બૉન્ડની ઊપજ શું છે?

પરિચય

નાણાંકીય બજાર જોખમી બાબત હોઈ શકે છે. ઉચ્ચ-જોખમના રોકાણના વિકલ્પો વચ્ચે, રોકાણકારો અને કર્જદારો ઘણીવાર તેમના ફાઇનાન્સને સુરક્ષિત રીતે મેનેજ કરવા વિશે ચિંતિત થાય છે. આભાર, બોન્ડની ઉપજ તેમને સુરક્ષિત રોકાણ કરવાની તક આપે છે. 

બૉન્ડની ઉપજ એ રોકાણ પરનું એક સરળ વળતર છે જે કોઈ રોકાણકાર બૉન્ડમાં રોકાણ કર્યા પછી અપેક્ષિત હોય છે. પરંતુ જો તમે પ્રથમ વાર બોન્ડ્સ અને બોન્ડની ઊપજ વિશે શીખી રહ્યા છો, તો કન્ફ્યુઝન અનિવાર્ય છે. આ સંદર્ભમાં, અમે તમને આને સરળ રીતે સમજવામાં મદદ કરીશું. 
 

બૉન્ડની ઊપજ શું છે?

બૉન્ડની ઉપજ એ રોકાણ પરનું રિટર્ન છે જે રોકાણકાર દ્વારા અપેક્ષિત છે. આ એટલા માટે છે કારણ કે તે તેમને મેચ્યોરિટી મુદત દરમિયાન કરેલા રોકાણ માટે એકસામટી રકમ પ્રાપ્ત કરવામાં મદદ કરે છે. આ બૉન્ડની ઉપજ કુલ વ્યાજ અને રોકાણકાર મેળવનાર મુદ્દલ સાથે આવે છે, તેથી તેની માટે એક મહત્વપૂર્ણ શબ્દ છે. 

જ્યારે રોકાણકાર જારી કર્યા પછી પહેલીવાર બોન્ડ ખરીદે છે, ત્યારે તેને "પ્રાથમિક બજાર" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આનો અર્થ એ છે કે બોન્ડ માટે રોકાણકાર દ્વારા ચૂકવવામાં આવતી પ્રથમ કિંમત વિવિધ આવશ્યક પરિબળો પર આધાર રાખે છે. આમાં બોન્ડની મુદત, બોન્ડ્સનો દર શામેલ હોઈ શકે છે જે બજારમાં આ જેવા જ હોય છે, અને વ્યાજની ચુકવણીની સાઇઝ શામેલ હોઈ શકે છે. આ પરિબળોને એકસાથે મૂકીને બોન્ડની યોગ્ય રકમનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે. 
 

બૉન્ડની ઉપજને સમજવું

આપણે બૉન્ડની ઉપજમાં વધુ કોઈપણ પ્રકારની માહિતી લગાવીએ તે પહેલાં, આપણે બોન્ડ વિશેની પૂર્વ માહિતી ઉપલબ્ધ કરાવીએ. 

બૉન્ડ મૂળભૂત રીતે એક લોન છે જે રોકાણકાર અને કર્જદાર વચ્ચે થાય છે. સ્વાભાવિક રીતે, ઇન્વેસ્ટર લોન લેતા હોય છે, જ્યારે કર્જદારને તે પ્રાપ્ત થતું હોય છે. પરંતુ આ ફક્ત નિર્ધારિત સમયગાળા માટે જ થાય છે જેમાં લોન પ્રદાન કરવા માટે રોકાણકારને નિયમિત વ્યાજની ચુકવણી કરવી આવશ્યક છે. 

કર્જદાર સમગ્ર લોનની ચુકવણી કરે ત્યાં સુધી રોકાણકાર બોન્ડ પ્રદાન કરે છે, જેને મેચ્યોરિટીની મુદત તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, સરકાર અને કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ બે મુખ્ય પ્રકારના બોન્ડ્સ છે. પરંતુ નોંધ કરવા માટે મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે નિયમિત બૉન્ડથી વિપરીત, અહીં, બૉન્ડ અન્ય રોકાણકારો વચ્ચે પણ ટ્રેડ કરવા માટે પાત્ર છે. આ દર્શાવે છે કે તે બજાર દર સાથે આવે છે. 
તેથી, રોકાણકાર દ્વારા આ બૉન્ડમાંથી કોઈપણ મૂળ રકમ અને વ્યાજની ચુકવણી મેળવી શકાય તેને બૉન્ડની ઉપજ કહેવામાં આવે છે. સામાન્ય રીતે, આ હંમેશા કૂપન દર સમાન હોય છે. પરંતુ કોઈને યાદ રાખવું જોઈએ કે કોઈપણ વ્યક્તિ તેના ચહેરાના મૂલ્ય પર સારા પ્રીમિયમ દરે બૉન્ડ ખરીદી શકે છે. કેટલાક કિસ્સાઓમાં, તેઓ તેને તેના ચહેરાના મૂલ્ય કરતાં ઓછા ખરીદી પણ શકે છે જેનો અર્થ એ છે કે તેઓ તેને છૂટ દરે મેળવશે. તેથી, બૉન્ડની ઉપજ તેના અનુસાર અલગ હશે. 
 

બૉન્ડની કિંમત અને તેની ઉપજ વચ્ચેનો સંબંધ શું છે?

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, બૉન્ડની કિંમત અને ઉપજ બંનેને અલગ લાગી શકે છે, પરંતુ તેઓ એક બીજા સાથે વ્યસ્ત રીતે સંબંધિત હોય છે. નજીકથી દેખાશો, અને તમે ધ્યાન આપશો કે જ્યારે બૉન્ડની કિંમત વધે છે, ત્યારે ઉપજ નીચે થઈ જાય છે અને તેનાથી વિપરીત છે. જો તમે પહેલેથી જ બૉન્ડની ઉપજનો અર્થ જાણો છો, તો અમે તમને થોડા ઉદાહરણો સાથે આ સંબંધને સમજવામાં મદદ કરીએ. 

કોઈ રોકાણકારે $2,000 ના મૂલ્યના ચહેરા મૂલ્ય પર બોન્ડ ખરીદ્યો હતો. આ રકમ છ વર્ષમાં મેચ્યોર થવાની જરૂર છે. આ દરમિયાન, કૂપન દર 20% હશે. પરંતુ બૉન્ડ વાર્ષિક ધોરણે $200 વ્યાજ સાથે 20% ની ચુકવણી કરે છે. આનો અર્થ એ છે કે જો વ્યાજ દર પહેલેથી જ તેના કરતાં વધુ આગળ વધે છે, તો રોકાણકાર તેને વેચવાની યોજના બનાવે તો આખરે બોન્ડની કિંમત ઘટશે. 

પરંતુ જો વ્યાજ દર લગભગ 22% સુધી શૂટ થાય છે, તો પણ $200 નું કૂપન કમાઈ શકાય છે. જો કે, આ રોકાણકારો માટે ખૂબ જ આનંદદાયક નથી કે જેઓ $220 ના વ્યાજ દર સાથે બૉન્ડ ખરીદી શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે ઇન્વેસ્ટર કિંમત ઘટાડવાનું પસંદ કરી શકે છે જેથી મૂળ $2,000 વેચી શકાય. આમ, મેચ્યોરિટી વેલ્યૂ અને કૂપન રેટ બંને 22% ની ઉપજ સમાન હોઈ શકે છે.

બીજી તરફ, જો વ્યાજ દર ઘટે છે, તો કિંમત વધશે. આવું થશે કારણ કે કૂપનની ચુકવણી વધુ પ્રભાવશાળી હશે. આનો અર્થ એ છે કે વધુ દરો ઘટે છે, બૉન્ડની કિંમત જેટલી વધુ હોય છે.
 

ઊપજનો વળાંક શું છે?

ઊપજ વળાંક એ વિશિષ્ટ ટર્મ-ટુ-મેચ્યોરિટી સમયગાળા દરમિયાન થયેલા બોન્ડ્સ પર ઉપજને દર્શાવે છે. મૂળભૂત રીતે, જ્યારે પરિપક્વતાની મુદત રહે ત્યારે તે દરેક પ્રકારના સરકારી બોન્ડ માટે અંદાજિત છે. તમને વધુ સારી રીતે સમજવામાં મદદ કરવા માટે અહીં એક ટૂંકા ઉદાહરણ આપેલ છે. 

જ્યારે પરિપક્વતાની શરત પૂર્ણ ન થાય ત્યાં સુધી ફક્ત એક જ વર્ષ બાકી હોય ત્યારે દરેક સરકારી બોન્ડના સંદર્ભમાં ઉપજનો અંદાજ લગાવવામાં આવે છે. ત્યારબાદ, આ મૂલ્ય Y-ઍક્સિસ પર X-ઍક્સિસ સામે મૂકવામાં આવે છે. સમાન કિસ્સાઓ ઊપજ બોન્ડ પર થાય છે જ્યાં ત્રણ વર્ષ બાકી છે જ્યાં મેચ્યોરિટીનો અંદાજ ન લગાવવામાં આવે ત્યાં સુધી બાકી છે. ત્યારબાદ, તે Y-ઍક્સિસ પર મૂકવામાં આવે છે. 

જ્યારે ઊપજ વક્ર સરકારી બોન્ડ્સ સાથે સંબંધિત હોય, ત્યારે તેને જોખમ-મુક્ત તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. તમે પૂછી શકો છો કે તેને શા માટે કહેવામાં આવે છે. તેનો સરળ જવાબ એ છે કે સરકારે પોતાની કરન્સીમાં ઉધાર લેવા પછી સમયસર ચુકવણી કરવી પડશે. આનો અર્થ એ છે કે સરકાર ઓછા ઉપજના બોન્ડ્સ જારી કરે છે. પરંતુ જ્યારે તમે અન્ય બૉન્ડ્સ, ખાસ કરીને કોર્પોરેશન્સને જોશો, ત્યારે તેઓ સ્વાભાવિક રીતે વધુ ઉપજ ધરાવે છે. આનું કારણ એ છે કે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ કોઈપણ રોકાણકાર માટે સરકારી બોન્ડ્સ કરતાં ખૂબ જ જોખમી હોય છે. 

આ થઈ શકે છે કારણ કે કોર્પોરેશન નિર્ધારિત સમયગાળા દ્વારા ઇન્વેસ્ટરને એકસામટી વ્યાજ અને મુદ્દલની ચુકવણી કરી શકે છે અથવા ન કરી શકે. આ કિસ્સામાં, તેને ડિફૉલ્ટ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.
 

પરિપક્વતા માટે ઉપજ

જ્યારે બોન્ડ મેચ્યોરિટી ન થાય ત્યાં સુધી હોલ્ડ કરવામાં આવે છે, ત્યારે રોકાણકાર તેમના રોકાણ પર રિટર્નની અપેક્ષા રાખી શકે છે. આને મેચ્યોરિટી માટે ઊપજ કહેવામાં આવે છે. તે પણ દર્શાવે છે કે આ સમય દરમિયાન, રોકાણકાર ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં બોન્ડનો ટ્રેડ કરશે નહીં. તેના બદલે, રોકાણકાર જ્યાં સુધી તેની મેચ્યોરિટીની તારીખ આવવામાં આવે ત્યાં સુધી બોન્ડને હોલ્ડ કરશે. 

તેથી, મેચ્યોરિટીના સમય સુધી કોઈપણ રોકડ પ્રવાહ થાય ત્યાં સુધી મેચ્યોરિટીની ઉપજમાં ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે. આમાં વચન અનુસાર પણ વ્યાજની ચુકવણીનો સમાવેશ થાય છે. આનો અર્થ એ છે કે મેચ્યોરિટીની ઉપજ એ પૈસાની એક રકમ છે જ્યાં હમણાં જે રોકડ પ્રવાહ થાય છે તે બૉન્ડની કિંમત જેટલી જ છે તેના બરાબર છે. એકવાર તમે બૉન્ડની ઊપજની વ્યાખ્યા સમજી લો, પછી તમારા માટે સમજવું સરળ થશે. 

એક સારાંશમાં, મેચ્યોરિટીની ઉપજ બોન્ડના ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહના હાલના મૂલ્યના વ્યાજ દર સાથે સંરેખિત છે. આ ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહમાં પરિપક્વતા મૂલ્ય અને કૂપન દર શામેલ છે. બૉન્ડ યીલ્ડ કૅલ્ક્યૂલેટર સાથે, તમે આ વિશે સમયસર સચોટ અંદાજ લઈ શકો છો. 
 

બૉન્ડની સમકક્ષ ઉપજ

ઘણા બધા બૉન્ડ્સ છે જ્યાં કોઈ વર્ષમાં લગભગ બે વાર વ્યાજ દર ચૂકવે છે. આ બંને પક્ષો વચ્ચેના કરારના આધારે અર્ધ-વાર્ષિક ધોરણે અથવા અર્ધ-વાર્ષિક ધોરણે કરવામાં આવે છે. આ તે જગ્યા છે જ્યાં સમકક્ષ બૉન્ડની ઉપજ કાર્યવાહીમાં આવે છે. આ પ્રકારનું ફોર્મ્યુલા અહીં છે-

બૉન્ડની સમકક્ષ ઉપજ = [(ફેસ વેલ્યૂ – ખરીદીની કિંમત) x (મેચ્યોરિટીની મુદત સુધી સમયની રકમ 365)

નાણાંકીય રીતે કહેતા, બોન્ડની સમકક્ષ ઉપજ એક સેટ મેટ્રિક છે જ્યાં રોકાણકારોને નિશ્ચિત આવક સિક્યોરિટીઝ સંબંધિત વાર્ષિક ટકાવારીનો અંદાજ લગાવવાની મંજૂરી છે. તેથી, જો આ રોકાણકારો કામચલાઉ ખેલાડીઓ છે જે વાર્ષિક, ત્રિમાસિક અથવા માસિક ધોરણે ચુકવણી કરે છે, તો પણ બોન્ડની સમકક્ષ ઉપજ તે છે. 

આનો અર્થ એ છે કે હવે રોકાણકારો બોન્ડની સમકક્ષ ઉપજ સાથે પરંપરાગત આવક સિક્યોરિટીઝ વચ્ચે તુલના કરવાનું પણ પસંદ કરી શકે છે. પરિણામે, તેઓ વધુ માનસિક નિર્ણયો લેવામાં અને પોતાના માટે એક મજબૂત ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ પોર્ટફોલિયો બનાવવામાં સક્ષમ છે. 

જ્યારે તમે બૉન્ડના સમકક્ષ ઊપજ ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરો છો, ત્યારે તે તમને વાર્ષિક ધોરણે ડિસ્કાઉન્ટેડ બોન્ડ શું સમાપ્ત થઈ શકે છે તેના અંદાજમાં માર્ગદર્શન આપી શકે છે. 
 

અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ

જ્યારે વ્યાજની ચુકવણી બૉન્ડ પર ફરીથી રોકાણ કરવામાં આવે છે, ત્યારે તેને અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ કહેવામાં આવે છે. આ તે વ્યક્તિ દ્વારા કરવામાં આવે છે જે બૉન્ડ ધરાવે છે. તેથી, રોકાણકાર દ્વારા પ્રાપ્ત કરી શકાય તેવી કુલ ઉપજને વાર્ષિક ઉપજ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આ નજીવી ઉપજથી અલગ છે. અહીં, યોગ્ય અંદાજ કરવા માટે કમ્પાઉન્ડિંગની શક્તિ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ રિટર્ન પર હાથ ધરવામાં આવે છે. 

તેથી આ બૉન્ડધારકોને તેમની ઉપજ સંબંધિત અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે. પરંતુ આ પ્રકારની ઉપજનો ઉપયોગ કરવાનો એકમાત્ર નુકસાન એ છે કે તે માનવામાં આવે છે કે કૂપન ચુકવણીઓ ફરીથી અન્ય પ્રકારના વાહનમાં રોકાણ કરી શકાય છે જે સમાન વ્યાજ દર ચૂકવી રહ્યું છે. આ દર્શાવે છે કે બોન્ડ્સ સમાન રીતે વેચવામાં આવી રહી છે તે ધારણા હેઠળ અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ કામ કરે છે. 

જ્યારે તમે કોઈ ચોક્કસ બૉન્ડના બજાર મૂલ્યનો ઉપયોગ કરીને કૂપનની ચુકવણીને વિભાજિત કરો છો, ત્યારે તમે અસરકારક વાર્ષિક ઉપજ મેળવી શકો છો. ચાલો આપણે એક ઉદાહરણ લઈએ- 

કોઈ રોકાણકારને ધ્યાનમાં લો જે $2,000 સાથે ફેસ વેલ્યૂ તરીકે બોન્ડ ધરાવે છે. તે જ સમયે, તેઓ 10% ના કૂપનની ચુકવણી કરી રહ્યા છે. આ ઓગસ્ટ અને સપ્ટેમ્બરમાં અર્ધ-વાર્ષિક ધોરણે કરવામાં આવી રહ્યું છે. આનો અર્થ એ છે કે તેઓ (10%/2) x $2,000 મેળવવાની સંભાવના છે, જે વર્ષમાં બે વાર થશે. 
 

રોકાણકારો બોન્ડની ઊપજનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરે છે?

વિશ્લેષણોની શ્રેણી માટે બોન્ડની ઉપજ લાગુ કરી શકાય છે. વેપારીઓ દ્વારા બોન્ડ ખરીદવા અને વેચવાની પ્રક્રિયા વિવિધ પરિપક્વતાઓના સંદર્ભમાં થઈ શકે છે. આ તેમને ઉપજ વક્રનો લાભ લેવામાં મદદ કરશે જ્યાં વ્યાજ દરો સમાન ક્રેડિટ ગુણવત્તા ધરાવશે. જો કે, મેચ્યોરિટી દરો વિશિષ્ટ રીતે અલગ હશે. 

ઊપજના વક્રને જોઈને, કોઈપણ વ્યક્તિ ભવિષ્યમાં વ્યાજ દરમાં ફેરફારો અને આગામી સમયમાં રોકાણ કેવી રીતે કરવાની સંભાવના છે તેનો સ્પષ્ટ વિચાર પ્રાપ્ત કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, તેઓ વિવિધ બૉન્ડ કેટેગરી મુજબ વિશિષ્ટ વ્યાજ દરોમાં એક નજર રાખવામાં પણ મદદ કરી શકે છે. 

મોટાભાગના રોકાણકારો ઉચ્ચ ઉપજના બોન્ડ્સ તરફ વધુ સંવેદનશીલ હોય છે. જોકે આ બૉન્ડ્સ સારા જોખમ સાથે આવી શકે છે, પરંતુ તે વધુ સારા રિટર્ન્સ સાથે પણ આવે છે જે દિવસના અંતે નફાકારક હોઈ શકે છે. પરંતુ એકમાત્ર જોખમ એ છે કે સરકાર અથવા કોર્પોરેશન કે જે આ ઉપજ પ્રદાન કરી રહી છે તે તેના દેવા પર ડિફૉલ્ટ બનાવશે. 

જોકે ઉચ્ચ ઉપજના બૉન્ડ્સ ખરાબ છે કે સારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ છે કે નહીં તે કહેવું મુશ્કેલ છે, પરંતુ તેઓ તેમના ફાયદા અને નુકસાન સાથે આવે છે કે ઇન્વેસ્ટરને તેમની જોખમની ક્ષમતા મુજબ નકશા કરવાની જરૂર છે. પરંતુ ઉચ્ચ ઉપજના બોન્ડ્સ ખરીદવાથી અંતમાં પોર્ટફોલિયોને વિવિધતા આપવામાં પણ મદદ મળી શકે છે. 
 

શું ઓછી ઉપજના બોન્ડ્સ કરતાં વધુ સારા રોકાણ બોન્ડ્સ છે?

આ અમારા છેલ્લા અનુચ્છેદ સાથે સંલગ્ન છે, જ્યાં અમે ચર્ચા કરી હતી કે પહેલાનું રોકાણ સારું છે કે ખરાબ છે કે નહીં તે નિષ્કર્ષ લેવું ખૂબ જ મુશ્કેલ છે. પરંતુ તે ઓછા ઉપજ બોન્ડ્સ કરતાં વધુ સારું છે તે રોકાણકાર અને તેમની જોખમની ક્ષમતા પર આધારિત છે. 

જો રોકાણકાર આ ક્ષેત્રમાં માત્ર શરૂઆતકાર હોય, તો તેમના માટે ઓછું ઉપજ બોન્ડ પસંદ કરવું શ્રેષ્ઠ છે. જોકે ઓછી ઉપજ માટેના બૉન્ડ્સ ખૂબ વધુ રિટર્ન લાવતા નથી, પરંતુ તેઓ ન્યૂનતમ જોખમો સાથે આવે છે. તેથી તેઓ સ્ટાર્ટર્સ માટે સારી હોઈ શકે છે. 

પરંતુ જે લોકો વધુ જોખમો લે છે તેમના માટે, ઉચ્ચ ઉપજ માટેનું બોન્ડ એક સારી ઇન્વેસ્ટમેન્ટની તક હોઈ શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે ઉચ્ચ રિટર્ન સાથે ઉચ્ચ જોખમો. આમ, તે બધું તેના પર આધારિત છે કે રોકાણકાર તેઓ અપેક્ષિત રિટર્ન માટે કેટલું જોખમ લેવા માંગે છે. તે અનુસાર, તેઓ તેમની જોખમની ક્ષમતા અને પસંદગી સાથે મેળ ખાતા કોઈપણ પસંદ કરી શકે છે.
 

તારણ

જો તમે રોકાણકાર છો, તો તમારે બૉન્ડની ઉપજની સમજણ વિશે સારી રીતે જાણકારી હોવી જોઈએ. બૉન્ડ ઊપજના ફોર્મ્યુલાનું પૂરતું જ્ઞાન ધરાવતા અને સચોટ અંદાજ મેળવવા માટે તેનો ઉપયોગ કરવાથી તમને ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટમાં હાલના લાંબા ગાળે નોંધપાત્ર રીતે મદદ મળી શકે છે. 

બૉન્ડ ઈલ્ડ ચાર્ટ્સનું જ્ઞાન અને અમે ઉપર સૂચિબદ્ધ અન્ય તમામ વિગતો આ ક્ષેત્રમાં રોકાણ કરતી વખતે તમને વધુ ધ્યાનપૂર્વક નિર્ણયો લેવામાં પણ મદદ કરી શકે છે. તે જ કારણ છે કે જ્યારે પણ તમે બૉન્ડ્સના ક્ષેત્રમાં ડૂબેલ હોવ ત્યારે આ સામગ્રીનો સંદર્ભ લેવો શ્રેષ્ઠ છે.