માટે હાલના ખેલાડીઓ સાથે સ્પર્ધા કરવાની પડકારોને ટાળવા માંગે છે. અધિગ્રહણ દ્વારા, કંપનીઓ સ્થાપિત કંપનીઓની ખરીદી, તેમના ગ્રાહક આધારને વિસ્તૃત કરવા, સ્પર્ધાને દૂર કરવા અને પ્રાપ્ત કરેલી સંસ્થાની પ્રતિષ્ઠા અને વિકાસની સંભાવનાઓ પર મૂડીકરણ કરવા માટે તેમના નાણાંકીય સંસાધનોનો લાભ લઈ શકે છે. 

તેમ છતાં, વિરોધી ટેકઓવરની ક્ષમતાને કારણે, કંપનીઓએ સતર્ક રહેવું જોઈએ અને અન્ય કંપનીઓ દ્વારા અનૈતિક બિઝનેસ પ્રથાઓ સામે સુરક્ષિત રહેવું જોઈએ.