11 फेब्रुवारीसाठी आरबीआयने बाँड लिलाव रद्द केली

एका आश्चर्यकारक पदक्षेपात, आरबीआयने 11 फेब्रुवारी रोजी सरकारची योजना बनवत असलेली मेगा बाँड समस्या रद्द करण्याची निवड केली आहे. हा प्लॅन 11-फेब्रुवारी रोजी ₹22,000 कोटी किंमतीचे बाँड्स जारी करण्याचा होता, परंतु निधी उभारण्यासाठी कोणताही विशिष्ट कालावधी न देता सरकारने बाँड समस्येचे रद्दीकरण करण्याची घोषणा केली.

रद्दीकरणाचे कारण शोधण्यासाठी खूपच दूर नव्हते. बजेटनंतर, बेंचमार्क 10-वर्षाच्या बाँडवरील बाँडचे उत्पन्न 6.65% ते 6.93% दरम्यान तीव्र वाढले. सरकारला असे वाटले की हे बाँड उत्पन्न खूपच जास्त होते आणि बाजारात कर्ज घेण्यासाठी अशा उच्च खर्च देण्यासाठी सरकार उत्सुक नव्हती, विशेषत: जेव्हा रेपो रेट्स 4% येथे असतात.

बाँडच्या उत्पन्नात तीक्ष्ण वाढ झाल्याचे कारण होते. जेव्हा सरकारने केंद्रीय अर्थसंकल्प 2022 ची घोषणा केली तेव्हा आर्थिक वर्ष 23 साठी जीडीपीच्या आर्थिक घाटामध्ये 6.4% कमी होते. हे आर्थिक वर्ष 22 साठी जीडीपीच्या टक्केवारीनुसार 6.9% पेक्षा कमी आहे. तथापि, केंद्र सरकारच्या वार्षिक कर्ज लक्ष्यात ₹12 ट्रिलियन पासून ते ₹14.95 ट्रिलियन पर्यंत बाँड मार्केट स्पूक केले होते.

एक्स्पलोर - केंद्रीय अर्थसंकल्प 2022 आणि भांडवली बाजारांवर परिणाम

कर्ज घेण्यामध्ये तीव्र वाढ म्हणजे सरकारी कर्ज घेतल्याने खासगी कर्जे वाढल्यामुळे त्यांना अधिक महाग बनवता येतील. त्याचवेळी, कर्जाची भारी सरकारी मागणी भारतात पत वाढवून देखील जास्त उत्पन्न मिळवून देईल. शेवटी, हे बाँड लक्ष्यित गुंतवणूकदारांना विकले जातील याची खात्री करण्यासाठी सरकारला गुंतवणूकदारांना अधिक आकर्षक उत्पन्न देणे आवश्यक आहे.

जर सरकार मार्केट रेट खाली बाँड्स देत असेल तर स्पष्ट परिणाम म्हणजे बँका आणि इतर फायनान्शियल संस्था या सरकारी सिक्युरिटीजमध्ये सब-मार्केट उत्पन्नात इन्व्हेस्ट करण्यास खूपच उत्सुक नसतील. तसेच, जेव्हा बाँड मार्केटपेक्षा कमी उत्पन्नात खरेदी केले जातात, तेव्हा उत्पन्न समायोजित करण्यासाठी बाँडच्या किंमतीसाठी पहिली प्रतिक्रिया असेल. यामुळे गुंतवणूकदारांना भांडवली नुकसान होईल, ज्यामुळे त्यांना बदल होईल.

असे कारण म्हणजे, अनेक बाँड समस्यांना आरबीआयवर कोणतेही टेकर आणि विकसित झालेले नाहीत. जेव्हा सरकारी बाँड समस्या RBI वर विकसित होते, तेव्हा त्याचे अनेक परिणाम होतात. याचा अर्थ असा की RBI फ्रेश नोट्स प्रिंट करून कमी वित्तपुरवठा करत आहे आणि हे इन्फ्लेशनरी इंडिकेशन आहे. म्हणूनच पॉईंटच्या पलीकडे विकास करण्याचा सल्ला दिला जात नाही.

11-फेब्रुवारी बाँड इश्यू स्थगित करण्याचे कारण म्हणजे सरकारला आता स्पष्ट अटींमध्ये त्याचे स्थान क्रिस्टलाईज करणे आवश्यक आहे. जर कर्ज घेण्याचे लक्ष्य पूर्ण करण्यास उत्सुक असेल तर त्याला अधिक उत्पन्न देणे आवश्यक आहे. अन्यथा, बाँड समस्यांचा विकास अपरिहार्य आहे. आशा आहे, या कॅच-22 परिस्थितीसाठी सरकार त्वरित एक तर्कसंगत उपाय प्राप्त करेल.