बॉन्ड के प्रकार

बॉन्ड निवेश का एक लोकप्रिय रूप है क्योंकि वे नियमित आय, पूंजी संरक्षण और विविधता लाभ प्रदान करते हैं. यह उधारकर्ता और लेंडर के बीच लोन एग्रीमेंट है. जब कोई संस्था या व्यक्ति बॉन्ड खरीदता है, तो वे जारीकर्ता को किसी विशिष्ट अवधि के लिए पैसे देते हैं. 

जारीकर्ता अवधि के अंत में सहमत ब्याज़ दर के साथ राशि का पुनर्भुगतान करने का वादा करता है. यह लेख भारत में विभिन्न प्रकार के बॉन्ड, उनकी विशेषताओं, लाभ, सीमाओं और इन्वेस्टमेंट से पहले विचार करने लायक चीजों पर चर्चा करता है.
 

बॉन्ड के प्रकार क्या हैं?

बॉन्ड के प्रकार अपने जारीकर्ता, मेच्योरिटी अवधि और ब्याज़ दर के आधार पर विभिन्न श्रेणियों के बॉन्ड को दर्शाते हैं. आप अपनी विशेषताओं और बाजार की स्थितियों के आधार पर विभिन्न प्रकार के बॉन्ड को वर्गीकृत कर सकते हैं. कुछ सामान्य प्रकार के बॉन्ड हैं ट्रेजरी, फिक्स्ड और फ्लोटिंग दर, कॉर्पोरेट, हाई-यील्ड, ज़ीरो-कूपन और भी बहुत कुछ.

फाइनेंस में प्रत्येक प्रकार के बॉन्ड के लिए जोखिम और रिवॉर्ड ट्रेड-ऑफ अलग-अलग होता है. सर्वश्रेष्ठ विकल्प चुनने के लिए सभी प्रकार के बॉन्ड को समझना आवश्यक है. 
 

विभिन्न प्रकार के बॉन्ड की सूची

नीचे 10 प्रकार के बॉन्ड दिए गए हैं. 

1. ट्रेजरी बॉन्ड
केंद्र सरकार खजाना बांड जारी करती है. इसलिए, यह सबसे सुरक्षित प्रकार का बॉन्ड है क्योंकि कोई क्रेडिट जोखिम नहीं है. इन बॉन्ड में दस से तीस वर्ष की मेच्योरिटी अवधि होती है और फिक्स्ड ब्याज़ दर का भुगतान करता है, जो प्रचलित मार्केट की स्थितियों में एक कारक है.

2. नगरपालिका बॉन्ड
स्थानीय और राज्य सरकारें इनका उपयोग विकास परियोजनाओं जैसे स्कूल, राजमार्ग और अस्पतालों के लिए फंड इकट्ठा करने के लिए करती हैं. नगरपालिका बांड को टैक्स से छूट दी जाती है. वे शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म मेच्योरिटीज़ दोनों में उपलब्ध हैं.

3. कॉर्पोरेट बॉन्ड
कंपनियां या बिज़नेस कंग्लोमरेट अपने बिज़नेस ऑपरेशन के लिए पूंजी जुटाने के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करती हैं. वे ट्रेजरी बॉन्ड से जोखिम भरा होता है क्योंकि जारीकर्ता कंपनी की क्रेडिट योग्यता उन्हें वापस करती है. कॉर्पोरेट बॉन्ड में जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और मार्केट की स्थिति के आधार पर विभिन्न मेच्योरिटीज़ और ब्याज़ दरें हो सकती हैं.

4. हाई-यील्ड बॉन्ड
कंपनियां कम क्रेडिट रेटिंग वाले हाई-यील्ड बॉन्ड जारी करती हैं और इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की तुलना में जोखिम रखती हैं. वे उच्च जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए अधिक उपज प्रदान करते हैं. हाई-यील्ड बॉन्ड को जंक बॉन्ड भी कहा जाता है.

5. मॉरगेज-बैक्ड सिक्योरिटीज़
रियल एस्टेट कंपनियां अंतर्निहित मॉरगेज पूल के खिलाफ कई मॉरगेज पूलिंग और बॉन्ड जारी करके मॉरगेज बैक्ड सिक्योरिटीज़ बनाती हैं. मॉरगेज से कैश फ्लो इन सिक्योरिटीज़ को वापस करता है, इसलिए वे कॉर्पोरेट बॉन्ड से सुरक्षित हैं क्योंकि वे कम क्रेडिट जोखिम लेकर आते हैं.

6. फ्लोटिंग रेट बॉन्ड
फ्लोटिंग रेट बॉन्ड में रेफरेंस रेट के आधार पर समय-समय पर एडजस्ट की जाने वाली ब्याज़ दर होती है, जैसे कि भारतीय रिज़र्व बैंक की रेपो रेट. यह निवेशकों को ब्याज़ दर जोखिम से बचाता है क्योंकि दरें प्रचलित मार्केट दरों के साथ आती हैं. इन बॉन्ड की ब्याज़ दर मार्केट के उतार-चढ़ाव और मैक्रोइकोनॉमिक पैरामीटर के अधीन है.

7. ज़ीरो-कूपन बॉन्ड
ज़ीरो-कूपन बॉन्ड उनके फेस वैल्यू पर डिस्काउंट पर जारी किए जाते हैं और आवधिक ब्याज़ का भुगतान नहीं करते हैं. इसके बजाय, वे मेच्योरिटी पर एक निश्चित रिटर्न प्रदान करते हैं, यानी, जारी की कीमत और फेस वैल्यू के बीच अंतर. वे निवेशकों के लिए आदर्श हैं जो एक विशिष्ट अवधि के लिए एक निश्चित रिटर्न लॉक करना चाहते हैं.

8. कॉलेबल बॉन्ड
जारीकर्ता मेच्योरिटी से पहले कॉलेबल बॉन्ड को रिडीम कर सकता है, आमतौर पर प्रीमियम कीमत पर. वे जारीकर्ता को अपने क़र्ज़ दायित्वों को प्रबंधित करने में सुविधा प्रदान करते हैं लेकिन इन्वेस्टर के लिए रीइन्वेस्टमेंट जोखिम लेकर जाते हैं.

9. परिवर्तनीय बॉन्ड
जारीकर्ता कंपनी इन बॉन्ड को पूर्व-निर्धारित कन्वर्ज़न अनुपात में जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक के शेयर में बदल सकती है. वे इन्वेस्टर को कैपिटल एप्रिसिएशन और फिक्स्ड इनकम की क्षमता प्रदान करते हैं.

10. महंगाई-सुरक्षित बॉन्ड
सरकार मुद्रास्फीति से निवेशकों की रक्षा करने के इच्छुक मुद्रास्फीति-सुरक्षित बांड जारी करती है. वे एक निश्चित ब्याज़ दर का भुगतान करते हैं, जो उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में परिवर्तनों को दर्शाने के लिए समय-समय पर समायोजित किया जाता है.

उपरोक्त के अलावा, उधारकर्ता अपने उद्देश्यों के अनुरूप 5 प्रकार के बॉन्ड प्रोडक्ट की संरचना करते हैं और निवेशकों के लिए आकर्षक हैं. 
 

बॉन्ड की विशेषताएं

बॉन्ड कई विशेषताओं के साथ आते हैं जो उन्हें अन्य प्रकार के इन्वेस्टमेंट से अलग करते हैं. 

एक. ब्याज़ दर: बॉन्ड जारीकर्ता बॉन्ड होल्डर को भुगतान करने वाला कूपन ब्याज़ दर है. आमतौर पर, यह बॉन्ड की फेस वैल्यू का एक निश्चित प्रतिशत है और बॉन्ड के जीवन में समय-समय पर भुगतान किया जाता है.

बी. मेच्योरिटी तिथि: मेच्योरिटी तिथि रिडेम्पशन तिथि को दर्शाती है, और बॉन्ड जारीकर्ता को बॉन्ड की मूल राशि का बॉन्डधारक को पुनर्भुगतान करना होगा. यह वह तिथि है जिस पर बॉन्ड "मेच्योर" होता है."

सी. फेस वैल्यू: फेस वैल्यू वह राशि है जिसका बॉन्ड जारीकर्ता मेच्योरिटी पर बॉन्डहोल्डर को भुगतान करेगा. इसे बॉन्ड के सममूल्य के रूप में भी जाना जाता है.

डी. उपज: उपज बॉन्ड पर रिटर्न की दर है. यह बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत का प्रतिशत है. यह कूपन दर और बॉन्ड की वर्तमान मार्केट कीमत दोनों पर विचार करता है.

ई. क्रेडिट रेटिंग: क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता के आधार पर बॉन्ड रेटिंग प्रदान करती हैं. यह रेटिंग इस संभावना को दर्शाती है कि जारीकर्ता इसके बॉन्ड भुगतान पर डिफॉल्ट करेगा.

एफ. लिक्विडिटी: बॉन्ड को सेकेंडरी मार्केट में खरीदा और बेचा जा सकता है ताकि इन्वेस्टर मेच्योरिटी से पहले अपने बॉन्ड बेच सकें. बॉन्ड की लिक्विडिटी उस आसानी को दर्शाती है जिससे इसे सेकेंडरी मार्केट में खरीदा या बेचा जा सकता है.

बांड के लाभ

विभिन्न प्रकार के बॉन्ड हैं जिनमें से प्रत्येक में निवेश करने के लिए लाभ और नुकसान होते हैं. ब्याज़ और मूल रिटर्न की आश्रितता के कारण जोखिम से बचने वाले इन्वेस्टर के लिए बॉन्ड स्थिर इन्वेस्टमेंट विकल्प हैं. इनमें से कुछ लाभों में निम्नलिखित शामिल हैं.

1. स्थिर आय: बॉन्ड आमतौर पर आवधिक ब्याज़ भुगतान के माध्यम से एक निश्चित आय स्रोत प्रदान करते हैं. यह सुविधा नियमित आय चाहने वाले निवेशकों के लिए बॉन्ड को एक आकर्षक विकल्प बनाती है.

2. डाइवर्सिफिकेशन: बॉन्ड इन्वेस्टर के पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने का अवसर प्रदान करते हैं. वे अन्य एसेट क्लास जैसे इक्विटी के साथ कम सहसंबंध रखते हैं, और समग्र पोर्टफोलियो जोखिम को कम करने में मदद कर सकते हैं.

3. कम जोखिम: ये इक्विटी से कम जोखिम वाले हैं, क्योंकि अगर जारीकर्ता डिफॉल्ट करता है, तो उनकी प्राथमिकता अधिक है. इक्विटी होल्डर लिक्विडेशन में होने से पहले बॉन्डहोल्डर को आमतौर पर भुगतान किया जाता है.

4. पूर्वानुमान: बॉन्ड में एक निश्चित अवधि और ब्याज़ दर होती है, जिससे उन्हें अनुमानित इन्वेस्टमेंट हो सकती है. यह पूर्वानुमान विशेष रूप से स्थिर, कम जोखिम वाले निवेश की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक हो सकता है.

5. जारीकर्ता की सुविधा: उन्हें विभिन्न रूपों और शर्तों में जारी किया जा सकता है, जिससे पूंजी जुटाने में जारीकर्ताओं को लचीलापन मिलता है. बॉन्ड कस्टमाइज़ेबल होते हैं और जारीकर्ता की विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करते हैं, जैसे लॉन्ग-टर्म प्रोजेक्ट या शॉर्ट-टर्म कैश आवश्यकताओं को मैनेज करना.

बांडों की सीमाएं

अपने कई फायदों के बावजूद, बॉन्ड की कुछ सीमाएं भी हैं.

1. ब्याज़ दर जोखिम: आमतौर पर, ब्याज़ दर बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें गिरती हैं. इसका मतलब यह है कि अगर कोई निवेशक को मेच्योरिटी से पहले अपना बॉन्ड बेचना होता है, तो उन्हें नुकसान पर बेचना पड़ सकता है. यह जोखिम विशेष रूप से बढ़ते ब्याज़ दर वातावरण में प्रासंगिक है.

2. महंगाई जोखिम: जबकि बॉन्ड स्थिर इनकम स्ट्रीम प्रदान करते हैं, तब महंगाई समय के साथ उस इनकम की वैल्यू को कम कर सकती है. इसका मतलब है कि निवेशक कम खरीद शक्ति के साथ समाप्त हो सकते हैं.

3. क्रेडिट जोखिम: बॉन्ड केवल जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता के रूप में अच्छे हैं. अगर जारीकर्ता डिफॉल्ट करता है, तो बॉन्डहोल्डर को अपने पूरे मूलधन और ब्याज़ भुगतान प्राप्त नहीं हो सकते हैं. आप उच्च क्रेडिट रेटिंग के साथ बॉन्ड में इन्वेस्ट करके जोखिम को कम कर सकते हैं, लेकिन यह आमतौर पर कम उपज की लागत पर आता है.

4. लिक्विडिटी जोखिम: कुछ बॉन्ड तेज़ी से बेचना मुश्किल हो सकता है, विशेष रूप से अगर वे अक्सर ट्रेड नहीं करते हैं. यह उन निवेशकों के लिए एक समस्या हो सकती है जिन्हें मेच्योरिटी से पहले अपने बॉन्ड बेचना चाहिए.

5. कैपिटल एप्रिसिएशन की सीमित क्षमता: हालांकि कुछ बॉन्ड में कैपिटल एप्रिसिएशन हो सकता है, लेकिन प्राइस गेन की क्षमता आमतौर पर सीमित होती है. महत्वपूर्ण पूंजी की सराहना करने वाले निवेशकों को अन्य निवेश पर विचार करना पड़ सकता है.

बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले विचार करने लायक चीजें

बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले, इन्वेस्टर को कई कारकों पर विचार करना चाहिए.

1. क्रेडिट रेटिंग: बॉन्ड जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग पर विचार करना एक महत्वपूर्ण कारक है क्योंकि यह जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और पुनर्भुगतान क्षमता को दर्शाता है. उच्च क्रेडिट रेटिंग कम डिफॉल्ट जोखिम को दर्शाती है लेकिन कम उपज भी प्रदान कर सकती है.

2. ब्याज़ दरें: ब्याज़ दरें बॉन्ड की कीमतों पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती हैं. ब्याज दर बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें गिर जाती हैं, और इसके विपरीत. निवेशकों को निवेश के निर्णय लेते समय वर्तमान ब्याज़ दर वातावरण पर विचार करना चाहिए.

3. मेच्योरिटी: लंबी मेच्योरिटी वाले बॉन्ड आमतौर पर अधिक उपज प्रदान करते हैं लेकिन अधिक जोखिम लेते हैं क्योंकि वे ब्याज़ दर में बदलाव के लिए अधिक संवेदनशील होते हैं. इसके विपरीत, शॉर्ट-टर्म बॉन्ड कम रिटर्न प्रदान करते हैं लेकिन ब्याज़ दर में बदलाव की संभावना कम होती है.

4. उपज: बॉन्ड की उपज वह रिटर्न है जो इन्वेस्टर को अपने इन्वेस्टमेंट पर प्राप्त होगा. उच्च उपज आमतौर पर उच्च जोखिम का संकेत देती है. निवेशकों को क्रेडिट रेटिंग और अन्य कारकों के साथ उपज पर विचार करना चाहिए.

5. लिक्विडिटी: कुछ बॉन्ड दूसरों की तुलना में अधिक लिक्विड होते हैं, जिसका मतलब है कि उन्हें आसानी से खरीदा जा सकता है और बेचा जा सकता है. कम लिक्विड बॉन्ड बेचना मुश्किल हो सकते हैं और अधिक विस्तारित होल्डिंग अवधि की आवश्यकता हो सकती है.

6. टैक्स प्रभाव: निवेशकों को बॉन्ड में निवेश करने के टैक्स परिणामों पर भी विचार करना चाहिए, क्योंकि ब्याज़ आय टैक्स के अधीन हो सकती है.

ये कारक बॉन्ड में इन्वेस्ट करते समय सूचित निर्णय लेने में इन्वेस्टर की सहायता करते हैं.

भारत में बॉन्ड में निवेश कैसे करें?

इन्वेस्टर बैंक, पोस्ट ऑफिस, ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और म्यूचुअल फंड कंपनियों सहित विभिन्न चैनलों के माध्यम से खरीद सकते हैं. इन्वेस्ट करने से पहले, पांच प्रकार के बॉन्ड और उनके संबंधित जोखिमों और रिटर्न का अनुसंधान करना आवश्यक है.

निवेशकों को अपने निवेश लक्ष्यों, जोखिम सहिष्णुता और क्षितिज पर भी विचार करना चाहिए. बॉन्ड पोर्टफोलियो को इनकम और डाइवर्सिफिकेशन लाभ की स्थिर धारा प्रदान करते हैं.
 

निष्कर्ष

अंत में, बॉन्ड वैश्विक वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं, जो पूंजी जुटाने के लिए सरकारों, निगमों और अन्य संस्थाओं को साधन प्रदान करता है. सरकार और नगरपालिका बॉन्ड से लेकर कॉर्पोरेट और उच्च उपज वाले बॉन्ड तक विभिन्न प्रकार के बॉन्ड हैं. प्रत्येक बॉन्ड के प्रकार के लाभ और जोखिम होते हैं, और निवेशक और जारीकर्ताओं को इन कारकों पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए जब कि कौन सा बॉन्ड निवेश करना है या जारी करना है. 

जोखिमों के बावजूद, बॉन्ड स्थिर आय, विविधीकरण और कम जोखिम चाहने वाले लोगों के लिए एक लोकप्रिय इन्वेस्टमेंट विकल्प रहते हैं, जिससे उन्हें किसी भी सुविविधाजनक पोर्टफोलियो में एक महत्वपूर्ण एसेट क्लास बनाया जा सकता है.