मसाला बॉन्ड्स

मसाला बॉन्ड्स, फाइनेंस और संस्कृति का एक स्वादिष्ट मिश्रण है, जो वैश्विक मार्केटप्लेस में एक नवीन फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के रूप में उभरा है. इंटरनेशनल फाइनेंस कॉर्पोरेशन (आईएफसी) द्वारा 2014 में शुरू किए गए, ये रुपये-विभाजित बॉन्ड भारतीय संस्थानों को विदेशी निवेशकों से पूंजी जुटाने में सक्षम बनाते हैं और उन्हें भारत की समृद्ध अर्थव्यवस्था में भी प्रभावित करते हैं. 

इस लेख में, हम मसाला बॉन्ड की दुनिया में जाएंगे, उनके मूल, विशिष्ट विशेषताएं, लाभ, सीमाएं और भारतीय फाइनेंशियल लैंडस्केप पर प्रभाव की खोज करेंगे. ये बॉन्ड कैसे काम करते हैं और निवेशकों और उधारकर्ताओं दोनों के लिए उनके महत्व को समझकर, हम अंतर्राष्ट्रीय फाइनेंस के भविष्य के लिए उनकी बढ़ती लोकप्रियता और संभावित पहलुओं के पीछे के कारणों को खोजेंगे.
 

मसाला बॉन्ड क्या है?

मसाला बॉन्ड्स रुपये से महत्वपूर्ण बॉन्ड्स का प्रतिनिधित्व करता है जो भारतीय संस्थाएं भारत के बाहर जारी करती हैं. मसाला बॉन्ड का उदाहरण तब होता है जब इंडियन रेलवे फाइनेंस कॉर्पोरेशन (आईआरएफसी) ने इंटरनेशनल मार्केट में रुपये से मूल्यवर्धित बॉन्ड जारी किए, रेल इन्फ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट के लिए फंड जुटाए. मसाला बॉन्ड एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जो भारतीय कंपनियों या संगठनों को निवेशक की स्थानीय करेंसी की बजाय भारतीय करेंसी (INR) में विदेशी निवेशकों से पूंजी जुटाने की अनुमति देता है. 

इंटरनेशनल फाइनेंस कॉर्पोरेशन (आईएफसी) द्वारा 2014 में शुरू किया गया, मसाला बॉन्ड के प्राथमिक उद्देश्य इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट को फंड करना, उधार के माध्यम से आंतरिक विकास को बढ़ावा देना और भारतीय रुपये को अंतर्राष्ट्रीय बनाना है. मसाला बॉन्ड के अर्थ को समझने के लिए उन्हें रुपये से महत्वपूर्ण बॉन्ड के रूप में पहचानना शामिल है जो भारतीय कंपनियों को विदेशी मुद्राओं में फंड सुरक्षित करने की अनुमति देते हैं, जिससे वैश्विक स्तर पर जारीकर्ताओं और निवेशकों दोनों के लिए करेंसी जोखिम कम हो जाता है.

चूंकि मसाला बॉन्ड भारतीय करेंसी में जारी किए जाते हैं, इसलिए करेंसी जोखिम निवेशक के पास होता है, न कि उधारकर्ता. इसका मतलब है कि अगर भारतीय रुपया कम हो जाता है, तो विदेशी निवेशक नुकसान को वहन करता है. मसाला बॉन्ड्स विदेशी निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प है जो भारतीय एसेट में निवेश करना चाहते हैं और अपने फंडिंग स्रोतों को विविधता प्रदान करना चाहने वाली भारतीय संस्थाओं के लिए और वैश्विक पूंजी बाजार में टैप करना चाहते हैं.
 

मसाला बांड की विशेषताएं

मसाला बांड की मुख्य विशेषताओं में शामिल हैं:

● इन्वेस्टर: मसाला बॉन्ड उन देशों के निवासियों को जारी किए जा सकते हैं जो फाइनेंशियल एक्शन टास्क फोर्स (एफएटीएफ) के सदस्य हैं और जिनकी सिक्योरिटीज़ मार्केट रेगुलेटर सिक्योरिटीज़ कमीशन के इंटरनेशनल ऑर्गनाइजेशन के सदस्य हैं. इसके अलावा, क्षेत्रीय और बहुपक्षीय वित्तीय संस्थान, जहां भारत एक सदस्य देश है, इन बॉन्ड को सब्सक्राइब कर सकते हैं.
● जारीकर्ता: भारत सरकार की संस्थाएं और प्राइवेट कॉर्पोरेशन दोनों विदेशी निवेशकों से फंड जुटाने के लिए मसाला बॉन्ड जारी कर सकते हैं.
● करेंसी: मसला बॉन्ड इन्वेस्टर की स्थानीय करेंसी की बजाय भारतीय करेंसी (INR) में जारी किए जाते हैं, जिसका मतलब है कि करेंसी जोखिम इन्वेस्टर द्वारा वहन किया जाता है न कि जारीकर्ता.
● मेच्योरिटी अवधि: प्रति फाइनेंशियल वर्ष INR में 50 मिलियन USD तक के बॉन्ड के लिए, न्यूनतम मूल मेच्योरिटी अवधि 3 वर्ष है. इसके विपरीत, प्रति फाइनेंशियल वर्ष INR में 50 मिलियन USD से अधिक बॉन्ड के लिए, न्यूनतम मूल मेच्योरिटी अवधि 5 वर्ष तक की होती है.
● पात्रता: भारतीय एसेट में इन्वेस्ट करने के इच्छुक विदेशी इन्वेस्टर मसाला बॉन्ड को सब्सक्राइब कर सकते हैं. एच डी एफ सी, NTPC और इंडियाबुल्स हाउसिंग फाइनेंस जैसी भारतीय संस्थाओं ने मसाला बॉन्ड के माध्यम से सफलतापूर्वक फंड जुटाए हैं.
● उपयोग प्रतिबंध: मसाला बॉन्ड से प्राप्त आय का उपयोग विशिष्ट उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है, जैसे रुपी लोन को रीफाइनेंस करना, नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर में निवेश करना और एकीकृत टाउनशिप और किफायती हाउसिंग प्रोजेक्ट को फंडिंग करना. हालांकि, फंड का उपयोग रियल एस्टेट गतिविधियों (अनुमोदित परियोजनाओं को छोड़कर), विदेशी प्रत्यक्ष निवेश दिशानिर्देशों द्वारा प्रतिबंधित गतिविधियों, घरेलू पूंजी बाजारों में निवेश, भूमि खरीदने या प्रतिबंधित उद्देश्यों के लिए अन्य संस्थाओं को उधार देने में नहीं किया जा सकता है.
 

इन बॉन्ड से आगमन का उपयोग कहां किया जा सकता है

मसाला बॉन्ड से उठाए गए आय का उपयोग निम्नलिखित उद्देश्यों के लिए किया जा सकता है:
● रुपये के लोन और नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर का रीफाइनेंसिंग. 
● एकीकृत टाउनशिप और किफायती हाउसिंग प्रोजेक्ट का विकास. 
● कॉर्पोरेशन के लिए कार्यशील पूंजी.

हालांकि, भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) ने मसाला बांड से आय के उपयोग पर प्रतिबंध लगाए हैं. इस फंड का उपयोग रियल एस्टेट गतिविधियों (अप्रूव्ड प्रोजेक्ट को छोड़कर), विदेशी प्रत्यक्ष निवेश दिशानिर्देशों द्वारा प्रतिबंधित गतिविधियों, घरेलू पूंजी बाजारों में निवेश, भूमि खरीदना या प्रतिबंधित उद्देश्यों के लिए अन्य संस्थाओं को ऑन-लेंडिंग के लिए नहीं किया जा सकता है.
 

मसाला बॉन्ड के लाभ

निवेशकों के लिए:

● उच्च ब्याज दरें: मसाला बॉन्ड आमतौर पर अन्य इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना में अधिक ब्याज़ दरें प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें विदेशी इन्वेस्टर्स के लिए आकर्षक बनाया जाता है.
●    भारतीय अर्थव्यवस्था में विश्वास: मसाला बॉन्ड में निवेश करने से भारतीय अर्थव्यवस्था में विदेशी निवेशकों का आत्मविश्वास बढ़ाने में मदद मिलती है और भारतीय रुपये के अंतरराष्ट्रीयकरण में सहायता मिलती है.
●    विदेशी निवेश को मज़बूत बनाना: मसाला बॉन्ड भारतीय करेंसी में विदेशी निवेशकों के विश्वास को सुविधाजनक बनाते हैं, जिससे देश में अधिक निवेश को प्रोत्साहित किया जाता है.

उधारकर्ताओं के लिए:

●    कोई करेंसी जोखिम नहीं: मसाला बॉन्ड भारतीय करेंसी में जारी किए जाते हैं, जिससे उधारकर्ता को करेंसी के उतार-चढ़ाव से बचाता है, क्योंकि करेंसी जोखिम इन्वेस्टर द्वारा वहन किया जाता है.
●    फंड एकत्र करना: उधारकर्ता मसाला बॉन्ड के माध्यम से बड़ी संख्या में फंड एकत्रित कर सकते हैं, जिसका उपयोग विभिन्न उद्देश्यों जैसे इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट, रीफाइनेंसिंग लोन या कार्यशील पूंजी प्रदान करने के लिए किया जा सकता है.
●    पोर्टफोलियो डाइवर्सिफाई करना: मसाला बॉन्ड जारी करने से भारतीय संस्थाओं को अपने डेट पोर्टफोलियो में विविधता लाने और घरेलू फंडिंग स्रोतों पर उनकी निर्भरता को कम करने में मदद मिलती.
 

मसाला बॉन्ड्स बनाम डिम सम बॉन्ड्स बनाम समुराई बॉन्ड्स

मसाला बॉन्ड, डिम सम बॉन्ड और समुराई बॉन्ड एक देश से दूसरे देश की करेंसी में फंड जुटाने के लिए संस्थाओं द्वारा जारी विदेशी करेंसी-डिनॉमिनेटेड बॉन्ड के सभी उदाहरण हैं.

●    मसाला बॉन्ड्स: विदेशी निवेशकों से फंड जुटाने के लिए भारतीय इकाइयों द्वारा भारतीय रुपये (आईएनआर) में जारी मसाला बॉन्ड. ये बॉन्ड निवेशकों को करेंसी जोखिम का सामना करते हैं लेकिन उधारकर्ताओं को करेंसी के उतार-चढ़ाव से बचाते हैं.
●    डिम सम बॉन्ड: विदेशी निवेशकों से फंड जुटाने के लिए चाइनीज रेन्मिनबी (आरएमबी) में चीनी इकाइयों द्वारा जारी. मसाला बॉन्ड की तरह, इन्वेस्टर करेंसी जोखिम उठाते हैं, और उधारकर्ताओं को करेंसी के उतार-चढ़ाव से सुरक्षित किया जाता है.
●    समुराई बॉन्ड: जापान में फंड जुटाने के लिए जापानी येन (जेपीवाई) में गैर-जापान इकाइयों द्वारा जारी. इस मामले में, उधारकर्ता करेंसी जोखिम लेते हैं, और निवेशक करेंसी के उतार-चढ़ाव से सुरक्षित होते हैं.