लंबी कॉल रणनीति समझाई गई
लंबी कॉल रणनीति एक बुनियादी रणनीति है जहां क्रेता (विकल्प धारक) को भविष्य में पूर्वनिर्धारित कीमत पर किसी सुरक्षा को खरीदने या बेचने का अधिकार (परन्तु जबरदस्ती नहीं) है. ऐसे अधिकार के लिए, विक्रेता प्रभार विकल्प खरीदने वालों को प्रीमियम के रूप में जाना जाने वाला शुल्क देते हैं. यदि बाजार की कीमतें विकल्प धारकों के प्रति अनुकूल नहीं हैं तो वे विकल्प को समाप्त कर देंगे और अधिकार का उपयोग नहीं करेंगे, यह सुनिश्चित करेंगे कि संभावित नुकसान प्रीमियम से अधिक न हो. हालांकि, अगर मार्केट इस अधिकार की वैल्यू को बढ़ाने वाली दिशा में चलता है, तो वे इसे व्यायाम करेंगे.
विकल्पों के लिए संविदाएं आमतौर पर "कॉल" या "पुट" होती हैं. एक कॉल विकल्प संविदा क्रेता को पूर्वनिर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित आस्ति खरीदने की अनुमति देता है, जिसे बाद में व्यायाम मूल्य या स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है. एक पुट विकल्प एक खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा बेचने का अधिकार देगा.
आइए कुछ बुनियादी जोखिम-प्रबंधन रणनीतियों पर नज़र डालें जिन्हें एक नया निवेशक कॉल या डाल सकता है. यदि जुआ असफल हो जाता है, तो पहले दो में सीमित नीचे के साथ एक दिशात्मक बाट रखने के विकल्पों का उपयोग करना शामिल है. अन्य लोगों में हैजिंग रणनीतियां शामिल हैं जो मौजूदा स्थितियों के शीर्ष पर लागू होती हैं.
लंबी कॉल रणनीति समझाई गई
लंबी कॉल रणनीति एक बुनियादी रणनीति है जहां क्रेता (विकल्प धारक) को भविष्य में पूर्वनिर्धारित कीमत पर किसी सुरक्षा को खरीदने या बेचने का अधिकार (परन्तु जबरदस्ती नहीं) है. ऐसे अधिकार के लिए, विक्रेता प्रभार विकल्प खरीदने वालों को प्रीमियम के रूप में जाना जाने वाला शुल्क देते हैं. यदि बाजार की कीमतें विकल्प धारकों के प्रति अनुकूल नहीं हैं तो वे विकल्प को समाप्त कर देंगे और अधिकार का उपयोग नहीं करेंगे, यह सुनिश्चित करेंगे कि संभावित नुकसान प्रीमियम से अधिक न हो. हालांकि, अगर मार्केट इस अधिकार की वैल्यू को बढ़ाने वाली दिशा में चलता है, तो वे इसे व्यायाम करेंगे.
विकल्पों के लिए संविदाएं आमतौर पर "कॉल" या "पुट" होती हैं. एक कॉल विकल्प संविदा क्रेता को पूर्वनिर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित आस्ति खरीदने की अनुमति देता है, जिसे बाद में व्यायाम मूल्य या स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है. एक पुट विकल्प एक खरीदार को पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा बेचने का अधिकार देगा.
आइए कुछ बुनियादी जोखिम-प्रबंधन रणनीतियों पर नज़र डालें जिन्हें एक नया निवेशक कॉल या डाल सकता है. यदि जुआ असफल हो जाता है, तो पहले दो में सीमित नीचे के साथ एक दिशात्मक बाट रखने के विकल्पों का उपयोग करना शामिल है. अन्य लोगों में हैजिंग रणनीतियां शामिल हैं जो मौजूदा स्थितियों के शीर्ष पर लागू होती हैं.
लंबा कॉल विकल्प क्या है?
लंबा कॉल एक कॉल विकल्प होता है जो बेट करता है कि विकल्प समाप्त होने से पहले अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में वृद्धि करेगा. अगर आप लंबे समय तक कॉल विकल्प खरीदते हैं, तो आप स्टॉक या अन्य सुरक्षा मूल्यों में वृद्धि की तलाश कर रहे हैं ताकि आप उस स्टॉक को खरीदने के अपने अधिकार का उपयोग करके उन्हें तुरंत लाभ कमा सकें.
लंबे समय तक कॉल विकल्प" को सक्षम करने के लिए, आपको एक विशिष्ट स्टॉक पर कॉल खरीदना होगा, और कॉल विक्रेता के पास विकल्पों में एक छोटी स्थिति है. लंबा कॉल एक बुलिश विकल्प है जो व्यापार कार्यनीति है जो सबसे आम है. अगर अंतर्निहित स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, तो कॉल वैल्यू में वृद्धि होती है, इसलिए अगर आपको विश्वास है कि स्टॉक की कीमत बढ़ जाएगी, तो आप कॉल विकल्प खरीदेंगे
लंबा कॉल - उदाहरण
मान लीजिए कि स्टॉक ट्रेडर ₹200 की कीमत और महीने की समाप्ति तिथि के साथ ABC के लिए एक कॉल विकल्प खरीदता है. विकल्प धारक के रूप में, विकल्प समाप्त होने तक ट्रेडर को ₹200 में ABC के 100 शेयर खरीदने का अधिकार है. अगर उस महीने में ABC की कीमत ₹200 से ₹210 से अधिक हो जाती है, तो खरीदार उन्हें तुरंत बेच सकता है, जिसके परिणामस्वरूप खरीदार के लिए प्रति शेयर ₹10 लाभ हो सकता है.
लंबे विकल्पों पर ब्रेकईवन कीमत की गणना
एक ट्रेडर एक महीने में ₹200 की कीमत समाप्त होने के साथ ABC के लिए एक कॉल विकल्प खरीदता है. क्योंकि ट्रेडर विकल्प का धारक है, इसलिए उसे समाप्ति तिथि तक ₹200 पर ABC के 100 शेयर खरीदने का अधिकार है. अगर उस महीने में ABC की कीमत ₹200 से ₹210 तक बढ़ जाती है, तो खरीदार उन्हें तुरंत ₹210 में बेच सकता है. खरीदार प्रति शेयर ₹10 का लाभ अर्जित करेगा.
फॉर्मूला
ब्रेकईवन पॉइंट = लंबे कॉल की प्रीमियम पेड स्ट्राइक प्राइस
|
समाप्ति पर स्टॉक की कीमत |
समाप्ति पर लंबा 100 कॉल प्रॉफिट/(लॉस) |
समाप्ति पर शॉर्ट 105 कॉल प्रॉफिट/(लॉस) |
समाप्ति पर बुल कॉल स्प्रेड प्रॉफिट/(लॉस) |
|---|---|---|---|
|
214 |
+7.40 |
(0.50) |
+6.40 |
|
212 |
+5.40 |
+0.50 |
+6.40 |
|
210 |
+3.40 |
+3.00 |
+6.40 |
|
208 |
+1.40 |
+3.00 |
+6.40 |
|
206 |
(6.60) |
+3.00 |
+2.40 |
|
204 |
(6.60) |
+3.00 |
+0.40 |
|
202 |
(6.60) |
+3.00 |
(1.60) |
|
200 |
(6.60) |
+3.00 |
(3.60) |
पैसे (ATM) क्या है?
धन (एटीएम) एक ऐसी स्थिति को निर्दिष्ट करता है जिसमें किसी विकल्प की हड़ताल कीमत अंतर्निहित स्टॉक की वर्तमान हड़ताल कीमत समान होती है. एटीएम विकल्प के पास डेल्टा वैल्यू 0.50 है, जो पॉजिटिव है अगर यह एक कॉल है और नेगेटिव है तो यह पॉजिटिव है. एटीएम विकल्पों की कोई आंतरिक वैल्यू नहीं है, लेकिन उनके पास समाप्त होने से पहले एक्स्ट्रिंसिक या समय वैल्यू है.
ATM में कॉल और डालने के दोनों विकल्प
एटीएम एक ही समय में कॉल और विकल्प दोनों ही हो सकते हैं.
उदाहरण के लिए, अगर स्टॉक के कॉल और लॉन्ग कॉल विकल्पों में ₹100 की मार्केट कीमत है और अंतर्निहित सिक्योरिटी वर्तमान में ₹100 में ट्रेड कर रही है, तो कॉल और डालना दोनों ही पैसे पर हैं.
एटीएम विकल्पों का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है. हालांकि, उनके पास समाप्ति से पहले एक्स्ट्रिंसिक या समय की वैल्यू होगी और पैसे (आईटीएम) या पैसे (ओटीएम) विकल्पों से तुलना की जा सकती है.
पैसे के विकल्प- कार्यरत
एटीएम तीन शर्तों में से एक है जिसका उपयोग विकल्प की हड़ताल कीमत और अंतर्निहित सुरक्षा कीमत के बीच संबंध का वर्णन करने के लिए किया जाता है, जिसे विकल्प के मौद्रिक मूल्य के रूप में भी जाना जाता है. अगर व्यायाम किया जाता है तो एटीएम विकल्प लाभ नहीं पहुंचाएंगे, लेकिन उनके पास अभी भी मूल्य है-आईटीएम में समाप्त होने से पहले भी समय है. ITM यह दर्शाता है कि विकल्प में आंतरिक वैल्यू है, जबकि OTM दर्शाता है कि यह नहीं है.
पैसे के विकल्पों की वैल्यू पर
कुल वैल्यू हड़ताल और अंतर्निहित एसेट की कीमतों के बीच अंतर है, मानते हुए यह विकल्प तुरंत इसका प्रयोग करना है.
उदाहरण
कॉल विकल्प में 20 की अनुकूल आंतरिक वैल्यू है क्योंकि यह ₹100 के लिए 120 की कीमत वाली एसेट खरीदने का अधिकार प्रदान करता है. डाले गए विकल्प का अंतर्निहित मूल्य नहीं होगा क्योंकि आप इससे लाभ नहीं उठा सकते हैं या इसे व्यायाम नहीं कर सकते हैं.
फॉर्मूला
समय मूल्य = कुल मूल्य – आंतरिक मूल्य
मान लीजिए कि 'धन में' विकल्प का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है. क्योंकि विकल्प की हड़ताल कीमत और वर्तमान बाजार मूल्य समान हैं, विकल्प धारक विकल्प का प्रयोग करने से लाभ नहीं उठा सकता. साथ ही, पैसे के विकल्प में केवल एक समय वैल्यू होती है, जिसका मतलब है कि धारक सही समय पर विकल्प का उपयोग करने पर ही लाभ उठा सकता है.
मनी विकल्पों पर अस्थिरता मुस्कान
यू-आकार का वक्र "अस्थिरता मुस्कान" के रूप में जाना जाता है. यदि कोई विकल्प 'पर' या 'धन के निकट' है, तो निहित अस्थिरता सबसे कम होती है, और यह विकल्प के रूप में वृद्धि होती है क्योंकि विकल्प पैसे से बाहर या उसमें आगे बढ़ता है. जब विभिन्न स्ट्राइक कीमतों वाले विकल्पों की तुलना की जा सकती है लेकिन उसी विशेषताओं की तुलना करनी होती है, तो अस्थिरता का मुस्कान दर्शाता है कि पैसे से बाहर के विकल्पों में अधिक विकल्प होते हैं.
पैसे के पास क्या है?
कभी-कभी पैसे (एनटीएम) के पास शब्द का इस्तेमाल एक विकल्प का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो एटीएम होने से केवल 50 पैसे दूर होता है.
उदाहरण
आइए मान लें कि निवेशक ₹50.50 की स्ट्राइक कीमत के साथ कॉल विकल्प खरीदता है, जबकि अंतर्निहित स्टॉक की कीमत ₹49.50 है.
जब कॉल विकल्प केवल पैसे या एटीएम पर थोड़ा थोड़ा कम होता है, तो यह पैसे विकल्प के पास होता है.
विशेष विचार
ATM विकल्प विभिन्न जोखिम कारकों के लिए सबसे असुरक्षित हैं, जिन्हें एक विकल्प के "यूनानी" कहा जाता है. ATM विकल्पों में आमतौर पर 0.50 का डेल्टा होता है लेकिन सबसे अधिक गामा होता है. जैसा कि अंतर्निहित चलता है, डेल्टा 0.50 से तुरंत दूर हो जाएगा, विशेष रूप से जब समाप्ति तिथि आती है. व्यापारी प्रसार और संयोजन बनाने के लिए अक्सर एटीएम विकल्पों का उपयोग करते हैं. उदाहरण के लिए, स्ट्रैडल आमतौर पर एटीएम कॉल और एक डाक दोनों की खरीद को शामिल करेंगे.
मूल्य निर्धारण विकल्प
विकल्प की कीमत आंतरिक और बाह्य मूल्य का संयोजन है. व्यापार विकल्पों के दौरान, कभी-कभी बाह्य मूल्य को समय मूल्य के रूप में निर्दिष्ट किया जाता है, लेकिन समय केवल विचार करने का एकमात्र कारक नहीं है. विकल्प मूल्य निर्धारण में निहित अस्थिरता भी आवश्यक है.
ओटीएम विकल्पों की तरह एटीएम विकल्पों का केवल अतिरिक्त मूल्य है क्योंकि उनके पास कोई आंतरिक मूल्य नहीं है. उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक ₹25 की स्ट्राइक कीमत के साथ ATM कॉल विकल्प के लिए 50 पैसे का भुगतान करता है. एक्सट्रिंसिक वैल्यू 50 पैसे के बराबर है और यह समय पर भारी निर्भर करती है और निहित अस्थिरता में बदलाव करती है.
यह मानते हुए कि अस्थिरता और कीमत स्थिर रहती है, तुलनात्मक रूप से निकट विकल्प समाप्त होता है, जिसका मूल्य कम होता है. अगर अंतर्निहित सुरक्षा कीमत स्ट्राइक की कीमत से ₹27 तक बढ़ जाती है, तो विकल्प इंट्रिन्सिक वैल्यू में ₹2 प्राप्त करता है और जो भी एक्स्ट्रिन्सिक वैल्यू बनी रहती है.
इसे व्रैप करना
कॉल विकल्प आधुनिक वित्त के सबसे प्रेरणादायक और लाभदायक वर्गों में से एक हैं. आप उनका उपयोग ऐसे लाभ उत्पन्न करने के लिए कर सकते हैं जो आपके प्रारंभिक निवेश से अधिक होते हैं और परिष्कृत और जटिल स्थितियां पैदा कर सकते हैं. कॉल विकल्प खरीदने वाले शेयर की कीमत के छोटे प्रतिशत के लिए दिए गए स्टॉक की सभी उच्च क्षमताओं को भी कैप्चर कर सकते हैं.