ઑપ્શન્સના પ્રકાર

કૉલ વિકલ્પો

કૉલ વિકલ્પ એ એક પ્રકારનો વિકલ્પ કરાર છે જે કોન્ટ્રાક્ટ ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અટૅચ કરેલ અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટે જવાબદાર નથી. જ્યારે ઇન્વેસ્ટર અને ટ્રેડરને લાગે છે કે સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અન્ડરલાઇંગ શેરની કિંમતમાં વધારો થશે ત્યારે સ્ટૉકમાં કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, રોકાણકારો શેરની કિંમતમાં વધારો થવાથી નફો મેળવવા માટે લાંબા કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો તમને લાગે કે એક્સવાયઝેડ સ્ટૉકની કિંમત એક મહિનાની અંદર વર્તમાન રૂ. 300 થી રૂ. 500 સુધી પહોંચી જશે, તો તમે 300 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદી શકો છો. જો સ્ટૉકની કિંમત નિર્દિષ્ટ તારીખ પહેલાં ₹500 સુધી પહોંચે છે, તો તમે નફો કરો છો. પરંતુ, જો શેરની કિંમત ઇચ્છિત સ્તર સુધી પહોંચતી નથી, તો તમે ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદવા માટે ચૂકવેલ પૈસા ગુમાવો છો, જેને પ્રીમિયમ કહેવાય છે.

સામાન્ય રીતે, કોલ વિકલ્પો બે પ્રકારના હોય છે:

લાંબા કૉલનો વિકલ્પ: લાંબા કૉલ વિકલ્પમાં, ખરીદદાર પાસે ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટે અધિકાર છે પરંતુ જવાબદારી નથી. 

શોર્ટ કૉલ વિકલ્પ:ટૂંકા કૉલ વિકલ્પમાં, વિક્રેતા ભાવિ તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અંતર્ગત સંપત્તિને વેચવાનો કૉલ વિકલ્પના ખરીદદારને વચન આપે છે.
 

પુટ ઑપ્શન્સ

પુટ ઑપ્શન એ એક પ્રકારનો ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ છે જે કોન્ટ્રાક્ટ ધારકને અધિકાર આપે છે પરંતુ સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અટૅચ કરેલ અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવા માટે જવાબદાર નથી. રોકાણકારો જ્યારે તેમને લાગે છે કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના વર્તમાન સ્તરથી ઘટી જશે ત્યારે પુટ ઓપ્શન્સ દાખલ કરે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો તમને લાગે છે કે એક્સવાયઝેડ સ્ટૉકની કિંમત એક મહિનાની અંદર ₹500 થી ₹300 સુધી પહોંચી જશે, તો તમે 300 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર પુટ ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદી શકો છો. જો સ્ટૉકની કિંમત નિર્દિષ્ટ તારીખ પહેલાં ₹300 સુધી પહોંચે છે, તો તમે નફો કરો છો. જો કિંમત 300 કરતાં વધુ હોય, તો તમે નુકસાન કરો છો.

પુટ વિકલ્પો બે પ્રકારના હોય છે:

લાંબા પુટ ઓપ્શન: લાંબા સમયના ઓપ્શનમાં, ખરીદદાર પાસે ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટેનો અધિકાર છે પરંતુ જવાબદારી નથી કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઘટશે. 

શોર્ટ કૉલ વિકલ્પ: ટૂંકા કૉલ વિકલ્પમાં, વિક્રેતા ખરીદદારને ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અંતર્ગત સંપત્તિને વેચવાના વિકલ્પનું વચન આપે છે, જે વિચારે છે કે અંતર્ગત સંપત્તિની કિંમત વધશે.
 

વિકલ્પો માટે ચૂકવણીઃ કૉલ્સ અને પુટ્સ

કોલ અને પુટ ઓપ્શન માટે ચૂકવણી અલગ અલગ હોય છે કારણ કે વિવિધ પ્રકારના વિકલ્પો ખરીદવા અને વેચવાનો મુખ્ય ઉદ્દેશ અલગ હોય છે. અહીં કૉલ અને પુટ ઓપ્શન માટે પેઑફ છે:

કૉલ ઑપ્શન

જ્યારે કૉલ વિકલ્પ બનાવવામાં આવે છે, ત્યારે તેને પ્રીમિયમની રકમ સાથે ક્વોટ કરવામાં આવે છે. જ્યારે ખરીદદારો ઓપ્શન કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદે છે, ત્યારે તેઓ કૉલ ઓપ્શન કોન્ટ્રેક્ટના લેખકને પ્રીમિયમની રકમ અગાઉથી ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે. આ પ્રીમિયમ રકમ એ સ્થિર ચાર્જ છે કે ખરીદનારને કૉલ ઓપ્શન લખવા માટે અને ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અંતર્ગત એસેટ ખરીદવા માટે અધિકાર પ્રદાન કરવા માટે ચૂકવે છે પરંતુ જવાબદારી નહીં.

એકવાર ખરીદદાર કૉલ વિકલ્પના વિક્રેતાને પ્રીમિયમ ચૂકવે છે, પછી કૉલ ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટની સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસથી વધુ કિંમતમાં વધારો કરવા માટે અન્ડરલાઇંગ એસેટ માટે રાહ જોવાનું શરૂ થાય છે. જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી વધુ વધે છે, તો ખરીદદારો અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાના અને નફો મેળવવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરી શકે છે. અહીં, જ્યાં સુધી અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત કૉલ ઑપ્શનની સ્ટ્રાઇક કિંમતથી આગળ વધી રહી હોય ત્યાં સુધી ખરીદનાર માટે નફાની સંભાવના અમર્યાદિત હોય છે.

જો કે, જો અન્ડરલાઇંગ એસેટ મંદીના વલણમાં પ્રવેશ કરે છે અને સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં કૉલ વિકલ્પની સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ કિંમતમાં ઘટાડો થાય છે, તો ખરીદદાર કરારનો ઉપયોગ કરીને પૈસા ગુમાવી શકે છે. તેથી, ખરીદદારો માટે નુકસાનને મર્યાદિત કરવા માટે કૉલ ઓપ્શન કરારનો ઉપયોગ ન કરવો આદર્શ છે. આવા કિસ્સામાં, જ્યારે ખરીદદાર કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવા સામે નક્કી કરે છે, ત્યારે સૌથી વધુ ચુકવણી વિક્રેતા માટે છે જે પ્રીમિયમ રકમની સમાન છે.

પુટ ઑપ્શન

કૉલ વિકલ્પોની જેમ, પુટ વિકલ્પો પણ પ્રીમિયમ રકમ સાથે ક્વોટ કરવામાં આવે છે. જ્યારે ખરીદદારો પુટ ઓપ્શન ખરીદે છે, ત્યારે તેમને પુટ ઑપ્શનની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવાનો અધિકાર છે. અહીં પણ, ખરીદદારો પુટ ઓપ્શન કોન્ટ્રેક્ટના લેખકને પ્રીમિયમની રકમ અગાઉથી ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે. પુટ ઑપ્શનના ખરીદદાર હંમેશા એવું માને છે કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ભવિષ્યમાં ઘટશે અને પુટ ઑપ્શનની સ્ટ્રાઇક કિંમતથી નીચે જશે.
જો પુટ વિકલ્પની સ્પૉટ કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ઓછી હોય, તો પુટ વિકલ્પને 'in-the-money' કહેવામાં આવે છે'. જો કે, પુટ ઑપ્શનના વિક્રેતા માટે તે 'out-of-the-money' છે કારણ કે તેઓ અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત પુટ ઑપ્શનની સ્ટ્રાઇક કિંમત કરતાં વધુ રાખવા માંગે છે. અહીં, જ્યાં સુધી અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત પુટ ઑપ્શનની સ્ટ્રાઇક કિંમતથી આગળ વધી રહી હોય ત્યાં સુધી ખરીદનાર માટે નફાની સંભાવના અમર્યાદિત હોય છે.

જો કે, જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત કોન્ટ્રાક્ટની સ્ટ્રાઇક કિંમત પર વધે છે, તો પુટ ઑપ્શનના ખરીદનાર દ્વારા તેનો ઉપયોગ કરવામાં આવતો નથી કારણ કે તેના પરિણામે નુકસાન થશે. આવા કિસ્સામાં, નુકસાનની સંભાવના પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત છે જે વિક્રેતાને ચૂકવવામાં આવે છે. જો ખરીદદાર વિકલ્પનો ઉપયોગ કરે છે, તો વેચનાર માટે નુકસાન અમર્યાદિત છે.
 

વિકલ્પોની અરજીઓ: કૉલ્સ અને પુટ્સ

સામાન્ય રીતે, રોકાણકારો અને વેપારીઓ તેમના વર્તમાન રોકાણોમાં સંભવિત નુકસાન અથવા જોખમો સામે હેજ કરવા માટે વિકલ્પો કરારનો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમારી પાસે લિસ્ટેડ કંપનીના 1000 શેર છે, તો તમે સીધા રોકાણમાં નુકસાન સામે હેજ કરવા માટે અન્ડરલાઇંગ એસેટ તરીકે શેર સાથે વિકલ્પો ખરીદી અથવા વેચી શકો છો. જો કે, રોકાણકારો અથવા વેપારીઓ નીચેની અરજીઓ માટે વિકલ્પો કરારનો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે:

ઇન્વેસ્ટમેન્ટ હેજિંગ
જ્યારે તમે ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટમાં ટ્રેડ કરો છો, ત્યારે તમે અન્ડરલાઇંગ એસેટ માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત સેટ કરો છો. આ કવાયતની કિંમત સુનિશ્ચિત કરી શકે છે કે તમે અન્ડરલાઇંગ એસેટ એવી કિંમત પર મેળવી શકો છો જે શેરની કિંમત ઘટી જાય તો ડાયરેક્ટ ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં તમારા નુકસાનને સ્ક્વેર ઑફ કરી શકે છે. રોકાણકારો આવી પરિસ્થિતિ માટે પુટ વિકલ્પો ખરીદે છે જેથી તેઓ વાસ્તવિક સ્ટૉક રોકાણમાં તેમના નુકસાનને મર્યાદિત કરે, સામાન્ય રીતે કૉલ્સ કમાવવા, ડિવિડન્ડની જાહેરાતો વગેરેની આસપાસ.

પ્રોડક્શન હેજિંગ
વિવિધ પ્રકારના ઑપ્શન્સ ટ્રેડમાં પ્રવેશવાનું મુખ્ય કારણ એ છે કે જો આગામી ભવિષ્યમાં અંતર્ગત સંપત્તિની કિંમત ઘટી જાય તો તેમને કોઈપણ નુકસાન વગર તેમની ઉત્પાદિત સંપત્તિ માટે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત મળે તેની ખાતરી કરવી. આવા હેજિંગ(hedging) ઉત્પાદકો અને ઉત્પાદકોને તેમના ઉત્પાદન માટે કિંમત સેટ કરવા અને જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી વધુ હોય તો તેનો ઉપયોગ કરવા માટે ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ બનાવે છે.

બુલિશ સ્પેક્યુલેશન
જ્યારે રોકાણકારો માને છે કે ભવિષ્યમાં અંતર્ગત સંપત્તિની કિંમત વધશે ત્યારે તેઓ બુલિશ માર્કેટમાં કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે અથવા પુટ વિકલ્પ વેચે છે. કોલ વિકલ્પો ખરીદતી વખતે, કુલ રિસ્ક પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત છે કારણ કે ખરીદદારને જો કરારનો ઉપયોગ ન કરવામાં આવે તો ચૂકવણી કરવી પડશે, જ્યારે નફાની સંભાવના અમર્યાદિત છે. જો કે, વિક્રેતાઓ માટે, સંભવિત નફો ખરીદદારો દ્વારા ચૂકવેલ પ્રીમિયમ રકમ સુધી મર્યાદિત છે, જ્યારે નુકસાનની સંભાવના અમર્યાદિત છે.

બેરિશ સ્પેક્યુલેશન
રોકાણકારો મંદીના બજારમાં વિકલ્પોના કરારના પ્રકારોનો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે જ્યારે તેમને લાગે છે કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ભવિષ્યમાં ઘટશે. આવા કિસ્સામાં, તેઓ કાં તો કૉલ વિકલ્પ વેચી શકે છે અથવા પુટ વિકલ્પ ખરીદી શકે છે. જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઘટી જાય, તો પુટ ઑપ્શનના ખરીદદાર અન્ડરલાઇંગ એસેટની માર્કેટ કિંમતમાં ઘટાડા અને તેની સ્ટ્રાઇક કિંમત વચ્ચેના તફાવતને સમાન નફો કરે છે. જો કિંમત ઘટી નથી, તો નુકસાનની સંભાવના વિકલ્પ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે.

અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટીના આધારે વિકલ્પોના પ્રકારો 

રોકાણકારો વિવિધ અન્ડરલાઇંગ એસેટ્સ સાથે બંને પ્રકારના વિકલ્પો ખરીદી શકે છે, તેથી ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ વિવિધ સ્વરૂપો લઈ શકે છે. અન્ડરલાઇંગ સિક્યોરિટીઝના આધારે વિકલ્પોના પ્રકારો અહીં આપેલ છે:

સ્ટૉક વિકલ્પો: તેમની પાસે સૂચિબદ્ધ કંપનીના શેર તેમની અંતર્ગત સંપત્તિ તરીકે છે. સ્ટોક ઓપ્શન્સ સૌથી સામાન્ય અને વ્યાપક રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા વિકલ્પો પૈકી એક છે. 

ઇન્ડેક્સ ઓપ્શન્સ: ઇન્ડેક્સ ઓપ્શન્સ એવા પ્રકારના વિકલ્પો છે જેમાં નિફ્ટી 50, સેન્સેક્સ વગેરે જેવા સ્ટૉક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ તેમની અંતર્ગત સંપત્તિ તરીકે હોય છે. આ index વિકલ્પો ચોક્કસ સૂચકાંકોમાં શામેલ સિક્યોરિટીઝના પ્રદર્શનને પ્રતિબિંબિત કરે છે. 

કરન્સીના વિકલ્પો: આ પ્રકારના વિકલ્પો ધારકોને ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે ચોક્કસ કરન્સી પેયર્સ ખરીદવા અથવા વેચવાની જવાબદારી નથી.

ફ્યુચર્સ ઑપ્શન્સ: તેમની અન્ડરલાઇંગ એસેટ તરીકે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ધરાવે છે અને ધારકોને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ કરવાની મંજૂરી આપે છે. રોકાણકારો આ પ્રકારના વિકલ્પોનો ઉપયોગ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટમાં તેમના રોકાણો સામે હેજ કરવા માટે કરે છે. 

કમોડિટીના વિકલ્પો: આ પ્રકારના વિકલ્પોમાં અંતર્ગત સંપત્તિ તરીકે ધાતુઓ, કૃષિ પ્રૉડક્ટ વગેરે જેવી ભૌતિક ચીજવસ્તુઓનો સમાવેશ થાય છે. વધુમાં, આવા વિકલ્પોમાં અંતર્નિહિત સંપત્તિ તરીકે કોમોડિટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ પણ હોઈ શકે છે. આ ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ રોકાણકારોને ભવિષ્યની તારીખે પૂર્વનિર્ધારિત ભાવે ચોક્કસ કોમોડિટીઝ ખરીદવા અથવા વેચવાની મંજૂરી આપે છે.

સમાપ્તિ ચક્રના આધારે વિકલ્પોના પ્રકારો

ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં અલગ સમાપ્તિ તારીખો હોઈ શકે છે. જો ખરીદદારો આ તારીખ સુધી ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રેક્ટનો ઉપયોગ કરતા નથી, તો કોન્ટ્રેક્ટ નિરર્થક રીતે સમાપ્ત થાય છે. તેથી, આદર્શ સમાપ્તિ તારીખ સાથે ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ ખરીદવા અથવા વેચવું મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે કોન્ટ્રાક્ટના સમયના મૂલ્યને સીધી અસર કરે છે અને તેની કિંમત કેવી રીતે છે.

તમને ઑપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ માટે સમયના ક્ષિતિજને સમજવા માટે તેમની સમાપ્તિ ચક્રના આધારે વિકલ્પોના પ્રકારો અહીં આપેલ છે:

નિયમિત વિકલ્પો: આ સૌથી વ્યાપક રીતે રોકાણ કરેલ વિકલ્પો કરારોમાંથી એક છે જેમાં સ્ટાન્ડર્ડ સમાપ્તિની તારીખ હોય છે. રોકાણકારો ચાર અલગ સમાપ્તિ તારીખોમાંથી પસંદ કરી શકે છે, જે એકથી ઘણા મહિના સુધી વિસ્તૃત થાય છે. નિયમિત વિકલ્પો રોકાણકારોને તેમના લક્ષ્યો, પસંદગીઓ અને પસંદ કરેલા વિકલ્પો ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચનાના આધારે વિવિધ સમાપ્તિ તારીખો પસંદ કરવાની સુવિધા આપે છે. 

સાપ્તાહિક વિકલ્પો: સાપ્તાહિક વિકલ્પો અન્ય તમામ વિકલ્પોના કરારોમાં સૌથી ઓછી સમાપ્તિની તારીખ સાથે આવે છે અને તેને વીકલી તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. આવા કરારોની એક અઠવાડિયાની સમાપ્તિ તારીખ હોય છે અને તેનો ઉપયોગ તે અઠવાડિયાની અંદર કરવો પડે છે, અથવા અન્યથા તેઓ બેકાર બની જાય છે. વધુમાં, આ વિકલ્પો અંતર્ગત એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે ધારકોને અધિકાર પ્રદાન કરીને નિયમિત વિકલ્પો જેવી જ કામ કરે છે. 

ત્રિમાસિક વિકલ્પો: આ વિકલ્પો ધારકોને નજીકના ત્રિમાસિકની સમાપ્તિ તારીખ સાથે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે પરંતુ જવાબદારી નથી. આવા ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સને ક્વાર્ટરલી પણ કહેવામાં આવે છે અને રોકાણકારો અને વેપારીઓને વર્ષના ચાર ક્વાર્ટર દરમિયાન ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં પ્રવેશવાની મંજૂરી આપે છે. જો કે, સમાપ્તિની તારીખ નજીકના ત્રિમાસિક સમાપ્તિ તારીખના આધારે સમાપ્તિની તારીખ સેટ અને ઘટાડવામાં આવે છે.

લાંબા ગાળાના વિકલ્પો: લાંબા ગાળાના વિકલ્પો એવા વિકલ્પો છે જે ધારકોને એક થી ત્રણ વર્ષ સુધીની સમાપ્તિ તારીખ સાથે અંતર્ગત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવાની જવાબદારી નથી. રોકાણકારો અને વેપારીઓ કે જેઓ તેમના વિકલ્પોના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે લાંબા ગાળાના ક્ષિતિજ ધરાવે છે તેઓ આવા પ્રકારના ઓપ્શન્સ ટ્રેડ પસંદ કરે છે. આવા કરારો અન્ય વિકલ્પો કરતાં વધુ ખર્ચાળ છે કારણ કે તેમની પાસે વધુ સમય મૂલ્ય છે. 

વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો:

Q.1: વિવિધ પ્રકારના ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ શું છે?
ઉત્તરઃ ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ બે પ્રકારના હોય છે; કૉલ ઓપ્શન્સ અને પુટ ઓપ્શન્સ. જો કે, તેઓ તેમની અંતર્ગત સંપત્તિઓ અને સમાપ્તિની તારીખના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.

પ્ર.2: પુટ અને કૉલ વિકલ્પ શું છે?
જવાબ: પુટ ઓપ્શન ધારકોને નજીકના ત્રિમાસિકની સમાપ્તિ તારીખ સાથે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે પરંતુ જવાબદારી નથી. કૉલ વિકલ્પ કોન્ટ્રાક્ટ હોલ્ડરને સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા સમાપ્તિ તારીખ પર સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર સંલગ્ન અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટે અધિકાર આપે છે પરંતુ જવાબદારી નથી.

Q.3: કોલ અને પુટ વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે?
જવાબઃ કોલ અને પુટ ઓપ્શન્સ પ્રીમિયમના સિદ્ધાંત પર કામ કરે છે, જ્યાં ખરીદદારોએ સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તેના પહેલાં કરારનો ઉપયોગ કરવાનો અધિકાર મેળવવા માટે વેચનારને પ્રીમિયમ ચૂકવવું પડશે. જો તેઓ અધિકારનો ઉપયોગ કરે છે, તો તેમને અંતર્ગત અસ્કયામતો ખરીદવી પડશે; જો નહીં, તો તેમને પ્રીમિયમ રકમ ચૂકવવી પડશે, જે ખરીદનારનું મહત્તમ નુકસાન છે.