एफओएमसी जून मीटिंग मिनिटापासून प्रमुख टेकअवे

जेव्हा फेड मिनिटांची बुधवारी उशीरा घोषणा करण्यात आली, तेव्हा प्रश्न कधीही नव्हता मात्र किती आहे याबद्दल. एफईडी जुलै एफओएमसी बैठकीमध्ये 50 बीपीएस किंवा 75 बीपीएसद्वारे दर वाढविली जाईल याविषयी चर्चा अधिक होती. मार्चपासून, फीडने दर 150 bps पर्यंत वाढवली आहे आणि जुलै मीटमध्ये 75 bps दर वाढण्याची शक्यता देखील आहे. तथापि, दर वाढण्याची शक्यता सप्टेंबरमध्ये 50 bps असते आणि त्यानंतर कदाचित 25 bps असण्याची शक्यता आहे. तथापि, एफओएमसी मिनिटे अद्याप 2022 वर्षाच्या शेवटी 3.50% इंटरेस्ट रेट्सच्या टार्गेटवर सूचित करतात.

एफईडी मिनिटांपूर्वी एक मनोरंजक प्रश्न म्हणजे तटस्थ दरापेक्षा किती जास्त जाईल. एफईडी न्यूट्रल रेट सध्या 2.5% वर आहे, जी नकारात्मक पद्धतीने जीडीपीच्या वाढीवर परिणाम न करता महागाईचे नियमन केले जाऊ शकते. त्या लेव्हलच्या पलीकडे, जीडीपीला तीक्ष्ण हिट्स दिसण्याची शक्यता आहे. लक्षात ठेवा, यूएस उत्पन्न वक्र आधीच नकारात्मक ढळा घेतला आहे, जो प्राप्तीच्या मजबूत संभाव्यतेवर लक्ष देतो. तथापि, सीवाय 2022 मध्ये 3.40% पर्यंत तटस्थ दरापेक्षा 90 बीपीएसपेक्षा कमी प्रवासाचा उद्देश फीड आहे.

आम्हाला 2022 आणि 2023 मध्ये दर पॅनिंग आऊट कसे दिसतात?

सीएमई फेडवॉचने जुलै 2022 मध्ये 75 बीपीएस दर वाढविण्याची 91% संभाव्यता आणि सप्टेंबर 2022 मध्ये दुसऱ्या 50 बीपीएस दरातील वाढीची 80% संभाव्यता नियुक्त केली आहे. याचा अर्थ असा की सप्टेंबर 2022 पर्यंत फीड दर 2.75% ते 3.00% असेल, ज्यामुळे नोव्हेंबर आणि डिसेंबर 2022 दरम्यान दुसऱ्या 50 bps दराच्या वाढीसाठी एफईडी खोलीमध्ये जाईल. हे 2022 च्या शेवटी 2.50% च्या तटस्थ दरापेक्षा जवळपास 100 बीपीएस असेल.

ओके, परंतु त्यानंतर काय होते. येथे काही दीर्घ टोनिंग डाउन आहे. उदाहरणार्थ, सहमतीच्या दीर्घकालीन दराचा अंदाज 4.25% ते 3.75% पर्यंतच्या सर्वात वाईट परिस्थितीतून येतो. यामध्ये संभाव्यतेचा समावेश होतो की जर शोव्ह आणि वाढीवर प्रतिकूल परिणाम होत असेल तर फीड 2023 मध्ये कटिंग रेट्स सुरू करू शकते. फेडवॉच आता वाढत आहे की 2023 पर्यंत वाढीमुळे महागाईवर पुन्हा वाढ होईल.

फेड मिनिटांमधून आम्ही एकत्रित केलेले 5 महत्त्वाचे मुद्दे

एफओएमसी मिनिटे एकावेळी येतात जेव्हा यूएस अर्थव्यवस्था दुश्मनाच्या किनाऱ्यांमध्ये पकडली जाते. त्याला अधिक महागाई आणि अधिक वाढीमध्ये निवड करावी लागेल. महागाईच्या नियंत्रणावर गोष्टी ओके असतील, जेव्हा प्रवास चिकटवणे सुरू होत नाही. आम्ही जे एकत्रित करतो ते येथे आहे.

    अ) फेडचा अल्पकालीन स्थिती अद्याप अत्यंत हकीश आहे. हे जुलै आणि सप्टेंबर 2022 मध्ये 50 बीपीएस किंवा 75 बीपीएसद्वारे दर वाढविण्यासाठी तयार आहे आणि आवश्यकता असल्यास ते अधिक प्रतिबंधित असेल असे म्हणाले आहे. एफईडी 2022 मध्ये तटस्थ दराच्या पलीकडे 90 बीपीएस ते 100 बीपीएस असू शकते.

    ब) मुद्रास्फीती 2% पातळीवर पडल्याशिवाय एफओएमसीने आपल्या आर्थिक स्थितीमध्ये कोणतेही बदल नियमित केले आहे. तथापि, त्यापैकी काही अंतर मागील काही दिवसांमध्ये कमोडिटी प्राईस मेल्टडाउनमध्ये आधीच कव्हर केले गेले असेल. पीसीई महागाई, एफईडी वापरणारे उपाय, सध्याच्या वर्षासाठी जवळपास 5.3% दरम्यान वाढण्याची शक्यता आहे.

    क) एफओएमसीसाठी, हे केवळ महागाई व्यवस्थापन करण्याविषयीच नाही, तर महागाईच्या अपेक्षांचे व्यवस्थापन करण्याविषयीही आहे. त्यांना लोकांना आश्वासन देणे आवश्यक आहे की 2% पर्यंत महागाईविरोधात लढण्याविषयी एफईडी गंभीर आहे. काळजी आहे; वास्तविक जीडीपी वाढ यापूर्वीच 2 तिमाहीसाठी निगेटिव्ह आहे.

    ड) विकासाच्या खर्चाने देखील एफईडीची शाश्वत हॉकिश पॉलिसीने एक मोठ्या प्रमाणात परिस्थिती निर्माण केली आहे ज्यामध्ये उत्पन्न वक्र 2 वर्षाच्या बाँडमध्ये 10-वर्षाच्या उत्पन्नापेक्षा जास्त उत्पन्न दिले आहे. अल्पकालीन महागाई लढाई, वाढ कमी होण्यास जात आहे.

    ई) जेव्हा एफईडी कोणत्याही खर्चात महागाईवर तडजोड करणार नाही, तेव्हा बाजारपेठेचा डाटा सूचित करतो की एफईडी लवकरच हृदयात बदल होऊ शकतो. 2022 मध्ये हॉकिश राहू शकतो, पण ते 2023 मध्ये हृदयातील बदल पाहू शकते.

जागतिक परिस्थिती आणखी काही आहे. यूएस आणि यूके यांची हॉकिशनेस स्टोरीमध्ये विक्री होत असताना इतर काही टेकर्स आहेत. ईयू, जपान आणि चायना अद्याप सुटका खेळत आहेत. भारत तुलनेने तटस्थ आहे. आतापर्यंत, आरबीआय केवळ महामारीच्या डोव्हिशनेस आणि सुलभ मनी पॉलिसी वापरत आहे. आरबीआयची चाचणी ही असेल, अनवाइंडिंग पूर्ण झाल्यानंतर आणि धूळ झाल्यानंतर ते काय करेल.