क्या मौद्रिक पॉलिसी ने पेटीएम प्लान को चुपचाप मारा?

08-दिसंबर को, जब मौद्रिक नीति की घोषणा की गई थी, तब एक स्टॉक 97 कम्युनिकेशन था, जो पेटीएम प्लेटफॉर्म का स्वामित्व और संचालन करती है. RBI पॉलिसी ने रेपो दरों, रिवर्स रेपो दरों पर स्टेटस को बनाए रखा है और मौद्रिक पॉलिसी की आवासीय स्थिति को भी बनाए रखा है. पेटीएम के बारे में वास्तव में चिंतित होने के लिए बहुत कुछ नहीं था.

नियामक और विकास परिवर्तनों के विवरण में एक घोषणा यूपीआई सीमा में ₹2 लाख से बढ़कर ₹5 लाख तक की वृद्धि थी. यह वास्तव में पेटीएम के लिए सकारात्मक होना चाहिए. यह समस्या आरबीआई के राज्यपाल, शक्तिकांत दास द्वारा अपने पॉलिसी के बाद के पते पर किए गए निष्क्रिय विवरण में थी. उन्होंने डिजिटल भुगतान शुल्क के बोझ को कम करने के लिए एक चर्चा पत्र लाने का उल्लेख किया था.

आरबीआई के गवर्नर के भाषण में यह विवरण था जिसने वास्तव में पेटीएम के स्टॉक को बोला. बेशक, यह स्टॉक लिस्टिंग के बाद से पहले से ही दबाव में रहा है, लेकिन यह सिर्फ आग में ईंधन जोड़ा गया है. बाजार की व्याख्या यह थी कि डिजिटल भुगतान शुल्क में कोई कमी पेटीएम को स्वचालित रूप से प्रभावित करेगी क्योंकि इसके पास भारत में सबसे बड़ा डिजिटल भुगतान इकोसिस्टम है. लेकिन बाजार की इस व्याख्या को थोड़ा कम कर दिया गया है.

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सबसे पहले, पेटीएम का राजस्व मॉडल एक वेरिएबल मॉडल नहीं है जो प्रति लेन-देन के आधार पर शुल्क लेता है. इसलिए डिजिटल भुगतान शुल्क में कमी का पेटीएम पर न्यूनतम प्रभाव पड़ता है. आकस्मिक रूप से, पेटीएम को प्रोसेस किए जाने वाले प्रत्येक ट्रांज़ैक्शन की बजाय बिक्री के पॉइंट (POS) इंस्ट्रूमेंट पर व्यापारियों से अधिकांश राजस्व मिलते हैं. इसलिए डिजिटल ट्रांज़ैक्शन शुल्क में कमी का न्यूनतम प्रभाव होना चाहिए.

दूसरे, पेटीएम पहले से ही डिजिटल इकोसिस्टम में सबसे कम लागत वाले मॉडल में से एक का पालन करता है. उदाहरण के लिए, पेटीएम ने सीमा के आकार से नीचे छोटे मर्चेंट पर शून्य शुल्क शुल्क लगाया है और यूपीआई या रूपे कार्ड के माध्यम से प्रोसेस किए गए सभी ट्रांज़ैक्शन के लिए शुल्क शुल्क लिया है. इसलिए, अगर यूपीआई शुल्क और डिजिटल भुगतान शुल्क कम होता है, तो पेटीएम की राजस्व पर कोई महत्वपूर्ण डेंट नहीं होगा.