SEBI रिटेल निवेशकों के लिए सुरक्षित अल्गो ट्रेडिंग को सक्षम करेगा

सेबी (सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया) ने सुरक्षित, अधिक विनियमित वातावरण में रिटेल निवेशकों को एल्गोरिथम ट्रेडिंग (एलगो ट्रेडिंग) खोलने के लिए एक महत्वाकांक्षी योजना का अनावरण किया है. भारत में रिटेल निवेशकों की संख्या लगभग 10 करोड़ तक पहुंचने के साथ, सेबी का उद्देश्य अल्गो ट्रेडिंग के संभावित जोखिमों से निवेशकों को सुरक्षित करते हुए कुशल ट्रेडिंग समाधानों की बढ़ती आवश्यकता को पूरा करना है. यह चरण वर्तमान सिस्टम से एक महत्वपूर्ण प्रस्थान को दर्शाता है, जहां संस्थागत कंपनियां अल्गो ट्रेडिंग पर प्रभुत्व प्रदान करती हैं, और रिटेल निवेशकों को प्रतिबंधों और उच्च जोखिम का सामना करना पड़ता है. सेबी का नया प्रस्ताव प्लेइंग फील्ड को लेवल करने का वादा करता है, रिटेल प्रतिभागियों के लिए एक्सेसिबिलिटी और सुरक्षा को बढ़ाता है.

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अल्गो ट्रेडिंग की अवधारणा, जहां पूर्वनिर्धारित नियमों के आधार पर कंप्यूटर एल्गोरिदम ऑटोमैटिक रूप से ट्रेड को निष्पादित करते हैं, ने बाजार में भागीदारी में क्रांति ला दी है. रिटेल इन्वेस्टर अक्सर फुल-टाइम जॉब करते हैं और स्टॉक की कीमतों की लगातार निगरानी करने का समय नहीं लगता है. अल्गो ट्रेडिंग ट्रेडिंग प्रोसेस को ऑटोमेट करके एक समाधान प्रदान करता है, जो निरंतर मानव निरीक्षण के बिना सटीक निष्पादन की अनुमति देता है.

इसके लाभों के बावजूद, एलगो ट्रेडिंग ऐतिहासिक रूप से 2008 में भारत में शुरू होने के बाद से संस्थागत निवेशकों का डोमेन रहा है . रिटेल निवेशकों को 2021 में शुरू किए गए नियमों द्वारा प्रतिबंधित किया गया था, जिसमें ब्रोकर को अपने सर्वर पर प्री-बिल्ट एल्गो मैनेज करने की आवश्यकता थी. दलालों पर निर्भरता से खतरनाक खतरों का सामना करना पड़ता है, जैसे कि गड़बड़ी, मैनिपुलेशन और अपर्याप्त शिकायत निवारण तंत्र. सेबी ने इन मुद्दों को मान्यता दी और अपडेटेड, व्यापक विनियमों के साथ हस्तक्षेप करने का निर्णय लिया.

सेबी का नया प्रस्ताव प्रमुख उपायों को शुरू करके इन चुनौतियों का समाधान करता है. सबसे पहले, इसके लिए ब्रोकर को ऑफर करने वाले अल्गो के लिए एक्सचेंज अप्रूवल प्राप्त करने की आवश्यकता होती है. विशिष्ट गति या वॉल्यूम सीमा से अधिक ऑर्डर को अल्गो ऑर्डर के रूप में टैग किया जाएगा. सेबी दो प्रकार के एलजीओ के बीच अंतर भी करता है: व्हाइट बॉक्स अल्गो, जो पारदर्शी हैं और निवेशकों को ट्रेडिंग लॉजिक और ब्लैक बॉक्स अल्गो को समझने की अनुमति देता है, जो ओपेक हैं और रजिस्टर्ड रिसर्च एनालिस्ट द्वारा अतिरिक्त नियामक पर्यवेक्षण की आवश्यकता होती है.

इसके अलावा, थर्ड-पार्टी अल्गो प्रदाताओं को पात्रता मानदंडों को पूरा करना होगा और स्टॉक एक्सचेंज में रजिस्टर करना होगा. सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए, सेबी ने यह अनिवार्य किया है कि ऐतिहासिक डेटा के साथ बैक-टेस्टिंग सहित सभी एल्गोरिदम टेस्ट करें और अप्रूव करें. "कौशल स्विच" तंत्र खतरनाक अल्गो को रोकने और नुकसान को कम करने के लिए एमरजेंसी ब्रेक के रूप में कार्य करेगा. इन सुरक्षा उपायों का उद्देश्य प्रणालीगत विफलताओं को रोकने और सुचारू ट्रेडिंग ऑपरेशन को सुनिश्चित करना है.

सेबी का दृष्टिकोण अप्रूवल प्रोसेस को बेहतर बनाने पर भी ध्यान केंद्रित करता है. ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी में कुशलता की आवश्यकता को पहचानते हुए, सेबी कुछ एल्गोरिदम के लिए फास्ट-ट्रैक मैकेनिज्म का प्रस्ताव करता है. यह मार्केट की स्थितियों के लिए तुरंत अनुकूलता की आवश्यकता के साथ नियामक पर्यवेक्षण को संतुलित करता है.

निष्कर्ष

सेबी का नया अल्गो ट्रेडिंग प्लान रिटेल निवेशकों के लिए ट्रेडिंग टेक्नोलॉजी को लोकतंत्रीकृत करने की दिशा में एक प्रगतिशील कदम है. पारदर्शिता, जवाबदेही और सुरक्षा सुनिश्चित करके, सेबी का उद्देश्य रिटेल प्रतिभागियों को संस्थागत व्यापारियों के साथ प्रभावी रूप से प्रतिस्पर्धा करने के लिए सशक्त बनाना है. जबकि चुनौतियां बनी रहती हैं, जैसे एल्गोरिथ्म अप्रूवल में संभावित देरी और अप्रत्याशित मार्केट शॉक का जोखिम, सेबी के विचारपूर्ण विनियम बाजार दक्षता को बढ़ाने के लिए तैयार हैं. अगर प्रभावी रूप से लागू किया जाता है, तो यह पहल भागीदारी को बढ़ा सकती है, ट्रेडिंग में मानव पक्षपात को कम कर सकती है, और अधिक मजबूत और समावेशी मार्केट इकोसिस्टम बना सकती है.