न्यूज़ में 1 बॉन्ड क्यों हैं?

सभी गलत कारणों से अतिरिक्त टियर 1 बॉन्ड या AT1 बॉन्ड समाचार में रहे हैं. अधिकांश 
जब यस बैंक ने लिखा था तो भारतीय निवेशकों के पास 1 बॉन्ड पर पहला ब्रश था 
अपने बचाव पैकेज के हिस्से के रूप में ₹ 8,000 करोड़ के एटी1 बॉन्ड. अब यह समस्या पीछे हटने के लिए वापस है 
वैश्विक बाजार. क्रेडिट सुइस बेलआउट द्वारा लगाए गए नवीनतम साल्वो में, सरकार 
स्विट्ज़रलैंड और यूबीएस ने जोर दिया कि क्रेडिट सुइसे $17 बिलियन की कीमत वाले 1 बॉन्ड पर लिखें 
शून्य से नीचे. इसका मतलब है, AT1 बॉन्ड के साथ बॉन्ड होल्डर बस अमूल्य पेपर के साथ छोड़ दिए गए हैं. 
अब, यह एक समय में काफी अनुचित लगता है जब इक्विटी शेयरधारक भी जा रहे हैं 
क्रेडिट सूइस से कुछ पाएं. लेकिन, हम बाद में वापस आएँगे. 

AT1 बॉन्ड्स की अवधारणा पर तुरंत शब्द 

1 पर बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस), बेसल द्वारा पीक पर बॉन्ड शुरू किया गया 
2008 में वैश्विक वित्तीय संकट का. इनकी संरचना के बारे में कुछ अद्वितीय है 
1 बॉन्ड्स पर. ये 1 बॉन्ड बिना मेच्योरिटी के शाश्वत बॉन्ड हैं. लेकिन, यहां तक कि बैंकों में भी एक 
इस प्रकार की सुरक्षा के लिए प्रतिष्ठा, अधिकांश बड़े बैंकों ने निकास का विकल्प प्रदान किया है 
5 वर्षों के अंत में AT1 बॉन्ड होल्डर; या तो रिडेम्पशन या इक्विटी में कन्वर्ज़न के माध्यम से. 
समस्या यह है कि बॉन्ड एग्रीमेंट में प्रत्याख्यान पर एक खंड शामिल है. इस घटना में 
इक्विटी कम हो जाती है और अगर बैंक के लिए इच्छुक खरीदार खोजने की आवश्यकता है, तो ये 
1 बॉन्ड पूरी तरह से लिखे जा सकते हैं. अब, ये 1 बॉन्ड 9.75% तक की उपज प्रदान करते हैं 
यूरोप, जो जंक बॉन्ड से अधिक है. लेकिन, इन बॉन्ड को अस्वीकार किया जा सकता है. 

1 बॉन्ड होल्डर पर क्रेडिट सुइस, जो कीमती पेपर के साथ बचे हैं

 
मुझे स्पष्ट उत्तर के साथ एक रिटोरिकल प्रश्न या पहेली से शुरू करने दें. अगर आपके बैंक में 
एसेट का $100, देयताओं का $90 और, इक्विटी का $10; जोखिम के लिए कमरा क्या है. के लिए कमरा 
जोखिम 10% है क्योंकि अगर एसेट की वैल्यू 10% तक आती है, तो इक्विटी को पूरी तरह से हटा दिया जाता है. 
केंद्रीय बैंक और सरकारें डिपॉजिट पर डिफॉल्ट करने के विचार को रिलिश नहीं करती हैं, इसलिए यह है 
इक्विटी शेयरधारक जिन्हें ब्रंट सहन करना होता है. जैसे-जैसे 2008 में संकट बढ़ गया, एटी1 
बड़े निवेशकों को किसी भी बेलआउट की लागत का हिस्सा बनाने के लिए बॉन्ड फेस सेवर के रूप में आए. 
यह सार्वजनिक या सरकार से बेहतर है जो पूरी लागत को वहन करती है. यह आधार था 
$17 बिलियन के लिए क्रेडिट सुइस द्वारा 1 बॉन्ड पर लिखें.

 
आइए हम वर्ष 2022 तक क्रेडिट सुइस बैलेंस शीट पर नज़र डालें. बैंक में SFR531 बिलियन था 
एसेट, SFR486 बिलियन लायबिलिटी और शेयरधारक इक्विटी में SFR 45 बिलियन का बैलेंस. अभी 
इक्विटी एसेट का केवल 8.5% है, इसलिए एसेट वैल्यू में 8.5% की गिरावट प्रभावी रूप से कर सकती है 
शेयरधारक इक्विटी की योग्यता. यह एक छोटा कमरा है क्योंकि एसेट वैल्यू कभी पूरी तरह से नहीं हो सकती 
 
ऐसा महसूस किया गया है कि नॉन-परफॉर्मिंग एसेट, संभावित डेरिवेटिव नुकसान आदि होगा. इसका मतलब है; 
अधिकांश मामलों में, इक्विटी को पूरी तरह से साफ करना बहुत आसान है, और क्रेडिट सूस नहीं था 
अपवाद. अगर इक्विटी अयोग्य हो गई है, तो क्रेडिट सूइस के लिए एकमात्र विकल्प होगा 
दिवालिया जाने के लिए, वैश्विक बाजारों के लिए एक विनाशकारी विचार.

 
क्रेडिट सुइस में 1 बॉन्ड कैसे चमकता हुआ लड़का बन गया?

 
$17 बिलियन के क्रेडिट सूइस के एटी1 बॉन्ड क्यों थे जो शून्य से लिखे गए थे. केवल 
शुक्रवार, क्रेडिट सुइस की स्टॉक कीमत SFR2.24 से SFR 1.86 तक गिर गई, जिसका अर्थ है इक्विटी 
केवल SFR7.4 बिलियन का मार्केट वैल्यू. स्विस सेंट्रल बैंक (एसएनबी) के लिए थोड़ा समय बाकी था. 
स्टॉक स्वैप को यूबीएस के प्रत्येक 22.48 शेयरों के लिए 1 शेयर पर सहमत किया गया था, या 
लगभग SFR0.76 प्रति शेयर. इसलिए, क्रेडिट सूइस के शेयरधारकों को इक्विटी में SFR3 बिलियन मिलता है 
मूल्य; यूबीएस द्वारा $1 बिलियन के मूल ऑफर से बहुत कुछ. वह स्वीटनर सिर्फ था 
संभव है क्योंकि AT1 बॉन्ड लिखे गए और शून्य तक कम हो गए. लेकिन, यहाँ है क्यों यह 
खिसकाना बहुत अप्रचलित हो गया है.

 
क्रेडिट सुइस पर 1 बॉन्ड होल्डर परेशानी में हैं

 
1 बॉन्ड होल्डर इस निर्णय के खिलाफ बांहों में होते हैं. उनका दृश्य बिंदु यह है कि किसी भी प्राथमिकता में 
वॉटरफॉल, इक्विटी अंतिम होती है और AT1 डेट इक्विटी से ऊपर रैंक करता है. इसलिए यह है 
असंगत है कि इक्विटी शेयरधारक SFR3 बिलियन प्राप्त कर रहे हैं जबकि 1 बॉन्डधारक हैं 
कुछ नहीं मिल रहा है. इस मामले में, AT1 द्वारा बहुत महत्वपूर्ण बिंदु मिस किया जा रहा है 
बॉन्डहोल्डर्स. यह याद रखना चाहिए कि वह प्राथमिकता वाले जलपान के बारे में बात कर रहे हैं 
केवल कंपनी के लिक्विडेशन के मामले में अप्लाई करें. हालांकि, क्रेडिट सूईस के मामले में, यह था 
जैसे UBS की फ्लैश सेल या डिस्ट्रेस सेल और ऐसे मामलों में, वॉटरफॉल प्रश्न उत्पन्न नहीं होता है. 
ऐसे मामलों में, 1 बॉन्ड को शून्य पर लिखना सामान्य है. 

क्रेडिट सूइस के पास ज्यादा विकल्प नहीं था क्योंकि रेस्क्यू पैकेज इसके द्वारा सिंडिकेट किया गया था 
स्विस सरकार और एसएनबी. क्रेडिट सूइस में कुछ शक्तिशाली बड़े शेयरधारक हैं जैसे 
सउदी नेशनल बैंक और कतर इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी; और स्विट्ज़रलैंड नहीं चाहेंगे 
उन्हें प्रसन्न करें. सउदी नेशनल बैंक ने पहले ही शेयरधारकों से इसके विरुद्ध मतदान करने के लिए कहा था 
SFR1 बिलियन UBS ऑफर. SFR3 बिलियन का लेटेस्ट ऑफर हर किसी के लिए फेस सेवर की तरह है. कि 
इसका मतलब यह भी है कि AT1 बॉन्ड नुकसान का कारण बन रहे हैं. अगर ऐसा नहीं किया गया था, 
इस सप्ताह दिवालियापन के लिए क्रेडिट सूइस को फाइल करना होगा और यह केवल यही कार्रवाई थी कि 
इसे समय के निक में सहेजा गया.  

1 बॉन्ड या कोको बॉन्ड (कंटिंजेंट कन्वर्टिबल) का उद्देश्य बॉन्ड इन्वेस्टर को आकर्षित करना था 
अधिक उपज के साथ. लेकिन इसने संकट में इक्विटी शेयरधारकों को भी शांत रूप से कुशन प्रदान किया. 
कोई भी कानूनी लड़ाइयों के परिणाम की भविष्यवाणी नहीं कर सकता, लेकिन एक बात यकीन है कि निवेशक करेंगे 
अब 1 बॉन्ड्स के बारे में और अधिक सावधानी बरतें.