IPO GMP શું છે?

IPO GMP શું છે?

જ્યારે કોઈ કંપની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (આઇપીઓ) દ્વારા જાહેર કરવાનું નક્કી કરે છે, ત્યારે રોકાણકારો સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સ્ટૉકની સત્તાવાર ડેબ્યુની રાહ જોઈ રહ્યા છે. પરંતુ સ્ટૉક સૂચિબદ્ધ થાય તે પહેલાં પણ, બજારમાં ઘટાડો થયો છે - ગ્રે માર્કેટ. આ બિન-સરકારી જગ્યા ટ્રેડરને લિસ્ટેડ કરતા પહેલાં IPO ના શેર ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપે છે, અને આ વાતચીતો પર અસર કરતી એક મુખ્ય ટર્મ GMP, અથવા ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ છે. આ લેખમાં, અમે ગ્રે માર્કેટની રસપ્રદ દુનિયા વિશે જાણીશું, તે કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તે જાણીશું, અને આઇપીઓ અને જીએમપી એકબીજાને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરે છે તે વિશે જાણીશું. 
 

ગ્રે માર્કેટ શું છે?

ગ્રે માર્કેટ એક અનૌપચારિક બજાર છે જ્યાં સ્ટૉક અથવા IPO એપ્લિકેશનો અધિકૃત રીતે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ થાય તે પહેલાં ખરીદી અને વેચવામાં આવે છે. ઔપચારિક બજારોથી વિપરીત, જ્યાં સ્ટૉક રજિસ્ટર્ડ એક્સચેન્જ દ્વારા ટ્રેડ કરવામાં આવે છે જેમ કે BSE અથવા NSE અને સેબી જેવા સંસ્થાઓ દ્વારા નિયંત્રિત કરવામાં આવે છે, ગ્રે માર્કેટ અધિકૃત ક્ષેત્રની બહાર કાર્ય કરે છે. ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડ સામાન્ય રીતે કૅશમાં કરવામાં આવે છે અને વ્યક્તિઓ વચ્ચે માહિતીપૂર્ણ રીતે હેન્ડલ કરવામાં આવે છે, જે ઘણીવાર નાના કાગળ ચિટ અથવા સીધા એગ્રીમેન્ટનો ઉપયોગ કરે છે. આ બજાર ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ વચ્ચેના વિશ્વાસ પર ખૂબ જ નિર્ભર છે, કારણ કે તેમાં કોઈ ઔપચારિક કરાર અથવા દેખરેખ નથી. તેથી, ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ પણ ઘણા જોખમ સાથે આવે છે. 
IPO ના સંદર્ભમાં, ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં સામાન્ય રીતે બે પ્રવૃત્તિઓ શામેલ હોય છે:

• ટ્રેડિંગ IPO શેર પ્રી-લિસ્ટિંગ: કંપની સત્તાવાર રીતે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર તેના શેરને સૂચિબદ્ધ કરતા પહેલાં રોકાણકારો IPO શેર ખરીદી અથવા વેચી શકે છે. આ વેપારીઓને પ્રારંભિક વ્યાજ અથવા બજારની ભાવનાઓના આધારે શેરના પ્રદર્શન પર અનુમાન લગાવવાની મંજૂરી આપે છે. જો IPO ની માંગ વધુ હોય, તો ગ્રે માર્કેટની કિંમત ઑફર કિંમત કરતાં વધુ હોઈ શકે છે, જે પ્રીમિયમ (ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ, અથવા GMP) દર્શાવે છે. જો વ્યાજ ઓછું હોય, તો ગ્રે માર્કેટ કિંમત ઑફર કિંમતથી ઓછી હોઈ શકે છે.
• ટ્રેડિંગ IPO એપ્લિકેશન: રોકાણકારો ગ્રે માર્કેટમાં IPO એપ્લિકેશન ફોર્મ પણ ટ્રેડ કરી શકે છે, કેટલીકવાર IPO ની અપેક્ષિત સફળતાના આધારે પ્રીમિયમ અથવા ડિસ્કાઉન્ટ પર. આ એવા વ્યક્તિઓને મંજૂરી આપે છે જેઓ અધિકૃત બજારમાં IPO માટે અરજી કરવાની તક ચૂકી ગયા હશે, જેઓ તેમને વેચવા માટે તૈયાર અન્યો પાસેથી અરજી ફોર્મ ખરીદીને એક્સપોઝર મેળવી શકે.

ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગ રિટેલ રોકાણકારો અને વેપારીઓને શેર એક્સચેન્જ પર આઇપીઓ સત્તાવાર રીતે લૉન્ચ કરતા પહેલાં પાણીનું પરીક્ષણ કરવા માટે એક માર્ગ પ્રદાન કરે છે. જ્યારે આ માર્કેટ સ્ટૉકની ક્ષમતાનો પ્રારંભિક સંકેત પ્રદાન કરે છે, ત્યારે યાદ રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે તે ખૂબ જ અનિયંત્રિત છે. તેથી, તે આંતરિક જોખમો સાથે આવે છે. આ ટ્રાન્ઝૅક્શન અનૌપચારિક હોવાથી, જ્યાં સુધી સ્ટૉક સત્તાવાર રીતે એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ શરૂ કરે ત્યાં સુધી અમલીકરણ અથવા સેટલમેન્ટની કોઈ ગેરંટી નથી. પરિણામે, ગ્રે માર્કેટમાં ભાગ લેતી વખતે ઇન્વેસ્ટર્સને સાવચેતી રાખવાની અને કોઈપણ ટ્રેડ કરતા પહેલાં જોખમોનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવાની સલાહ આપવામાં આવે છે.
 

IPO માં GMP (ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ) શું છે?

IPO માં ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (GMP) એ કંપનીના શેરની બિન-સરકારી ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવામાં આવતી કિંમત અને કંપની દ્વારા તેના IPO માટે નિર્ધારિત અધિકૃત ઇશ્યૂ કિંમત વચ્ચેના તફાવતને દર્શાવે છે. 

ઉદાહરણ તરીકે, જો સ્ટૉકની ઇશ્યૂની કિંમત ₹700 છે અને ગ્રે માર્કેટ ઇન્વેસ્ટર ₹950 ચૂકવવા માટે તૈયાર છે, તો GMP ₹150 હશે.

મૂળભૂત રીતે, જીએમપી આગામી આઈપીઓ માટે બજારની ભાવના માટે એક પગલું તરીકે કાર્ય કરે છે. જ્યારે IPO ના શેર ગ્રે માર્કેટમાં પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે, ત્યારે તે સૂચવે છે કે બજાર તેના જારી કરવાની કિંમત કરતાં એક્સચેન્જ પર ઉચ્ચ કિંમત પર સ્ટૉકને લિસ્ટ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે. 

ઉદાહરણ તરીકે, જો IPO ની ઇશ્યૂની કિંમત ₹100 છે, અને GMP ₹300 છે, તો ગ્રે માર્કેટ કિંમત ₹400 હશે, જે સૂચવે છે કે વેપારીઓ લિસ્ટિંગ પર સ્ટૉકના મૂલ્યની અપેક્ષા રાખે છે, તે નોંધપાત્ર રીતે વધશે.

જીએમપી તેના લિસ્ટિંગ દિવસે IPO કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા કરી શકે છે તે વિશે મૂલ્યવાન માહિતી પ્રદાન કરે છે. ઉચ્ચ જીએમપી શેર માટે મજબૂત માંગ સૂચવે છે, જે સંકેત આપે છે કે સ્ટૉક પ્રીમિયમ પર સૂચિબદ્ધ કરી શકે છે, જ્યારે ઓછી જીએમપી નબળા રોકાણકારની ભાવના સૂચવે છે. જો કે, જીએમપી એક ઉપયોગી પ્રીડિક્ટર છે, પરંતુ ધ્યાનમાં રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે વાસ્તવિક લિસ્ટિંગ કિંમત બજારની અપેક્ષા સાથે મેળ ખાશે તેવી કોઈ ગેરંટી નથી. ગ્રે માર્કેટ માહિતીપૂર્ણ રીતે કાર્ય કરે છે અને તેને સેબી દ્વારા નિયંત્રિત કરવામાં આવતું નથી, એટલે કે તે સુનિશ્ચિત પ્રદર્શનને બદલે બજારની ભાવના દર્શાવે છે.
 

IPO માં GMP ની ગણતરી કેવી રીતે કરવામાં આવે છે?

ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ (જીએમપી) ની ગણતરીમાં કંપની દ્વારા નિર્ધારિત અધિકૃત ઇશ્યૂ કિંમત સાથે જે કિંમત પર IPO શેર ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે તેની તુલના કરવામાં આવે છે. જીએમપીઆરની ગણતરી માટેનું ફોર્મ્યુલા સરળ છે:

જીએમપીઆર = ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ * શેરની સંખ્યા 

ચાલો એક ઉદાહરણ સાથે IPO જીએમપીઆરની ગણતરી પ્રક્રિયાને સમજીએ:

• માહિતી એકત્રિત કરો: IPO વિશેની વિગતો એકત્રિત કરીને શરૂ કરો, જેમ કે ઇશ્યૂની કિંમત અને ઑફર કરવામાં આવતા શેરની સંખ્યા. આ સાથે, ગ્રે માર્કેટમાં સમાન IPO માટે પ્રવર્તમાન GMPને ટ્રૅક કરો.
• GMP નક્કી કરો: ઉદાહરણ તરીકે, જો IPO ની ઇશ્યૂની કિંમત ₹350 છે, અને ગ્રે માર્કેટ કિંમત ₹352 છે, તો GMP ₹2 હશે . જો ગ્રે માર્કેટ કિંમત ઈશ્યુની કિંમત કરતા વધુ હોય, તો તે સૂચવે છે કે સ્ટૉક ઉચ્ચ માંગને કારણે પ્રીમિયમ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે.
• જીએમપી ટકાવારીની ગણતરી કરો: ઈશ્યુ કિંમત દ્વારા જીએમપીને વિભાજિત કરો, પછી જીએમપીને ટકાવારી તરીકે મેળવવા માટે પરિણામને 100 સુધી ગુણાકાર કરો. ઉદાહરણ તરીકે, જો જીએમપી ₹4 હતી અને જારી કરવાની કિંમત ₹10 હતી તો જીએમપીની ટકાવારી (4 / 10)×100=40% હશે . આ ટકાવારી સત્તાવાર કિંમત અને રોકાણકારો કાળા બજાર પર ચુકવણી કરવા માટે તૈયાર હોય તે રકમ વચ્ચેના તફાવતને દર્શાવે છે.

જીએમપી આઇપીઓ માટે માંગના મુખ્ય સૂચક તરીકે કાર્ય કરે છે. એક ઉચ્ચ જીએમપી મજબૂત માંગને દર્શાવે છે, જે સૂચવે છે કે આઇપીઓ લિસ્ટિંગ પછી સારી રીતે પ્રદર્શન કરી શકે છે. જો કે, ગ્રે માર્કેટ ઔપચારિક એક્સચેન્જની બહાર કાર્ય કરે છે, તેથી એ યાદ રાખવું જરૂરી છે કે જીએમપી આઇપીઓ પરફોર્મન્સનો એક ફુલપ્રૂફ પ્રીડિક્ટર નથી. તે માત્ર બજારની ભાવનાઓને દર્શાવે છે, જે વધઘટ કરી શકે છે અને એકવાર તે શેર એક્સચેન્જ પર સત્તાવાર રીતે ટ્રેડિંગ શરૂ કરે પછી સ્ટૉકના વર્તનને સચોટ રીતે પ્રતિબિંબિત કરી શકશે નહીં.

કોસ્ટક રેટ

કોસ્ટક રેટ ગ્રે માર્કેટમાં અન્ય એક મહત્વપૂર્ણ શબ્દ છે. તે ફાળવણીની સ્થિતિને ધ્યાનમાં લીધા વિના, સંપૂર્ણ IPO એપ્લિકેશન માટે પરસ્પર સંમત કિંમતનો સંદર્ભ આપે છે. કોસ્ટક રેટની કેટલીક મુખ્ય વિશેષતાઓ નીચે મુજબ છે:

• ખરીદદાર શેર ફાળવવામાં આવે છે કે નહીં તે ધ્યાનમાં લીધા વિના, આઈપીઓ એપ્લિકેશન માટે વિક્રેતાને એક નિશ્ચિત રકમ ચૂકવવા માટે સંમત થાય છે.
• કોસ્ટકની કિંમત સંપૂર્ણ એપ્લિકેશન પર લાગુ પડે છે, પ્રતિ-શેરના આધારે નહીં.
• આ પદ્ધતિ વિક્રેતાઓને ફાળવણીના જોખમથી સુરક્ષિત કરે છે, કારણ કે સંમત દર પર ચુકવણીની ગેરંટી આપવામાં આવે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો IPO એપ્લિકેશન માટે કોસ્ટક રેટ ₹ 1,000 છે, તો કોઈ વિક્રેતા જે શેર માટે અરજી કરે છે તેમને ખરીદનાર પાસેથી ₹ 1,000 પ્રાપ્ત થશે, ભલે તેમને કોઈ શેર ફાળવવામાં ન આવે.

સઉદાને આધિન

સૌદાને આધિન, કોસ્ટક રેટનું વિસ્તૃત વર્ઝન છે, પરંતુ નોંધપાત્ર તફાવત સાથે: ચુકવણી કન્ફર્મ ફાળવણી પર આધારિત છે. સૌદા વિષયની મુખ્ય વિશેષતાઓ છે: 

• જો વિક્રેતાને શેર ફાળવણી પ્રાપ્ત થાય તો જ ખરીદદાર પૂર્વ-નિર્ધારિત રકમ ચૂકવવા માટે સંમત થાય છે.
• આ શરતકીય ચુકવણીનું માળખું ફ્લેક્સિબિલિટી ઉમેરે છે અને ખરીદદાર માટે જોખમને ઘટાડે છે.
• સૌદા રેટને આધિન સામાન્ય રીતે ટ્રાન્ઝૅક્શનની ફાળવણી-આશ્રિત પ્રકૃતિને કારણે કોસ્ટક દરો કરતાં વધુ હોય છે.

ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ IPO એપ્લિકેશનની કિંમત સાઉડા હેઠળ ₹1,500 છે, તો ખરીદદાર આ રકમની ચુકવણી કરશે જો વિક્રેતાને ફાળવણીમાં શેર પ્રાપ્ત થાય છે.

સંબંધિત જોખમ અને પડકારો

રોકાણકારો ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગ સાથે સંકળાયેલા કેટલાક જોખમો વિશે જાગૃત હોવા જોઈએ:

નિયમનનો અભાવ: ગ્રે માર્કેટ અધિકૃત ફ્રેમવર્કની બહાર કાર્ય કરે છે, જે માહિતી અવિશ્વસનીય અને અચોક્કસતાઓ માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે.

અસ્થિરતા: ગ્રે માર્કેટની કિંમતોમાં નોંધપાત્ર રીતે વધઘટ થઈ શકે છે અને તે લિસ્ટિંગ પછી સ્ટૉકની વાસ્તવિક ટ્રેડિંગ કિંમતને પ્રતિબિંબિત કરી શકશે નહીં.

એલોટમેન્ટ અનિશ્ચિતતા: ઉચ્ચ ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ માંગ સૂચવે છે પરંતુ શેર ફાળવણીની ગેરંટી આપતું નથી, કારણ કે ઓવરસબસ્ક્રિપ્શન અને ફાળવણી પદ્ધતિઓ જેવા પરિબળો ભૂમિકા ભજવે છે.

ઓવરવેલ્યુએશન રિસ્ક: સંપૂર્ણપણે ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ પર આધાર રાખવાથી IPO ના મૂલ્યને વધારે એસ્ટિમેટ કરી શકાય છે. માહિતીપૂર્ણ નિર્ણયો લેવા માટે કંપનીના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો, ઉદ્યોગના વલણો અને બજારની સ્થિતિઓનું મૂલ્યાંકન કરો.

લિક્વિડિટી પડકારો: બહાર નીકળવા અથવા લિક્વિડેટિંગ પોઝિશન માટે મર્યાદિત વિકલ્પો સાથે ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ અધિકૃત એક્સચેન્જ કરતાં ઓછી સરળ હોઈ શકે છે.

કાનૂની જોખમો: ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગમાં ભાગ લેવાથી કેટલાક અધિકારક્ષેત્રોમાં સ્થાનિક કાયદા અથવા નિયમોનું ઉલ્લંઘન થઈ શકે છે. સંલગ્નતા પહેલાં કાનૂની અસરો વિશે જાગૃત રહો.
 

તારણ

IPO GMP અને ગ્રે માર્કેટને સમજવાથી માર્કેટની ભાવના અને લિસ્ટિંગ-દિવસની અપેક્ષાઓ વિશે મૂલ્યવાન માહિતી મળે છે. જીએમપી રોકાણકારના ઉત્સાહના પ્રારંભિક સૂચક તરીકે કામ કરી શકે છે, પરંતુ તેની અનિયંત્રિત પ્રકૃતિ અને આંતરિક જોખમોને કારણે સાવચેતી સાથે ગ્રે માર્કેટ ટ્રેડિંગનો સંપર્ક કરવો મહત્વપૂર્ણ છે. રોકાણકારોએ માહિતગાર નિર્ણયો લેવા માટે કંપનીના મૂળભૂત સિદ્ધાંતો, ઉદ્યોગના વલણો અને સત્તાવાર બજાર સ્થિતિઓના સંપૂર્ણ વિશ્લેષણ સાથે ગ્રે માર્કેટ ઇનસાઇટનો સમાવેશ કરવો જોઈએ. હંમેશા વિવેકપૂર્ણ વ્યવહાર કરો અને ઉચ્ચ બજારની તકો શોધતી વખતે કાનૂની અને નૈતિક પ્રથાઓને પ્રાથમિકતા આપો.