केंद्रीय बजट 2025-26 में आरबीआई दर में कटौती और आर्थिक विकास की संभावनाओं पर अनुमान
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मार्केट एनालिस्ट सुझाव देते हैं कि अगर वित्त मंत्री ने वित्तीय अनुशासन का पालन करते समय विकास-आधारित पहलों का अनावरण किया है, तो आरबीआई की फरवरी की पॉलिसी मीटिंग में 25-50 बेसिस पॉइंट की दर में कटौती के लिए शर्तें अनुकूल हो सकती हैं.
U नियन बजट 2025-26 के आस-पास होने के साथ, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने नए लिक्विडिटी उपाय शुरू किए हैं, जिससे आने वाले सप्ताह में संभावित दर में कटौती के बारे में अनुमानों को और तेज़ किया गया है.
स्वतंत्र मार्केट एक्सपर्ट अम्बरीश बलिगा ने कहा कि RBI के हाल ही के लिक्विडिटी इन्फ्यूजन को देखते हुए, फरवरी में 50 bps की दर में कटौती आश्चर्यजनक नहीं होगी. सेंट्रल बैंक के लेटेस्ट मूव, जिसमें फॉरेन एक्सचेंज और मनी मार्केट इंटरवेंशन का कॉम्बिनेशन शामिल है, इसका उद्देश्य लिक्विडिटी संबंधी समस्याओं को पूरा करने के लिए फाइनेंशियल सिस्टम में लगभग ₹1.5 लाख करोड़ इंजेक्ट करना है.
इसी तरह के शिरा में, कैप्राइज इन्वेस्टमेंट मैनेजर में पीयूष मेहता, सीआईओ और पार्टनर ने उल्लेख किया कि हालांकि वित्त मंत्री के पास परिणति के लिए सीमित स्थान है, लेकिन वित्तीय घाटे का प्रबंधन करते समय आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा देने पर जोर दिया जाना चाहिए. "पिछले वर्ष में सरकारी खर्च कम हुआ, जिससे राजस्व खर्च पर पूंजी खर्च पर इस वर्ष का ध्यान केंद्रित किया जाता है," मेहता ने बताया है. वे फरवरी में 25 बीपीएस की दर में कटौती का अनुमान लगाते हैं, जिसमें वर्ष में 75 बीपीएस की संचयी कटौती होती है.
आरबीआई की नीति को बदलने में बजट की भूमिका
विशेषज्ञों का तर्क है कि आरबीआई की राजकोषीय नीति के साथ जुड़ने के लिए, बजट को आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और फाइनेंशियल अनुशासन बनाए रखने के बीच संतुलन बनाए रखना चाहिए.
मार्केट एनालिस्ट दीपक जसनी ने बजट के तीन प्रमुख पहलुओं पर प्रकाश डाला कि आरबीआई ने करीब से निगरानी की: एफवाई 26 के लिए जीडीपी वृद्धि अनुमान, वित्तीय घाटे का लक्ष्य और सरकार की उधार लेने की रणनीति. ये तत्व सीधे ब्याज दर के निर्णयों को प्रभावित करेंगे-उच्च उधार दरों में वृद्धि कर सकते हैं, जबकि कड़ी राजकोषीय प्रबंधन दर में कटौती के लिए स्थान बना सकता है. एनालिस्ट वर्तमान में फरवरी में 25 बीपीएस की दर में कटौती की भविष्यवाणी करते हैं, जिसमें वर्ष में कुल 75-100 बीपीएस की कटौती होती है.
मनीकंट्रोल पोल से पता चलता है कि सरकार फाइनेंशियल वर्ष 25 के लिए निर्धारित ₹14.01 लाख करोड़ के लक्ष्य की तुलना में FY26 के लिए ₹14-15 लाख करोड़ के मार्केट उधार की घोषणा कर सकती है . इसके अलावा, विकास के अनुमानों पर ध्यान दिया जाता है.
जनवरी में सरकार के पहले एडवांस अनुमानों ने 9.7% में मामूली जीडीपी वृद्धि की है, लेकिन एंटीक में विश्लेषक एफवाई 26 के लिए 11% विकास दर का अनुमान लगाते हैं, जो आर्थिक रिकवरी के संबंध में आशावाद का संकेत देते हैं.
राजकोषीय समेकन और मध्यम वर्ग के लाभ
आर्थिक विकास के लिए पर्याप्त संसाधन सुनिश्चित करते हुए निवेशकों का आत्मविश्वास बनाए रखने में वित्तीय अनुशासन एक महत्वपूर्ण कारक होगा. प्राचीन परियोजनाएं जो वित्तीय वर्ष 26 में राजकोषीय घाटे के 4.5% तक कम हो सकती हैं, वित्तीय वर्ष 25 में 4.9% से कम हो सकती हैं.
आर्थिक विस्तार और राजकोषीय विवेक के अलावा, केंद्रीय बजट में मध्यम वर्ग की समस्याओं को भी संबोधित करने की उम्मीद है, जिसमें संभावित टैक्स सुधार और सीमा पर प्रोत्साहन शामिल हैं.
एंटीक के विश्लेषक यह सुझाव देते हैं कि नई टैक्स व्यवस्था के तहत टैक्स स्लैब में बदलाव या कटौती में वृद्धि से उच्च बचत और बैंक डिपॉजिट को प्रोत्साहित किया जा सकता है. इसके परिणामस्वरूप, बैंकों को अधिक लिक्विडिटी प्रदान करेगी, जिससे RBI को लिक्विडिटी की स्थितियों को दबाए बिना ब्याज दरों को कम करने की सुविधा मिलेगी. बढ़ी हुई बचत और डिपॉजिट अंततः आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने के साथ-साथ मौद्रिक नीति को आसान बनाने के आरबीआई के प्रयासों का समर्थन करेगा.
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