हे स्टॉक कमी होत आहेत?

कोविड नंतर जवळपास 18 महिन्यांसाठी (जवळपास 1 आणि अर्धे वर्षे) बाजाराचे प्रभाव असल्यानंतर, हे स्टॉक मागील एका वर्षातील सर्वात वाईट कामगिरी करणाऱ्या क्षेत्रांपैकी एक असतात. वाढत्या महागाईसह भौगोलिक-राजकीय तणावासह इंटरेस्ट रेट्ससह वाढत्या स्थूल-आर्थिक परिस्थितीमुळे जागतिक स्तरावर वाढीची चिंता निर्माण झाली आहे. रशियाच्या युक्रेनच्या आक्रमण आणि वाढत्या महागाईमुळे टेक कंपन्यांसाठी वर्ष 2022 मध्ये मोठे आव्हान दिसले. हे सर्व आयटी क्षेत्रावर देशांतर्गत दबाव टाकले आहे आणि आयटी कंपन्यांची शेअर किंमत गेल्या काही तिमाहीत मोठी डाउनटर्न पाहिली आहे.

आयटी सेक्टर स्टॉक पडण्याची प्रमुख कारणे

1. फॉल इन प्रॉफिट मार्जिन

एफवाय23 ने युक्रेन आणि रशिया युद्धाच्या हसल बस्टलने सुरुवात केली, ज्यामुळे युरोपमधील ऊर्जा संकटापेक्षा ऊर्जा समस्यांचा पुरवठा करण्यासाठी जगावर मुद्रास्फीतीपासून प्रभाव पडला. कंपन्यांना युद्धामुळेही प्रभावित झाले, कच्च्या मालाच्या खर्चात वाढ झाल्यामुळे, पुरवठा साखळी समस्या आणि चीनमधील कोविडमुळे बहुतांश कंपन्यांना मार्जिन पडले.

Q3FY22 पासून ते Q3FY23 पर्यंत भारतीय आयटी कंपन्यांचे मार्जिन असलेले टेबल आणि चार्ट खाली दिले आहे:

2. वाढलेला व्याजदर 

अनिश्चित मागणी आणि वाढत्या कर्ज दरांमुळे कंपन्या 2023 मध्ये भांडवली खर्च स्थगित करू शकतात अशी आम्ही अपेक्षा करतो. निवासी रिअल इस्टेटची मागणी वाढत्या गहाण दरांद्वारे देखील प्रभावित होऊ शकते. याचा अर्थ असा की ज्या कंपन्यांनी आधीच कर्ज घेतले आहे त्यांचे मार्जिन देखील नफा मार्जिन राखण्यास त्रासदायक असू शकतात. 

3. रुपये-डॉलर एक्स्चेंज 

भारत ही एक उदयोन्मुख अर्थव्यवस्था आहे आणि भारत ही निव्वळ आयातदार अर्थव्यवस्था आहे जी कमकुवत भारतीय रुपयांपर्यंत पोहोचते. भारतीय रिझर्व्ह बँक भारतीय रुपयांना मजबूतपणे सपोर्ट करीत आहे. आम्ही सुरू ठेवण्यासाठी जागतिक चलनांसाठी रुपयांचा कमी प्रदर्शन अपेक्षित आहोत. चायना अधिक एक धोरण शोधणाऱ्या जागतिक खेळाडूसह खेळण्यासाठी हे भारतासाठी खूपच चांगली वेळ म्हणूनही कार्य करू शकते, ज्यामुळे कदाचित भारताच्या निर्यातीमध्ये वाढ होऊ शकते. 

4.  मॅक्रो स्तराची चिंता 

भारतीय आयटी कंपन्यांची अधिकांश महसूल परदेशातून येत असल्याने, या क्षेत्रावर मॅक्रोलेव्हल चिंतेच्या संख्येने मोठ्या प्रमाणावर परिणाम होतो, ज्यामुळे त्यांच्या एकूण कामगिरीवर परिणाम होतो.

विकसित अर्थव्यवस्थेतील फर्लफ आणि तंत्रज्ञान, दूरसंचार आणि इतर व्हर्टिकल्समध्ये विवेकपूर्ण खर्च कमी करणे यासारखे काही मॅक्रो आर्थिक वर्षात अपेक्षेपेक्षा जास्त होते, ज्यामुळे आयटी स्टॉकची अनुदानित कामगिरी होती.

अलीकडील अटींमध्ये, यूएस आणि युरोपमधील बँकिंग संकट भारतीय आयटी व्यवसाय प्रक्रिया व्यवस्थापन उद्योगावर नकारात्मक परिणाम करते, जे बीएफएसआय क्षेत्रातील त्यांच्या महसूलाच्या 41% च्या जवळ आहे. 

5. जागतिक मंदीची चिंता अद्याप येथेही आहे 

भारतासह उदयोन्मुख बाजारांमधील वाढ, कमी जागतिक वाढीमुळे लक्षणीयरित्या बाधित झाली आहे आणि प्रगत अर्थव्यवस्थांमध्ये उच्च सामान्य महागाईमुळे घेतलेल्या जागतिक आर्थिक वातावरणामुळे कठीण झाले आहे.

फेब्रुवारी 23 साठी भारतात वाचलेली रिटेल इन्फ्लेशन आरबीआयच्या सहनशीलता श्रेणीपेक्षा पुन्हा एकदा होती. महिन्यासाठी हेडलाईन चलनवाढ दर 6.4% आहे. (वाय). मागील महिन्याच्या तुलनेत रिटेल महागाई 0.5% च्या तुलनेत क्रमानुसार 0.2% वाढली. किंमतीचा दबाव आर्थिक वर्षभरात सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे, जवळपास 6%. दर वाढत असलेल्या मुद्रास्फीतीसह, मर्यादित 25 बीपीएस पर्यंत मर्यादित, एप्रिल 2023 च्या सुरुवातीच्या आरबीआयच्या पुढील धोरणाच्या बैठकीमध्ये निराकरण केला जाऊ शकत नाही.

6. ब्रोकरेजेस साईट मूल्यांकन चिंता 

CRISIL अहवालानुसार, प्रमुख बाजारातील मुख्य बाजारातील प्रवास, विशेषत: अमेरिका आणि युरोपमधील बीएफएसआय विभाग, देशांतर्गत आयटी सेवा कंपन्यांच्या महसूलावर परिणाम करेल. बीएफएसआय विभागातील महसूल वाढीची अपेक्षा असली तरी ती उत्पादन विभागातील 12-14% वाढीद्वारे आणि इतर विभागांमध्ये 9-11% वाढीद्वारे नक्कीच ऑफसेट केली जाईल. नेट-नेट, एकूण महसूल वाढीमध्ये नियंत्रण असेल. महत्त्वाचे म्हणजे, हे खर्च अधिकांश अंतिम वापरकर्ता उद्योगांद्वारे विवेकपूर्ण खर्चापासून दूर खर्च ऑप्टिमायझेशन आणि विक्रेता एकत्रीकरणासाठी बदलत आहे.

आयटी शेअर मूल्यांकन  

US आणि युरोपमधील मंदीच्या समस्यांमुळे IT स्टॉकचे मूल्यांकन लक्षणीयरित्या दुरुस्त झाले आहे, कारण US आणि युरोप प्रदेशांनी भारतीय IT कंपनीसाठी महसूलाच्या अर्ध्यापेक्षा जास्त निर्मिती केली आहे. या समस्येमुळे, आयटी इंडेक्स साय22 मध्ये सर्वात वाईट परफॉर्मिंग इंडेक्स होता. आमचे विश्लेषण म्हणते की बीएफएसआय क्षेत्र आयटी कंपन्यांच्या महसूलासाठी एक प्रमुख योगदानकर्ता होता आणि यूएसमधील चालू क्रेडिट आणि बँकिंग समस्येमुळे आम्ही अपेक्षित आहोत की बीएफएसआय क्षेत्र त्यावर त्याचा विवेकपूर्ण खर्च करेल आणि आम्ही या विभागातील आयटी कंपन्यांसाठी महसूल पाहू शकतो. 

2022 आणि 2023 मध्ये भारतीय आयटी स्टॉकची कामगिरी 

भारतीय आयटी क्षेत्र सकारात्मक दृष्टीकोनाचा अनुभव घेत आहे कारण अधिकांश आयटी स्टॉक त्यांच्या मध्यम किंमत/उत्पन्नाच्या तुलनेत स्वस्त मूल्यांकनात उपलब्ध आहेत. गेल्या 12 महिन्यांमध्ये कमाईमध्ये दुहेरी अंकी वाढ दिसली आहे, ज्यामुळे संभाव्य गुंतवणूकदारांना अधिक आकर्षक बनते. असे दिसून येत आहे की नजीकच्या भविष्यात ते कळले जाईल.

रुपयाच्या फॉल व्हर्स डॉलरमुळे त्यांच्या मार्जिनमध्ये 40-70 बेसिस पॉईंट्सने सुधारणा केली आहे, ज्यामुळे त्यांना त्यांच्या क्लायंट्ससह चांगल्या व्यवस्था वाटप करण्याची परवानगी मिळते. 

Earnings commentary from Indian IT players under our coverage for Q3FY23 reflected a cautious optimism about demand, particularly for cost-cutting projects. Additionally, companies had a positive outlook in sectors such as energy and utilities, manufacturing, travel, and hospitality. TCV (total contract value) for large-cap IT services increased in Q3 by 10-67% year on year, with stable-to-improving book-to-bill ratios.