ફૉલો-ઑન પબ્લિક ઑફર (FPO)

કંપનીઓને નિયમિતપણે વિસ્તરણ, ઋણની ચુકવણી વગેરે જેવી વિવિધ વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિઓ માટે મૂડીની જરૂર પડે છે. વ્યવસાય માલિકો ઘણીવાર બાહ્ય મૂડીની માંગ કરે છે કારણ કે તેઓ વ્યક્તિગત બચત દ્વારા વ્યવસાયને ભંડોળ પૂરું પાડી શકતા નથી. જ્યારે કંપની મૂલ્યમાં વધારો કરે છે, ત્યારે મૂડીની જરૂરિયાત વધે છે, જેમાં તેમને સામાન્ય લોકો દ્વારા ભંડોળ ઊભું કરવાની જરૂર પડે છે. 

જોકે વ્યવસાય માલિકો પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (આઇપીઓ) દ્વારા પ્રારંભિક ભંડોળ ઉભું કરી શકે છે, પરંતુ જ્યારે કંપનીને વધારાના ભંડોળની જરૂર હોય ત્યારે શું થાય છે? આવી સ્થિતિમાં ફોલો-ઑન પબ્લિક ઑફર (એફપીઓ) બિઝનેસ માલિકોને તેમની બિઝનેસ પ્રવૃત્તિઓને સરળતાથી ચલાવવા માટે પર્યાપ્ત ફંડ હોય તેની ખાતરી કરવામાં મદદ કરે છે. 

એફપીઓ એક સ્ટૉક માર્કેટ પ્રક્રિયા છે જે જાહેર રીતે ટ્રેડ કરેલી કંપનીને અતિરિક્ત શેર જારી કરવાની અને રોકાણકારો પાસેથી વધુ ભંડોળ ઊભું કરવાની મંજૂરી આપે છે. 
 

ફૉલો-ઑન પબ્લિક ઑફર (એફપીઓ) શું છે?

ફૉલો-ઑન પબ્લિક ઑફર (એફપીઓ) એક પ્રકારની જાહેર ઑફર છે જેમાં કોઈ કંપની પહેલેથી જ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ છે જે જાહેરને તેના સ્ટૉકના નવા શેર જારી કરે છે. પહેલીવાર તેમના શેર જારી કરીને આઇપીઓ દ્વારા પહેલેથી જ ભંડોળ ઉભું કરેલી કંપનીઓ એફપીઓ દ્વારા વધારાના શેર જારી કરી શકે છે.

એફપીઓ એવી કંપનીઓ માટે એક સારો વિકલ્પ હોઈ શકે છે જેમણે પહેલેથી જ સફળતાનો ટ્રેક રેકોર્ડ સ્થાપિત કર્યો છે અને વધારાના શેર ખરીદવા માટે ઇચ્છુક રોકાણકારોનું મજબૂત પાલન કરી શકે છે. જો કે, એફપીઓ હાલના શેરહોલ્ડર્સની માલિકી અને આવકને દરેક શેર દીઠ ઘટાડી શકે છે, જે રોકાણકારો એફપીઓમાં ભાગ લેતા પહેલાં વિચારે છે.

સામાન્ય રીતે, કંપનીઓ વિસ્તરણ યોજનાઓ, કર્જની ચુકવણી અથવા ભંડોળ પ્રાપ્તિ જેવા વિવિધ કારણોસર વધારાના ભંડોળ ઊભું કરવા માટે એફપીઓ જારી કરે છે. એફપીઓ પ્રક્રિયા આઇપીઓ જેવી જ છે, જેમાં જારીકર્તાઓને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ કરતા પહેલાં ઑફરિંગ ડૉક્યૂમેન્ટ ડ્રાફ્ટ કરવા અને રોકાણકારોને શેર ફાળવવાની જરૂર છે. 
 

ફૉલો-ઑન પબ્લિક ઑફર (એફપીઓ) કેવી રીતે કામ કરે છે

એફપીઓ રોકાણકારોને વધારાના શેર જારી કરવા માટે કેવી રીતે કામ કરે છે તે અહીં જણાવેલ છે.

● મધ્યસ્થીઓની નિમણૂક: કંપની કે જે FPO જારી કરવા માંગે છે તે સહાય માટે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકો અને અન્ડરરાઇટર્સ જેવા મધ્યસ્થીઓની નિમણૂક કરે છે. 

● ઑફર દસ્તાવેજ: કંપની સેબી સાથે ઑફર દસ્તાવેજ તૈયાર કરે છે અને ફાઇલો કરે છે, જેમાં એફપીઓ સાઇઝ, લૉટ સાઇઝ વગેરે જેવી વિગતવાર માહિતી શામેલ છે. 

● કિંમત: એકવાર સેબી ઑફર દસ્તાવેજને મંજૂરી આપે પછી, કંપની એફપીઓ માટે પ્રતિ શેર દીઠ કિંમત સેટ કરે છે. આ તે કિંમત છે જેના પર ઇન્વેસ્ટર્સ ઘણી બધી કિંમતોમાં શામેલ શેર્સ માટે અપ્લાઇ કરશે. 

● ઓપનિંગ અને ક્લોઝિંગ: કંપની એક ચોક્કસ સમયગાળા માટે એફપીઓ ખોલે છે, જે દરમિયાન રોકાણકારો તેમની બોલી લગાવી શકે છે. એકવાર બિડિંગ સમયગાળો સમાપ્ત થઈ જાય પછી, FPO બંધ થઈ જાય છે.

● ફાળવણી અને લિસ્ટિંગ: એકવાર FPO એપ્લિકેશન બંધ થયા પછી, કંપની અંતિમ ઑફર કિંમત સાથે અરજી કરેલા રોકાણકારોને શેરની મંજૂરી આપે છે. ત્યારબાદ, શેર સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ હોય છે. 
 

ફૉલો-ઑન જાહેર ઑફરના પ્રકારો (એફપીઓ)

ફાઇનાન્શિયલ સ્પેક્ટ્રમમાં, એફપીઓ બે પ્રકારના છે. એક પ્રકારનું પરિણામ માલિકીને ઘટાડવામાં આવે છે, જ્યારે અન્ય પરિણામો મૂલ્યાંકનમાં કોઈ ફેરફાર થતો નથી. 

● ડાઇલ્યુટિવ FPO: ડાઇલ્યુટિવ FPO એ એક પ્રકારનું FPO છે જ્યાં કંપનીઓ અતિરિક્ત શેર જારી કરે છે, જે બજારમાં શેર ફ્લોટ વધારે છે. બાકી શેર વધે છે, તેથી વર્તમાન શેરધારકો માટે માલિકીની ટકાવારી ઘટે છે, જે પ્રતિ શેર આવક ઘટાડે છે. 

● નૉન-ડાઇલ્યુટિવ FPO: નૉન-ડાઇલ્યુટિવ FPOમાં, જારીકર્તા કંપની સ્ટૉકના નવા શેર જારી કરતી નથી. તેના બદલે, કંપનીના હાલના શેરહોલ્ડર્સ, જેમ કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો અથવા ઇનસાઇડર્સ, તેમના શેર જાહેરને વેચે છે. વેચાણ વર્તમાન શેરધારકોના મૂલ્યાંકન અથવા માલિકીની ટકાવારીને બદલતું નથી.

ફૉલો-ઑન જાહેર ઑફર (એફપીઓ) નું ઉદાહરણ

ભારતમાં ઘણી કંપનીઓ એફપીઓ સાથે આવી છે જ્યાં તેઓએ અતિરિક્ત મૂડી વધારવા માટે નવા શેર જારી કર્યા હતા. પતંજલિ-માલિકીનો રુચી સોયા એક ઉદાહરણ છે. રુચી સોયા 24 માર્ચ 2022 ના રોજ અતિરિક્ત મૂડી વધારવા અને તેના એફપીઓ શરૂ કરવા માંગતા હતા, જે 28 માર્ચ 2022 સુધીના રોકાણકારોને સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્લું હતું.

શેરનું ₹615 થી ₹650 પ્રતિ શેરની પ્રાઇસ બેન્ડ સાથે ₹2નું ફેસ વેલ્યુ હતું. એફપીઓ ઈશ્યુ માટે લૉટ સાઇઝ 21 શેર હતી, જેમાં ₹4,300 કરોડની રકમ છે. શેર 8 એપ્રિલ 2022 ના રોજ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ કરવામાં આવ્યા હતા. 
 

FPO વર્સેસ IPO

ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટમાં અસંખ્ય પ્રક્રિયાઓ શામેલ છે જેના દ્વારા કંપનીઓ તેમની વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિઓને ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે જાહેર પાસેથી ભંડોળ ઊભું કરી શકે છે. IPO અને FPO ની બે સૌથી સામાન્ય અને અસરકારક રીતો છે. IPO અથવા પ્રારંભિક પબ્લિક ઑફરિંગ એક નાણાંકીય પ્રક્રિયા છે જે ખાનગી કંપનીઓને પ્રથમ વાર સામાન્ય લોકોને શેર જારી કરીને મૂડી ઉભી કરવાની મંજૂરી આપે છે.

કંપનીના માલિકો અને પ્રમોટર્સ જે IPO સાથે આવે છે તેઓ જાહેરને શેર ઑફર કરીને તેમની માલિકીને દૂર કરે છે. ત્યારબાદ, કંપની જાહેર સૂચિબદ્ધ કંપની તરીકે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ કરે છે. 

બીજી તરફ, એફપીઓ અથવા જાહેર ઑફર પર અનુસરવાની પ્રક્રિયા એક નાણાંકીય પ્રક્રિયા છે જે સામાન્ય લોકોને તેમના ઇક્વિટી બેઝને વિવિધતા આપવા માટે વધારાના શેર પ્રદાન કરવા માટે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર પહેલેથી જ સૂચિબદ્ધ કંપનીઓને મંજૂરી આપે છે.

કંપનીઓ કંપની માટે અતિરિક્ત મૂડી વધારવા અથવા તેના ઋણને ઘટાડવા માટે એફપીઓ વિકસિત કરે છે. એફપીઓના કિસ્સામાં, કંપનીના શેર દીઠની આવક ઘટી જાય છે કારણ કે વધુ શેર સ્ટોક માર્કેટમાં ફ્લોટ થાય છે. 

ફૉલો-ઑન પબ્લિક ઑફર્સ (એફપીઓ)ના ફાયદાઓ શું છે?

એફપીઓ એ કંપનીઓ માટે તેમની કામગીરીઓને સરળતાથી ચલાવવાની ખાતરી કરવાની શ્રેષ્ઠ રીતોમાંથી એક છે. કંપનીઓ માટે એફપીઓના કેટલાક લાભો અહીં આપેલ છે.

● મૂડી ઊભું કરવું: એફપીઓ શરૂ કરતી મુખ્ય કારણોમાંથી એક કંપની માટે અતિરિક્ત મૂડી ઊભું કરવાનો છે. કંપનીઓ દેવું ચૂકવવા અથવા વિસ્તરણમાં રોકાણ કરવા માટે આ ફંડનો ઉપયોગ કરી શકે છે. 

● વધારેલી લિક્વિડિટી: એફપીઓ બજારમાં ઉપલબ્ધ શેરોની સંખ્યા વધારીને કંપનીના શેરોની લિક્વિડિટી વધારે છે. આ રોકાણકારો માટે કંપનીમાં શેર ખરીદવા અને વેચવાનું સરળ બનાવે છે.

● વિવિધતા: એફપીઓ કંપનીઓને નવા રોકાણકારો દ્વારા તેમના શેર ખરીદવાની સાથે તેના રોકાણકારોના આધારને વિવિધતા આપવાની મંજૂરી આપે છે. તેના પરિણામે કંપનીના ઇક્વિટી બેઝને વિવિધતા પણ આપવામાં આવે છે. 

●    માર્કેટની સુધારેલી પ્રતિષ્ઠા: એક સફળ FPO કંપનીની બજારની પ્રતિષ્ઠામાં સુધારો કરી શકે છે, કારણ કે તે કંપનીની વિકાસની ક્ષમતા અને નાણાંકીય સ્થિરતામાં રોકાણકારોના આત્મવિશ્વાસને દર્શાવે છે.
 

માર્કેટ (ATM) પર શું ફાયદાઓ છે?

બજારમાં ઉપલબ્ધ ઑફર એક નવી યુગની નાણાંકીય પ્રક્રિયા છે જે કંપનીઓને ધીમે સમય જતાં તેમના શેરોને સામાન્ય લોકોને વેચવાની મંજૂરી આપે છે. અહીં માર્કેટ (ATM) ઑફરના કેટલાક ફાયદાઓ છે: 

● ફ્લેક્સિબિલિટી: ATM ઑફર કંપનીઓને બજારની સ્થિતિઓ અને રોકાણકારની માંગને ઍક્સેસ કર્યા પછી વાસ્તવિક સમયે તેમના શેર જારી કરવાની મંજૂરી આપે છે. ATM ઑફર ઓછા સબસ્ક્રિપ્શનની સંભાવનાઓને ઘટાડે છે કારણ કે કંપની માર્કેટને ઍક્સેસ કર્યા પછી શેર જારી કરે છે. 

● બજાર કિંમત: એટીએમ ઑફરના શ્રેષ્ઠ ફાયદાઓમાંથી એક એ કિંમત છે જેના પર કંપનીઓ તેમના શેર ઑફર કરે છે. ATM ઑફરમાં, કંપનીઓ વર્તમાન બજાર કિંમત પર શેર ઑફર કરી શકે છે, જેના પરિણામે વધુ સારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિટર્ન મળે છે. 

● ખર્ચ-અસરકારક: ATM દ્વારા ઑફર કરવામાં આવતા શેર જારી કરવાની પ્રક્રિયા IPO પ્રક્રિયા કરતાં ખર્ચ-અસરકારક અને સસ્તી છે. આ પ્રક્રિયામાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર્સ પાસેથી સહાય મેળવવાનો સમાવેશ થતો નથી, જેના પરિણામે ઓછા ખર્ચ થાય છે. 

માર્કેટ (ATM) પર કયા નુકસાન પ્રદાન કરે છે?

દરેક અન્ય ફાઇનાન્શિયલ પ્રક્રિયાની જેમ, ATM ઑફરમાં કેટલાક નુકસાન પણ છે, જેમાં શામેલ છે

● માલિકીનું ભ્રમ: ATM ઑફરના મુખ્ય નુકસાનમાંથી એક એ છે કે તેના પરિણામે શેરધારકોની વર્તમાન માલિકીમાં ઘટાડો થાય છે. કંપની વધારાના શેર જારી કરે છે, તેથી તે વર્તમાન શેરધારકોની માલિકીની ટકાવારીને ઘટાડે છે. 

● લિમિટેડ નિયંત્રણ: ATM ઑફર દ્વારા કંપની શેર જારી કરતી વખતે, કંપની પાસે શેરની કિંમત પર મર્યાદિત નિયંત્રણ છે કારણ કે તેઓ વર્તમાન બજાર કિંમત પર જારી કરવામાં આવે છે. જો વર્તમાન કિંમત વધારે મૂલ્યવાન હોય, તો તેના કારણે ઓછું સબ્સ્ક્રિપ્શન થઈ શકે છે. 

● અસ્થિરતા: ATM ઑફર બજારમાં વધુ અસ્થિરતા તરફ દોરી શકે છે કારણ કે રોકાણકારો કંપની અતિરિક્ત શેર જારી કરી રહી હોય તેવા સમાચારો પર નકારાત્મક રીતે પ્રતિક્રિયા કરી શકે છે. અસ્થિરતા શેર કિંમતને નકારાત્મક રીતે અસર કરતી માંગ અને સપ્લાય પરિબળોને અવરોધિત કરી શકે છે. 

● સદ્ભાવના ઘટાડો: રોકાણકારો ATM ઑફર દ્વારા વધારાના શેર જારી કરતી કંપનીના સમાચાર લઈ શકે છે, જે કંપનીને નકારાત્મક રોકડ પ્રવાહ માનવામાં આવે છે. 
 

શું તમારે FPO માટે સબસ્ક્રાઇબ કરવું જોઈએ?

FPOને ઘણીવાર IPO કરતાં વધુ ફાયદાકારક તરીકે જોવામાં આવે છે કારણ કે રોકાણકારો પાસે પહેલેથી જ કંપનીના મેનેજમેન્ટ, બિઝનેસ પ્રેક્ટિસ અને વિકાસની ક્ષમતા વિશે જાણકારી છે. કંપની પહેલેથી જ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ હોવાથી, રોકાણકારો માર્ગદર્શન માટે તેના ભૂતકાળના કમાણી રિપોર્ટ્સ અને સ્ટૉક પરફોર્મન્સનો સંદર્ભ લઈ શકે છે.

FPO સામાન્ય રીતે IPO કરતાં ઓછું જોખમ ધરાવે છે કારણ કે શેર માટે નિર્ધારિત કિંમત સામાન્ય રીતે બજાર કિંમત કરતાં ઓછી હોય છે, જે શેરધારકોને ઇન્વેસ્ટ કરવા આકર્ષિત કરે છે. ઘણા રોકાણકારો એફપીઓમાં છૂટ પર શેર ખરીદવા માટે ભાગ લે છે અને પછી નફો મેળવવા માટે તેમને વધુ કિંમતે વેચે છે.

જોકે કંપનીના ઇતિહાસ અને પ્રદર્શનને સમજવા માટે કેટલાક સંશોધનની હજુ પણ જરૂર છે, સામાન્ય રીતે IPO કરતાં FPOનું મૂલ્યાંકન કરવું સરળ છે. આ FPO ને ઓછી કિંમત પર શેર ખરીદવાની તક માટે કેટલાક જોખમ લેવા માંગતા રોકાણકારોને આકર્ષક બનાવે છે.

કંપનીને FPOની જરૂર શા માટે છે?

કંપનીને મોટા પ્રોજેક્ટ્સ માટે ભંડોળ આપવા અથવા તેના વ્યવસાયને વિસ્તૃત કરવા માટે વધુ પૈસાની જરૂર પડી શકે છે. આ પૈસા વધારવા માટે, તે ફોલો-ઑન પબ્લિક ઑફર (એફપીઓ) દ્વારા જાહેરને વધુ શેર ઑફર કરી શકે છે. એક ડાઈલ્યુટિવ એફપીઓમાં, નવા શેર બનાવવામાં આવે છે અને વેચવામાં આવે છે, જે બજારમાં કુલ શેરની સંખ્યામાં વધારો કરે છે. આ કંપનીને મોટી રકમના પૈસા જનરેટ કરવામાં મદદ કરે છે. જો કે, વધુ શેર હવે ઉપલબ્ધ છે, દરેક વર્તમાન શેરનું મૂલ્ય થોડું ઓછું થઈ શકે છે. આ પદ્ધતિ કંપનીને રોકાણકારો પાસેથી જરૂરી ભંડોળ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે.

તારણ

જો IPO દ્વારા મૂડી ઊભું કર્યા પછી વધુ ભંડોળની જરૂર હોય તો કંપની માટે સામાન્ય લોકો પાસેથી વધારાની મૂડી ઊભું કરવા માટે FPO આદર્શ છે. કંપનીએ પહેલેથી જ તેના શેરને આઈઓ દ્વારા સૂચિબદ્ધ કર્યા હોવાથી, તે એફપીઓ દ્વારા માત્ર વધારાની મૂડી ઉભી કરી શકે છે, જ્યાં વર્તમાન અથવા નવા રોકાણકારો તેમની માલિકીનું રોકાણ કરી શકે છે અને વધારી શકે છે.

એફપીઓ જારીકર્તા કંપની અને રોકાણકારો બંને માટે લાભદાયી હોઈ શકે છે, કારણ કે તે કંપનીને વૃદ્ધિ માટે ભંડોળ ઊભું કરવાની અને રોકાણકારોને કંપનીની સફળતામાંથી નફા મેળવવાની તક પ્રદાન કરે છે. જો કે, એફપીઓ કેટલાક જોખમો સાથે આવી શકે છે, તેથી એફપીઓમાં ભાગ લેવો કે નહીં તે નક્કી કરતા પહેલાં રોકાણકારોએ તેમના સંશોધન અને વિશ્લેષણનું આયોજન કરવું આવશ્યક છે.