जोमैटो द्वारा ब्लिंकिट अधिग्रहण से निवेशक खुश क्यों नहीं हैं

ब्लिंकिट अधिग्रहण की घोषणा होने के बाद केवल 3 दिनों में, ज़ोमैटो का स्टॉक लगभग 19% नीचे है, जो तीन दिनों की वैल्यू खो रहा है. जोमाटो ब्लिंकिट डील से शेयर बाजार इतने असंतोषजनक होने का कारण क्या है. आखिरकार, रु. 4,447 करोड़ की स्टॉक स्वैप डील के माध्यम से,

ज़ोमैटो फूड डिलीवरी और तेज़ कॉमर्स स्पेस में लीडरशिप प्राप्त करेगा. हालांकि, बाजारों में यह आसान नहीं हो सकता है. ज़ोमैटो ब्लिंकिट डील से इन्वेस्टर खुश क्यों नहीं हैं
 

ज़ोमैटो ब्लिंकिट डील से इन्वेस्टर खुश क्यों नहीं हैं?

दोनों के साथ शुरू करने के लिए नुकसान करने वाली कंपनियां हैं और नियमित रूप से कैश बर्न करें. यह उद्देश्य था कि खाद्य सुपुर्दगी और तेज़ वाणिज्य का मिश्रण बाजार में समस्याओं का आश्वासन देने के लिए एक जादुई स्थिति की तरह काम करेगा. लेकिन, यहां बताया गया है कि बाजार असंतुष्ट क्यों है.

1) सबसे पहले लोग चिंतित हैं कि सौदा पूरी तरह से हाथ की लंबाई पर नहीं था. आखिरकार, एक कंपनी के प्रवर्तकों का विवाह दूसरी कंपनी के सह-संस्थापक से किया जाता है. यह परिवार के भीतर बहुत अधिक है और यह है कि इस डील के साथ मार्केट को इतना असुविधाजनक बनाता है.

2) जोमाटो की इक्विटी डाइल्यूशन पर चिंता है, जो बोर्स पर सूचीबद्ध कंपनी है. स्टॉक स्वैप के परिणामस्वरूप ज़ोमैटो की इक्विटी का कुल डाइल्यूशन पूंजी के 8% की ट्यून है और यह इक्विटी पूंजी की थोड़ी मात्रा में कमी और आय का भी है. इससे भविष्य में प्रति शेयर अर्थशास्त्र पर दबाव डालने की संभावना है.

3) ₹4,447 करोड़ के लिए ब्लिंकिट का ज़ोमैटो अधिग्रहण एक उभरते व्यवसाय के लिए भुगतान करने के लिए एक बड़ी कीमत जैसा लगता है जैसे क्विक कॉमर्स जो अभी तक एक व्यवहार्य स्टैंडअलोन मॉडल के रूप में साबित नहीं हुआ है. कई तेज़ कॉमर्स आउटफिट आकर्षक मूल्यांकन प्राप्त कर रहे हैं, लेकिन किसी भी लाभप्रदता का प्रमाण अभी भी बहुत भ्रमशील है.

4) जबकि ज़ोमैटो स्टॉक स्वैप में ब्लिंकिट खरीदने के लिए 62.9 करोड़ का नया शेयर जारी करेगा, वहीं ज़ोमैटो इस वर्ष से पहले ब्लिंकिट तक ₹1,125 करोड़ का ऋण भी लेगा. अगर आप डेट अनुमान और ब्लिंकिट के नुकसान को कवर करने के लिए इन्वेस्टमेंट को जोड़ते हैं, तो ज़ोमैटो द्वारा भुगतान की गई वास्तविक कीमत ₹7,447 करोड़ के करीब है.

5) वर्तमान अनुमानों के अनुसार, और यह अभी भी गलत हो सकता है, ज़ोमाटो लाभ प्राप्त करने से पहले ₹ 12,219 करोड़ तक के ब्लिंकिट नुकसान के लिए फंड करना होगा. इसके बाद भी, लाभ की संभावना अधिक होती है. यह सब कुछ ऐसे समय पर किया जाना चाहिए जब ज़ोमैटो अभी भी लाभ प्राप्त करने से बहुत दूर है, इसलिए यह वास्तव में नुकसान को फंड करने के लिए अपनी पूंजी को कम करेगा.

6) हम कुछ वास्तविक संख्याओं को देखें. वित्तीय वर्ष 22 के लिए, ज़ोमैटो ने ₹693 करोड़ का नकद जलाया, जो वित्तीय वर्ष 21 में ₹1,018 करोड़ से कम है. ब्लिंकिट ने वित्तीय वर्ष 21 के लिए ₹6,127 करोड़ के नुकसान की रिपोर्ट की थी. ऐसा प्रतीत होता है कि यह एक शीघ्र वाणिज्य नामक अवधारणा के चारों ओर बहुत अधिक प्रतिभा का स्पष्ट मामला है जो अभी तक मुनाफे की वास्तविक दुनिया में साबित करना बाकी है. इसके अलावा, शेयरधारकों के लिए मुख्य चिंता यह है कि जब जोमाटो पहले से नकद जला रहा है, तो उसने एक अन्य कंपनी खरीदी है जो जल्दी दो बार नकद जला रही है. आखिरकार, दो नकारात्मक हमेशा सकारात्मक नहीं बनाते.