Rs.78/$ से अधिक रुपये कमजोर - कहानी क्या है?

अब तक आप जान सकते हैं कि भारतीय रुपया दबाव में है. हमने जनवरी 2022 को लगभग 74/$ रुपये से शुरू किया और जून 2022 तक इसने 5.2% से 78/$ तक कमजोर कर दिया है.

बेशक, यह उस रूपये की गिरावट के करीब कुछ भी नहीं है जिसे हम 2013 में देखने के लिए मिला, जब कुछ महीनों की अवधि में 25% से अधिक समय से बाहर निकल गया था. हालांकि, यह भारत की विशाल व्यापार घाटे को ध्यान में रखते हुए एक प्रमुख चिंता है. चार्ट चेक करें.

भारत के लिए कमजोर रुपये की चिंता क्यों है? सबसे पहले, भारत प्रति माह $20 बिलियन से अधिक या प्रतिवर्ष लगभग $250 बिलियन की व्यापार घाटे को चलाता है. घाटा कमजोर रुपये के साथ चौड़ा होगा. दूसरा, भारत क्रूड, कोकिंग कोयला आदि जैसे इनपुट में से 85% इम्पोर्ट करता है.

कमजोर रुपया का अर्थ होता है, आयातित मुद्रास्फीति का उच्च स्तर होता है. अंत में, इसमें इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न लेना पड़ता है. उदाहरण के लिए, निफ्टी उच्च शिखरों से 15% तक गिर सकती है, लेकिन अगर आप मुद्रा प्रभाव जोड़ते हैं, तो डॉलर रिटर्न -20%.So से कम होगा, क्या रुपया बहुत कम कर रहा है?

रुपया कमजोर को चलाने वाले 5 कारक यहां दिए गए हैं
 

1. तेल तेल पर है

कच्चे तेल 2021 के अंतिम तिमाही में लगभग $70/bbl था. तब रूस उक्रेन युद्ध आया और तेल की वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में बाधा आई. रूस विश्व का सबसे बड़ा निर्यातक है और अगर रूस कट ऑफ है, तो यह वैश्विक आपूर्ति का लगभग 10% ले जाता है.

कि पुनः पूर्ण करने के लिए कठिन होने जा रहा है. इसके अलावा, पिछले कुछ वर्षों में नए तेल की संभावना को कम करने में इन्वेस्टमेंट किया गया है और इसलिए ऑयल कंपनियां आउटपुट को रैम्प नहीं कर पाती हैं. परिणाम लगातार अधिक तेल की कीमतें होती हैं. 85% कच्चे आयात के साथ, रुपया कमजोर है.
 

2. भारत से बाहर निकलने के लिए एफपीआई जल्दी कर रहे हैं

विदेशी निवेशक लंबे समय से भारतीय बाजार पर बैल रहे हैं. लेकिन, हमने अक्टूबर 2021 से जो देखा है, वह लगभग कुछ असंगत है. अक्टूबर 2021 से $27 बिलियन से अधिक एफपीआई पैसा बाहर हो गया है और 2022 में लगभग $23 बिलियन बाहर जा रहा है.

यह किसी भी समय हमने जो बिक्री देखी है उससे अधिक है. वैश्विक वित्तीय संकट या कोविड महामारी के शिखर पर भी, एफपीआई ने इस प्रकार आक्रामक रूप से बेचा. जबकि घरेलू प्रवाह मजबूत रहे हैं, फिर भी एफपीआई बड़ी कैप्स पर हिट करते हैं और रुपये को भी हिट करते हैं, इसलिए यह एक दोहरा लता है.
 

3. फीड का एक लंबा हॉकिश रोड आगे है

पिछले 2 फीड मीटिंग में, दरें कुल 75 bps द्वारा 0.75%-1.00%. की रेंज तक बढ़ाई गई हैं, यह आमतौर पर उम्मीद की जाती है कि मई 2022 में 8.6% की महंगाई पर विचार करते हुए, Fed जून में 50 bps की बजाय 75 bps की दरें बढ़ सकती हैं. या तो तरीके, फीड की दरें 2022 के अंत तक 3% से 3.2% होनी चाहिए. यह बहुत आक्रामक है, लेकिन यह रुपया को कैसे प्रभावित करता है? इसके लिए आपको ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स (DXY) देखने की आवश्यकता है.

2022 से शुरू होने के बाद, डॉलर इंडेक्स 95 से 105 तक बढ़ गया है, पिछले 20 वर्षों पहले एक लेवल देखा गया है. आक्रामक दर में वृद्धि का अर्थ डॉलर एसेट में अधिक प्रवाह होता है, जिससे डॉलर की ताकत बढ़ती है. स्पष्ट है, कि डॉलर की तुलना में रुपये कमजोर बना रहा है. यह तथ्य होने के बावजूद कि अमेरिका की वास्तविक उपज वर्तमान में नकारात्मक है.

4. आयातित मुद्रास्फीति की अनिश्चितता

जो कमजोर रुपये का एक बड़ा चालक बना रहता है. भारत कच्चे तेल, कोकिंग कोयला आदि जैसी वस्तुओं की दैनिक आवश्यकता में से 85% से अधिक आयात करता है. पिछले एक वर्ष में, कोकिंग कोयला के दौरान क्रूड ऑयल दोगुना हो गया है $450/tonne पर 3-फोल्ड.

भारत के लिए, यह बहुत से आयातित मुद्रास्फीति में अनुवाद कर रहा है, व्यापार की कमी को चौड़ा कर रहा है और रुपए कमजोर बना रहा है. अधिक खराब मामलों के लिए, रूस और यूक्रेन के बीच के युद्ध ने कमोडिटी सप्लाई चेन में सप्लाई चेन की बाधाएं भी बनाई हैं और यह सुनिश्चित किया है कि वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें अधिक हैं. 

5. सर्का 2013: यह करंट अकाउंट की कमी के बारे में सब कुछ था

2013 में वापस, जीडीपी के 5% तक की करंट अकाउंट की कमी के साथ रुपए की रन शुरू हो गई. वर्तमान में, यह जीडीपी के 2% के अंदर कहीं नहीं है. इसके अलावा, आज जीडीपी बेस बहुत बड़ा है. तो, उच्च चालू खाते की कमी इतनी खतरनाक क्यों है? यह आपके सुबह के नाश्ते के लिए उधार लेने की तरह है.

इसका मतलब यह है कि दिखाई देने वाला ट्रेड, अदृश्य ट्रेड और रेमिटेंस अभी भी अंतर छोड़ देते हैं. FY21 में, भारत में करंट अकाउंट सरप्लस था और यह एक घाटे में पड़ गया है. जो भारतीय रुपये पर बहुत दबाव डाल रहा है.