5जी नीलामी: कौन लाभ प्राप्त करता है, कौन नहीं है और टेल्को ठीक से रोमांचित क्यों नहीं हैं

अभी केवल एक महीने में, भारत नीलामी 5G एयरवेव की प्रक्रिया शुरू करेगा. यह, सरकार उम्मीद करती है, अपने कैश रजिस्टर को रिंग करने और कुछ आवश्यक राजस्व पैदा करने में मदद करेगी.

सरकार राजस्व में रु. 80,000 करोड़ से रु. 100,000 करोड़ के बीच कहीं भी बढ़ना चाहती है. टेलीकॉम कंपनियां, जो पहले से ही रक्तस्राव कर रही हैं और पिछले कुछ तिमाही के लिए खत्म हो चुकी हैं, उन्हें एयरवेव के लिए बोली लगाने के लिए बड़ी राशि खांसी करना मुश्किल हो सकता है.

नीलामी जुलाई 26 को शुरू होने की संभावना है, जिसमें केंद्रीय मंत्रिमंडल ने पहले से ही प्रक्रिया को अपना नोड दिया है. सरकार की उम्मीद है कि वर्तमान वित्तीय वर्ष के अंत तक, भारतीय कंपनियां 5G सेवाएं प्रदान करना शुरू करेंगी जो 4G से 10 गुना तेज़ होंगी.

सरकार ब्लॉक पर स्पेक्ट्रम का 72 गिगाहर्ट्ज़ (जीएचजेड) लगा रही है, जिसकी आशा है कि भारत के बड़े प्राइवेट टेलीकॉम सर्विस प्रोवाइडर इसके लिए खराब हो जाएंगे.

नीलामी कम (600 MHz, 700 MHz, 800 MHz, 900 MHz, 1800 MHz, 2100 MHz, 2300 MHz), मिड (3300 MHz), और हाई (26 GHz) फ्रीक्वेंसी बैंड के लिए आयोजित की जाएगी.

सरकार ने प्राप्त स्पेक्ट्रम पर शून्य स्पेक्ट्रम उपयोग शुल्क (एसयूसी) लगाया जाएगा और टेलीकॉम ऑपरेटर को अग्रिम भुगतान करने की आवश्यकता नहीं होगी. देय राशि का भुगतान 20 समान किश्तों में किया जा सकता है. लेकिन विश्लेषक कहते हैं कि ऑफर पर स्पेक्ट्रम में से अधिकांश बिक्री नहीं की जा सकती है.

महंगी खरीद

IIFL सिक्योरिटीज़ की हाल ही की रिपोर्ट में कहा गया है कि तीन टेलीकॉम ऑपरेटर - रिलायंस जियो, भारती एयरटेल और वोडाफोन आइडिया - नीलामी में केवल रु. 71,000 करोड़ खर्च करने की संभावना है.

हालांकि भारतीय दूरसंचार नियामक प्राधिकरण ने पहले की सिफारिश की तुलना में 40% तक कीमतों को कम कर दिया था, लेकिन टेल्कोस चाहता था कि मूल्य को और कम किया जाए.

ब्रोकरेज हाउस के अनुमानों के बीच किफायती कारक महत्वपूर्ण हो जाता है जो पेग स्पेक्ट्रम सभी कैरियर द्वारा रु. 71,000 करोड़ में खरीदा जाता है, जिसमें से बल्क 3.3-3.6 सहित नए 5G बैंड होंगे गहज़. प्रत्येक कैरियर, जिसे बेस कीमत के स्तर पर पैन-इंडिया एयरवेव के लिए रु. 31,700 करोड़ का भुगतान करना होगा, उसे 3% सक के फ्लोर को स्क्रैप करने और भविष्य में नीलामी में स्पेक्ट्रम खरीदने के शुल्क को हटाने के लिए भी तैयार किया जाता है.

उद्योग विश्लेषकों के अनुसार, एसयूसी में संशोधन से एयरटेल के लिए रु. 2,100 करोड़, वोडाफोन आइडिया के लिए रु. 1,000 करोड़ और रिलायंस जियो के लिए Q4FY22 वार्षिक समायोजित सकल राजस्व (एजीआर) पर रु. 2,300 करोड़ की वार्षिक बचत होगी. अगर टेल्कोस 3300MHz बैंड में 100MHz पैन-इंडिया और 26GHz बैंड में 500MHz पैन-इंडिया खरीदता है, तो आगामी नीलामी में सबसे सस्ता बैंड, आगामी नीलामी में अर्जित स्पेक्ट्रम के लिए वार्षिक भुगतान भारती के लिए रु. 1,200 करोड़, वोडाफोन आइडिया के लिए रु. 2,400 करोड़ और रिलायंस जियो के लिए रु. 1,100 करोड़ होगा.

इसके अलावा, बढ़ते टेलीकॉम टैरिफ का मतलब यह है कि कस्टमर दूसरे सिम कार्ड बंद कर रहे हैं. ट्राई डेटा से पता चलता है कि 7.5 मिलियन सब्सक्राइबर अप्रैल में अपने दूसरे SIM को एयरटेल, रिलायंस जियो, वोडाफोन आइडिया और राज्य के स्वामित्व वाले BSNL के साथ बंद कर देते हैं. एयरटेल और वोडाफोन आइडिया ने इस हानि में 90% योगदान दिया, जियो केवल लाल रंग में.

हालांकि इसका मतलब यह नहीं है कि उपभोक्ता आधार पूरी तरह से संकुचित हो रहा है, लेकिन इसका मतलब यह है कि कंपनियां स्पेक्ट्रम स्पेस को मुक्त करने के लिए गैर-भुगतान करने वाले सब्सक्राइबर्स को बाहर निकालने के लिए हाउस क्लीनिंग एक्सरसाइज के लिए जा रही हैं.

वोडाफोन आइडिया

वास्तव में, टेलीकॉम कंपनियों में से कम से कम एक - वोडाफोन आइडिया की फाइनेंस की खराबी को इस तथ्य से पता लगाया जा सकता है कि कंपनी ने पिछले वर्ष इसका प्रयोग किए गए विकल्प के अलावा एजीआर देय के रूप में रु. 8,837 करोड़ का भुगतान करने पर चार साल का मोराटोरियम चुना है. टेलीकॉम कंपनी में निर्धारित राशि पर ब्याज़ को सरकार के लिए अतिरिक्त इक्विटी में बदलने का विकल्प भी है.

सरकार नेट प्रजेंट वैल्यू के साथ रु. 16,000 करोड़ के ब्याज़ को इक्विटी में बदलने के पहले के निर्णय के बाद वोडाफोन आइडिया में 33% स्टेक का मालिक होगा. अगर कंपनी दोबारा कन्वर्ज़न का विकल्प चुनती है, तो एक अनामित टेलीकॉम एनालिस्ट का उल्लेख करते हुए बिज़नेस स्टैंडर्ड न्यूज़पेपर में एक रिपोर्ट कहा जाता है, तो यह 6-7% और अधिक स्टेक प्राप्त कर सकती है.

टेलीकॉम कंपनियों को बेल करने और निकटतम गिरावट और हजारों नौकरी के नुकसान से बचने के लिए, पिछले सितंबर में सरकार ने टेलीकॉम फर्म को चार वर्षों तक AGR भुगतान को हटाने का विकल्प दिया. टेलीकॉम कंपनियों को भी इन बकाया राशि को सरकार के लिए इक्विटी में बदलने का विकल्प दिया गया.

जनवरी में, वोडाफोन आइडिया ने सरकार को शेयर जारी करने का फैसला किया क्योंकि इसने रु. 16,000 करोड़ के निवल वर्तमान मूल्य को सरकारी इक्विटी में बदलने का विकल्प चुना. शेयर जारी होने के बाद, कंपनी में प्रमोटर का हिस्सा 74.99% से 50% तक गिर जाएगा.

कंपनी ने बुधवार को वोडाफोन ग्रुप पीएलसी द्वारा रु. 436 करोड़ का पूंजी इन्फ्यूजन भी घोषित किया. हालांकि, बाहरी निवेशकों से निधि जुटाना अभी तक सामग्रीकरण नहीं हुआ है.

“अग्रिम भुगतान की कोई आवश्यकता न होने के बावजूद, हम नीलामियों में अर्थपूर्ण रूप से भाग लेने की वोडाफोन आइडिया की क्षमता के बारे में संदेह रखते हैं क्योंकि इसके लिए तुरंत सर्विसिंग की आवश्यकता होगी (पूरे मौजूदा स्पेक्ट्रम डेट पर लगभग 3.5 वर्षों का मोराटोरियम), जिसे इसकी स्ट्रेच की गई बैलेंस शीट और इल्यूसिव इक्विटी फंडरेजिंग दिया जाना कठिन होगा," क्लाइंट को नोट में क्रेडिट के अनुकूल विश्लेषक कहते हैं.

नोमुरा में विश्लेषकों ने कहा कि कंपनी 5G स्पेक्ट्रम के लिए अपनी बिड को चुनिंदा सर्कल के लिए प्रतिबंधित कर सकती है, जिसमें इसकी कैपेक्स बाधाएं, अधिक देरी से फंड जुटाना और 4G कवरेज में मौजूदा अंतर होते हैं.

एयरटेल एंड रिलायंस जियो

जबकि भारती एयरटेल, अतीत में यह भी अपने आसपास के भाग्य को बदलने का प्रबन्ध किया गया है. छह हानिकारक तिमाही के बाद, कंपनी अब पिछले छह साल के लिए लाभदायक रही है, और प्रतिस्पर्धी रिलायंस जियो के साथ, 20 वर्षों से अधिक समय से पैन-इंडिया 5G स्पेक्ट्रम के लिए रु. 2,840 करोड़ के वार्षिक भुगतान के साथ निर्धारित नीलामी में भाग लेने की उम्मीद है.

क्रेडिट सुइस कहते हैं कि एयरटेल और रिलायंस जियो 5जी नीलामियों में भाग लेने के लिए अच्छी तरह से स्थित थे, लेकिन एयरटेल प्रति यूज़र औसत राजस्व (ARPU) सुधार, नियामक माहौल में सुधार और ऑर्गेनिक मार्केट शेयर लाभ का प्रमुख लाभार्थी रहता है.
 

इससे मार्च 2025 तक सबसे कम और भारती एयरटेल के वोडाफोन आइडिया के ब्याज़, टैक्स, डेप्रिसिएशन और एमॉर्टाइज़ेशन से पहले कमाई पर प्रभाव पड़ेगा. प्रभाव को कम करने के लिए, ARPU को वोडाफोन आइडिया के लिए 6% और रिलायंस जियो और एयरटेल के लिए 3% बढ़ाना होगा, विश्लेषकों ने कहा. मार्च को समाप्त होने वाली तिमाही के लिए, एयरटेल के पास रु. 178 का अर्पु था, जियो रु. 168 और वोडाफोन आइडिया रु. 124 में.

हालांकि, विश्लेषकों ने सावधानी बरती है कि पिछले टेल्को में अपेक्षा से अधिक स्पेक्ट्रम के लिए बोली लगाई गई है, इसलिए FY24-25 से अधिक टेल्को कैपेक्स में एक अपसाइकिल इन नीलामियों में महत्वपूर्ण बोली का पालन कर सकती है और इसलिए, जोखिम है.

कैप्टिव 5G नेटवर्क

सभी तीन कंपनियां इस तथ्य के बारे में हथियार में बढ़ गई हैं कि सरकार ने गैर-टेलकोस को कैप्टिव उपयोग के लिए स्पेक्ट्रम के लिए बिड करने की अनुमति दी है क्योंकि इससे उनके एंटरप्राइज़ राजस्व पाइपलाइन को खतरा हो सकता है क्योंकि अधिकांश उपयोग मामलों का उपयोग रिटेल उपभोक्ताओं पर ध्यान केंद्रित करने की बजाय उद्यम-चालित होगा.

हालांकि, कुछ विश्लेषक महसूस करते हैं कि बड़े उद्यम प्राइवेट नेटवर्क इकोसिस्टम को त्वरित करेंगे और टेलकोस एंटरप्राइज़ बिज़नेस में वृद्धि में मदद करेंगे.

फिर भी, ये समस्याएं होने के बावजूद, लाखों सब्सक्राइबर आगे के वर्षों में 5G तक जाएंगे.

यूरोपीय टेलीकॉम गियर मैन्युफैक्चरर एरिक्सन की उम्मीद है कि भारत में 2027 तक 1.2 बिलियन स्मार्टफोन और 1.3 बिलियन सब्सक्रिप्शन होंगे. इसमें से, यह कहता है, 39% 5G यूज़र होगा जबकि 55% 4G का उपयोग करेगा. जो वास्तव में, टेलीकॉम कंपनियों को महत्वपूर्ण ट्रैक्शन देगा और बहुत आवश्यक राजस्व बढ़ाएगा.