નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) એ એવા વ્યક્તિઓ માટે સૌથી વધુ માંગવામાં આવતા રોકાણના વિકલ્પોમાંથી એક તરીકે ઉભરી આવ્યા છે જે તેમના રોકાણો પર નિશ્ચિત વળતર મેળવવા માંગે છે. 
આ સામાન્ય રીતે કોઈપણ જામીન દ્વારા સમર્થિત નથી. તેથી, ડિબેન્ચર મુખ્યત્વે જારીકર્તાની નાણાંકીય સ્થિતિ અને પ્રતિષ્ઠા પર આધાર રાખે છે. કંપનીઓ રોકાણકારો પાસેથી લાંબા ગાળાની મૂડી વધારવા માટે ડિબેન્ચર્સનો ઉપયોગ કરે છે. સારી રીતે સ્થાપિત કંપનીઓ આ નાણાંકીય સાધનોનો ઉપયોગ નિશ્ચિત વ્યાજ દરે ભંડોળ ઊભું કરવા માટે કરે છે.

જ્યારે ઘણા ડિબેન્ચર્સના પ્રકારો હોય છે, ત્યારે સૌથી સામાન્ય વ્યક્તિઓ રૂપાંતરિત અને બિન-રૂપાંતરિત કરી શકાય છે. રૂપાંતરિત કરી શકાય તેવા ડિબેન્ચર હોલ્ડરને જારીકર્તા કંપનીના પ્રિફિક્સ્ડ સમયગાળા પછી ડિબેન્ચરને ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. તેનાથી વિપરીત, નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ મેચ્યોરિટી સમયે હોલ્ડરને કન્વર્ઝન પ્રદાન કરતા નથી.

આ લેખ રોકાણ કરતા પહેલાં વિચારવા માટે બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર્સના ફાયદાઓ અને નુકસાન, સુવિધાઓ અને પરિબળોને શોધે છે. 
 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) શું છે?

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ એ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલા લાંબા ગાળાના ડેબ્ટ સાધનો છે જેમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સમયગાળા માટે ફિક્સ્ડ વ્યાજ દર હોય છે. જારીકર્તા આને મેચ્યોરિટી પર રિડીમ કરે છે અને મેચ્યોરિટી પર ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતર કરવા માટે પાત્ર નથી. સામાન્ય રીતે, NCDs ઇક્વિટી રોકાણો કરતાં ઓછી જોખમી હોય છે કારણ કે તેઓ નિશ્ચિત રિટર્ન દર પ્રદાન કરે છે.

વધારેલા રિટર્ન, ઓછું જોખમ, લિક્વિડિટી અને કર લાભો સાથે રોકાણકારોને એનસીડી લાભ આપે છે. ભારતમાં કેટલાક નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ વધારાના લાભો પણ પ્રદાન કરે છે, જેમ કે વરિષ્ઠ નાગરિકો માટે ઉચ્ચ વ્યાજ દર અથવા જે લોકો પ્રારંભિક સબસ્ક્રિપ્શન સમયગાળા દરમિયાન અરજી કરે છે.

કેટલાક એનસીડી સેકન્ડરી માર્કેટમાં પણ ટ્રેડ કરે છે. રોકાણકાર જારીકર્તા સાથે વાતચીત કર્યા વિના તેને નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર હોલ્ડર પાસેથી ખરીદી શકે છે. તેવી જ રીતે, ધારક માધ્યમિક બજારમાં પરિપક્વતા પહેલાં રોકાણને લિક્વિડેટ કરી શકે છે. 
 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) કેવી રીતે કામ કરે છે?

કંપનીઓ વિસ્તરણ, કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતો અને ઋણ પુનર્ધિરાણ માટે ભંડોળ ઊભું કરવા માટે એનસીડી જારી કરે છે. જે વ્યક્તિઓ આ ડિબેન્ચર ખરીદે છે તેઓ કંપનીને નાણાં આપે છે અને તેમના રોકાણ પર નિશ્ચિત વ્યાજ દર કમાવે છે. NCDs બેંકમાં ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ જેવી જ છે, જોકે તે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરે છે. 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર વ્યાજ દર FD કરતાં વધુ છે, જે તેમને આકર્ષક રોકાણ વિકલ્પ બનાવે છે. વ્યાજની ચુકવણી માસિક, ત્રિમાસિક, વાર્ષિક અથવા સંચિત અને મુદ્દલની પરિપક્વતાની રકમ પર કરી શકાય છે.

એનસીડીની વિશેષતાઓ

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ ઇન્ડિયામાં વિવિધ વિશેષતાઓ છે.

1. કરવેરા

એનસીડી આવકવેરા અધિનિયમ 1961 હેઠળ કરવેરાને આધિન છે. કમાયેલ વ્યાજ રોકાણકારના ટૅક્સ સ્લેબ દીઠ ટૅક્સ લાગુ પડે છે. આ ડિબેન્ચર્સ પર ટેક્સ પછીના રિટર્ન ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ પરના કરતાં વધુ હોય છે, જે તેમને આકર્ષક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પ બનાવે છે. 

સેકન્ડરી માર્કેટમાં નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ વેચવાથી કેપિટલ ગેઇન ટૅક્સ આકર્ષિત થાય છે. જો તમે તેમને ખરીદીના એક વર્ષની અંદર વેચો છો, તો આવકવેરા સ્લેબ દર મુજબ ટૂંકા ગાળાનો મૂડી લાભ કર લાગુ થશે. પરંતુ, એક વર્ષ પછી ખરીદીથી અને મેચ્યોરિટી પહેલાં વેચાયેલા એનસીડી માટે, લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ કર ઇન્ડેક્સેશન સાથે 20% પર લાગુ થશે.

નીચે આપેલ ટેબલ એનસીડી પર કર પછીના વળતરોને ઉદાહરણ આપે છે.
 

2. ક્રેડિટ રેટિંગ

ક્રિસિલ, આઇસીઆરએ અને કેર રેટ એનસીડી જેવી એજન્સીઓ. ક્રેડિટ રેટિંગ એ સ્વતંત્ર એજન્સીઓ છે જે કંપનીની ક્રેડિટ યોગ્યતા અને ડિફૉલ્ટની સંભાવનાનું મૂલ્યાંકન કરે છે. ઉચ્ચ ક્રેડિટ રેટિંગવાળા એનસીડીને ઓછા જોખમી માનવામાં આવે છે અને ઓછા રિટર્ન દર પ્રદાન કરવામાં આવે છે. તેનાથી વિપરીત, ઓછા ક્રેડિટ રેટિંગવાળા લોકોને જોખમી માનવામાં આવે છે અને વધુ રિટર્ન દર પ્રદાન કરવામાં આવે છે.

3. વ્યાજ

તેઓ ક્રેડિટ રેટિંગ અને પ્રવર્તમાન બજારની સ્થિતિઓ એનસીડીના વ્યાજ દરને અસર કરે છે. સામાન્ય રીતે, વ્યાજ દર વાર્ષિક સાત થી નવ ટકાના કેન્દ્રો સુધી હોય છે. 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સના પ્રકારો: સુરક્ષિત અને અસુરક્ષિત

બે પ્રકારના નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ છે - સિક્યોર્ડ અને અનસિક્યોર્ડ. 

1. સુરક્ષિત એનસીડી

કંપનીની સંપત્તિઓ સુરક્ષિત એનસીડી માટે જામીનગીરી છે, અને જોખમ તુલનાત્મક રીતે ઓછું છે. તેના પરિણામે, સુરક્ષિત એનસીડી પરના વ્યાજ દરો પણ ઓછા હોય છે. 

2. નૉન-સિક્યોર્ડ એનસીડી  

બિન-સુરક્ષિત નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સમાં કોઈ અંતર્નિહિત કોલેટરલ નથી. તેથી, તે ઉચ્ચ જોખમ ધરાવે છે અને આકર્ષક વ્યાજ દરો પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય રીતે, મજબૂત ક્રેડિટ યોગ્યતા સમસ્યા બિન-સુરક્ષિત એનસીડી ધરાવતી કંપનીઓ. 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સની વિશેષતાઓ (એનસીડીએસ):

1. ફિક્સ્ડ વ્યાજ દર

એનસીડી સાધનોની પૂર્ણ મુદત દરમિયાન એક નિશ્ચિત વ્યાજ દર પ્રદાન કરે છે. પરંપરાગત ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટની તુલનામાં, બિન-રૂપાંતરિત ડિબેન્ચર્સના વ્યાજ દર સામાન્ય રીતે રોકાણકારોને વધુ પરત આપે છે અને આમ ફુગાવાને હરાવી શકે છે. આ ડિબેન્ચર્સ સતત અને સમયસર રોકડ પ્રવાહ પ્રદાન કરે છે. જો કોઈ રોકાણકાર પાસે મેચ્યોરિટી સુધી એનસીડી હોલ્ડ કરે તો કિંમતનું જોખમ શૂન્ય હોય છે. 
    
2. લાંબી મુદત

એનસીડીની સામાન્ય રીતે કેટલાક મહિનાથી અનેક વર્ષ સુધીની પરંપરાગત ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ કરતાં લાંબી મુદત હોય છે. મુદત આગામી ઉપાડના કોઈપણ વિકલ્પ વગર બે થી બીસ વર્ષની વચ્ચે પણ હોઈ શકે છે. તે જારીકર્તાને લાંબા ગાળાની મૂડી પ્રદાન કરે છે અને રોકાણકારોમાં બચતની આદતનું સમાવેશ કરે છે. 

3. સેકન્ડરી માર્કેટ

જ્યારે નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ સમય પહેલા રિડમ્પશનનો વિકલ્પ પ્રદાન કરતા નથી, ત્યારે તેમને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ખરીદી અને વેચી શકાય છે, જે રોકાણકારોને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરે છે. એનસીડી માટે સેકન્ડરી માર્કેટ સ્ટૉક માર્કેટ કરતાં ઓછું પરિપક્વ છે. જો કે, તે ઇમરજન્સીના કિસ્સામાં ઉપયોગી છે. 

NCD સેકન્ડરી માર્કેટમાં કિંમતમાં વધઘટને કારણે મૂડી પ્રશંસાનો લાભ લઈ શકે છે. જો બજારમાં વ્યાજ દર ઘટે છે, તો કિંમત વધે છે. 

4. સુગમતા

બિન-પરિવર્તનીય ડિબેન્ચર્સ વ્યાજની ચુકવણી માટે તેના રોકાણકારોને લવચીકતા પ્રદાન કરે છે. રોકાણકાર વ્યાજની ફ્રીક્વન્સી પસંદ કરી શકે છે અને રોકડ પ્રવાહ માટે યોજના બનાવી શકે છે. કોઈપણ વ્યક્તિ માસિક, ત્રિમાસિક, અર્ધ-વાર્ષિક, વાર્ષિક અથવા સંચિત ચુકવણીઓ પસંદ કરી શકે છે. 

5. જારીકર્તાઓની ક્રેડિટ યોગ્યતા

પ્રમાણિત અને વ્યવસાયિક ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ એનસીડીને રેટિંગ આપવામાં આવે છે, જે રોકાણકારોને જારીકર્તાની ક્રેડિટ યોગ્યતાનું સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. એનસીડી તરફથી જોખમ અને પુરસ્કાર પ્રમાણમાં છે કારણ કે વધુ સારી રેટિંગવાળા એનસીડી માટે વ્યાજ દરો ઓછા છે. 

છેલ્લે, લિક્વિડેશનના કિસ્સામાં, કંપની ઇક્વિટી શેરધારકો કરતાં પરિવર્તનીય ડિબેન્ચર ધારકોને ચુકવણીને પ્રાથમિકતા આપે છે. 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી)માં કોણ રોકાણ કરી શકે છે?

સંસ્થાકીય રોકાણકારો, બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને વ્યક્તિઓ બિન-રૂપાંતરણીય ડિબેન્ચર્સને સબસ્ક્રાઇબ કરી શકે છે. 

કેટેગરી I (સંસ્થાકીય કેટેગરી)

સંસ્થાકીય રોકાણકારોમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે.

1. વ્યવસાયિક, સહકારી અને પ્રાદેશિક ગ્રામીણ બેંકો સહિતની બેંકો
2. જાહેર નાણાંકીય સંસ્થાઓ અને વૈધાનિક નિગમો જેમ કે LIC, GIC અને UTI 
3. વીમા કંપનીઓ
4. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ
5. પૅન્શન ફંડ્સ
6. વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો
7. રાષ્ટ્રીય રોકાણ ભંડોળ
8. સાહસ મૂડી અથવા વૈકલ્પિક રોકાણ ભંડોળ

શ્રેણી II (બિન-સંસ્થાકીય શ્રેણી)

સંસ્થાકીય રોકાણકારોમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે.

1. ભારતમાં લાગુ કાયદાઓ હેઠળ રજિસ્ટર્ડ કોઓપરેટિવ સોસાયટીઓ અને બૉડી કોર્પોરેટ્સ સહિત કોર્પોરેટ્સ
2. વિશ્વાસ
3. હાઈ નેટ વર્થ ઈન્ડિવિજ્યુઅલ્સ (એચએનઆઈ)
4. જો એનસીડીમાં રોકાણ કરવા માટે અધિકૃત હોય તો જાહેર, ચેરિટેબલ અને ખાનગી ટ્રસ્ટ
5. ભાગીદારી પેઢીઓ અને ભાગીદારોના નામે મર્યાદિત જવાબદારી ભાગીદારી પેઢીઓ
6. વૈજ્ઞાનિક અથવા સંશોધન સંસ્થાઓ, જો એનસીડીમાં રોકાણ કરવા માટે અધિકૃત હોય. 

શ્રેણી III (વ્યક્તિગત શ્રેણી)

વ્યક્તિગત રોકાણકારોમાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે.

1. નિવાસી ભારતીયો
2. કર્તા મારફત હિન્દુ અવિભાજિત પરિવારો (એચયુએફ)
3. અનિવાસી ભારતીયો (એનઆરઆઈ) 

18 વર્ષથી ઓછી ઉંમરના વ્યક્તિઓ એનસીડીમાં રોકાણ કરવા માટે પાત્ર નથી. વધુમાં, બિન-નિવાસી ભારતીયો (એનઆરઆઈ), વિદેશી નાગરિકો અને વિદેશી મૂળના વ્યક્તિઓ જ્યાં સુધી જારીકર્તાએ વિશિષ્ટ નિયમનકારી મંજૂરીઓ મેળવી ન હોય ત્યાં સુધી રોકાણ કરી શકતા નથી. વધુમાં, નિયમનકારી અધિકારીઓ દ્વારા યોગ્ય અને યોગ્ય માનવામાં આવતા વ્યક્તિઓ પણ બિન-પરિવર્તનીય ડિબેન્ચર્સમાં રોકાણ કરવા માટે પાત્ર નથી. 

રોકાણ કરતા પહેલાં જારીકર્તા અને નિયમનકારી અધિકારીઓ દ્વારા નિર્ધારિત પાત્રતાના માપદંડની તપાસ કરવી જરૂરી છે. વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો, યોગ્ય પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો અને વિદેશી કોર્પોરેટ સંસ્થાઓ એનસીડી માટે અરજી કરી શકતા નથી. 

શું સંયુક્ત નામો પર અરજી કરી શકાય છે?

રોકાણકારો સંયુક્ત નામોમાં નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) માટે અરજી કરી શકે છે. આ એક સામાન્ય પ્રથા છે, જે મહત્તમ ત્રણ એકલ અને સંયુક્ત રોકાણકારોને રોકાણ અને તેના વળતર શેર કરવાની મંજૂરી આપે છે. સંયુક્ત અરજી કરતી વખતે, રોકાણકારોએ સુનિશ્ચિત કરવું જોઈએ કે બધા અરજદારો રોકાણ કરવા અને જારીકર્તાના પાત્રતાના માપદંડોને પૂર્ણ કરવા માટે પાત્ર છે. તમામ સંયુક્ત અરજદારોએ જારીકર્તાને તેમના કાયમી એકાઉન્ટ નંબર (PAN) અને અન્ય સંબંધિત જાણકારી માટે તમારા ગ્રાહક (KYC) ની વિગતો પણ પ્રદાન કરવી આવશ્યક છે.

રોકાણકારોએ નોંધ કરવી જોઈએ કે ફાર્મમાં ઉલ્લેખિત અરજદારના નામમાં ફાળવણી કરવામાં આવશે. જારીકર્તા આ ડિબેન્ચર્સ માટે તમામ અરજદારોના નામો સહન કરવા માટે એકલ પ્રમાણપત્ર પણ આપશે. ટ્રાન્સફર અથવા ટ્રાન્સમિશનના કિસ્સામાં, રોકાણકારોએ જારીકર્તા અને નિયમનકારી અધિકારીઓ દ્વારા નિર્દિષ્ટ પ્રક્રિયાને અનુસરવી આવશ્યક છે.

સંયુક્ત નામોમાં એનસીડીમાં રોકાણ કરવાથી વિવિધતા અને શેર કરેલા જોખમના લાભો પ્રદાન કરી શકાય છે. જો કે, કોઈપણ વ્યક્તિએ ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો નિર્ણય લેતા પહેલાં ઇશ્યૂ સાથે સંકળાયેલા નિયમો અને શરતો અને જોખમોને સમજે તે પણ સુનિશ્ચિત કરવું આવશ્યક છે.
 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) કેવી રીતે ખરીદવું?

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) એક બ્રોકર અથવા સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા એનસીડી ઇશ્યૂ સમયગાળા દરમિયાન ઇશ્યૂઅર પાસેથી ખરીદી શકાય છે જ્યાં તેઓ સૂચિબદ્ધ કરેલ છે. રોકાણકારોએ અરજી પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવી જોઈએ અને એનસીડીમાં રોકાણ કરવા માટે જરૂરી કેવાયસી અને અન્ય વિગતો પ્રદાન કરવી આવશ્યક છે. લિસ્ટિંગ પછી, તમે સ્ટૉક માર્કેટની જેમ જ સેકન્ડરી માર્કેટમાંથી NCD ખરીદી શકો છો. 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) એક બ્રોકર અથવા સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા એનસીડી ઇશ્યૂ સમયગાળા દરમિયાન ઇશ્યૂઅર પાસેથી ખરીદી શકાય છે જ્યાં તેઓ સૂચિબદ્ધ કરેલ છે. રોકાણકારોએ અરજી પ્રક્રિયા પૂર્ણ કરવી જોઈએ અને આને જરૂરી કેવાયસી અને અન્ય વિગતો પ્રદાન કરવી આવશ્યક છે

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી)માં રોકાણ કરવાથી રોકાણકારોને નિયમિત નિશ્ચિત આવક મેળવવાની તક મળી શકે છે. પરંતુ રોકાણ કરતા પહેલાં આ પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવું જરૂરી છે. 

1. ક્રેડિટ રેટિંગ: ઉચ્ચ ક્રેડિટ રેટિંગવાળા એનસીડી પાસે ડિફૉલ્ટ રિસ્ક ઓછું હોય છે, તેથી રોકાણકારોએ એએએ અથવા એએ+ ક્રેડિટ રેટિંગ સાથે એનસીડીમાં રોકાણ કરવું જોઈએ. જો કે, ઉચ્ચ ક્રેડિટ રેટિંગ્સ ઓછી ઊપજમાં પણ અનુવાદ કરી શકે છે.

2. વ્યાજ દર: ઉચ્ચ વ્યાજ દરો વધુ સારા વળતર પ્રદાન કરી શકે છે, પરંતુ રોકાણકારોએ જારીકર્તાની નાણાંકીય સ્થિતિ અને ધિરાણની યોગ્યતાને પણ ધ્યાનમાં લેવી જોઈએ. કોઈપણ વ્યક્તિએ વિવિધ જારીકર્તાઓ દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા વ્યાજ દરોની તુલના કરવી જોઈએ અને શ્રેષ્ઠ વિકલ્પ પસંદ કરવો જોઈએ.

3. મુદત: એનસીડીની સમસ્યાની મુદત રોકાણની લિક્વિડિટી અને રિસ્ક પ્રોફાઇલને અસર કરી શકે છે. રોકાણકારોએ એવી મુદત પસંદ કરવી જોઈએ જે તેમના રોકાણના લક્ષ્યો અને રિસ્ક પ્રોફાઇલ સાથે સંરેખિત હોય. લાંબી મુદત વધુ ઉપજ પ્રદાન કરી શકે છે પરંતુ વધુ જોખમો સાથે રાખી શકે છે.

4. રિડમ્પશનની શરતો: એનસીડી જારી કરવાની શરતો રોકાણની લિક્વિડિટી અને બહાર નીકળવાની વ્યૂહરચનાને અસર કરી શકે છે. રોકાણકારોએ રોકાણ કરતા પહેલાં રિડમ્પશન સમયગાળો, કિંમત અને કૉલ/પુટ વિકલ્પોને ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ. વહેલું વળતર પણ દંડ લઈ શકે છે.

5. જારીકર્તાની નાણાંકીય સ્થિતિ: ઇન્વેસ્ટરોએ NCD જવાબદારીઓને સ્વીકારવાની ઇશ્યુઅરની ક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઇશ્યુઅરની નાણાંકીય સ્થિતિ, બિઝનેસ કામગીરી અને મેનેજમેન્ટની ગુણવત્તા પર યોગ્ય ચકાસણી કરવી જોઈએ. રોકાણકારોએ ઉદ્યોગ અને સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણને પણ ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ જેમાં જારીકર્તા કાર્ય કરે છે.
 

કોર્પોરેટ એફડી અને એનસીડી વચ્ચેનો તફાવત

નિશ્ચિત વળતર મેળવવા માંગતા રોકાણકારો માટે કોર્પોરેટ ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ (એફડી) અને નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ (એનસીડી) લોકપ્રિય રોકાણ વિકલ્પો છે. આ સાધનો નિશ્ચિત વ્યાજ દર અને સમયગાળો પ્રદાન કરે છે પરંતુ જારીકર્તા, લિક્વિડિટી, ક્રેડિટ રિસ્ક અને વ્યાજ દરો સહિત અનેક પાસાઓમાં અલગ હોય છે.

એક. જારીકર્તા: કંપનીઓ કોર્પોરેટ FD ને ડિપોઝિટ તરીકે ઑફર કરે છે, જ્યારે કંપનીઓ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ તરીકે NCD જારી કરે છે. રોકાણકારો કંપનીના એફડી એકાઉન્ટમાં તેમના પૈસાનું રોકાણ કરે છે, જ્યારે એનસીડી ખરીદેલ છે અને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર વેચવામાં આવે છે.

બી. લિક્વિડિટી: એનસીડીની તુલનામાં કોર્પોરેટ એફડી ઓછા લિક્વિડ હોય છે. તેમની પાસે સામાન્ય રીતે લૉક-ઇન સમયગાળો હોય છે, અને રોકાણકારોને સમય પહેલા ઉપાડ માટે દંડ ચૂકવવો પડી શકે છે. બીજી તરફ, રોકાણકારો સૂચિબદ્ધ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર એનસીડીને ટ્રેડ કરી શકે છે, રોકાણકારોને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરી શકે છે અને વહેલી તકે બહાર નીકળવાની તક પ્રદાન કરી શકે છે.

સી. ક્રેડિટ રિસ્ક: કોર્પોરેટ FDs અને NCDs સાથે સંકળાયેલ ક્રેડિટ રિસ્ક અલગ છે. કંપનીની સંપત્તિઓ કોર્પોરેટ એફડીને પાછી આપે છે, અને ડિફૉલ્ટના કિસ્સામાં રોકાણકારો ચુકવણીની પ્રાથમિકતા ધરાવે છે. એનસીડી અસુરક્ષિત છે, અને ડિફૉલ્ટના કિસ્સામાં રોકાણકારને નુકસાનનો સામનો કરવો પડી શકે છે. જો કે, તેઓને ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ દ્વારા રેટિંગ આપવામાં આવે છે, જે રોકાણકારોને જારીકર્તાની ક્રેડિટ યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન કરે છે.

d. વ્યાજ દરો: કોર્પોરેટ એફડી દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા વ્યાજ દરો સામાન્ય રીતે એનસીડી દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા વ્યાજ કરતાં ઓછા હોય છે. કોર્પોરેટ એફડી એનસીડી કરતાં સુરક્ષિત છે, અને જારીકર્તા ઓછા વ્યાજ દર ઑફર કરી શકે છે. એનસીડી ઉચ્ચ વ્યાજ દરો પ્રદાન કરે છે, જે ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં શામેલ ઉચ્ચ જોખમને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સના મુખ્ય લાભો

1. ફિક્સ્ડ રિટર્ન: એનસીડી રોકાણકારોને ફિક્સ્ડ રિટર્ન ઑફર કરે છે, જેનો અર્થ એ છે કે રોકાણની સંપૂર્ણ મુદત દરમિયાન તેમને પ્રાપ્ત થતા વ્યાજની ચોક્કસ રકમ જાણીતી છે. જો તમે અનુમાનિત રિટર્ન મેળવવા માંગો છો તો આ એક યોગ્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પ છે.

2. વિવિધતા: એનસીડી રોકાણકારોને વિવિધ લાભો પ્રદાન કરે છે, કારણ કે તેઓ વિવિધ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલ એનસીડીમાં રોકાણ કરી શકે છે અને વિવિધ ઉદ્યોગોમાં તેમના રોકાણોને ફેલાવી શકે છે, જે જોખમને ઘટાડવામાં મદદ કરી શકે છે.

3. વધુ રિટર્ન: NCDs સામાન્ય રીતે બેંક ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ જેવા પરંપરાગત ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરતાં વધુ રિટર્ન પ્રદાન કરે છે.

4. કર લાભો: એનસીડી પાસેથી મેળવેલી વ્યાજની આવક પર 10% ના ઓછા દરે કર લગાવવામાં આવે છે, જે તેમને રોકાણકારો માટે કર-કાર્યક્ષમ રોકાણ વિકલ્પ બનાવે છે.

5. લિક્વિડિટી: NCDs સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ છે, જે તેમને લિક્વિડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો વિકલ્પ બનાવે છે. રોકાણકારો એનસીડી ખરીદી અને વેચી શકે છે, જે તેમને ઇમરજન્સીમાં બહાર નીકળવાનો માર્ગ પ્રદાન કરે છે.

6. ક્રેડિટ રેટિંગ: એનસીડીને ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ દ્વારા રેટિંગ આપવામાં આવે છે, રોકાણકારોને જાણકાર રોકાણના નિર્ણયો લેવા અને ક્રેડિટ રિસ્કને મેનેજ કરવા માટે જારીકર્તાની ક્રેડિટ યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન પ્રદાન કરે છે.

7. મુદત: NCD વિવિધ સમયગાળામાં ઉપલબ્ધ છે, જે રોકાણકારોને તેમના રોકાણના લક્ષ્યો અને જોખમ પ્રોફાઇલ સાથે સંરેખિત વિકલ્પ પસંદ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
 

નૉન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સમાં રોકાણ કરવા માટેની ટિપ્સ

a. રોકાણ કરતા પહેલાં જારીકર્તાની ક્રેડિટ યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન કરો.
b. વિવિધ એનસીડી દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા વ્યાજ દરોની તુલના કરો અને શ્રેષ્ઠ દર પ્રદાન કરતા એકને પસંદ કરો.
c. પ્રતિષ્ઠિત એજન્સી તરફથી સારી ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવતા એનસીડી શોધો.
d. ક્રેડિટ જોખમને ઘટાડવા માટે ટૂંકી મુદત સાથે એનસીડી પસંદ કરો.
e. રોકાણ કરતા પહેલાં લિક્વિડિટી અને બહાર નીકળવાના વિકલ્પોને સમજો.
f. એનસીડીમાં રોકાણ કરવાના કર અસરોને ધ્યાનમાં લો.
g. નિર્ણય લેતા પહેલાં વ્યાવસાયિક સલાહ લો.
 

તારણ

નિષ્કર્ષમાં, નિશ્ચિત વળતર, વિવિધતા, ઉચ્ચ વળતર, કર લાભો, લિક્વિડિટી, ક્રેડિટ રેટિંગ અને મુદતની લવચીકતા સહિત રોકાણકારોને ઘણા બિન-પરિવર્તનીય ડિબેન્ચર્સના લાભો અને નુકસાન છે. આગાહી કરી શકાય તેવા રિટર્નની માંગ કરતા રોકાણકારો માટે એનસીડી એક યોગ્ય રોકાણ વિકલ્પ હોઈ શકે છે અને ક્રેડિટ રિસ્ક મેળવવા માટે તૈયાર છે.

જો કે, રોકાણકારોએ એનસીડીમાં રોકાણ કરતા પહેલાં સંપૂર્ણ સંશોધન કરવું જોઈએ. તેમણે જારીકર્તાની ક્રેડિટ યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન કરતા પહેલાં, વ્યાજ દરો અને ક્રેડિટ રેટિંગની તુલના કરવી જોઈએ અને લિક્વિડિટી અને બહાર નીકળવાના વિકલ્પોને સમજવું જોઈએ. રોકાણકારોએ એનસીડીમાં રોકાણ કરવાના કર અસરોને પણ ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ અને રોકાણનો નિર્ણય લેતા પહેલાં વ્યાવસાયિક સલાહ લેવી જોઈએ.