एशियन Ems से $40 बिलियन निकालने वाले निवेशकों का जोखिम

सबसे उभरते बाजारों में जो दो शब्द "जोखिम-बंद" होते हैं. इसका मतलब यह है कि वैश्विक बाजारों में बढ़ती अनिश्चितता के बीच, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) अमेरिका, जापान, स्विट्ज़रलैंड आदि जैसे अधिक स्थिर और परिपक्व बाजारों को पसंद करते हैं. वे कम रिटर्न के साथ ठीक हैं, जब तक जोखिम कम हो जाता है और वे सुनिश्चित हैं कि वे अपनी मूल राशि वापस प्राप्त कर रहे हैं. यही बात है कि जोखिम-बंद है और यही है कि हम पिछले कुछ महीनों में बहुत अधिक देख रहे हैं. वैश्विक निवेशक बस जोखिम से बच रहे हैं और एशियाई उभरते बाजारों से बच रहे हैं.

एशिया में कुछ बाजार हैं जो विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों के डार्लिंग रहे हैं. लंबे समय तक, ताइवान और दक्षिण कोरिया पसंदीदा बाजार थे. पिछले कुछ वर्षों में, भारत एक पसंदीदा गंतव्य के रूप में उभरा है और हाल ही के समय में इंडोनेशिया भी और कम सीमा तक, थाईलैंड और फिलिपाइन्स पसंदीदा इन्वेस्टमेंट गंतव्य के रूप में उभरे हैं. हालांकि, पिछले कुछ महीनों में इन सभी बाजारों के लिए संतोषजनक परिस्थिति बहुत दूर रही है, जिसने स्टॉक मार्केट में बिक्री का कारण पैदा किया है.

कुछ संख्याएं बहुत अच्छी हैं. यह ब्लूमबर्ग द्वारा अनुमान लगाया जा रहा है कि ग्लोबल फंड ने जून 2022 तिमाही में सात क्षेत्रीय बाजारों में $40 बिलियन इक्विटी की निवल राशि ऑफलोड की है. यह 2007 से किसी भी 3-महीने की अवधि में आउटफ्लो से अधिक है. ताइवान और दक्षिण कोरिया में सबसे बड़ा बिक्री हुई. आयातित तेल पर अतिरिक्त निर्भरता के साथ भारत भी एक प्रमुख बिक्री लक्ष्य रहा है. विदेशी निवेशक भी इंडोनेशियाई बांडों में भारी मात्रा में बेच रहे हैं. एशियन ईएमएस में इस जोखिम को बेचने के कई कारक हैं.

एशिया में उभरते बाजारों के बारे में फंड मैनेजर चिंतित होने के कई कारण हैं. रैम्पेंट में मुद्रास्फीति और आक्रामक केंद्रीय बैंक ब्याज़ दर में वृद्धि का अधिक जोखिम है. दोनों इन दुर्बल अर्थव्यवस्थाओं के विकास के दृष्टिकोण को संयुक्त रूप से कम करने की संभावना है. यूएस और यूरोप में मान्यता, चीन में कोविड लॉकडाउन और रूस में चल रहे युद्ध जैसे कारक भी एशियन ट्रेड को खाने वाली सप्लाई चेन पर बुरी तरह से प्रभाव डाल रहे हैं. इन सभी कारकों के बीच, हमेशा यह भय था कि अधिकांश एशियाई EMs का मूल्यांकन किया गया था.

ताइवान और कोरिया जैसी निर्यात से संचालित अर्थव्यवस्थाओं की दिशा में सबसे अधिक सावधानी बरतती है. अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए आयातित तेल पर भारी निर्भरता के कारण भारत जैसे देशों को भी असुरक्षित माना जाता है. इस राउंड में 2008 के वैश्विक फाइनेंशियल संकट के दौरान, या 2013 टेपर टैंट्रम या 2018 में फेडरल रिज़र्व के अंतिम दर बढ़ने के चक्र के दौरान भी आउटफ्लो अधिक थे. ताइवान ने अकेले जून क्वार्टर में $17 बिलियन का आउटफ्लो देखा, जिसमें उभरते एशियन मार्केट से सभी नेट आउटफ्लो में से 45% का हिस्सा था.

हालांकि, एशियाई विश्लेषकों की चिंता कम है क्योंकि वे मानते हैं कि कारण बाहरी हैं और एशिया के लिए आंतरिक नहीं हैं. विदेशी निवेशक बेच रहे हैं, क्योंकि एशिया में कुछ गलत हो गया है, लेकिन क्योंकि हम खाद्य पदार्थ और अन्य केंद्रीय बैंक आर्थिक नीति को कठोर कर रहे हैं. नसदक की तरह जो अपनी शिखरों से 30% नीचे है, टेक शेयर ताईवान के 50% और कोरियन बेंचमार्क के 33% के लिए अकाउंट है. वे इन बाजारों को बेचने की अधिक संभावना बनाते हैं. कोरिया और तैवान दोनों ही जापान के लिए भारी निर्यात करते हैं और कमजोर येन उनके लिए बिगड़ रहा है.

एशिया की वास्तविक कहानी को डबल वामी कहा जाता है. एशिया पर वास्तव में वजन बढ़ रहा है, विकसित बाजारों और उच्च ईंधन की कीमतों में तेजी से कठोर लिक्विडिटी है. यह कॉम्बिनेशन एशियाई मुद्राओं और डिप्रेसिंग फ्लो को एशियाई फाइनेंशियल मार्केट में वजन देना शुरू कर रहा है. इसका मतलब यह है कि अगर आप करेंसी डिप्लीशन के प्रभाव पर भी विचार करते हैं, तो एशियन इक्विटी मार्केट ने स्पष्ट से कहीं अधिक सुधार किया हो सकता है. क्या भविष्य के लिए आकर्षक इन्वेस्टमेंट बास्केट केस बनाना चाहिए?