વેચાણના વિકલ્પો

પરિચય

દરેક નાણાંકીય લેવડદેવડ માટે બે પક્ષોની જરૂર હોય છે - ખરીદદાર અને વિક્રેતા. એક પણ અનુપસ્થિતિ વગર, ટ્રાન્ઝૅક્શન કરી શકાતું નથી. તે જ ડેરિવેટિવ્સ માટે સાચું છે, જેમાં વિકલ્પો શામેલ છે. આ પદ્ધતિ થોડી જોખમી હોઈ શકે છે, ખાસ કરીને તેવા લોકો માટે જેઓ વિકલ્પ વેચવાનું પસંદ કરે છે. તેનું કારણ એ હકીકતને માનવામાં આવી શકે છે કે વેચાણના વિકલ્પો સાથે વેપાર કરતી વખતે અમર્યાદિત ક્ષમતા છે.  

મર્યાદિત જોખમ સાથે અમર્યાદિત નફાની ક્ષમતા ધરાવતા વિકલ્પ ખરીદનારથી વિપરીત, વિકલ્પ વિક્રેતા વિપરીત પરિસ્થિતિમાં છે. વિકલ્પ વિક્રેતા પાસે કમાયેલ પ્રીમિયમ પર ઓછા નફા અને અમર્યાદિત નુકસાનની ક્ષમતા છે. 
 

વિકલ્પો વેચાણ શું છે?

દરેક ફાઇનાન્શિયલ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ બે મહત્વપૂર્ણ ઘટકો છે. વધુમાં, આ સાથે વિકલ્પો સહિત ડેરિવેટિવ્સનું મહત્વ આવે છે. વિકલ્પ વેચવાની વ્યૂહરચના એ બે પક્ષો વચ્ચેનો એક કરાર છે જે ભવિષ્યમાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર કોઈ ચોક્કસ તારીખ માટે નિર્ધારિત સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે તૈયાર છે.

આ વિકલ્પ વેચવાની વ્યૂહરચના ખરીદદારને કરાર પૂર્ણ કરવા માટે કોઈ જવાબદારી નથી. જો કે, વિક્રેતાએ કરારને સન્માનિત કરવું પડશે. 
બદલામાં, વિક્રેતાને આ જોખમને ધ્યાનમાં રાખવા માટે વેચાણના વિકલ્પો કરાર પર પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થાય છે. 

વિક્રેતાઓ માટે બે વિકલ્પો છે- A પુટ ઑપ્શન અને એ કૉલ ઑપ્શન. એક પુટ વિકલ્પ વિક્રેતાને કોઈ ચોક્કસ અથવા ચોક્કસ કિંમતે સંપત્તિ ખરીદવાની જવાબદારી હેઠળ રાખે છે. એક કૉલ વિકલ્પ વિક્રેતાને ચોક્કસ કિંમતે સંપત્તિ વેચવા માટે બાધ્ય કરે છે. 
 

વિકલ્પ વિક્રેતાઓને કેવી રીતે લાભ મળે છે?

વિકલ્પો ટ્રેડિંગ જોખમોના હેજિંગને પ્રથમ મંજૂરી આપીને વિક્રેતાઓને લાભ આપે છે. વિકલ્પોનો લાભ એ હકીકતથી આવે છે કે કિંમત ગમે તેટલી વખત જાય, પરંતુ તેને ધ્યાનમાં લીધા વિના તમારું નુકસાન થશે. બીજું, વિકલ્પો તમારા સ્ટૉકને હોલ્ડ કરવાના ખર્ચને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે. 

ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે સ્ટૉક રાખી રહ્યા છો અને તે સ્ટૉકની કિંમત કોઈપણ રીતે ખસેડવામાં આવી નથી. આ કિસ્સામાં, તમે ઉચ્ચ કૉલના વિકલ્પો વેચી શકો છો, જેથી પ્રીમિયમ કમાઈ શકો છો અને તે એસેટને હોલ્ડ કરવાના ખર્ચને ઘટાડી શકો છો.

ત્રીજું, ખર્ચના સંદર્ભમાં, વિકલ્પો વધુ કાર્યક્ષમ છે. વેચાણના વિકલ્પો હેઠળ, જ્યારે સમાપ્તિ પર, સ્પૉટ કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતની નજીક હોય, અથવા તેના પર, વિકલ્પ સમાપ્ત થાય છે. 

વિકલ્પ વિક્રેતા આવક તરીકે પ્રીમિયમ કમાવે છે, અને કરાર ખરીદનાર માટે યોગ્ય બની જાય છે. ઉપરાંત, જ્યારે સ્પૉટની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ઓછી હોય, ત્યારે વિક્રેતાઓ ફરીથી પ્રીમિયમ મેળવે છે. 
 

વિકલ્પો વેચતી વખતે ધ્યાનમાં લેવા જેવી બાબતો

નીચે જણાવેલ વિકલ્પો વેચતી વખતે હંમેશા ધ્યાનમાં રાખવાની કેટલીક બાબતો હોય છે. જો કે, જો તમને યાદ છે કે વેચાણ વ્યૂહરચનાના વિકલ્પો નુકસાન માટે અમર્યાદિત ક્ષમતા સાથે આવે છે અને કમાયેલ પ્રીમિયમના સંદર્ભમાં નફા સારી છે તો તે શ્રેષ્ઠ અને શ્રેષ્ઠ મદદરૂપ થશે. 

● વેચાણના વિકલ્પોમાં, જો વિક્રેતા માને છે કે સ્ટૉક કોઈ ચોક્કસ સ્તરથી ઓછું નહીં હોય, તો વિકલ્પ લેખક એક પુટ વિકલ્પ વેચશે (તે એક ધારકને સ્ટૉક વેચવાનો અધિકાર આપે છે). તેવી જ રીતે, જો લેખક તે ઇન્ડેક્સ અથવા સ્ટૉકનું પાલન કરે તો તે કોઈ ચોક્કસ લેવલથી ઉપર વધશે નહીં, તો તે કૉલ વિકલ્પ વેચશે (તે ધારકને સ્ટૉક ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે)

● કૉલ વિકલ્પ અને પુટ વિકલ્પના વિક્રેતા પાસે અમર્યાદિત જોખમો છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો તમે ટાટા મોટર્સનો 400 કૉલ વિકલ્પનો સ્ટૉક ₹10 વેચ્યો છે, તો મહત્તમ નફો ₹10 છે. જો કે, જો અને જ્યારે સ્ટૉકની કિંમતો વધી જાય, તો ₹450 કહો, તો નુકસાન ₹40 {(450-400)- ₹10 પ્રીમિયમ} રહેશે 

● કૉલના વિકલ્પોનું વેચાણ વિકલ્પની સોંપણીના સંપર્કમાં પણ ચાલે છે. આ જોખમ યુરોપિયન વિકલ્પોના કિસ્સાઓમાં શામેલ નથી, પરંતુ અમેરિકન વિકલ્પોમાં. જ્યારે કોઈ વેચાણ કૉલ વિકલ્પ કરવામાં આવે છે, ત્યારે સ્ટૉક એક્સચેન્જ રેન્ડમલી વિક્રેતાને જવાબદારી સોંપે છે. 

● વિકલ્પ વિક્રેતાઓ માટે, જરૂરી રીતે સખત સ્ટૉપ લૉસ સાથે ટ્રેડ કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. તમે કોઈ મૂકેલા વિકલ્પ અથવા કૉલ વિકલ્પ વેચાયો હોય કે નહીં તેને ધ્યાનમાં લીધા વિના, હંમેશા સ્ટૉપ લૉસ રાખવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. આ તમારી મૂડીને સુરક્ષિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે, અને સ્ટૉકની માર્કેટ કિંમત અથવા વિકલ્પની કિંમત/દરના સંદર્ભમાં સ્ટૉપ લૉસ સેટ કરી શકાય છે. 

● વિકલ્પો વેચતી વખતે, ધ્યાનમાં રાખો, તમે હંમેશા માર્જિન ચૂકવવા માટે સુરક્ષિત રહો છો. આ ભવિષ્યની સ્થિતિ જેવા માર્જિનની ચુકવણી કરવા સમાન છે. તેથી, કૉલના વિકલ્પો વેચતી વખતે, શરૂઆતમાં એક માર્જિન છે જેની ગણતરી કરવામાં આવે છે. આ માર્જિન પછી પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ માટે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે. 

વધુમાં, વિકલ્પના વિક્રેતા બજારની શરતોના આધારે નિયમિતપણે કોઈપણ અસાધારણ અસ્થિરતા માર્જિન સાથે એમટીએમ નામના માર્જિનની ચુકવણી કરવા માટે પણ જવાબદાર છે. તેથી, જ્યારે તમે વિકલ્પો વેચો છો ત્યારે આ ખર્ચ માટે ધ્યાનમાં લેવું મહત્વપૂર્ણ છે. 

● યાદ રાખવાની આગામી મહત્વની બાબત એ છે કે જ્યારે સ્ટૉકનું માર્કેટ અથવા સ્ટૉક માર્કેટ સ્પષ્ટ ટ્રેન્ડ પ્રદર્શિત કરી રહ્યું હોય ત્યારે વેચાણ વિકલ્પોની વ્યૂહરચના શ્રેષ્ઠ રીતે કાર્ય કરે છે. 

ઉદાહરણ તરીકે, જો સ્થિર બુલિશ ટ્રેન્ડ હોય, તો વેપારીઓ વેચાણના વિકલ્પોને સુસંગત રીતે નફો કરશે. વારંવાર પૈસા વટાવીને, જ્યારે કિંમતની હલનચલનની દિશા પ્રમાણમાં વધુ સરળ હોય ત્યારે વેચાણના વિકલ્પો પર ઉપજને વધુ સારી બનાવવી શક્ય છે. 

● દરેક વિકલ્પ વિક્રેતા માટે, પૈસાના વિકલ્પમાં અને બહાર ટ્રેડ-ઑફ કરવામાં આવે છે. આ આઇટીએમ, પૈસાના વિકલ્પમાં, તમને વધુ પ્રીમિયમ આપવામાં મદદ કરે છે, પરંતુ તે વધુ જોખમ સાથે આવે છે. 

બીજી તરફ, OTM, પૈસાના વિકલ્પમાંથી, ઓછું જોખમ સાથે આવે છે પરંતુ પ્રીમિયમની ક્ષમતા પણ ઓછી કરે છે. વેચાણના વિકલ્પમાં, વિક્રેતાને આ હડતાલનો વિવેકપૂર્વક અને કાળજીપૂર્વક નિર્ણય લેવાની જરૂર છે. 

● વિકલ્પ વેચવામાં, સમય મૂલ્ય અત્યંત મહત્વનું છે. જ્યારે વિક્રેતા કોઈ વિકલ્પ વેચે છે, ત્યારે પ્રીમિયમ સમય સાથે સમાપ્ત થાય છે. આ વિક્રેતાને નફા પર બહાર નીકળવાની તક આપે છે. કેવી રીતે? 

ઓછી કિંમતો અથવા સ્તરે પાછા ખરીદીને. તેથી, વિકલ્પ વિક્રેતાએ સમય મૂલ્યવાન હોવો જોઈએ. સમય સાથેનો તેમનો સંબંધ તેમના પક્ષમાં હોવાથી, વિકલ્પ ખરીદનારને વિપરીત, જ્યાં સામાન્ય રીતે તેમની સામેનો સમય હોય છે. 

● કવર કરેલા કૉલ્સનો ઉપયોગ કરીને વેચાણ વિકલ્પ ખૂબ જ અસરકારક છે. વધુ સારી સમજણ માટે કૉલ વિકલ્પો વેચવાનું ઉદાહરણ અહીં ઉપયોગ કરી શકાય છે. જો તમે ₹450 પર કૅશ માર્કેટમાં SBI ખરીદો અને હવે તે ₹400 સુધી બંધ છે, તો તમે શું કરશો? 

જો તમને ખાતરી છે કે આગામી એક વર્ષમાં સ્ટૉકની કિંમત ₹500 સુધી વધશે. જેમ તમે સ્ટૉક્સ ધરાવો છો, તેમ પણ તમે એકસાથે ઉચ્ચ કૉલના વિકલ્પો વેચી શકો છો. જો વિકલ્પો સમાપ્ત થઈ જાય, તો કમાયેલ પ્રીમિયમ SBI જાળવવાના ખર્ચને ઘટાડશે.

 સૌથી ખરાબ પરિસ્થિતિમાં, સ્ટૉક્સ શૂટ કરશે, અને તમે લાંબા ઇક્વિટી પોઝિશન પર તમારું હેજ રાખી શકો છો.   

● Last but not least, it is essential to keep in mind that on a global level, 80-90 percent of the Options expire without any worth. What this means is that the seller of options stands a greater chance of making profits than a buyer of the same Option chain. 

આ કારણ છે કે મોટાભાગની સંસ્થાઓ અને માલિકીની કંપનીઓ/વેપારીઓ વિકલ્પ વિક્રેતાઓ છે. ઘણીવાર એવું જોવામાં આવે છે કે રિટેલ રોકાણકારો વળતરના જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને વેચાણના વિકલ્પો સાથે થોડી વધુ સાવચેત હોય છે. 

રિટેલર તરીકે, વિકલ્પો વેચીને પ્રીમિયમ કમાવવાની તક હંમેશા ખુલી હોય છે, પરંતુ વિકલ્પો વેચતી વખતે સામેલ જોખમો અમર્યાદિત હોય છે. પરંતુ, જ્યારે અટકી જાય, ત્યારે વેચાણના વિકલ્પો તમને મદદ કરવાનો એક અવિશ્વસનીય અને વિશિષ્ટ માર્ગ છે. 
 

તારણ

એક વિકલ્પ વેચવાની વ્યૂહરચના છે જે મોટા વેપારીઓ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો નફા અને મર્યાદાના જોખમ બનાવવા માટે રોજગાર આપે છે તે એક માર્ગ છે જે ઉપર જણાવ્યા મુજબ, રિટેલ રોકાણકારો પણ વિચારી શકે છે. જો કે, યાદ રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે ઉપલબ્ધ પર્યાપ્ત રિસ્ક મેનેજમેન્ટ ટૂલ્સને ધ્યાનમાં રાખીને તે કરવું આવશ્યક છે. 

તમારી ટ્રેડિંગ યાત્રા શરૂ કરવી એક મુશ્કેલ કાર્ય જેવું લાગી શકે છે, પરંતુ એકવાર તમે શરૂ કરો તે પછી, કોઈ દેખાતું નથી અથવા પાછા જવાનું નથી. ઉપરાંત, તમે ખરીદી અથવા વેચાણ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છો, તે એક મહત્વપૂર્ણ નિર્ણય છે. તેથી તમારી સફળતાની સંભાવનાઓ વધારવા માટે સંપૂર્ણ સંશોધન સાથે ગંભીરતાથી લેવી આવશ્યક છે.