रुपया 78.40/$ तक फैल जाता है क्योंकि मजबूत डॉलर में दर्द होता है

यह कोई गुप्त बात नहीं है कि रुपया गिर रहा है और यह लगातार गिर रहा है; या फिर आप कह सकते हैं कि यह कमजोर है. बुधवार 22 जून को, भारतीय रुपया 78.39/$ के नए जीवन-काल की कम रह गई क्योंकि जोखिम क्षमता अमेरिकी सेनेट के लिए जेरोम पावल प्रमाण से पहले कम हो गई. तेल की कीमत में वृद्धि और लगातार एफपीआई प्रवाह जैसे अन्य कारण भी हैं. लेकिन, अब, यह डॉलर की ताकत है जो सभी अंतर बना रही है और भारतीय रुपये पर बहुत दबाव डाल रही है.

विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर (एफपीआई) ने जून से आज तक के महीने में रु. 45,000 करोड़ की इक्विटी बेची है. यह अक्टूबर 2021 से मई 2022 के बीच पहले से ही देखे गए रु. 220,000 करोड़ की इक्विटी बिक्री के शीर्ष पर आता है. अब, एफपीआई भी भारत से बाहर निकल रहे हैं क्योंकि वैश्विक मंदी का डर इन निवेशकों को सुरक्षित आकाश तक पहुंचा रहा है. इसमें अमेरिका और महाद्वीपीय यूरोप जैसे मार्केट और डेट और गोल्ड जैसे एसेट क्लास शामिल हैं. ये दोनों ट्रेंड इक्विटी फ्लो के लिए नकारात्मक हैं. कमजोर लिक्विडिटी पैसिव फ्लो लिक्विडिटी को भी हिट कर रही है.

रुपये में गिरावट का एक मुख्य कारण यह है कि व्यापारी वास्तव में उभरती बाजार मुद्रा को चला रहे हैं, जिससे इन मुद्राओं पर रन हो जाता है. इससे मुख्य रूप से बताया गया है कि रुपया 31 पैसे Rs.78.39/$ तक चला गया है. यूएस फीड एक और 75 बेसिस पॉइंट रेट में वृद्धि की योजना बना रहा है और यह ब्याज़ दरों को आगे बढ़ाने और डॉलर को मजबूत बनाने की संभावना है. वास्तव में, रुपये में कमजोरी से अधिक, यह डॉलर की ताकत है जो वास्तव में भारतीय रुपये बोल रही है. पावेल की टिप्पणियां फ्रंट एंडिंग रेट में वृद्धि पर भी ध्यान केंद्रित करती हैं.
 

डॉलर की ताकत का क्लासिक गेज ब्लूमबर्ग डॉलर इंडेक्स (DXY) है. यह इंडेक्स वर्तमान में 104.95 पर होवर कर रहा है और हाल ही में 105.65 का 20-वर्ष बढ़ गया है. यह स्तर आसानी से उल्लंघन हो सकता है अगर फीड अपने दर बढ़ाने के मार्ग पर जारी रहने जा रहा है. दरों में वृद्धि डॉलर एसेट को अधिक आकर्षक बनाती है, इसलिए अधिक फंड अमेरिका में प्रवाहित होते हैं. यह US डॉलर को मजबूत बनाता है और यह DXY में दिखाई देता है. DXY मजबूत होने के बाद, प्रभाव तुरंत USD INR एक्सचेंज रेट पर महसूस होता है क्योंकि यह कमजोर होना शुरू करता है.

एक व्यावहारिक कारण भी है. राज्य-स्वामित्व वाले बैंकों द्वारा हमारे डॉलर की निरंतर खरीदारी की गई है. यह ऑयल मार्केटिंग कंपनियों की ओर से सबसे अधिक संभावना है, जिनके पास बहुत बड़े डॉलर खिलाड़ी हैं, जिन्हें उनका एकमात्र आंशिक रूप से सुरक्षित रखा गया है. आमतौर पर, घरेलू उधारकर्ता और आयातक Rs.80/dollar तक कवर किए जाते हैं. जैसा कि रुपया उस स्तर पर जाता है, अधिकांश लोग भयभीत होने की संभावना रखते हैं और कवर के लिए तेज हो जाते हैं. कि अपने आप में, बहुत अस्थिरता पैदा करेगा और रुपए को और कमजोर बनाएगा.

बेशक, इस बात पर जोर देने की कोई आवश्यकता नहीं है कि यूक्रेन युद्ध शुरू होने के बाद से कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि भी भारत के लिए एक प्रमुख चिंता है. भारत के लिए, इससे ट्रेड की कमी और करंट अकाउंट की कमी भी बढ़ जाती है, जो आमतौर पर एक प्रमुख कारक है जो एक्सचेंज रेट निर्धारित करता है. इसके अलावा, अमेरिका में उच्च ब्याज़ दरें जोखिम उभरते हुए बाजार संपत्तियों की अपील को भी कम करती हैं. इसलिए, यह दोनों तरीकों से हिट हो रहा है; उस पॉलिसी की दरें अधिक हो रही हैं, जबकि घरेलू करेंसी कमजोर ग्लाइड पथ पर है.
 

आरबीआई हस्तक्षेप के बारे में क्या है?

भारतीय रिज़र्व बैंक ने 78/$ स्तर के आसपास हस्तक्षेप किया था, लेकिन स्पष्ट रूप से डॉलर खरीदने के दबाव से बच गया है. अब आरबीआई द्वारा देखा जा सकने वाला अगला स्तर 80/$ का मनोवैज्ञानिक स्तर है. अब भारतीय रिज़र्व बैंक का ध्यान रुपये के मूल्यह्रास की अपेक्षा अधिक अस्थिरता को रोकने के लिए अधिक है. आखिरकार, निर्यातकों के हितों में एक कमजोर रुपया है. अधिकांश विशेषज्ञ पहले से ही रुपये के लिए 80/$ के स्तर पर प्रोजेक्ट कर रहे हैं और शायद इससे भी अधिक हो. हालांकि, आरबीआई रेपो की वृद्धि स्थिति को बढ़ावा देगी.