बढ़ती प्रतियोगिता ने स्पॉट में SBI कार्ड डाले हैं और इन्वेस्टर को सावधान बनाया है. क्या यह खेल उठा सकता है?

मार्च 16, 2020 को, भारत के दूसरे सबसे बड़े क्रेडिट कार्ड कंपनी ने कोरोनावायरस महामारी के बाद राष्ट्रव्यापी लॉकडाउन में जाने से पहले ही अपनी पब्लिक मार्केट डेब्यू कर दी. आश्चर्यजनक रूप से नहीं, कंपनी और इसके निवेशकों की आशा होने के कारण यह प्रतीक्षा नहीं की गई थी.

SBI कार्ड और भुगतान सर्विसेज़ लिमिटेड ने अपनी जारी कीमत पर 13% की छूट पर सूचीबद्ध किया है क्योंकि विश्वव्यापी मार्केट अस्थिर हो गए हैं. बीएसई पर इसके शेयर ₹ 755 की जारी कीमत पर ₹ 658 पर खोले गए. लिस्टिंग की योजना के अनुसार नहीं हो सकती है, लेकिन शुरुआती सार्वजनिक ऑफर जिसे कुछ दिन पहले पूरा किया गया था एक अच्छी सफलता थी.

मार्च 2 से मार्च 5 तक आयोजित IPO, उस वर्ष ₹10,340 करोड़ बढ़ा और 26 बार सब्सक्राइब किया गया. IPO में ₹500 करोड़ की नई समस्या और पेरेंट फर्म स्टेट बैंक ऑफ इंडिया और ग्लोबल प्राइवेट इक्विटी फर्म कार्लाइल द्वारा बिक्री के लिए ऑफर शामिल है, जिन्हें एक साथ ₹9,840 करोड़ प्राप्त हुआ.

डेब्यू से लगभग तीन वर्ष बाद, बेंचमार्क स्टॉक मार्केट इंडेक्स बढ़ गए हैं लेकिन SBI कार्ड पेस रखने में विफल रहे हैं. वास्तव में, स्टॉक ने लिस्टिंग के बाद से कुल 3.3% लाभ प्राप्त कर लिया है. प्रभावी रूप से, इसका मतलब यह है कि एसबीआई कार्ड के आईपीओ में निवेश किए गए कोई भी व्यक्ति न केवल निवेश से अधिक लाभ प्राप्त करता है बल्कि वास्तव में मुद्रास्फीति-समायोजित आधार पर नुकसान पर बैठा है. और इसके बावजूद, भारत के क्रेडिट कार्ड इंडस्ट्री में ट्रेंड को प्रोत्साहित करने के बावजूद.

भारत का क्रेडिट कार्ड उद्योग एक कार्यक्रम था 2022. कार्ड जारी करने से ऑनलाइन शॉपिंग और बढ़ते विवेकाधीन खर्च में महामारी के बाद की वृद्धि हुई. भारतीय रिज़र्व बैंक के डेटा के अनुसार, नवंबर में इंडस्ट्री-व्यापी कार्ड के खर्च लगातार नौवें महीने के लिए ₹ 1 ट्रिलियन मार्क से अधिक रहे.

लेकिन इंडस्ट्री ट्रेंड को प्रोत्साहित करने से SBI कार्ड, भारत की एकमात्र लिस्टेड क्रेडिट कार्ड कंपनी और जारी किए गए कार्ड और खर्च द्वारा दूसरे सबसे बड़े प्लेयर को लाभ नहीं हुआ है. बैंकों की बढ़ती प्रतिस्पर्धा के बीच, कंपनी ने अपने मार्केट शेयर को बनाए रखने का प्रबंधन किया, लेकिन विकास के कई अवसरों के बावजूद निवेशक अपनी संभावनाओं पर सावधान रहते हैं.

2022 में, SBI कार्ड के शेयर 14% गिर गए, निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज़ इंडेक्स में निकटतम 10% लाभ के खिलाफ, फंड की लागत में वृद्धि, खर्च मार्केट शेयर में गिरावट और ब्याज-एक्रेटिव रिवॉल्वर का कम हिस्सा, जो कस्टमर हैं जो अपने बकाया राशि को पूरी तरह से क्लियर नहीं करते और ब्याज़ का भुगतान नहीं करते.

सुनिश्चित करने के लिए, रिवॉल्वर में स्टैग्नेशन एक उद्योग-व्यापी घटना है. SBI कार्ड के मामले में, रिवॉल्विंग लोन का शेयर जुलाई-सितंबर में 200 बेसिस पॉइंट से 24% तक गिर गया, जो 35% से अधिक के प्री-कोविड लेवल से कम है. इससे नेट ब्याज़ मार्जिन पर 96-बेसिस-पॉइंट कम्प्रेशन हो गया, जिससे 12.3% हो गया. जबकि मैनेजमेंट ने मार्गदर्शन दिया है कि यह इसमें सुधार करने के प्रयास कर रहा है, लेकिन विश्लेषक धीरे-धीरे रिकवरी में पेंसिल कर रहे हैं. यह, दिसंबर तिमाही में फंड की लागत में और वृद्धि की उम्मीद के साथ, इसका मतलब यह होगा कि मार्जिन दबाव में रहने की उम्मीद है.

अक्टूबर में विश्लेषकों के साथ आय करने वाले कॉल में, मैनेजमेंट ने कहा कि फंड की लागत में वृद्धि का पूरा प्रभाव दिसंबर तिमाही में देखा जाएगा. इसके अलावा, त्यौहार के खर्चों का सामान्यकरण होगा. 

“हमें विश्वास है कि यह (एनआईएम) 10 से 20 बेसिस पॉइंट्स के साथ हो सकता है और वहां उसी रेंज के आसपास होगा," एमडी और सीईओ राम मोहन आर अमारा ने कहा था.

क्रेडिट कार्ड के खर्च

समग्र रूप से, उद्योग में क्रेडिट कार्ड के खर्च अगले कुछ महीनों में टेपर होने की उम्मीद है क्योंकि त्योहार के मौसम के अंत में. सितंबर तिमाही में, SBI कार्ड द्वारा रिपोर्ट किए गए समग्र खर्च वर्ष-दर-वर्ष 43% से बढ़कर ₹ 62,300 करोड़ हो गए. खुदरा खर्च, जो कुल के 80% से अधिक के कारण हुए, 45% बढ़ गए जबकि कॉर्पोरेट खर्च 34% बढ़ गए.

कंपनी ने कुछ कम मार्जिन अकाउंट से बाहर निकल दिए, जिसके परिणामस्वरूप कॉर्पोरेट कार्ड खर्च होता है. हालांकि, इसका उद्देश्य मध्यम से लंबे समय तक कॉर्पोरेट खर्चों के हिस्से को 22-25% तक बेहतर बनाना है.

विश्लेषक कहते हैं कि कॉर्पोरेट खर्चों का अधिक हिस्सा कमाई के लिए सकारात्मक होगा क्योंकि उनके पास उच्च इंटरचेंज शुल्क होता है, जिसे मर्चेंट डिस्काउंट दर से निकाला जाता है. मर्चेंट डिस्काउंट रेट को कैपिंग करने की संभावना, जो वर्तमान में दोनों पार्टियों द्वारा द्विपक्षीय रूप से अनियंत्रित और निर्धारित की गई है, शेयरों के लिए एक प्रमुख अवरोध रहा है. अगस्त में जारी किया गया RBI चर्चा पेपर सुझाया गया है कि मर्चेंट डिस्काउंट रेट को नियंत्रित किया जा सकता है. जो इंटरचेंज शुल्क से राजस्व स्ट्रीम को रोक सकता है, विश्लेषक कहते हैं.

पहले से ही, अक्टूबर में नए आरबीआई विनियमों के कारण शुल्क आय में एक नियर-टर्म डिस्रप्शन हो गया है. नए नियम कस्टमर की स्पष्ट सहमति के बिना क्रेडिट कार्ड जारीकर्ताओं को क्रेडिट लिमिट बढ़ाने की अनुमति नहीं देते हैं. ब्याज़ चार्ज और कंपाउंडिंग के लिए भुगतान न किए गए शुल्क को भी कैपिटलाइज़ नहीं किया जा सकता है. SBI कार्ड के लिए, कुल फीस आय के 5-6% की ओवर-लिमिट फीस अकाउंट.

प्रतियोगिता को तीव्र बनाना

विश्लेषक कहते हैं कि खर्चों में वृद्धि ऑनलाइन और ई-कॉमर्स खर्च के पीछे जारी रहेगी, SBI कार्ड बैंकों से प्रतिस्पर्धा बढ़ने के कारण दबाव में है.

RBI डेटा के अनुसार, ट्रांज़ैक्शन के मूल्य के आधार पर, खर्चों में SBI कार्ड का मार्केट शेयर नवंबर में 18.3% था, जो पिछले जनवरी में 20% से कम रिपोर्ट किया गया था. एचडीएफसी बैंक के बीच का अंतर, जिसमें 28.4% का सबसे अधिक मार्केट शेयर है, और दूसरा रैंक वाले SBI कार्ड 1,000 से अधिक बेसिस पॉइंट पर व्यापक है. हालांकि, SBI कार्ड और थर्ड प्लेयर के बीच का अंतर, जो ICICI बैंक है, केवल 240 बेसिस पॉइंट है.

दोनों एच डी एफ सी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक आक्रामक रूप से चल रहा है. एचडीएफसी बैंक एक महीने में एक लाख कार्ड जारी करने की योजना बना रहा है और रिपोर्टों के अनुसार युवा ग्राहकों को लक्ष्य बनाने के उद्देश्य से एक नया डिजिटल कार्ड विकसित करने के अंतिम चरण में भी है. ऐक्सिस बैंक, भी अपने एंटी को बढ़ाने की उम्मीद है, सिटी इंडिया के क्रेडिट कार्ड पोर्टफोलियो के टेकओवर को कैसे पूरा किया जाता है.

कई अन्य बैंक और गैर-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियां रिंग में अपनी hat फेंकने की योजना बना रही हैं. तुलना में, SBI कार्ड का उद्देश्य प्रति माह निवल आधार पर कम से कम 300,000 कार्ड जारी करना है.

डिजिटल ड्राइव

विश्लेषक कहते हैं कि SBI कार्ड लक्ष्य को पूरा कर सकते हैं, विशेष रूप से इसके पैरेंटेज-स्टेट बैंक ऑफ इंडिया-इसे एक विशाल ग्राहक आधार तक पहुंच प्रदान करता है. लेकिन वे डिजिटल सोर्सिंग के लिए कंपनी की रणनीति की तलाश करेंगे, जिससे ऑपरेशनल लागत कम हो जाएगी.

जुलाई-सितंबर में, नए अकाउंट की उच्च मात्रा से और फेस्टिव ऑफर के कारण लागत-से-आय 59.4% बढ़ गई. ये ऑफर समाप्त होने के कारण, लागत-अनुपात में सुधार हो सकता है. हालांकि, नए कस्टमर को सोर्स करने पर लगातार ध्यान केंद्रित करने के साथ, SBI कार्ड अगले 12 महीनों में इसे औसत 58% की उम्मीद करते हैं.

यूनिफाइड पेमेंट इंटरफेस के साथ रूपे क्रेडिट कार्ड को लिंक करने से क्रेडिट कार्ड के उपयोग के मामलों को बढ़ाने की उम्मीद है और SBI कार्ड टायर-I शहरों से परे क्षेत्रों तक पहुंचने की एक लाभदायक स्थिति में है, जहां पॉइंट-ऑफ-सेल इन्फ्रास्ट्रक्चर या कार्ड स्वाइपिंग मशीन पर्याप्त नहीं हैं.

पूरे भारत में SBI की पहुंच को देखते हुए, SBI कार्ड इन मार्केट को एक्सेस कर सकते हैं और UPI लिंकेज लंबे समय तक खर्च करने में मदद करेगा.

लेकिन अब, निवेशक नज़दीकी चुनौतियों पर निगरानी करते हैं और दिसंबर तिमाही के परिणाम उनके कुछ प्रश्नों के उत्तर दे सकते हैं.