બુક વેલ્યૂ શું છે?

બુક વેલ્યૂ એક સ્ટૉકનું નેટ એસેટ વેલ્યૂ છે. ઘણા જાણીતા રોકાણકારો સ્ટૉકના યોગ્ય મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે બુક વેલ્યૂનો ઉપયોગ કરે છે, જે તેમને રોકાણના નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

જાહેર રીતે વેપાર કરેલી કંપનીના વાસ્તવિક મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવું એક પડકારજનક ઉપક્રમ હોઈ શકે છે. બુક મૂલ્ય એ સામાન્ય રીતે વપરાયેલ એક અભિગમ છે.

બુક વેલ્યૂ શું છે?

બુક વેલ્યૂ, જે શેરહોલ્ડરની ઇક્વિટી તરીકે પણ ઓળખાય છે, તે એક ફાઇનાન્શિયલ મેટ્રિક છે જે કંપનીની નેટવર્થને દર્શાવે છે. તે કંપનીની જવાબદારીઓને ચૂકવવા માટે ઉપલબ્ધ સંપત્તિઓના મૂલ્યને દર્શાવે છે. આવશ્યક રીતે, તે તમામ કંપનીની સંપત્તિઓ વેચ્યા પછી અને તેના દેવાની ચુકવણી કર્યા પછી શેરધારકો માટે બાકી મૂલ્ય છે.

બુક વેલ્યૂની ગણતરી કરવા માટે, કંપનીની કુલ સંપત્તિઓ તેની કુલ જવાબદારીઓમાંથી ઘટાડવામાં આવે છે. પરિણામી આંકડા શેરધારકો વચ્ચે વિતરિત કરવા માટે ઉપલબ્ધ પૈસાની રકમનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જો માલિકો કંપનીને લિક્વિડેટ કરે છે. એ નોંધ લેવું મહત્વપૂર્ણ છે કે બુક વેલ્યૂ એક ઐતિહાસિક એકાઉન્ટિંગ વેલ્યૂ છે અને કંપનીનું વર્તમાન બજાર મૂલ્ય અથવા ભવિષ્યની ક્ષમતાને દર્શાવતું નથી.

બુક વેલ્યૂને સમજવું

બુક વેલ્યૂ એક ફાઇનાન્શિયલ મેટ્રિક છે જે સામાન્ય ઇક્વિટી જેમ કે જવાબદારીઓ જેવા તમામ ક્લેઇમ સિનિયરને કાપ્યા પછી કંપનીની સંપત્તિના એકાઉન્ટિંગ વેલ્યૂનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. આ શબ્દ પુસ્તકોમાં મૂળ ઐતિહાસિક ખર્ચ પર સંપત્તિ મૂલ્યને રેકોર્ડ કરવાની લેખા પ્રથામાંથી પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે. જ્યારે કોઈ સંપત્તિનું પુસ્તક મૂલ્ય સમય જતાં સમાન રહી શકે છે, પરંતુ સંપત્તિના ઉપયોગ દ્વારા ઉત્પન્ન કમાણીની સંચિતતાના પરિણામે કંપનીનું પુસ્તક મૂલ્ય વધી શકે છે.

કંપનીનું પુસ્તક મૂલ્ય તેના શેરોના મૂલ્યને દર્શાવે છે, તેથી તેઓ યોગ્ય કિંમત ધરાવે છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે શેરોના બજાર મૂલ્યની તુલનામાં તે અસરકારક મૂલ્યાંકન તકનીક તરીકે કામ કરી શકે છે. બુક વેલ્યૂમાં એકાઉન્ટિંગમાં બે મુખ્ય ઉપયોગો છે. સૌ પ્રથમ, તે શેરધારકોને કંપનીના લિક્વિડેશનની સ્થિતિમાં તેમની ઇક્વિટી કેટલી યોગ્ય હશે તે નક્કી કરવાની મંજૂરી આપે છે. બીજું, જ્યારે કંપનીના બજાર મૂલ્યની તુલનામાં, બુક મૂલ્ય સૂચવી શકે છે કે સ્ટૉકની કિંમત ઓછી છે કે નહીં.

જો કે, એ નોંધ લેવું જરૂરી છે કે બુક વેલ્યૂ કંપનીના મૂલ્યનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા એકમાત્ર પરિબળ ન હોવું જોઈએ. આનું કારણ એ છે કે બુકનું મૂલ્ય કંપનીના ભવિષ્યના વિકાસની ક્ષમતા, બજારની સ્થિતિઓ અને કંપનીના બજાર મૂલ્યને અસર કરતા અન્ય આવશ્યક પરિબળોને ધ્યાનમાં લેતું નથી. તેથી, રોકાણકારો અને વિશ્લેષકોએ જાણકારીપૂર્વક રોકાણનો નિર્ણય લેવા માટે બહુવિધ મૂલ્યાંકન તકનીકોનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ.
 

પ્રતિ શેર બુક વેલ્યૂ (BVPS)

પ્રતિ શેર મૂલ્ય (બીવીપીએસ) એક નાણાંકીય મેટ્રિક છે જેનો ઉપયોગ કંપનીના સામાન્ય શેરધારકોની ઇક્વિટીના પ્રતિ-શેર બુક મૂલ્યને નિર્ધારિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે. જો કોઈ કંપની વિઘટિત થાય છે અને તમામ સંપત્તિઓ લિક્વિડેટ કરવામાં આવે છે અને દેણદારોને ચૂકવવામાં આવે છે, તો દરેક શેરધારકને કેટલા પૈસા પ્રાપ્ત થશે તે નિર્ધારિત કરવા માટે બીવીપીનો ઉપયોગ કરી શકાય છે.

જો કોઈ કંપનીના BVPS પ્રતિ શેર તેના બજાર મૂલ્ય કરતાં વધુ હોય, તો તે સૂચવી શકે છે કે સ્ટૉકનું મૂલ્ય ઓછું છે. આનો અર્થ એ છે કે વર્તમાન સ્ટૉકની કિંમત કંપનીની સંપત્તિઓ અને કમાણીની ક્ષમતાના વાસ્તવિક મૂલ્યને દર્શાવતી નથી.

સૈદ્ધાંતિક રીતે, બીવીપીએસ કુલ રકમનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે કે જો કંપનીને લિક્વિડેટ કરવામાં આવી હતી અને તમામ મૂર્ત સંપત્તિઓ વેચવામાં આવી હતી અને જવાબદારીઓ ચૂકવવામાં આવી હતી. જો કે, જેમ કે સંપત્તિઓ બજાર કિંમતો પર વેચવામાં આવશે, તેમ બજાર મૂલ્યને કંપની માટે પુસ્તક મૂલ્ય કરતાં વધુ સારી ફ્લોર કિંમત માનવામાં આવે છે.

BVPS માટેનું ફોર્મ્યુલા છે:

દરેક શેર દીઠ મૂલ્ય બુક કરો = (શેરહોલ્ડરની ઇક્વિટી - પસંદગીની ઇક્વિટી) / બાકી સામાન્ય શેરનું વજન સરેરાશ
 

પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો

પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) રેશિયો એક વેલ્યુએશન મલ્ટિપલ છે જેનો ઉપયોગ સમાન ઉદ્યોગની અંદર સમાન કંપનીઓના મૂલ્યની તુલના કરવા માટે કરી શકાય છે. જો કે, ધ્યાનમાં રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે વિવિધ ક્ષેત્રો અને ઉદ્યોગોની કંપનીઓની તુલના કરતી વખતે આ ગુણોત્તર માન્ય મૂલ્યાંકન આધાર તરીકે કાર્ય કરી શકશે નહીં.

આનું કારણ એ છે કે કંપનીઓ એસેટના બુક વેલ્યૂનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે વિવિધ એકાઉન્ટિંગ પદ્ધતિઓનું પાલન કરી શકે છે, કેટલીક કંપનીઓ તેમની સંપત્તિઓને ઐતિહાસિક ખર્ચ પર રેકોર્ડ કરે છે જ્યારે અન્ય લોકો તેમની સંપત્તિઓને માર્કેટમાં ચિહ્નિત કરે છે. તેથી, ઉચ્ચ P/B ગુણોત્તર હંમેશા પ્રીમિયમનું મૂલ્યાંકન સૂચવી શકતા નથી અને ઓછું P/B ગુણોત્તર ડિસ્કાઉન્ટ મૂલ્યાંકનને સૂચવી શકતા નથી.
 

બુક મૂલ્યનું મહત્વ

હવે તમે બુક વેલ્યૂનો અર્થ જાણો છો, ચાલો બુક વેલ્યૂ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે તેના કેટલાક કારણો પર એક નજર નાખીએ.

● સંપત્તિનું મૂલ્યાંકન: બુક મૂલ્ય કંપનીની સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓનું સચોટ મૂલ્યાંકન પ્રદાન કરે છે, જે રોકાણકારોને કંપનીની નાણાંકીય સ્થિતિની સ્પષ્ટ સમજણ આપે છે. સંપત્તિઓમાંથી જવાબદારીઓને ઘટાડીને, રોકાણકારો કંપનીની ચોખ્ખી કિંમત નિર્ધારિત કરી શકે છે.

● રોકાણ નિર્ણય-લેવું: રોકાણની સંભવિત નફાકારકતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે બુક વેલ્યૂનો ઉપયોગ કરી શકાય છે. જો કંપનીના શેરોના બજાર મૂલ્ય દરેક શેર દીઠ તેના પુસ્તક મૂલ્ય કરતાં ઓછું હોય, તો તે સૂચવે છે કે સ્ટૉકનું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવ્યું છે અને સારી રોકાણની તક પ્રસ્તુત કરે છે.

● લિક્વિડિટી મૂલ્યાંકન: બુક વેલ્યૂ રોકાણકારોને તેની નાણાંકીય જવાબદારીઓને પહોંચી વળવાની કંપનીની ક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરી શકે છે. જો કંપનીની સંપત્તિઓનું પુસ્તક મૂલ્ય તેની જવાબદારીઓથી વધુ હોય, તો તે સૂચવે છે કે કંપનીનું ચોખ્ખું મૂલ્ય સકારાત્મક છે અને તે આર્થિક રીતે સ્થિર છે.

● રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સાથે સંકળાયેલ જોખમનું સ્તર નિર્ધારિત કરવા માટે બુક વેલ્યૂનો ઉપયોગ કરી શકાય છે. દરેક શેર દીઠ હાઈ બુક વેલ્યૂ ધરાવતી કંપનીને સામાન્ય રીતે પ્રતિ શેર ઓછી બુક વેલ્યૂ ધરાવતી કંપની કરતાં ઓછી જોખમ માનવામાં આવે છે.

બુક મૂલ્યની મર્યાદાઓ

પુસ્તક મૂલ્યની વ્યાખ્યા શીખ્યા પછી, બુક મૂલ્યની કેટલીક મર્યાદાઓને જુઓ.

● સમયાંતરે પ્રકાશન: બુક વેલ્યૂની ગણતરી સામાન્ય રીતે ત્રિમાસિક અથવા વાર્ષિક રીતે સમયાંતરે કરવામાં આવે છે અને પ્રકાશિત કરવામાં આવે છે. આનો અર્થ એ છે કે તે કંપનીની સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓના વર્તમાન બજાર મૂલ્યને પ્રતિબિંબિત કરી શકશે નહીં.

● ઐતિહાસિક ખર્ચ: પુસ્તક મૂલ્યની ગણતરી ઐતિહાસિક ખર્ચનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે, જે કંપનીની સંપત્તિઓના વર્તમાન બજાર મૂલ્યને દર્શાવી શકશે નહીં. આનાથી કંપનીના મૂલ્યનું ખોટું મૂલ્યાંકન થઈ શકે છે.

● માનવ-સઘન કંપનીઓ માટે સચોટ નથી: બુક વેલ્યૂ કંપનીની વર્કફોર્સ અથવા બૌદ્ધિક સંપત્તિ જેવી અમૂર્ત સંપત્તિઓ માટે જવાબદાર નથી. આ માનવ-સઘન કંપનીઓ માટે નોંધપાત્ર મર્યાદા હોઈ શકે છે જ્યાં કંપનીના કાર્યબળનું મૂલ્ય તેના સમગ્ર મૂલ્યમાં નોંધપાત્ર પરિબળ છે.

● સેક્ટર-વિશિષ્ટ મર્યાદાઓ: ટેક્નોલોજી અથવા ફાર્માસ્યુટિકલ્સ જેવા કેટલાક ક્ષેત્રોમાં કામ કરતી કંપનીઓ માટે બુક વેલ્યૂ લાગુ પડતી નથી, જ્યાં કંપનીની બૌદ્ધિક સંપત્તિ અને સંશોધન અને વિકાસ પ્રવૃત્તિઓનું મૂલ્ય તેના એકંદર મૂલ્યમાં નોંધપાત્ર પરિબળ હોઈ શકે છે.
 

બુક વેલ્યૂ વર્સસ માર્કેટ વેલ્યૂ

બુક વેલ્યૂ કંપનીના ફાઇનાન્શિયલ સ્ટેટમેન્ટના આધારે તેના મૂલ્યને દર્શાવે છે, જ્યારે માર્કેટ વેલ્યૂ બજાર દ્વારા કંપનીના અનુમાનિત મૂલ્ય દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. 

જ્યારે કંપનીનું બજાર મૂલ્ય તેના પુસ્તક મૂલ્ય કરતાં વધુ હોય, ત્યારે તે સૂચવે છે કે સ્ટૉક માર્કેટ ભવિષ્યની આવક અથવા તેના વ્યવસ્થાપનની મૂલ્ય બનાવવાની ક્ષમતાનું મૂલ્ય કરે છે. 

બીજી તરફ, જો કોઈ કંપનીનું પુસ્તક મૂલ્ય તેના બજાર મૂલ્ય કરતાં વધુ હોય, તો તે દર્શાવી શકે છે કે ઉચ્ચ પુસ્તક મૂલ્ય હોવા છતાં, કંપનીની કમાણીની ક્ષમતામાં બજાર ઓછું આત્મવિશ્વાસ છે. આ નકારાત્મક પરિબળોની શ્રેણીને કારણે હોઈ શકે છે, જેમ કે ખરાબ મેનેજમેન્ટ અથવા નફાકારકતાને અસ્વીકાર કરવી. આખરે, રોકાણકારોએ કંપનીની રોકાણની ક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે અન્ય પરિબળો સાથે બુક વેલ્યૂ અને માર્કેટ વેલ્યૂ બંનેને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ.

બુક વેલ્યૂની ગણતરી કેવી રીતે કરવી?

બુક વેલ્યૂની ગણતરી કરવા માટે, કંપનીની સંપત્તિઓનું કુલ મૂલ્ય તેની જવાબદારીઓમાંથી ઘટાડવામાં આવે છે. આમાં વર્તમાન અને નિશ્ચિત સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓ બંનેનો સમાવેશ થાય છે. બુક વેલ્યૂ ફોર્મ્યુલાને આ રીતે અભિવ્યક્ત કરી શકાય છે:

બુક વૅલ્યૂ = કુલ સંપત્તિઓ – કુલ જવાબદારીઓ

જો કે, કેટલાક વિશ્લેષકો બુક વેલ્યૂનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે અમૂર્ત સંપત્તિઓને બાકાત રાખે છે કારણ કે કંપનીના લિક્વિડેશન દરમિયાન તેમનું મૂલ્ય સમજી શકાતું નથી. આવા કિસ્સાઓમાં, બુક વેલ્યૂ ફોર્મ્યુલા આ રીતે વ્યક્ત કરવામાં આવે છે:

બુક વેલ્યૂ = કુલ એસેટ્સ – (અમૂર્ત એસેટ્સ + કુલ જવાબદારીઓ)

તારણ

બુક વેલ્યૂ એ એક નાણાંકીય મેટ્રિક છે જેનો ઉપયોગ કંપનીના મૂલ્યને નિર્ધારિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે, પરંતુ રોકાણકારો માત્ર તેના પર આધાર રાખવાથી સાવચેત રહેવું જોઈએ કારણ કે તે કંપનીની સંપત્તિના તમામ પાસાઓનું સંપૂર્ણપણે પ્રતિનિધિત્વ કરતી નથી.