ભારતમાં IPOની પ્રક્રિયા

પરિચય

પ્રારંભિક જાહેર ઑફર એ કંપનીની વૃદ્ધિ અને વિસ્તરણ તરફની મુસાફરીમાં એક નોંધપાત્ર ઘટના છે. આ એક કંપની માટે જનતાને શેર જારી કરીને ભંડોળ ઊભું કરવા અને તેની કામગીરીને વિસ્તૃત કરવાની તક છે. ભારતમાં IPOની પ્રક્રિયા સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) દ્વારા સંચાલિત કરવામાં આવે છે, અને તેમાં ઘણા પગલાં અને નિયમોનો સમાવેશ થાય છે જેનું પાલન કંપનીઓએ કરવું જોઈએ. ipo પ્રક્રિયાના પગલાંઓને સમજવું એ જાહેર થવાની યોજના ધરાવતી કંપનીઓ માટે મહત્વપૂર્ણ છે, રોકાણકારો જેઓ ipo માં રોકાણ કરવા માંગે છે અને નાણાંકીય ઉદ્યોગમાં વ્યાવસાયિકો માટે મહત્વપૂર્ણ છે. 

આ બ્લૉગમાં, અમે પગલાં અનુસારની પ્રારંભિક જાહેર ઑફરિંગ પ્રક્રિયા વિશે ચર્ચા કરીશું, જે માહિતીપત્રની તૈયારીથી લઈને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પરની અંતિમ સૂચિ સુધીની બધી વસ્તુઓને આવરી લેશે.
 

IPO પ્રક્રિયાની જરૂરિયાતને સમજવું

પ્રારંભિક જાહેર ઑફર પ્રક્રિયા એ મૂડી ઊભું કરવા અને તેમના વ્યવસાયના કામગીરીને વિસ્તૃત કરવા માંગતી કંપનીઓ માટે એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે. જાહેર બનવાથી સંસ્થાકીય રોકાણકારો, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને વ્યક્તિગત રોકાણકારો સહિત સંભવિત રોકાણકારોના મોટા સમૂહનો ઍક્સેસ પ્રદાન કરી શકાય છે. આ કંપનીને મૂડીની નોંધપાત્ર રકમ વધારવામાં અને હાલના શેરધારકો જેમ કે ખાનગી રોકાણકારોને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરવામાં મદદ કરી શકે છે, જે તેમને તેમના રોકાણમાંથી સંપૂર્ણપણે લાભ પ્રાપ્ત કરવાની મંજૂરી આપે છે.

વધુમાં, IPO કંપનીની દ્રષ્યતા અને વિશ્વસનીયતા વધારી શકે છે, જે વધુ ગ્રાહકો, ભાગીદારો અને પ્રતિભાશાળી કર્મચારીઓને આકર્ષિત કરવામાં મદદ કરી શકે છે. જાહેર થવું એ ભવિષ્યમાં વૃદ્ધિ અને વિસ્તરણ માટે એક પ્લેટફોર્મ પણ બનાવી શકે છે, જે કંપની અને તેના રોકાણકારો બંને માટે લાભદાયી છે.

જ્યારે કંપનીઓએ જાહેર થયા પછી નિયમનકારી જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવી અને જવાબદારીઓની જાણ કરવી આવશ્યક છે, ત્યારે મૂડી બજારોને ઍક્સેસ કરવાના અને દૃશ્યમાનતા વધારવાના ફાયદાઓ નોંધપાત્ર હોઈ શકે છે.
 

ભારતમાં IPOની પ્રક્રિયા શું છે

ભારતમાં IPOની પ્રક્રિયા ઘણી નિયમનકારી આવશ્યકતાઓ અને કાનૂની પ્રક્રિયાઓ સાથે જટિલ હોઈ શકે છે. આ પ્રક્રિયાને સમજવામાં તમારી મદદ કરવા માટે, ચાલો ભારતમાં IPO શરૂ કરવામાં શામેલ પગલાંઓને તોડીએ.

પગલું 1: ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક ભાડે લો 

ભારતમાં IPOની પ્રક્રિયામાં પ્રથમ પગલું એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક અથવા અન્ડરરાઇટર્સની ટીમની ભરતી કરવાનું છે. કંપની સામાન્ય રીતે શ્રેષ્ઠ સંભવિત ડીલ મેળવવા માટે એકથી વધુ બેંક સાથે કામ કરે છે. અન્ડરરાઇટર્સની ભૂમિકા IPO માટે તૈયારી કરવામાં માર્ગદર્શન અને સહાય પ્રદાન કરવાની છે. તેઓ કંપનીની નાણાંકીય પરિસ્થિતિ, સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓનું વિશ્લેષણ કરે છે અને IPO માંથી કરવામાં આવતી મૂડીની રકમ નિર્ધારિત કરવામાં કંપનીને મદદ કરે છે. ત્યારબાદ એક અન્ડરરાઇટિંગ એગ્રીમેન્ટ પર હસ્તાક્ષર કરવામાં આવે છે, જે ડીલની વિગતોની રૂપરેખા આપે છે, જેમાં કરવાની રકમ અને જારી કરવાની સિક્યોરિટીઝ શામેલ છે.

અન્ડરરાઇટર્સ જારી કરવામાં આવતા શેરોની કિંમત અને ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝનો પ્રકાર પણ તેમની કુશળતા પ્રદાન કરે છે. તેઓ IPO લૉન્ચ કરવા માટે શ્રેષ્ઠ સમય નિર્ધારિત કરવામાં કંપનીને પણ મદદ કરે છે. જો કે, અન્ડરરાઇટર્સ મૂડી વધારવાની જવાબદારી લે છે, તેઓ પ્રક્રિયા સાથે સંકળાયેલા તમામ જોખમોને વહન કરતા નથી.

પગલું 2: Rhp તૈયાર કરો અને Sebi સાથે રજિસ્ટર કરો

ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકની ભરતી કર્યા પછી, પ્રારંભિક જાહેર ઑફર પ્રક્રિયામાં આગામી પગલું રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (આરએચપી) તૈયાર કરવાનું અને સેબી સાથે રજિસ્ટર કરવાનું છે. આરએચપી એક પ્રારંભિક માહિતીપત્ર છે જેમાં કંપની વિશેની તમામ જરૂરી માહિતી શામેલ છે, જેમાં નાણાંકીય માહિતી, વ્યવસ્થાપનની વિગતો, વ્યવસાય યોજનાઓ અને જોખમના અહેવાલો શામેલ છે. તેને રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ કહેવામાં આવે છે કારણ કે માહિતીપત્રની પ્રારંભિક વિગતોમાં એક ચેતવણી શામેલ છે કે તે અંતિમ માહિતીપત્ર નથી અને કેટલીક વિગતો બદલી શકે છે.

આરએચપી કંપની અધિનિયમ મુજબ નોંધણી વિવરણ સાથે સેબી સાથે દાખલ કરવી આવશ્યક છે. રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટમાં જારી કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝની વિગતો, જે રકમ ઉભી કરવામાં આવશે અને ફંડનો કેવી રીતે ઉપયોગ કરવામાં આવશે તેની વિગતો શામેલ છે. આરએચપીએ જાહેર કરવું આવશ્યક છે કે વ્યવસાય આઇપીઓ પાસેથી એકત્રિત કરવામાં આવતા ભંડોળનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરશે.

IPO બિડ કરવા માટે લોકોને ખોલવાના ઓછામાં ઓછા ત્રણ દિવસ પહેલાં કંપનીઓના સ્થાનિક રજિસ્ટ્રાર (ROC) ને રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ અને RHP સબમિટ કર્યા પછી, કંપની IPO માટે સેબીને અરજી કરી શકે છે. સેબી નોંધણી નિવેદન અને આરએચપીની ચકાસણી કરે છે જેથી સુનિશ્ચિત થઈ શકે કે સંભવિત રોકાણકારને જાણવું જોઈએ તેવી દરેક વિગતને વ્યવસાયે જાહેર કરી છે. જો સેબીને કોઈ વિસંગતિ મળે છે, તો તે ટિપ્પણીઓ સાથે દસ્તાવેજો પાછા મોકલશે, અને કંપનીને તેમના પર કામ કરવું પડશે અને ફરીથી નોંધણી માટે ફાઇલ કરવું પડશે. 

પગલું 3: સ્ટૉક એક્સચેન્જ માટે એપ્લિકેશન 

એકવાર કંપનીએ તેના રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ તૈયાર કર્યા પછી અને સેબી દ્વારા RHP મંજૂર કરવામાં આવે પછી, ipo ની પ્રક્રિયામાં આગામી પગલું સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ કરવા માટે અરજી કરવાનું છે. કંપનીએ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર નક્કી કરવું આવશ્યક છે જ્યાં તે તેના શેરને લિસ્ટ કરવા માંગે છે, અને ત્યારબાદ IPO માટે એપ્લિકેશન કરવું જોઈએ.

સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટ કરવા માટેની એપ્લિકેશન એક વિગતવાર પ્રક્રિયા છે જેમાં ઘણા પેપરવર્ક શામેલ છે. કંપનીએ વિવિધ ડૉક્યૂમેન્ટ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં સબમિટ કરવા આવશ્યક છે, જેમાં માહિતીપત્રની કૉપી, રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ અને અન્ય કોઈપણ સંબંધિત ડૉક્યૂમેન્ટનો સમાવેશ થાય છે. ત્યારબાદ સ્ટૉક એક્સચેન્જ એપ્લિકેશનની સમીક્ષા કરશે અને તેને મંજૂરી આપવી કે નહીં તે નક્કી કરશે.

પગલું 4: રોડશો પર જાઓ 

IPO જાહેર થાય તે પહેલાં, કંપની એક રોડશો શરૂ કરશે, જે સામાન્ય રીતે બે અઠવાડિયા સુધી રહે છે. આ સમય દરમિયાન, કંપનીના એક્ઝિક્યુટિવ આગામી IPO ની માર્કેટિંગ કરવા માટે સંભવિત રોકાણકારોની સાથે મળીને, મોટાભાગે QIB ની મુસાફરી કરશે. ipo ની પ્રક્રિયામાં આ માર્કેટિંગ પ્રવૃત્તિનો ઉદ્દેશ ipo માં સકારાત્મક હિત બનાવવાનો અને વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા માટે કંપનીની ક્ષમતાને ટેકો આપનાર તથ્યો અને આંકડાઓ પ્રસ્તુત કરવાનો છે.

રોડશોમાં સામાન્ય રીતે સંસ્થાકીય રોકાણકારો જેમ કે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને પેન્શન ફંડ તેમજ ઉચ્ચ નેટવર્થવાળા વ્યક્તિઓને પ્રસ્તુતિઓનો સમાવેશ થાય છે. આ તબક્કા દરમિયાન, કંપની મોટી સંસ્થાઓને સ્ટૉક જાહેર થતા પહેલાં નિર્ધારિત કિંમત પર કંપનીના સ્ટૉક્સ ખરીદવાની તક પણ પ્રદાન કરી શકે છે. આ કંપનીને વધારાની મૂડી ઊભું કરવા અને મુખ્ય રોકાણકારો સાથે મૂલ્યવાન સંબંધો સ્થાપિત કરવાની મંજૂરી આપે છે.

પગલું 5: IPOની કિંમત છે 

રોડશો સમાપ્ત થયા પછી, કંપનીને તેના શેર માટે ઑફરની કિંમત જાહેરને નક્કી કરવાની જરૂર છે, જે એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે જે ઑફરની સફળતાને મહાન હદ સુધી અસર કરી શકે છે. IPO કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે કંપની પાસે તેના નિકાલ પર બે પદ્ધતિઓ છે:

● નિશ્ચિત કિંમતની પદ્ધતિ

આ પદ્ધતિમાં, કંપની અને અન્ડરરાઇટર બંને એકસાથે તેમના શેરો માટે કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે કામ કરે છે. સંભવિત રોકાણકારો માટે આકર્ષક કિંમત સાથે આવવા માટે કંપની તેની જવાબદારીઓ, લક્ષિત મૂડી અને અન્ય પરિબળો વચ્ચે સ્ટૉક્સની માંગને ધ્યાનમાં લેશે.

●    બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ

અન્ડરરાઇટર અને કંપની ઘણી કિંમતોની સ્થાપના કરશે જેમાં સંભવિત રોકાણકારો તેમની બોલી સબમિટ કરી શકે છે. અંતિમ કિંમત શેરની માંગ, પ્રાપ્ત થયેલ બિડિંગ અને પ્રાપ્ત કરવાની લક્ષિત મૂડી પર આધારિત છે. કંપનીને ફ્લોરની કિંમત કરતાં 20% વધુ કેપ કિંમત સેટ કરવાની પરવાનગી છે. પુસ્તકો સામાન્ય રીતે ત્રણ દિવસ માટે ખુલ્લી હોય છે જે દરમિયાન બોલીકર્તાઓ તેમની બોલીમાં સુધારો કરી શકે છે. જારીકર્તાઓ ઘણીવાર બુક-બિલ્ડિંગને પસંદ કરે છે કારણ કે તે વધુ સારી કિંમતની શોધની પરવાનગી આપે છે. ઈશ્યુની અંતિમ કિંમતને કટ-ઑફ કિંમત કહેવામાં આવે છે.

પગલું 6: જાહેર માટે ઉપલબ્ધ 

એકવાર કંપની રોડશો અને શેરની કિંમત પૂર્ણ કર્યા પછી, આ સમય જનતા માટે IPO ઉપલબ્ધ કરાવવાનો છે. કંપની નિર્દિષ્ટ તારીખે IPO ફોર્મની ઉપલબ્ધતાની જાહેરાત કરે છે, અને આ ફોર્મ નિયુક્ત બેંકો અથવા બ્રોકર્સ પાસેથી મેળવી શકાય છે. રુચિ ધરાવતા રોકાણકારો ફોર્મમાં વિગતો ભરે છે અને તેને ચેક અથવા ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે સબમિટ કરે છે. સેબીએ જાહેરમાં IPO ફોર્મની ઉપલબ્ધતા માટે પાંચ કાર્યકારી દિવસોનો સમયગાળો સેટ કર્યો છે.

લોકો માટે IPO ઉપલબ્ધ કરાવવાનો સમય કંપની માટે એક મહત્વપૂર્ણ નિર્ણય છે. વેચાણથી મહત્તમ આવક મેળવવા માટે શેર ઑફર કરવા માટે યોગ્ય સમય પસંદ કરવો જરૂરી છે. કેટલીક કંપનીઓ જાહેર થવા માટે પોતાની આર્થિક સમયસીમા ધરાવી શકે છે, અને તેઓ જાયન્ટ કંપનીઓ જેવી જ સમયે માર્કેટમાં પ્રવેશ કરવાનું ટાળી શકે છે, ભય છે કે મોટી કંપનીઓ લાઇમલાઇટ ચોરી કરી શકે છે.

એકવાર IPO બિડિંગ બંધ થયા પછી, કંપનીએ કંપનીઓના રજિસ્ટ્રાર (ROC) અને સેબી બંનેને અંતિમ પ્રોસ્પેક્ટસ સબમિટ કરવું આવશ્યક છે. માહિતીપત્રમાં ફાળવવામાં આવતા બંને શેરની રકમ અને જે અંતિમ ઈશ્યુની કિંમત પર વેચાણ પૂર્ણ કરવામાં આવે છે તે શામેલ કરવાની જરૂર છે.

પગલું 7: IPO સાથે જોઈ રહ્યા છીએ

એકવાર IPO કિંમત નિર્ધારિત થઈ જાય પછી, હિસ્સેદારો અને અન્ડરરાઇટર્સ દરેક રોકાણકારને પ્રાપ્ત થનાર શેરોની સંખ્યાને ફાળવવા માટે સહયોગ કરે છે. સામાન્ય રીતે, રોકાણકારોને જ્યાં સુધી વધારે સબસ્ક્રાઇબ ન કરવામાં આવે ત્યાં સુધી સંપૂર્ણ સિક્યોરિટીઝ પ્રાપ્ત થશે. ત્યારબાદ શેર તેમના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં જમા કરવામાં આવે છે. જો શેર ઓવરસબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે, તો રોકાણકારને રોકડ પરત આપવામાં આવે છે. વ્યવસાય માટે તે સુનિશ્ચિત કરવું મહત્વપૂર્ણ છે કે તેના આંતરિક રોકાણકારો IPOના સ્ટૉકની કિંમતોને વેપાર કરતા નથી અને તેને મેનિપ્યુલેટ કરતા નથી.

બોલીકર્તાઓને IPO શેરની ફાળવણી બોલીની અંતિમ તારીખથી દસ દિવસની અંદર થઈ જાય છે. વધારે સબ્સ્ક્રિપ્શનના કિસ્સામાં, શેર અરજદારોમાં પ્રમાણમાં સોંપવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન ફાળવેલ સંખ્યામાં પાંચ ગણા હોય, તો દસ લાખ શેર માટેની એપ્લિકેશન માત્ર બે લાખ શેર આપવામાં આવશે. સિક્યોરિટીઝની ફાળવણી પછી, કંપનીનું IPO સ્ટૉક માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ શરૂ કરશે. ફાળવણીની પ્રક્રિયા કરતી વખતે સેબીના નિયમોનું પાલન કરવું જરૂરી છે.
 

તારણ

જોકે ભારતમાં પ્રારંભિક જાહેર ઑફરિંગ (IPO) ની પ્રક્રિયા જટિલ અને સંક્રમિત હોઈ શકે છે, પરંતુ તે પેઢીઓને ભંડોળ ખરીદવાની તક અને રોકાણકારોને કંપનીમાં કોઈ શેર પ્રાપ્ત કરવાની તક પ્રસ્તુત કરે છે. જાહેર થતા પહેલાં, કંપનીઓ માટે તેમની નાણાંકીય, વ્યવસાય વ્યૂહરચનાઓ અને બજારની સ્થિતિઓનું સાવચેતીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું મહત્વપૂર્ણ છે. તેવી જ રીતે, રોકાણકારોએ પોતાની સંશોધન કરવી જોઈએ અને રોકાણ કરતા પહેલાં કંપનીની ભવિષ્યની સંભાવનાઓ પર યોગ્ય તપાસ કરવી જોઈએ. જ્યારે કાળજીપૂર્વક આયોજન અને અમલીકરણ સાથે અમલમાં મુકવામાં આવે, ત્યારે IPO ભારતીય બજારમાં વૃદ્ધિ અને રોકાણની તકો માટે લાભદાયી સાધન તરીકે કાર્ય કરી શકે છે.