केंद्रीय बजट निवेशकों को बायबैक टैक्स बदल सकता है

चूंकि केंद्रीय बजट की मांग अभी भी एकत्रित की जा रही है, इसलिए कुछ व्यापक अपेक्षाएं हैं जो उभरने लगी हैं. बायबैक टैक्स की गणना विधि में से एक विषयवस्तु क्षेत्र रहा है. बायबैक तब होता है जब कंपनी अपने खुले बाजार से या मौजूदा शेयरधारकों के लिए टेंडर ऑफर के माध्यम से अपने शेयरों को वापस खरीदने के लिए अपने अतिरिक्त फंड का उपयोग करती है. इससे बायबैक लाभ पर कैसे टैक्स लगाया जाएगा. 2018 तक, इन्वेस्टर के हाथों में बायबैक गेन पर कैपिटल गेन के रूप में टैक्स लगाया गया. हालांकि, यह उभरा है कि कई कंपनियां कम टैक्स के लिए डिविडेंड भुगतान के लिए प्रॉक्सी के रूप में बायबैक का उपयोग कर रही थीं. उस समय, कंपनी को लाभांश वितरण कर का भुगतान करना पड़ा.

इस विसंगति से बचने के लिए, इनकम टैक्स एक्ट ने डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स (DDT) लागू करके टैक्स बायबैक को भी डिविडेंड के रूप में निर्णय लिया. डिस्कनेक्ट उस समय बढ़ गया जब 2020 केंद्रीय बजट में सरकार ने डिविडेंड पर डीडीटी की अवधारणा को पूरी तरह से स्क्रैप किया और यह निर्णय लिया कि कंपनियों द्वारा भुगतान किए गए लाभांशों और इक्विटी म्यूचुअल फंड द्वारा अन्य आय के रूप में टैक्स लगाया जाएगा और व्यक्तिगत शेयरधारकों के लिए लागू टैक्स की पीक दर पर टैक्स लगाया जाएगा. हालांकि, उस समय, बायबैक पर टैक्स घटना बदली नहीं गई थी और इसे उसी दर पर जारी रखा गया. आज भी, कंपनी द्वारा बायबैक टैक्स का भुगतान किया जाता है और मूल जारी कीमत पर लाभ डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स के रूप में 20% का डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स आकर्षित करता है.

हालांकि, पिछले कुछ वर्षों में, शेयरों के बायबैक पर टैक्स लगाने की मौजूदा विधि पर कई आपत्तियां हुई हैं. उदाहरण के लिए, बायबैक टैक्स लाभांश वितरण टैक्स (डीडीटी) के रूप में शुरू किया गया था. हालांकि, जब नकद लाभांश पर डीडीटी और शेयरधारक को भेजी गई घटना, तो बायबैक के लिए समान परिवर्तन नहीं किया गया था. निष्पक्षता का एक मुद्दा भी है. जब कंपनी बायबैक पर टैक्स का भुगतान करती है, तो बायबैक का विकल्प न चुनने वाले शेयरधारकों पर भी भार आता है, जो प्राथमिक रूप से अनुचित होता है. आज, अगर निवेशक लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स या बायबैक प्रॉफिट पर शॉर्ट टर्म कैपिटल गेन टैक्स का भुगतान करने का विकल्प चुनते हैं, तो भी कंपनी के वर्तमान टैक्स भार से कम होगी.

केंद्रीय बजट 2023 में प्रस्तावित बदलाव

इस पृष्ठभूमि में, जैसा कि ऊपर बताया गया है, वित्त मंत्रालय एक प्रस्ताव पर विचार कर रहा है जो शेयर पुनर्खरीद प्रक्रिया में भाग लेने वाले व्यक्तिगत शेयरधारकों को वापस कंपनियों से शेयरों की खरीद पर कर देयता को बदलने के लिए विचार कर रहा है. यह टैक्सिंग बायबैक की पुरानी सिस्टम में वापस जाने की तरह है. दिन के अंत में, यह विचार लाभांशों के लिए प्रॉक्सी के रूप में बायबैक का इलाज करता है और इस पर इसी तरह टैक्स लगाता है. यह देखा जा सकता है कि बायबैक लाभ को पूंजीगत लाभ के रूप में माना जाएगा और रियायती दर पर टैक्स लगाया जाएगा या इसे अन्य आय के रूप में माना जाएगा और केंद्रीय बजट द्वारा पीक लागू दर पर टैक्स लगाया जाएगा. उस निर्णय भविष्य में बायबैक की आकर्षकता निर्धारित कर सकता है.

हालांकि इस मोर्चे पर कोई कन्फर्मेशन नहीं है, लेकिन रिपोर्ट यह सुझाव देती है कि बायबैक एक्सरसाइज़ में भाग लेने वाले शेयरधारकों को बायबैक के टैक्सेशन को स्थानांतरित करने के इस विकल्प पर सरकार गंभीर ध्यान दे सकती है. इस प्रयोग का पूरा विचार यह सुनिश्चित करना है कि कर की देयता केवल भागीदार शेयरधारकों पर आती है न कि कंपनी के निरंतर शेयरधारकों पर, जो अनुचित है, पर. बड़ी हद तक यह दोहरे कराधान के मुद्दे को भी संबोधित करेगा, जो अब एक वास्तविक समस्या है. यह बात फिर से कलेक्ट की जा सकती है कि मौजूदा नियम 2013 से अनलिस्टेड कंपनियों के लिए लागू किया गया था, लेकिन इसे केवल केंद्रीय बजट 2020 में सूचीबद्ध कंपनियों तक बढ़ाया गया था.

ग्लोबल प्रैक्टिस निवेशकों के हाथों में शेयर बायबैक पर टैक्स लगाना है. यह सुझाव देने वाला एक विकल्प है कि मौजूदा शेयरधारकों को निवल राशि का भुगतान करें, ताकि यह बोझ भाग न लेने वाले शेयरधारकों पर न आए. हालांकि, ऐसे कदम की व्यवहार्यता की पूरी तरह जांच करनी होगी. वास्तव में, विशेषज्ञ दृश्य यह है कि अगर बायबैक टैक्स कंपनी से व्यक्तिगत शेयरधारकों में शिफ्ट किया जाता है, तो बड़ी संख्या में कंपनियां डिविडेंड पर बायबैक का विकल्प चुन सकती हैं, यह मानते हुए कि कैपिटल गेन के लिए रियायती टैक्स दर शेयर खरीदने के लिए लगातार लागू होती रहती है. यहां तक कि प्रक्रिया में, शेयरधारकों को टैक्स के बोझ को बदलना बेहतर होगा.

अब तक, यह एक नकद समृद्ध आईटी कंपनियां है जो शेयरों के पीछे काम करने में सक्रिय रही हैं. FY23 के पहले नौ महीनों में, भारत में 44 बायबैक समस्याओं की राशि रु. 18,703 करोड़ थी. वन97 कम्युनिकेशन का विवादास्पद बायबैक प्रस्ताव है, लेकिन कुंजी टैक्सेशन पहलू होगी. उम्मीद है कि बजट निरंतर शेयरधारकों पर बोझ को कम करने की दोहरी आवश्यकताओं को पूरा करेगा और पूंजी रिटर्निंग मॉडल के रूप में बायबैक को भी प्रोत्साहित करेगा.

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