IPO બુક બિલ્ડિંગ શું છે

પરિચય

સરળ શરતોમાં, IPO ની બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા એ મર્ચંટ બેંકો અને લીડ જારીકર્તાઓ દ્વારા કિંમતની શોધ માટે ઉપયોગમાં લેવામાં આવતી એક પદ્ધતિ છે. IPO પ્રક્રિયામાં, અન્ડરરાઇટર શેર માટે બિડ સબમિટ કરવા માટે યોગ્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારો, વિદેશી પોર્ટફોલિયો મેનેજર્સ અને અન્ય ભારે હિટર્સને આમંત્રિત કરે છે, જેનો ઉપયોગ સામાન્ય લોકો માટે IPOની કિંમત માટે તબક્કાને સેટ કરવા માટે કરવામાં આવે છે.

સંસ્થાકીય રોકાણકારો પાસેથી ઉદ્ભવતી કુલ માંગનું વિશ્લેષણ કરીને અન્ડરરાઇટર 'બિલ્ડ' પુસ્તક બનાવે છે. સુરક્ષા માટે અંતિમ કિંમત પર સરેરાશ ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે, જેને 'કટ-ઑફ' કિંમત કહેવામાં આવે છે.

સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા સબમિટ કરેલી બોલીઓ, તેમની પસંદગી અને ફાળવણી લોકોને પારદર્શિતાને પ્રોત્સાહન આપવા અને રિટેલ રોકાણકારો માટે આવતી કિંમતને સત્યાપિત કરવા માટે દર્શાવવામાં આવે છે. આ પ્રક્રિયા પ્રાઇસિંગ સિક્યોરિટીઝ માટે મુખ્ય રહેશે અને ઘણીવાર વિશ્વભરમાં અગ્રણી સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા ફરજિયાત છે.

બુક બિલ્ડિંગ વર્સેસ ફિક્સ્ડ કિંમતની સમસ્યા

પ્રારંભિક જાહેર ઑફરમાં કિંમતની શોધ બે લોકપ્રિય પદ્ધતિઓને અનુસરી શકે છે: સૌથી સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતી બુક બિલ્ડિંગ IPO અથવા નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યા. બંનેની યોગ્યતાઓ અને વિગતો છે. જો કે, વિશ્વભરમાં બજારોમાં પારદર્શક પુસ્તક નિર્માણ પ્રક્રિયા સૌથી વધુ માંગવામાં આવે છે.

એક નિશ્ચિત કિંમતમાં, સિક્યોરિટીઝની કિંમત પહેલેથી જ માહિતીપત્રમાં સૂચિત કરવામાં આવી છે. યોગ્ય કિંમત પર પહોંચવા માટે કોઈ બોલી અથવા માંગને એકત્રિત કરવી નથી. શેરની કિંમત સહિતની સંપૂર્ણ રકમ તેમના માટે અરજી કરતી વખતે ચૂકવવી જોઈએ. શેરની જાહેર માંગ ફક્ત ઑફરના સમાપન પછી જ જાહેર કરવામાં આવે છે.

અગાઉ ચર્ચા કર્યા મુજબ, બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિમાં, કિંમતો પારદર્શક બોલી પ્રક્રિયા દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે, જેમાં માત્ર માહિતીપત્રમાં રોકાણકારોને જાહેર કરેલી કિંમત પટ્ટી છે. આ પદ્ધતિમાં, માત્ર એપ્લિકેશન પૈસા બોલી લેતી વખતે જ ચૂકવવામાં આવશે. ઈશ્યુની કિંમત નક્કી કર્યા પછી સંપૂર્ણ રકમ એકત્રિત કરવામાં આવે છે.

નિશ્ચિત કિંમતનું મોડેલ મુદ્દાઓ, અધિકારોની સમસ્યાઓ અને ઇએસઓપીનું પાલન કરવા માટે પ્રતિબંધિત છે, જ્યારે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર લગભગ હંમેશા પારદર્શક બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયાનો ઉપયોગ કરે છે. નિશ્ચિત કિંમત હેઠળ, કંપની નોંધપાત્ર IPO કિંમત જોખમોનો સામનો કરે છે જો તે મધ્યસ્થીની કિંમતના આધારે ઑફરની પૂરતી માંગને સમજવામાં નિષ્ફળ રહે છે, જેને બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ સાથે સૌથી વધુ ભાગ માટે દૂર કરી શકાય છે.

આંશિક અને ઍક્સિલરેટેડ બુક બિલ્ડિંગ

અન્ય વેરિયન્સ બુક બિલ્ડિંગ સાથે આવે છે, જેમ કે આંશિક અને ઍક્સિલરેટેડ બુક બિલ્ડિંગ. આંશિક પુસ્તક નિર્માણ હેઠળ, મુખ્યત્વે લાયકાત ધરાવતા સંસ્થાકીય રોકાણકારો પાસેથી બોલીઓને આમંત્રિત કરવામાં આવે છે અને સામાન્ય લોકોને કિંમત આપવામાં આવે તે પહેલાં જ નહીં, તેમની પાસેથી ખૂબ નાની શ્રેણી અને નાની આવક સાથે.

ભંડોળની તાત્કાલિક જરૂરિયાતમાં કંપનીઓ એક ઍક્સિલરેટેડ બુક બિલ્ટ ઇશ્યૂ IPO અપનાવે છે, સામાન્ય રીતે 24 થી 48 કલાકની અંદર. કંપની વિવિધ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકોનો સંપર્ક કરે છે જે અન્ડરરાઇટર્સ તરીકે કાર્ય કરે છે, જેની કરાર બેંકમાં આવી રહી છે જે સૌથી વધુ બૅકસ્ટૉપ કિંમત પ્રદાન કરે છે. ત્યારબાદ બેંક અન્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારો પાસેથી કંપનીમાં તેની સ્થિતિ ઓફલોડ કરવા માટે બોલીની વિનંતી કરે છે.

IPO કિંમતનું જોખમ

આ કવાયત એક ઑફરની અસરકારક કિંમત ધરાવે છે અને સુનિશ્ચિત કરે છે કે તે કંપનીને અંડરવેલ્યૂ અથવા ઓવરવેલ્યૂ કરતી નથી. કોઈપણ રીતે, આ એક પરફેક્ટ સિસ્ટમથી દૂર છે, અને બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયામાંથી કિંમતો કંપનીની મૂળભૂત બાબતોને પ્રતિબિંબિત કરી શકતી નથી. 

કંપની પ્રક્રિયામાંથી પ્રાપ્ત થયેલી કિંમતોનો આદર કરવા માટે બંધાયેલ નથી અને પ્રમોટર્સ વિચારે છે કે કંપનીની મૂળભૂત બાબતો અને સંભાવનાઓને શ્રેષ્ઠ રીતે પ્રતિબિંબિત કરે છે તે પ્રતિભૂતિઓ ઑફર કરી શકે છે.
દશકોના મૂલ્યના ડેટા અને સિસ્ટમને અસંખ્ય પરીક્ષણો અને ભૂલો પછી ફાઇન-ટ્યુન્ડ કરવામાં આવ્યું હોવા છતાં, તે ટૂંકા પડવાની ઘણી ઘટનાઓ છે, જેમાં કિંમત વધારે હોવા પછી, અંતર્ગત જાય છે અથવા સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે, જે વાસ્તવિકતાને પ્રતિબિંબિત કરતી નથી હોવાને કારણે લિસ્ટિંગ પર વધારો લાગે છે.

અન્ય IPO કિંમતના પરિબળો

અન્ય કેટલાક પરિબળો રમવામાં આવે છે જે બજારોના અવરોધથી વિચલિત થઈ શકે છે. ઑફ-લેટ, અસંખ્ય IPOs તેમની ઑફરને વ્યાખ્યાયિત રીતે અન્ડરપ્રાઇસ કરવાની પ્રક્રિયાને અનુસરે છે, જેના પરિણામે લિસ્ટિંગના પ્રથમ દિવસે ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન અને નોંધપાત્ર રેલી મળે છે.

આનો ઉપયોગ ઘણીવાર માંગને વધારવા માટે કરવામાં આવે છે પરંતુ રોકાણકારો અને સંસ્થાકીય નાણાંકીય કંપનીઓના મનને અસર કરવા માટે પણ કરી શકાય છે. વેપારના પ્રથમ દિવસે વિસ્ફોટ કરીને સ્ટૉકના આગમનને દર્શાવવાનો એક માર્ગ છે.

કોન્ટ્રાક્શન કરતાં તેમના પ્રથમ ટ્રેડિંગ દિવસે સ્ટૉક્સ રેલી સુનિશ્ચિત કરવું વધુ સારું છે. આના અનુસાર, પ્રમોટર્સ અને બેંકર્સ સારા લિસ્ટિંગ લાભ પ્રાપ્ત કરવા માટે સામાન્ય રીતે તેમની ઑફરની કિંમતમાં ઘટાડો કરે છે.

અંતિમ નિર્ણય

IPO રોકાણમાંથી મજબૂત વળતર મેળવવા માટે બુક બિલ્ડિંગના સૂક્ષ્મતાઓ અને જટિલતાઓને સમજવું મહત્વપૂર્ણ છે.

પ્રમોટર્સ અને બેંકર્સના માનસિકતા, પ્રક્રિયા અને માનસિકતાઓમાં ઊંડાણ લાવવું એ આઇપીઓના હેતુને સમજવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે, અને આ એક કલા છે જે અનુભવ સાથે શીખાયેલ છે.